董臣　李宏偉

【摘要】由于傳統(tǒng)能源的枯竭及環(huán)境污染問(wèn)題，新能源的發(fā)展越來(lái)越受到國(guó)家的重視，而作為新能源行業(yè)發(fā)展的重要推動(dòng)力量的新能源公司，它們的成長(zhǎng)性和競(jìng)爭(zhēng)力的水平如何會(huì)直接影響到整個(gè)新能源行業(yè)的發(fā)展，甚至整個(gè)國(guó)家的能源狀況。在這樣的背景下，本文選取了成都興能新能源有限公司作為研究對(duì)象，通過(guò)分析興能公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)對(duì)公司的競(jìng)爭(zhēng)力做出分析，并基于分析結(jié)果對(duì)成都興能新能源有限公司的經(jīng)營(yíng)管理政策中的問(wèn)題提出有針對(duì)性的意見(jiàn)。

【關(guān)鍵詞】競(jìng)爭(zhēng)力 盈利能力 新能源企業(yè)

我國(guó)是世界上第二大能源消費(fèi)國(guó)，能源行業(yè)是基礎(chǔ)工業(yè)，是其他行業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，也與人們的生活密不可分。本文以成都興能新能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱興能公司）為例，通過(guò)對(duì)其企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，探析公司的競(jìng)爭(zhēng)力與未來(lái)的成長(zhǎng)力，找出存在的問(wèn)題并提出解決建議，以期能對(duì)興能公司在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析和經(jīng)營(yíng)決策時(shí)提供一些參考價(jià)值。

一、成都興能新能源有限公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀

（一）公司簡(jiǎn)介

成都興能新能源有限公司成立于2010年，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元。主要從事汽車動(dòng)力電源、儲(chǔ)能電源及啟停電源研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)的高科技公司。公司擁有強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)及服務(wù)團(tuán)隊(duì)，在軟包電芯、鋁殼電芯的成組，動(dòng)力及儲(chǔ)能電源管理系統(tǒng)（BMS），電源系統(tǒng)熱管控等方面均有深入研究和技術(shù)儲(chǔ)備。系統(tǒng)性的產(chǎn)品解決方案涵蓋純電動(dòng)大巴、特種車、乘用車、啟停電源、低溫起動(dòng)電源、儲(chǔ)能電源等領(lǐng)域。

（二）主營(yíng)業(yè)務(wù)狀況

興能公司目前的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)包括硅太陽(yáng)能電池、硅太陽(yáng)能電池組件及輔件、產(chǎn)品等，表1為2016年興能公司營(yíng)業(yè)務(wù)分產(chǎn)品情況表：

由上表可見(jiàn)，從經(jīng)營(yíng)收入的角度來(lái)講，硅能源衍生產(chǎn)品是興能公司的主要業(yè)務(wù)，其中又以硅太陽(yáng)能電池的銷售為核心。興能公司這種積極開(kāi)發(fā)利用清潔能源，提高能源的利用效率的生產(chǎn)理念，符合了國(guó)家可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的總體走向，得到了國(guó)家的大力支持。另外，公司通過(guò)大力實(shí)施技術(shù)創(chuàng)新，繼續(xù)減少生產(chǎn)中化學(xué)用品消耗，力爭(zhēng)在清潔生產(chǎn)這一環(huán)上保持在行業(yè)的領(lǐng)先地位，具有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在加快硅太陽(yáng)能電池高效發(fā)展的基礎(chǔ)上，公司還大力發(fā)展太陽(yáng)能發(fā)電站這種大型的可再生能源的供電系統(tǒng)，加快發(fā)展石墨、石英、IGCC等清潔能源項(xiàng)目和分布式供能項(xiàng)目，大力提高可再生能源和清潔能源的發(fā)電比重。2016年，公司整體營(yíng)業(yè)水平較去年同期獲得了大幅度的升高。

