昝丙艷

摘要：“走出去”和“一帶—路”的作為國家中長期重要戰(zhàn)略備受關注，中國對外直接投資作為“走出去”和“一帶一路”戰(zhàn)略實施的重要的部分，也帶動了中國對外直接投資的學術研究，政府管理主要從政府政策與制度因素兩個角度來考量，文章主要對中國對外直接投資的政府管理文獻做一個系統(tǒng)的梳理，最后總結(jié)出未來研究的重點及方向。

關鍵詞：OFDI；政府政策；制度；產(chǎn)能合作

一、國際投資理論回顧

Hymer（1960）考慮了不完全競爭問題.提出對外直接投資應著眼于壟斷優(yōu)勢。Buekley&Casson（1976）和Rug-man（1981）提出通過國際直接投資.有些業(yè)務便可以在本企業(yè)內(nèi)部完成.形成內(nèi)部市場.降低交易成本。Vernon（1966）從動態(tài)角度出發(fā).提出不同的國家在每個時期有不同的技術水平.正是這種差異.從而產(chǎn)生了對外投資。Dunning（1977）的國際生產(chǎn)折中理論OLI模式。Kojima（1978）小島清的比較優(yōu)勢理論又稱邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論或者小島清模式主張當一國有某些夕陽產(chǎn)業(yè)或者處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)可以選擇到對于該產(chǎn)業(yè)是比較優(yōu)勢的國家對外投資。林毅夫提出發(fā)展中國家要通過比較優(yōu)勢的發(fā)揮.更好的建立自己的競爭優(yōu)勢.最大限度的促進自身經(jīng)濟發(fā)展。Dunning（1980）的投資發(fā)展周期理論源于他之前的折衷理論.他指出一國的吸引外資和對外投資能力與人均國民生產(chǎn)總值成正比關系。日本的小澤輝智（0ZAWA）在1992年提出了新的綜合的國際投資階段發(fā)展論.主張世界經(jīng)濟環(huán)境狀況在對外投資上的重要影響。投資誘發(fā)要素組合理論尤其是對發(fā)展中國家的對外直接投資具有非常強的解釋力。

二、OFDI的政府管理國內(nèi)及國外文獻回顧

1.國內(nèi)文獻回顧。

（1）國內(nèi)文獻研究側(cè)重點。

①OFDI區(qū)位選擇研究。較早一點的研究認為東道國與母國之間的地理距離和制度距離直接影響是否產(chǎn)生直接投資（蔣冠宏、蔣殿春，2012）。發(fā)展中國家的經(jīng)濟和法治制度是中國OFDI區(qū)位選擇的重要因素。兩國匯率以及東道國資源稟賦也顯著影響是否產(chǎn)生直接投資。雙邊投資協(xié)定可以消除東道國以及母國制度的缺陷.對于促成到制度質(zhì)量比價差的東道國以及母國的非國有企業(yè)直接投資有顯著作用（宗芳宇、路江涌、武常岐，2012）。兩國雙邊經(jīng)濟總量以及兩國經(jīng)貿(mào)往來穩(wěn)定性也是中國OFDI在自然資源稟賦傾向型投資中考慮的因素。中國OFDI更傾向到制度質(zhì)量比較差的國家和地區(qū).且有強烈的避稅目的。

②制度與政府參與對OFDI的影響研究。中國政府的政策引導以及服務系統(tǒng)的支持.將有助企業(yè)迅速將國家優(yōu)勢轉(zhuǎn)變成企業(yè)自身優(yōu)勢。蔣冠宏、蔣殿春（2012）指出東道國政府效率極好和極壞.市場監(jiān)管極好或與母國接近、法制和腐敗控制超出母國水平都會促進中國OFDI的進入.但東道國法制水平負向影響中國OFDI規(guī)模和中國資源尋求型投資。中國的OFDI整體具有顯著的制度依賴性.且國有企業(yè)OFDI的依賴性大于非國有企業(yè)。制度質(zhì)量對OFDI的促進存在雙門檻作用.我國OFDI同時有制度激勵與制度潛逃效應。

