人民幣匯率下跌的時候，坊問和各類媒體出現(xiàn)了大量偏恐慌性報道。這次人民幣升值了，報導卻不多了。還是原來的那話，對于有外匯需求的企業(yè)和個人來說，最大的風險不是升值了或貶值了，而是升值和貶值的預期和波動率。

理解中國的匯率走勢，一定要注意，對于監(jiān)管層來說，他們對于人民幣的漲與跌的監(jiān)管程度是不對稱的。所謂不對稱，就是監(jiān)管層會在他們認為合適的時候參與市場，打擊人民幣空頭。事實也是如此，由于監(jiān)管層在各個市場大量買入人民幣，不惜使得人民幣的國際化腳步放緩。前一段時間，王健林的萬達集團和郭廣昌的復星國際都因為對外投資不符合監(jiān)管要求，而令其整改。這使得王健林只能在短期內以廉價的方式拋售了大量資產來彌補于此。

盡管如此，人民幣的漲跌在很大程度上仍然取決于市場的力量。美國經濟雖好，但這邊的中國經濟更好。再加上美國股市處于歷史高位，同時美元又出現(xiàn)了快速貶值的趨勢，使得大量外匯再度流向中國。事實證明，加強金融監(jiān)管并同時提高市場利率的做法起到了很好的效果。在可見的一段時期內，人民幣強勢依舊。

從中汽協(xié)發(fā)布的汽車進出口數(shù)據(jù)情況來看，我國的汽車進出口，對于利率的漲跌仍然是比較敏感的。去年年末和今年年初，由于人民幣處于階段性低位，使得我國汽車出口實現(xiàn)了大跨步的增長。但進入第二季度以來，隨著人民幣的快速上漲，我國汽車出口也出現(xiàn)了顯著放緩的趨勢。

我們知道，日元的匯率波動是比較大的，但是日本制造企業(yè)仍然具備較強的全球競爭力，其中的一大原因就是他們的企業(yè)有很多的國外資產，在海外有很多的工廠和公司，這些以外匯計價的海外資產起到了平衡的作用。這才是跨國企業(yè)。反觀我國監(jiān)管層，為了打擊空頭，主動買回來了大量人民幣，使得人民幣國際化歷程實際上是退步了。隨著經濟強勢回升，對于海外投資和人民幣走出去，又該進入全新歷程了，這便是所謂的周期。endprint