（三）盈利能力分析

根據(jù)上述數(shù)據(jù)和分析綜合計(jì)算，可以看到興能公司的盈利能力如下。

以看到在這一時(shí)段內(nèi)光能公司的凈資產(chǎn)收益率逐年上漲，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率是其變化的重要因素，與公司的利潤(rùn)情況密不可分。近年來(lái)，光能公司大力發(fā)展清潔能源和基于硅太陽(yáng)能的發(fā)電站系統(tǒng)建設(shè)，獲得了國(guó)家和政府的大力支持，這是近年來(lái)光能公司在實(shí)體經(jīng)濟(jì)不景氣的大環(huán)境下情況下還能保持利潤(rùn)率穩(wěn)步上升的主要原因。另外，公司在管理費(fèi)用上的投入不斷加大，在這種情況下，營(yíng)業(yè)收入的增加必然帶動(dòng)收益率的增加，充分表明企業(yè)盈利有了一定的提升，運(yùn)營(yíng)效益出現(xiàn)了提升。但是從數(shù)據(jù)來(lái)看，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率增速總體來(lái)說(shuō)不高（平均每年0.3%左右），這種增長(zhǎng)速度在我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇的大市場(chǎng)環(huán)境下并不算快，所以從這方面來(lái)看，光能公司的盈利能力僅屬一般。

（四）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

表3反應(yīng)了興能公司與其它本地同業(yè)公司的資金分布來(lái)源及負(fù)債結(jié)構(gòu)的情況。

興能的流動(dòng)資產(chǎn)相比其它兩個(gè)公司而言（分別為37.54%和31.78%）分布較高，達(dá)到了56.25%。根據(jù)數(shù)據(jù)可以看出興能公司密集程度不高，資產(chǎn)流動(dòng)比較靈活，企業(yè)的應(yīng)變能力強(qiáng)，但是流動(dòng)的資產(chǎn)的收益能力較弱，抗風(fēng)險(xiǎn)能力低，一旦興能公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)問(wèn)題，那么公司的收益將受到很大的影響。

興能公司的長(zhǎng)期借款比率很低，只有1.3%，而思宇公司則有13.51%，中興公司為12.55%，這兩家作為對(duì)比的公司都存在一定的負(fù)債經(jīng)營(yíng)現(xiàn)象，相比興能公司而言，華能光電公司和思宇公司的流動(dòng)負(fù)債比率和非流動(dòng)負(fù)債比率則較為均衡。對(duì)比來(lái)看，興能公司的短期還款能力較差，也體現(xiàn)出興能公司對(duì)于市場(chǎng)的占有份額和盈利能力還不夠穩(wěn)定，相對(duì)于同行相比有待加強(qiáng)。

（五）資產(chǎn)管理能力

由上表可知，興能公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比其他兩個(gè)公司要高，但是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率確是最低的，這表明興能公司未能充分有效管理固定資產(chǎn)所致。而其流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高與其流動(dòng)資產(chǎn)本身所占資產(chǎn)比重大有著密不可分的關(guān)系。另外，興能公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在三個(gè)企業(yè)中最低，需要大約49天，而最短的華能光電公司只要32.5天左右。對(duì)比來(lái)看，興能公司的資產(chǎn)管理水平還有待提高。

二、影響成都興能新能源有限公司競(jìng)爭(zhēng)力的主要問(wèn)題

（一）負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理

從表3可以看出，相比其它兩個(gè)對(duì)照公司而言（分別為37.54%和31.78%）分布較高，達(dá)到了56.25%，表明興能公司密集程度不高，資產(chǎn)流動(dòng)比較靈活，企業(yè)的應(yīng)變能力強(qiáng)，但也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。從負(fù)債結(jié)構(gòu)來(lái)看，興能公司的長(zhǎng)期借款較少，屬于典型的負(fù)債經(jīng)營(yíng)。公司資本多數(shù)來(lái)自于自由資本，很少進(jìn)行外部融資，即使債務(wù)融資，融資額所占總資本的比例也較低。這在很大程度上降低了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也損失了財(cái)務(wù)杠桿帶來(lái)的巨大收益，從而限制住公司的資本競(jìng)爭(zhēng)能力。

（二）盈利能力不穩(wěn)定

從表2可以看出，興能公司的長(zhǎng)期借款比率很低，只有1.3%，比大部分同行公司要低，這種現(xiàn)象雖然體現(xiàn)出興能公司有著優(yōu)于同行平均水平的優(yōu)秀短期還款能力，但是也體現(xiàn)出興能公司對(duì)于市場(chǎng)的占有份額和盈利能力還不夠穩(wěn)定，于同行相比有待加強(qiáng)。另外從興能公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也可以看出，公司的資產(chǎn)大部分由流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成，而流動(dòng)資產(chǎn)能夠帶來(lái)利潤(rùn)的能力不強(qiáng)，一旦公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)問(wèn)題，企業(yè)的盈利將受到極大的沖擊，這也體現(xiàn)出企業(yè)自身的企業(yè)盈利能力不穩(wěn)定。而盈利能力不強(qiáng)勢(shì)必將致使公司的自身能力和成長(zhǎng)能力較弱。endprint