③OFDI與產(chǎn)能合作及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。產(chǎn)能和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)目前是中國經(jīng)濟比較嚴重的問題.大部分學者對于OF-DI在去產(chǎn)能和調(diào)結(jié)構(gòu)作用上給出了積極的結(jié)論。解決傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩的問題主要應采取對外直接投資的方式。鼓勵企業(yè)對外直接投資的“走出去”戰(zhàn)略是政府現(xiàn)階段化解產(chǎn)能過剩的重要手段。

④OFDI的逆向技術溢出效應。中國OFDI動機之一是高端技術訴求.其逆向技術溢出效應廣受關注。大部分學者認為中國對外直接投資對國內(nèi)創(chuàng)新能力有積極影響.但存在地區(qū)差異。OFDI會連續(xù)性的增進企業(yè)創(chuàng)新.并且不同的OFDI所產(chǎn)生的影響會有不同。之后更多學者對逆向技術溢出的吸收效果進行了研究。影響逆向技術溢出的主要原因包括東道國的技術研發(fā)投入.人均國民生產(chǎn)總值和中國的GDP總量。

⑤OFDI企業(yè)面臨的問題。中國企業(yè)“走出去”過程中面臨著國家風險問題。中國技術標準尚未國際化不能得到對方認可。另外在國際化人才培養(yǎng)和國際溝通上有待提高.對法律及政治風險應對不足。另外中國作為投資者母國.應對中國海外投資者的合法權(quán)益給于充分保護.多邊及雙邊協(xié)定以及國內(nèi)法是法律保障制度完善的切入點。

（2）國內(nèi)文獻小結(jié)。國內(nèi)現(xiàn)有文獻側(cè)重對區(qū)位選擇的影響因素進行研究.主要從東道國角度包括逆向技術溢出效應、資源、稅負、文化距離、地理距離等因素進行分析，一般認為OFDI有資源尋求傾向、廉價勞動力尋求傾向和高端技術尋求傾向。其中對于技術尋求傾向的逆向技術溢出效應的研究相對更多.尤其在影響逆向技術溢出效應吸收效果的影響因素方面.一般觀點認為逆向技術溢出的吸收存在地區(qū)差異.東部最強.中部次之.西部最弱。具體影響因素為國內(nèi)研發(fā)、人力資本等微觀因素和教育、政策等宏觀因素。但從母國的角度包括政府參與、政府政策.以及制度的文獻不多.國內(nèi)學者有相關論述.稍微不夠詳盡。關于母國政府參與和政策方面對于OFDI的影響.大部分文獻給出了積極的結(jié)論.但對于作用機理和量化研究較少。眾多文獻說明母國制度對企業(yè)OFDI的意愿有非常重要的作用.但對于作用機理和量化研究較少。對于產(chǎn)能問題研究很多.但OFDI對于產(chǎn)能過剩的化解作用以及產(chǎn)業(yè)升級的促進作用研究不夠詳盡。在OFDI與出口貿(mào)易的關系上.觀點集中在出口創(chuàng)造效應和出口擠出效應。最后關于OFDI出現(xiàn)的問題主要集中在技術標準不統(tǒng)一、國際溝通能力水平欠缺、品牌認知度低等客觀問題以及國家風險防控等法律問題。

2.國外文獻回顧。

（1）國外文獻研究側(cè)重點。

①中國對外直接投資政府政策的刺激作用。雙邊貿(mào)易協(xié)定（BIT）的簽訂有助于平滑雙邊政治關系的波動的影響.并積極提升對外直接投資（Rodolphe Desbordes&Vi-ncent Vieard，2007）。OFDI是促進國家發(fā)展和幫助國家融入世界經(jīng)濟的有力手段（Karl P.Sauvant.Woffgang A.Ma-schek&Geraldine McAllister，201 1）?；谥贫壤碚摚袊髽I(yè)采用對外直接投資得可能性取決于外部壓力和公司內(nèi)部尋求合法性的動機。endprint

