陳 波

（湖南外貿(mào)職業(yè)學(xué)院，湖南 長(zhǎng)沙 410201）

1 調(diào)查目的

寧鄉(xiāng)作為湖南的一個(gè)縣級(jí)城市，通過(guò)典型抽樣的方式，了解寧鄉(xiāng)市中小投資者的狀況，并研究寧鄉(xiāng)市不同的投資者對(duì)投資理財(cái)不同的認(rèn)識(shí)程度、渠道選擇及風(fēng)險(xiǎn)承受力，旨在了解不同性格投資者對(duì)投資行為的影響。

2 主要內(nèi)容

2.1 樣本說(shuō)明

本次調(diào)查通過(guò)微信文檔完成，共發(fā)放問(wèn)卷50份，回收50份問(wèn)卷，問(wèn)卷有效率100%。調(diào)查對(duì)象為寧鄉(xiāng)市各年齡段中小投資者。

2.2 投資者的主要特征

（1）男女對(duì)待投資理財(cái)趨同。通過(guò)對(duì)以上問(wèn)卷整理和分析發(fā)現(xiàn)，男女在投資者之中的人數(shù)幾乎各有一半，在所有調(diào)研對(duì)象中認(rèn)為男性投資者占了53%；而女性則為47%，將近各占一半。隨著我國(guó)改革開(kāi)放的深入，人們的物質(zhì)生活水平和文化水平的不斷提高，女性在就業(yè)方面和家庭的地位不斷突出，因而在經(jīng)濟(jì)上和生活方式上有所獨(dú)立的女性的比例不斷增大，在經(jīng)濟(jì)上擁有一定的支配權(quán)。投資理財(cái)一般比銀行存款帶來(lái)的收益要高，因此女性在投資理財(cái)方面會(huì)保持理性對(duì)待，會(huì)把業(yè)余的錢(qián)像男性一樣去投資理財(cái)也理所當(dāng)然。所以男女對(duì)待投資理財(cái)方面的態(tài)度幾乎一致，所占的比例趨同。

（2）中低收入者和中高收入者在投資者所占比例較高。結(jié)合我國(guó)目前收入情況，人們按其收入情況分為低收入者、中低收入者、中高收入者、高收入者等四等。低收入者≦3000元/月；中低收入者是3000-8000元/月，中高收入者是8000-20000元/月，高收入者≧20000元以上/月。

根據(jù)調(diào)查顯示，“出現(xiàn)了中間高、兩頭低的情況”，中間高就是指中低收入者在投資者所占比例一半以上（50.8%）；其次是中高收入者，所占比例在37%。兩頭低就是指低收入者和高收入者，他們所占的比例分別是3%和9.2%。

（3）投資者普遍認(rèn)為存錢(qián)不是合理的投資理財(cái)方式。根據(jù)調(diào)查顯示，人們認(rèn)為將錢(qián)存進(jìn)銀行，利息不高，因而大部分人不再靠利息來(lái)作為財(cái)富增值的主要方式。通過(guò)整理問(wèn)卷發(fā)現(xiàn)，目前僅有13.8%的人把錢(qián)存進(jìn)銀行賺取利息，以此來(lái)作為理財(cái)。剩余86.4%的人已經(jīng)改變了投資理財(cái)?shù)挠^點(diǎn)，這說(shuō)明將近90%的人是選擇其他利潤(rùn)豐厚的方式進(jìn)行投資理財(cái)，當(dāng)然也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。問(wèn)卷中相當(dāng)一部分人都選擇股票、理財(cái)產(chǎn)品等進(jìn)行理財(cái)，所占比例為40%；還有11%的人選擇債券、期貨、基金等作為自己的理財(cái)方式。

（4）投資者明顯的入市動(dòng)機(jī)。根據(jù)調(diào)查顯示，54%的投資者從事投資理財(cái)?shù)某踔允菫榱双@得高收益，相信自己能夠賺錢(qián)；有36%的投資者是因?yàn)閷?duì)投資理財(cái)感興趣開(kāi)始的；而跟風(fēng)投資的占有28%，部分人看周?chē)娜硕加型顿Y理財(cái)賺錢(qián)，自己也想試試。

（5）買(mǎi)房和炒股被認(rèn)為是目前最好的投資方式。調(diào)查顯示，92%的投資者認(rèn)為目前最好的投資方式為買(mǎi)房和炒股，其中認(rèn)為炒股為目前最好投資方式的占總?cè)藬?shù)的48%；而僅有10%的投資者認(rèn)為可以將錢(qián)存在銀行，九成投資者不再將錢(qián)存在銀行。

（6）安全和收益是影響投資行為的主要因素。投資理財(cái)是為了獲得理想的回報(bào)，但是由于市場(chǎng)變化不是投資者個(gè)人能左右的，稍有不慎，就會(huì)有違投資的初衷，因而理財(cái)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。那么在選購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)影響投資者的首要因素是什么呢？

