王 霈

引言

財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾是指上市公司通過(guò)各種方法調(diào)節(jié)報(bào)表數(shù)據(jù)從而達(dá)到調(diào)節(jié)利潤(rùn)的一種手段。分為兩種方式：盈余管理和利潤(rùn)操縱，前者是在會(huì)計(jì)法規(guī)允許的范圍內(nèi)來(lái)調(diào)節(jié)報(bào)表數(shù)據(jù)達(dá)到合理避稅，后者則運(yùn)用非法手段即是財(cái)務(wù)造假。由于會(huì)計(jì)法本身的缺陷，在上述粉飾的手段中，雖然一大部分符合企業(yè)會(huì)計(jì)法規(guī)，但是在利益的驅(qū)使之下這個(gè)度很難把握，突破了界限就會(huì)成為不合法行為。

投資者通過(guò)分析財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)來(lái)分析公司的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和前景，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)股票將資本投入到具有較強(qiáng)增值能力的公司，但是由于信息的不對(duì)稱(chēng)性，失真的報(bào)表數(shù)據(jù)會(huì)誤導(dǎo)投資者將資本投入業(yè)績(jī)差的公司，造成資本的浪費(fèi)和投資者的損失。

一、報(bào)表粉飾的目的和動(dòng)因

1.獲取上市資格

企業(yè)通過(guò)成功發(fā)行股票上市可以籌集更多的資金，而相對(duì)于其他方式籌集的資金而言股市募集的資金可以長(zhǎng)期占用沒(méi)有償還的壓力，但是IPO上市成功的條件要求非常高。根據(jù)最新修訂的法規(guī)企業(yè)獲得上市的條件開(kāi)業(yè)三年以上并且最近三年內(nèi)連續(xù)盈利，其中在主板上市的企業(yè)股本要達(dá)到人名幣3000萬(wàn)元。企業(yè)為了能夠成功上市可能會(huì)通過(guò)對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行粉飾達(dá)到上市的條件。

2.避免摘牌退市

上市公司成功進(jìn)入資本市場(chǎng)之后，在后續(xù)的業(yè)績(jī)方面還需要保持。對(duì)于二年內(nèi)連續(xù)虧損的企業(yè)會(huì)加以特別關(guān)注，而對(duì)于三年內(nèi)不能扭虧為盈的企業(yè)會(huì)被強(qiáng)制退市交易。由于企業(yè)獲取上市資格非常難得，所以上市公司寧愿在財(cái)務(wù)報(bào)表上做文章也不愿意三年連續(xù)虧損被摘牌退市。

3.獲得銀行融資

由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)普遍面臨著資金緊缺的難題。而取得資金來(lái)源的途徑有限，銀行融資相對(duì)于其他融資途徑來(lái)說(shuō)具有操作簡(jiǎn)便，融資成本較低，不分散股東權(quán)益的特點(diǎn)，是企業(yè)最重要的一條融資途徑。而金融機(jī)構(gòu)為了降低自身的風(fēng)險(xiǎn)，不愿意把資金貸給虧損和沒(méi)有市場(chǎng)前景的企業(yè)。那些經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不好，財(cái)務(wù)狀況不佳的企業(yè)又往往最缺錢(qián)，所以為了取得銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款，企業(yè)不得不對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行粉飾。

4.避稅、推遲納稅

企業(yè)作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)組織追求的是企業(yè)價(jià)值最大化，而一些業(yè)績(jī)優(yōu)良的公司為了隱藏收益通過(guò)調(diào)節(jié)報(bào)表數(shù)據(jù)從而減少稅費(fèi)的支出來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)的留存。許多企業(yè)通過(guò)巨額的減值準(zhǔn)備的計(jì)提和沖回來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)，達(dá)到粉飾報(bào)表減少或推遲納稅的效果。

二、報(bào)表粉飾的常見(jiàn)方法和手段

1.利用存貨資產(chǎn)進(jìn)行報(bào)表粉飾

存貨是企業(yè)的一項(xiàng)重要流動(dòng)資產(chǎn)，一方面，上市公司如果采用不適用的計(jì)價(jià)方法計(jì)價(jià)或者分?jǐn)偝杀?，就?huì)對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)造成巨大的影響；另一方面，如果導(dǎo)致存貨減值的因素消失，在計(jì)提減值金額以內(nèi)的部分可以予以恢復(fù)轉(zhuǎn)回。

例如2014年獐子島“扇貝門(mén)”中，由于北海冷冰團(tuán)突襲獐子島海域造成扇貝的集體消失，由于生物存貨的減少，獐子島公司當(dāng)年對(duì)其計(jì)提了2.83億元的存貨減值準(zhǔn)備，大大減少了當(dāng)年的利潤(rùn)。十個(gè)月之后獐子島公司又突然發(fā)布公告稱(chēng)去年集體失蹤的扇貝又游回來(lái)了。這突如其來(lái)的逆轉(zhuǎn)又對(duì)公司當(dāng)年的利潤(rùn)產(chǎn)生了巨大影響。