②中國企業(yè)OFDI的政策驅(qū)動性。在國家層面從中國的戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型的對外直接投資迄今為止相當有限。相反.中國作為一個自然資源赤字貿(mào)易國.OFDI擴張與中國海外擴張仍然顯示出緊密的聯(lián)系。戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型對外直接投資.當它確實發(fā)生的時候.都是精心策劃的.很大程度上是通過大型國有控股企業(yè)集團.比其他對外直接投資規(guī)模都要大（Dvlan Sutherland.2009）。Titan Alon（2010）提出了一個框架.通過扭曲的政府政策行為在現(xiàn)有的國家和企業(yè)的特定優(yōu)勢發(fā)揮作用.從而產(chǎn)生制度具體優(yōu)勢和劣勢。并指出制度歧視給國有企業(yè)創(chuàng)造了相應優(yōu)勢但對私營企業(yè)增加了成本.從而導致戰(zhàn)略的分歧。大量文獻指出中國的規(guī)章框架.是中國日益增長的對外直接投資的決定因素。中國的規(guī)章框架有兩個目標.幫助中國企業(yè)成為更具國際競爭力和促進國家發(fā)展。在追求這些目標時.規(guī)章框架已經(jīng)從制約到促進到支持再到鼓勵對外直接投資.但仍有行政控制存在。國有企業(yè)似乎是從目前的規(guī)章框架下通過對外直接投資國際化過程中受益更多（Karl PSauvant&Victor Zitian Chen.2014）。也有觀點認為中國企業(yè)的國際化主要是政策驅(qū)動是錯誤的。中國企業(yè)對外投資日益增長的意義導致了全球競爭關系的重組.西方一些政府和企業(yè)對此持懷疑態(tài)（Tobias ten Brink.2015）。中國越來越關注保護其海外投資并積極促進海外投資業(yè)務.極力建立一個強大的通用的國際投資法律和政策制度（Karl P.Sauvant，2016）。

③中國對外直接投資與出口的關系。傳統(tǒng)觀點認為中國對外直接投資有利于促進出口。也有否定的聲音存在。Chih-Fan（2016）中國在發(fā)達經(jīng)濟體的投資略有替代出口.而在發(fā)展中國家的投資補充出口.但當國家的具體影響控制這些效應會消失。對外直接投資對出口的互補效應在不斷上升。結(jié)論使用正確指定的模型更合適的變量選擇和估計方法.并考慮到對外直接投資與出口貿(mào)易之間的數(shù)量差異.任何“替代”或“互補”的作用是微不足道的。

④區(qū)位因素對OFDI的影響。對于發(fā)展中國家的投資.國際貿(mào)易協(xié)定類似GATT/WTO/PTAs對投資量的影響大于東道國政策法律.因為前者違約成本更高（Tim Buthe&Helen v.Milner.2008）。東道國與中國的地理距離和華僑數(shù)量對OFDI的規(guī)模和強度影響顯著。東道國制度質(zhì)量、資源稟賦、宗教分化.文化和貿(mào)易關系與中國對中國對外直接投資流量有顯著影響。此外.在較低和較高的分位數(shù)的中國對外直接投資流量時制度質(zhì)量和資源稟賦的相互影響存在顯著性差異。歷史紐帶原因?qū)FDI區(qū)位選擇有顯著影響（Shige Makino&Eric WK Tsang.2010）。中國在國際市場上并購日益活躍.主要動機在于獲得資源、市場與技術.隨著中國財富和外匯儲備的增長.對外直接投資的體量將不斷增長，模式也會更加多元化。企業(yè)在小文化距離和大的經(jīng)濟距離的東道國市場投資.外國企業(yè)可以獲得較高的成活率。