調(diào)查顯示，年齡越大的投資者更看重投資的安全性。年齡段在21～30歲的投資者中有58%的比例最看重投資的安全性；年齡段在30～40歲的則有68%的人更看重投資的安全性；年齡段在41～50歲的投資者有82%的人更看重投資的安全性；年齡在50歲以上的投資者有89%的人更看重投資的安全性。俗話說(shuō)“初生牛犢不怕虎”，而調(diào)查所示，年齡越小的投資者越看重投資的收益率，其中20～40歲的投資者中有五成以上的投資者更看重投資的收益率。而對(duì)于可以承擔(dān)的損失來(lái)說(shuō)，年齡越大的投資者承受損失的能力越強(qiáng)，年齡越小的投資者承受損失的能力越差，這是由于青年投資者的收入較低，需要依靠投資理財(cái)使自己的財(cái)富實(shí)現(xiàn)一定量的增值，故承受損失能力較差，所以相對(duì)的年齡較大的投資者承受損失的能力較強(qiáng)。

3 保持理性投資的幾點(diǎn)建議

3.1 避免易獲得性偏誤

在投資中往往看到別人投資某種產(chǎn)品賺錢(qián)或賠錢(qián)，往往對(duì)其投資行為產(chǎn)生一定的約束，往往認(rèn)為這種事件會(huì)經(jīng)常發(fā)生，因而使得投資者聯(lián)想到該事件容易發(fā)生，這種現(xiàn)象稱為易獲得性偏誤。但是投資者局限于自身水平和信息不對(duì)稱的原因，僅憑記憶獲得相關(guān)信息顯然是不可能的。

3.2 避免代表性偏誤

投資者在做出投資時(shí)候，往往會(huì)高估少有事件的概率，進(jìn)而影響自己的看法。人們?cè)诠墒匈嵙隋X(qián)，就會(huì)過(guò)于樂(lè)觀，往往根據(jù)股票以往的情況會(huì)過(guò)高評(píng)估股票的機(jī)率和走勢(shì)，然后會(huì)相信“新一波”好行情的到來(lái)。一旦輸了錢(qián)，就會(huì)消極悲觀。因而在股票的評(píng)估上就會(huì)表現(xiàn)得過(guò)于自信或缺乏信心。容易導(dǎo)致對(duì)股票價(jià)格和基本價(jià)值的評(píng)估失真，于是在投資上會(huì)有所偏誤。

3.3 避免行為過(guò)激

過(guò)激反應(yīng)往往會(huì)由人們信息理解產(chǎn)生行為過(guò)激的一種現(xiàn)象，又稱之為過(guò)度反應(yīng)。如股票投資者在投資過(guò)程中十分關(guān)注信息，對(duì)信息比較敏感，不免會(huì)帶有情緒化，越是情緒化，就越產(chǎn)生過(guò)度反應(yīng)，在分析股票的價(jià)位走向時(shí)，會(huì)產(chǎn)生過(guò)低或過(guò)高的評(píng)估，進(jìn)而與自身的期望值產(chǎn)生一定的偏差。

3.4 避免刺激偏差

當(dāng)今年輕人喜歡一些刺激性的活動(dòng)，但這些活動(dòng)新奇、多變，伴隨著巨大風(fēng)險(xiǎn)。如果在這種追求刺激的心理影響下進(jìn)行投資，風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)就要大得多。據(jù)查閱資料，追求刺激的年輕人進(jìn)行投資，取得的業(yè)績(jī)與不追求刺激的投資者相比，顯得遜色得多。

3.5 避免因循守舊

因循守舊帶著一定保守主義的影子，對(duì)投資理財(cái)有一定的影響，大多數(shù)人們局限于思維的惰性和自身認(rèn)知能力的不足，有時(shí)候?qū)π率挛镄滦畔?huì)忽略，特別是引進(jìn)一些投資風(fēng)險(xiǎn)高、利潤(rùn)高的新項(xiàng)目，投資者起初都會(huì)忽略，只有當(dāng)大家都了解這個(gè)項(xiàng)目時(shí)候，再去投資又為時(shí)已晚。

3.6 適度提倡阿Q慰籍

心理學(xué)專家認(rèn)為，人類都會(huì)產(chǎn)生阿Q慰籍，又稱之為阿Q精神，這種慰籍或精神關(guān)聯(lián)著人們的信念與行動(dòng)。因而在投資過(guò)程中無(wú)論是成功與失敗，人們會(huì)自覺(jué)產(chǎn)生一種阿Q式的慰籍，特別是投資失敗，通過(guò)自我安慰，調(diào)整心態(tài)，從失敗的漩渦中走出來(lái)。使用這種認(rèn)知的偏差清晰地解釋了投資中的沉沒(méi)成本效應(yīng)。