2.利用應(yīng)收賬款進(jìn)行報(bào)表粉飾

企業(yè)對(duì)外的銷(xiāo)售由于未能及時(shí)收回現(xiàn)款而形成應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款的變化可以直接影響到企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，從而最終影響到利潤(rùn)。例如2012年萬(wàn)福生科造假事件中，公司利用自有資金在體外循環(huán)，通過(guò)虛構(gòu)客戶增加糧食收購(gòu)和產(chǎn)品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，增加應(yīng)收賬款提高銷(xiāo)售收入，在上市前的三年虛增銷(xiāo)售收入4.6億元，虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.13億元。上市后的兩年虛增銷(xiāo)售收入4.45億元，虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1億元。在資金體外循環(huán)的過(guò)程中，萬(wàn)福生科偽造了大量的銀行憑證、購(gòu)銷(xiāo)合同、入庫(kù)單、銷(xiāo)售單、檢驗(yàn)單等，整個(gè)流程非常逼真，讓人很難辨別。

3.利用資產(chǎn)重組進(jìn)行報(bào)表粉飾

企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)重組可以調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)而優(yōu)化自身的資本結(jié)構(gòu)。然而在上市公司中，資產(chǎn)重組往往被濫用。上市公司與其分子公司之間資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)的價(jià)格往往并不公允，通過(guò)不合理的價(jià)格來(lái)實(shí)現(xiàn)的相互之間利潤(rùn)的轉(zhuǎn)移。常見(jiàn)的方法有：上市公司將其盈利能力低的資產(chǎn)和非上市公司盈利高的資產(chǎn)交換；上市公司將其運(yùn)營(yíng)效率低的資產(chǎn)高價(jià)賣(mài)給非上市公司；非上市公司將其盈利能力高的資產(chǎn)低價(jià)賣(mài)給上市公司。

4.利用營(yíng)業(yè)外收入進(jìn)行報(bào)表粉飾

營(yíng)業(yè)外收入是指與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)沒(méi)有直接關(guān)系的各種收入，雖然與企業(yè)的主營(yíng)范圍無(wú)關(guān)但是對(duì)于一些公司而言其對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)甚至比主營(yíng)業(yè)務(wù)更大。由于不是跟企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)所以不需要耗費(fèi)成本費(fèi)用，實(shí)際上就是企業(yè)的一項(xiàng)純收入，但是這項(xiàng)收入并不具有可持續(xù)性，對(duì)利潤(rùn)的影響只是暫時(shí)的，往往會(huì)對(duì)報(bào)表的使用者產(chǎn)生誤導(dǎo)。

例如圣方科技，2001年中報(bào)中主營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)僅占利潤(rùn)總額的49%，分析其報(bào)表數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比下降75%，而凈利潤(rùn)僅下降了36%，究其原因是因?yàn)楫?dāng)年通過(guò)無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生了4347萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，該筆交易構(gòu)成了當(dāng)年?duì)I業(yè)外利潤(rùn)的主要來(lái)源。

5.利用關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行報(bào)表粉飾

關(guān)聯(lián)方交易是指集團(tuán)母公司和子公司以及兄弟公司之間的各種交易。由于關(guān)聯(lián)方的交易只需要發(fā)生資源或義務(wù)的轉(zhuǎn)移，而不論款項(xiàng)是否收到。由于關(guān)聯(lián)方在交易的時(shí)候相對(duì)于非關(guān)聯(lián)企業(yè)之間而言具有較大的靈活性，其定價(jià)和結(jié)算方式可以通過(guò)內(nèi)部協(xié)商來(lái)選擇，因此關(guān)聯(lián)方交易常常被作為一種很重要的上市公司報(bào)表粉飾手段。關(guān)聯(lián)企業(yè)之間通過(guò)協(xié)議定價(jià)、分?jǐn)傎M(fèi)用的彈性來(lái)調(diào)節(jié)關(guān)聯(lián)公司之間的利潤(rùn)。

例如2011年紫鑫藥業(yè)因涉嫌關(guān)聯(lián)方交易違法行為被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，該企業(yè)2010年報(bào)中營(yíng)業(yè)收入6.4億，凈利潤(rùn)1.73億，分別比上年同期增長(zhǎng)151%和184%。而該企業(yè)2011年中報(bào)更是實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.11億元，同比增長(zhǎng)325%。調(diào)查中發(fā)現(xiàn)紫鑫藥業(yè)存在虛構(gòu)主要關(guān)聯(lián)方，公司的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理是四家供應(yīng)商的最終控制人，通過(guò)關(guān)聯(lián)方自買(mǎi)自賣(mài)的交易系統(tǒng)，紫鑫藥業(yè)在兩年間業(yè)務(wù)量和利潤(rùn)猛增。