⑤OFDI面臨的問題。企業(yè)當東道國政治風險上升時傾向于降低投資份額.根據(jù)不同的風險類型加大或降低杠桿（Iris Kesternieh&Monika Sehnitzer，2009）。中國企業(yè)面臨著在復雜和具有挑戰(zhàn)性的環(huán)境中成為良好的企業(yè)公民，適應東道國的經(jīng)濟、社會、政治環(huán)境（Karl P Sauvan-ta，2011）。隨著中國的經(jīng)濟強大，中國對外直接投資規(guī)模將在未來一段時間內(nèi)會更大。然而，由于中國企業(yè)對外直接投資經(jīng)驗還比較少.他們距離成熟和成功還很遠.這不僅需要資金.而且需要對于經(jīng)濟、社會和文化等無形要素的有機結(jié)合。中國現(xiàn)在是世界上最重要的一個投資者.中國對外直接投資面臨廣泛的批評。對中國的挑戰(zhàn)是在其國家政策和IIAs（Intemational Investment Agreements）的條款和內(nèi)容適應源于發(fā)展的新的利益布局.也很可能會影響國際投資法的進一步演變（Karl P Sauvanta.2015）。復合同步模式OFDI有更好的企業(yè)績效。其比逐漸增長模式OFDI對于企業(yè)的國際化戰(zhàn)略有更好的調(diào)節(jié)效果.對國內(nèi)政治影響更加敏感.企業(yè)績效更容易改進。通過新建企業(yè)的進入模式的國外公司的存活率高于國外公司通過并購的方式進入模式。

（2）國外文獻小結(jié)。中國OFDI問題已經(jīng)引起國際學者的強烈關注.在區(qū)位研究方面與貿(mào)易關系研究方面與國內(nèi)學者都有同樣的興趣。區(qū)位研究一般認為與中國在地理、政治、文化、民族、歷史、制度與經(jīng)濟上距離越近會積極影響中國OFDI。國外文獻側(cè)重中國政府政策的作用研究與國內(nèi)學者不同.特別是企業(yè)國際化的政策驅(qū)動性研究。美國學者Karl P.Sauvanta對中國OFDI的政府政策和法規(guī)框架研究以及機遇及問題研究比較多。但整體來講在政府政策作用機理及量化研究方面還需要更深入的論證。

三、文獻述評及研究展望

1.文獻述評。從理論研究視角來看.相關理論主要出現(xiàn)在20世紀70年代左右.近幾年出現(xiàn)的理論較少。對于中國的對外直接投資.直接誘發(fā)要素和間接誘發(fā)要素一起共同作用的投資要素組合理論有比較大的適用性。

從實證研究視角來看.該領域的文獻多屬政策建議類.逆向技術溢出效應研究方面實證方法的應用相對較多.但整體看實證研究相對偏少。

從研究內(nèi)容視角來看.基于我國OFDI的發(fā)展階段和進程.國內(nèi)文獻對區(qū)位選擇和逆向技術溢出效應非常關注。區(qū)位選擇問題是OFDI首先要決策的問題。在眾多影響區(qū)位選擇的因素中.地理距離和資源等硬性條件和雙邊貿(mào)易協(xié)定、稅負等軟性條件尤為重要。中國OFDI對于發(fā)達國家投資主要為技術尋求型.一般存在逆向技術溢出效應.有很多文獻詳細的分析影響逆向技術溢出效應吸收效果差異的影響因素?，F(xiàn)有文獻在東道國政府參與和政策方面對于OFDI影響方面的研究.一般還是集中在定性研究上.認為中國政府非常有必要采用強有力的政策引導并建立良好的服務體系.這將更好的促進中國OFDI的良性發(fā)展。也有文獻說明母國制度對企業(yè)OFDI意愿的作用.指出母國國內(nèi)制度的改善是中國OFDI的擴張的主要動因之一。對于產(chǎn)能與產(chǎn)業(yè)升級問題研究也比較多.大多數(shù)學者認為對外直接投資為主對外貿(mào)易為輔的方式更為有效。OFDI既有出口創(chuàng)造效應也有出口擠出效應，現(xiàn)階段也存在很多客觀問題和法律問題。國外的OFDI發(fā)展階段相對成熟.在區(qū)位選擇決定因素方面.主要涉及了地理、政治、文化、民族、歷史、制度與經(jīng)濟等方面與母國的距離?？傮w上看其視角同國內(nèi)稍有不同，國外文獻對政府管理角度的關注度相對較高。endprint