（三）公司資產(chǎn)管理水平不強(qiáng)

從興能公司現(xiàn)狀分析中可以看出，興能公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比其他兩個(gè)對(duì)比公司要高，但是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最低，這表明興能公司未能充分有效管理固定資產(chǎn)所致。

首先，興能公司的廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)設(shè)備的盈利效率不夠高。長(zhǎng)期以來(lái)，在綠色能源生產(chǎn)企業(yè)固定資產(chǎn)管理中普遍存在重支出輕效益回收、重購(gòu)置輕管理及保養(yǎng)的問(wèn)題，致使企業(yè)的固定資產(chǎn)的管理混亂。正是因?yàn)檫@種基礎(chǔ)管理制度不健全，管理上無(wú)章可循的現(xiàn)象，才會(huì)產(chǎn)生企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)從業(yè)人員資產(chǎn)賬目核算不清楚，入賬不規(guī)范的現(xiàn)象，進(jìn)而導(dǎo)致了設(shè)備的產(chǎn)出效率不高，影響了作為主營(yíng)業(yè)務(wù)的綠色能源電池的產(chǎn)量，最終致使興能公司的盈利能力難以有效的提高。

其次，缺乏科學(xué)的資產(chǎn)管理手段。興能公司現(xiàn)階段還未有完整的資源管理概念，資源管理分散在多個(gè)職能部門中，而無(wú)論是公司內(nèi)部的資源還是外部的關(guān)系，都需要在詳細(xì)斟酌進(jìn)行規(guī)劃的基礎(chǔ)上統(tǒng)籌考慮。另外，現(xiàn)在興能公司在一些業(yè)務(wù)和項(xiàng)目的外包政策上較為單一、外包管理較為粗放，缺乏對(duì)外部承包商在任務(wù)實(shí)施過(guò)程中的監(jiān)督與考核。

三、針對(duì)成都興能新能源有限公司的發(fā)展建議

（一）優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)

為了提高企業(yè)價(jià)值，興能公司應(yīng)當(dāng)適當(dāng)降低，提高企業(yè)短期償債能力。首先要積極推動(dòng)公司內(nèi)部的資源整合和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的步伐，適當(dāng)增加公司的規(guī)模和產(chǎn)品的特性，充分利用太陽(yáng)能的無(wú)限性，努力將生產(chǎn)規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化，加大產(chǎn)品的創(chuàng)新力度，增加公司綠色能源產(chǎn)品的附加值，將行業(yè)的低碳發(fā)展平臺(tái)進(jìn)行推廣，將現(xiàn)有粗放式的擴(kuò)張轉(zhuǎn)變?yōu)榧s式的增長(zhǎng)，提高能源產(chǎn)品的使用率和回收率，降低環(huán)保成本，提升整體績(jī)效。

另外在興能公司在進(jìn)行在融資過(guò)程時(shí)應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)和收益的均衡，仔細(xì)斟酌公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率是否大于銀行的利率。當(dāng)銀行利率大于興能公司自身的獲利水平，那么公司的股東就難以獲得應(yīng)有的報(bào)酬，財(cái)務(wù)杠桿此時(shí)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)就會(huì)起到負(fù)面作用，抑制公司的增長(zhǎng)。因此企業(yè)應(yīng)該是將有限的到具有競(jìng)爭(zhēng)力和獲利能力強(qiáng)的項(xiàng)目上，特別是最近受到國(guó)家扶持的綠色太陽(yáng)能供電站系統(tǒng)的組建上，應(yīng)注意收購(gòu)項(xiàng)目的有利性，進(jìn)而提高企業(yè)的收益率。

（二）擴(kuò)大公司規(guī)模以提升盈利能力

通過(guò)新能源類型企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局及興能公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)的分析，可以發(fā)現(xiàn)公司在經(jīng)營(yíng)效率、發(fā)展穩(wěn)定性方面的表現(xiàn)也不太突出，因此興能公司在未來(lái)的發(fā)展過(guò)程中，需要在繼續(xù)保持利潤(rùn)、資產(chǎn)增長(zhǎng)的條件下，提高對(duì)企業(yè)自身資產(chǎn)的利用效率，同時(shí)需要注意保持現(xiàn)金持有量，從而讓企業(yè)在遭遇隨時(shí)都可能遇到的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)時(shí)有足夠的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，從而保證其穩(wěn)定的競(jìng)爭(zhēng)力以及良好的成長(zhǎng)潛力。