三、報(bào)表粉飾行為的防范和措施

1.完善企業(yè)內(nèi)部控制機(jī)制

內(nèi)部控制是企業(yè)的一系列的機(jī)制，目的是提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率。通過(guò)建立公司內(nèi)部嚴(yán)密的控制制度，各流程相互銜接，相互制約，從源頭上杜絕會(huì)計(jì)信息舞弊的發(fā)生。

2.完善企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

上市公司能夠進(jìn)行報(bào)表粉飾的一個(gè)重要原因就是公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的不完善，公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、高管缺乏相應(yīng)的監(jiān)督，為了謀取特殊的利益通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行粉飾危害了中小股東以及廣大投資者的利益。

這些董事、監(jiān)事、高管在上市公司特有的權(quán)利使得廣大中小股東對(duì)其作為投資者的意識(shí)性不強(qiáng)、積極性不高。針對(duì)這一點(diǎn)可以通過(guò)基金的形式引入各種機(jī)構(gòu)投資者代表中小股東行使自己的權(quán)利從而改變由于人數(shù)分散而導(dǎo)致自身權(quán)益被侵害的現(xiàn)狀。另一方面由于企業(yè)高管的薪酬往往跟企業(yè)當(dāng)期的業(yè)績(jī)具有很大的關(guān)系，這種考核集中于單一的考核指標(biāo)容易造成職業(yè)經(jīng)理人傾向短視行為，更加提高了財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾的動(dòng)機(jī)。因此優(yōu)化經(jīng)理人的考核激勵(lì)機(jī)制就顯得尤為重要，比如上市公司可以通過(guò)引入股票期權(quán)機(jī)制來(lái)約束高管的行為。

3.完善獨(dú)立第三方審計(jì)制度

只有解決了注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)執(zhí)業(yè)的獨(dú)立性和審計(jì)的公正性的問(wèn)題，才能確保在審計(jì)這個(gè)關(guān)口上鑒別和預(yù)防上市公司報(bào)表粉飾的問(wèn)題。

切實(shí)執(zhí)行政府部門(mén)和行業(yè)協(xié)會(huì)的雙重監(jiān)管。財(cái)政部門(mén)和政府監(jiān)管部門(mén)對(duì)于嚴(yán)重違法違規(guī)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所做出暫停事務(wù)所執(zhí)業(yè)資格，吊銷(xiāo)執(zhí)業(yè)資格證的處罰。另一方面注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)對(duì)嚴(yán)重違法的注冊(cè)會(huì)計(jì)師個(gè)人做出停止執(zhí)業(yè)資格終生禁入的處罰。

4.提高投資者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的判別能力

由于信息的不對(duì)稱(chēng)，投資者進(jìn)入股票市場(chǎng)之后難以甄別真假會(huì)計(jì)信息，從而造成自己的利益受到侵害。

投資者往往只對(duì)于會(huì)計(jì)報(bào)表中的幾個(gè)特定數(shù)據(jù)比較關(guān)注如資產(chǎn)負(fù)債率、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)等，而這些數(shù)據(jù)往往通過(guò)上市公司進(jìn)行報(bào)表粉飾后帶有陷阱和誤導(dǎo)性。投資者需要對(duì)報(bào)表附注以及表外數(shù)據(jù)進(jìn)行邏輯判斷和分析才能推測(cè)出上市公司真正的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

投資者一般需要在以下方面對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)信息加以關(guān)注：會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告；上市公司利潤(rùn)的構(gòu)成進(jìn)行分析包括主營(yíng)業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、營(yíng)業(yè)外的收支部分；分析上市公司對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)是否有現(xiàn)金流的支撐；報(bào)表中數(shù)據(jù)增減的邏輯性判斷，如應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨同比增減比率和營(yíng)業(yè)收入同比增減比率之間邏輯關(guān)系判斷。

[1]肖時(shí)慶.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告粉飾防范體系研究[J].會(huì)計(jì)研究，2012(12).

[2]黃世忠,葉豐瀅.上市公司報(bào)表粉飾新動(dòng)向:手段、案例與啟示.財(cái)會(huì)通訊（綜合版),2006;2.

[3]程雪蓮,李賓,張丞.上市公司會(huì)計(jì)舞弊的手法及控制對(duì)策.中小企業(yè)科技,2007;1.

[4]譚燕.資產(chǎn)減值準(zhǔn)備與非經(jīng)常性損益披露管制———來(lái)自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].管理世界，2008（11）：129-142．