基于以上分析.我們可以發(fā)現(xiàn)目前的研究尚有一些不足。對于發(fā)展中的社會主義國家尤其中國.政府政策對于企業(yè)對外直接投資的影響尤其嚴重.需要格外關注。目前從投資國的角度特別是投資國政府政策以及母國制度角度文獻并不是很多而且多為定性研究。對其在對外直接投資的作用機理和量化研究更是較少。OFDI對于產(chǎn)能過剩的化解作用以及產(chǎn)業(yè)升級促進作用的研究機理和量化研究也不是很多。國外文獻雖然對中國政府政策對于對外直接投資的作用有一些研究.尤其在中國企業(yè)國際化對政策的依附程度.但在政府政策作用機理及量化研究方面還是稍有欠缺。在“一帶一路”戰(zhàn)略實施背景下的OFDI面臨很多法律風險.母國政府在國內(nèi)法及貿(mào)易協(xié)定方面的防控水平稍有待提高。

2.研究展望?；谝陨系难芯楷F(xiàn)狀和主要不足可以看出.未來幾年.OFDI政府管理的研究屬于比較新的領域。隨著我國OFDI的不斷推進.其關注點將有所轉(zhuǎn)移.尤其在目前“一帶一路”戰(zhàn)略廣泛實施的時代大背景下。中國政府對企業(yè)OFDI行為有重要的影響.政府作為制度主體直接影響企業(yè)所處的制度環(huán)境.更能通過相關政策起到引導作用。其趨勢及發(fā)展方向有如下幾點：

（1）母國政府政策對OFDI的作用機理研究以及影響程度的量化研究。政府政策中例如雙邊貿(mào)易協(xié)定（BIT）對于OFDI的影響。雖有有些學者對這個題目有所論述.但仍存在進一步研究的空間.可以在企業(yè)類型和東道國類型等變量上予以區(qū)分進而深化研究。企業(yè)類型可分為國有企業(yè)和非國有企業(yè).東道國類型可分為發(fā)過國家和欠發(fā)達國家等等。我國OFDI近些年迅速發(fā)展.但也應該意識到同發(fā)達國家還存在很大的差距.政府政策的制定以及引導會在提升我國對外直接投資質(zhì)量上發(fā)揮重大作用.這個方向的研究有很強的理論和實踐意義。

（2）母國制度對OFDI的作用機理研究以及影響程度的量化研究。不能只關注東道國的角度.還要從自身的角度出發(fā).發(fā)掘母國制度因素的具體作用。

（3）0FDI對于化解產(chǎn)能過剩和促進產(chǎn)業(yè)升級的作用機理及量化研究。我國產(chǎn)能過剩問題主要存在于傳統(tǒng)行業(yè)比如鋼鐵、建材、石化、有色金屬、煤炭等。過剩產(chǎn)能的有效化解將有助于中國在全球價值鏈中的升級.具有很強的現(xiàn)實意義。

（4）在“一帶一路”沿線國家OFDI的過程中中國主導適用法律體系問題?！耙粠б宦贰毖鼐€國家多為經(jīng)濟發(fā)展水平、制度水平較低，政治風險比較大的國家，各國法律也存在較大差異。如何保證中國對外直接投資的利益與安全，適當?shù)慕y(tǒng)一的法律體系將起到良好的保駕護航作用。endprint