另外從行業(yè)現(xiàn)狀可以看出，新能源作為能源領(lǐng)域的發(fā)展趨勢(shì)，新能源產(chǎn)品有廣闊的發(fā)展空間，未來(lái)對(duì)新能源產(chǎn)品的需求不可估量。所以從目前公司發(fā)展戰(zhàn)略上來(lái)講，處于行業(yè)生命周期幼兒期的興能公司，應(yīng)確保資金充足的前提下擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，爭(zhēng)取更大的市場(chǎng)份額。這樣做不僅可以提高公司的固定資產(chǎn)占比，減少流動(dòng)資產(chǎn)比率，優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，還可以繼續(xù)順應(yīng)國(guó)家政府的期望，加大環(huán)保、節(jié)能減排工作力度，加強(qiáng)環(huán)保生產(chǎn)體系的建設(shè)，以讓企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力更加穩(wěn)定。

（三）加強(qiáng)公司現(xiàn)金流的管理

針對(duì)興能公司資金周轉(zhuǎn)率較低的問(wèn)題，興能公司應(yīng)當(dāng)科學(xué)預(yù)測(cè)市場(chǎng)需求，合理安排生固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率產(chǎn)周期，最大程度的減低存貨占用的庫(kù)存成本；制定合理的信貸政策，加快應(yīng)收賬款的回收，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；精簡(jiǎn)公司多余的業(yè)務(wù)流程，提高員工工作效率，減少不必要的資金支出，比如公司現(xiàn)有的一些宣傳效率不高的廣告費(fèi)用等；處置生產(chǎn)利用率低的資產(chǎn)，比如一些專業(yè)人員經(jīng)檢定生產(chǎn)效率低的生產(chǎn)設(shè)備或者生產(chǎn)線，要及時(shí)進(jìn)行清賬處理，從而回收資金，并且把這部分資金適當(dāng)?shù)耐度氲礁酉冗M(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備的購(gòu)買上，以提高企業(yè)的生產(chǎn)效率。

四、結(jié)語(yǔ)

本文首先對(duì)興能公司的行業(yè)現(xiàn)狀出發(fā)，對(duì)興能公司的發(fā)展核心競(jìng)爭(zhēng)力及能源行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境簡(jiǎn)要的進(jìn)行了闡釋。進(jìn)而在縱向上對(duì)其2014～2016年的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，得出其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，并結(jié)合上述分析結(jié)果在橫向上和其他同樣的能源行業(yè)公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)作對(duì)比，對(duì)興能公司的競(jìng)爭(zhēng)力做出評(píng)價(jià)。得出了公司具有資本結(jié)構(gòu)不合理，盈利能力不穩(wěn)定，資產(chǎn)管理水平不高等問(wèn)題。并對(duì)此提出了有針對(duì)性的建議。

參考文獻(xiàn)

[1]魯桂華.財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析：以四川長(zhǎng)虹為例[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)（理財(cái)版），2013（12）：32-34.

[2]許超文.上市公司利潤(rùn)表快速分析方法淺析——以TCL集團(tuán)股份有限公司為例[J].財(cái)會(huì)通訊（綜合），2014（4）：110-112.

[3]陳宏明，孫文川.基于財(cái)務(wù)視角的企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)模型[J].財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐，2015（3）：59.

[4]王增孝，高慶祥.評(píng)價(jià)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的財(cái)務(wù)指標(biāo)[J].中國(guó)農(nóng)業(yè)會(huì)計(jì)，2013（12）：38～39.

[5]胡文獻(xiàn)，金式容，林峰.基于上市公司的杜邦分析體系[J].華僑大學(xué)學(xué)報(bào)，2014（2）：38-44.

[6]王素芳.企業(yè)財(cái)務(wù)分析的作用及完善途徑[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2012（34）：43.

[7]段希文.銀行的績(jī)效評(píng)價(jià)：財(cái)務(wù)分析還是非財(cái)務(wù)分析[J].江西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2014（3），67-72.

作者簡(jiǎn)介：董臣（1995-），男，漢族，黑龍江訥河人，就讀于遼寧對(duì)外經(jīng)貿(mào)學(xué)院，研究方向：會(huì)計(jì)學(xué)；李宏偉（1968-），男，遼寧凌源人，遼寧對(duì)外經(jīng)貿(mào)學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院教授，研究方向：統(tǒng)計(jì)學(xué)、教育管理。endprint