高方方

2018年，A股用11連陽呈現(xiàn)開門紅，正式拉開春季行情的攻勢。前海開源基金楊德龍表示，在此之后A股出現(xiàn)調(diào)整是預(yù)料之中的。沒有只漲不跌的市場，在大幅上漲后出現(xiàn)一點回踩也是為了行情更加深入、更加健康。這一波上攻是由藍(lán)籌股輪番上漲帶動的，而小盤股和績差股仍在繼續(xù)調(diào)整，二八分化現(xiàn)象明顯。

博時基金魏鳳春表示，A股市場對經(jīng)濟增長及流動性的樂觀預(yù)期，是近期國內(nèi)外股市反彈的原因，短期看這些條件都難以證偽，建議積極布局一季度股市行情。配置以金融、消費和周期為基礎(chǔ)，防范小盤成長的流動性風(fēng)險，對短期漲幅過大的板塊或個股要敢于止盈。

相對謹(jǐn)慎的益民基金表示，年初以來央行呵護(hù)流動性，同時A股對國內(nèi)通脹預(yù)期有所抬升，各類產(chǎn)品漲價逐漸成為市場共識。疊加供需角力下短期需求仍無法證偽，前期風(fēng)險偏好提升下進(jìn)一步強化需求改善預(yù)期。但短期監(jiān)管政策陸續(xù)落地仍會影響市場情緒，引發(fā)市場回調(diào)，使得春季行情反復(fù)。

調(diào)整中趁機調(diào)倉換股

如何才能既賺指數(shù)又賺錢？楊德龍表示，在調(diào)整中投資者正好可以趁機調(diào)倉換股，重點關(guān)注這三個方面：第一，消費白馬股，比如白酒、旅游酒店、食品飲料、醫(yī)藥等板塊；第二，調(diào)整到大金融板塊上，大金融板塊上漲趨勢最明顯的是保險，其次是銀行，之后才是券商；第三，可以抄底一些最近調(diào)整幅度較大的科技龍頭股，特別是像新能源汽車的大幅調(diào)整，剛好提供一個抄底的機會。而國產(chǎn)芯片作為未來具有爆發(fā)力的板塊也提供了一個抄底的機會。調(diào)整以后要及時調(diào)倉換股。當(dāng)然大的邏輯不變，還是要繼續(xù)擁抱白馬，繼續(xù)擁抱藍(lán)籌股。所以一定要把一些跌幅較大、但趨勢還在向下的績差股和小盤股拋出，及時擁抱藍(lán)籌股，擁抱慢牛行情。

不管是慢牛還是慢熊，關(guān)鍵是要看投資思路有沒有轉(zhuǎn)變，如果只盯住那些小盤股和績差股，那就是慢熊，不斷地創(chuàng)新低，如果轉(zhuǎn)變投資思路，積極擁抱藍(lán)籌股那就是慢牛，投資收益就會遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏市場。A股2018年將會有更多的賺錢效應(yīng)，但是前提是必須擁抱價值投資，堅持選擇優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。

尋找優(yōu)質(zhì)公司標(biāo)的

要做好2018年的投資，關(guān)鍵在于如何去尋找這些優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的。“首先就是找有質(zhì)量的資產(chǎn)?！睆V發(fā)基金朱平說，從政策導(dǎo)向來看，現(xiàn)在不是在追求總量，而是追求質(zhì)量。一方面要在優(yōu)質(zhì)公司中優(yōu)中選優(yōu)；另一方面是要尋找還沒有重估或者還沒有完成重估的公司。估值低的優(yōu)質(zhì)公司，要耐心地尋找其中蘊藏的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，等待基本面改善或投資者預(yù)期改善的到來。優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)除了需要具備ROE、EPS等企業(yè)盈利等基本硬性條件外，也要看其未來市場重估幅度、成長空間、研發(fā)投入、創(chuàng)新能力等其他綜合因素。

嘉實基金邵健認(rèn)為，宏觀環(huán)境更加健康、企業(yè)盈利前景良好、市場估值合理為投資大環(huán)境提供了良好支撐，總體上對2018年A股市場相對樂觀，預(yù)計A股新年度或?qū)⒄鹗幧闲?。雖然市場風(fēng)格有望趨于均衡，但成長股、藍(lán)籌股乃至龍頭股都將出現(xiàn)分化行情，仍需精選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，建議全年戰(zhàn)略看好優(yōu)質(zhì)成長股，如半導(dǎo)體、高鐵、5G、光伏、新能源車、環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈等，中期精選優(yōu)質(zhì)價值藍(lán)籌，如金融板塊，以及持續(xù)調(diào)整后配置價值逐步顯現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)龍頭。在供給側(cè)改革有序推進(jìn)、環(huán)保限產(chǎn)繼續(xù)執(zhí)行背景下，上游資源類企業(yè)如煤炭、鋼鐵、有色等周期股龍頭或有階段性表現(xiàn)機會。

益民基金表示，投資機會方面，看好強議價能力及具備景氣由一線向二線傳導(dǎo)的大眾消費品；看好受益成本端和匯率端改善的中游制造；金融板塊具備估值優(yōu)勢，金融供給側(cè)改革優(yōu)勢且納入MSCI后有配置需求。主題看好5G、半導(dǎo)體。

文化傳媒板塊具備投資價值

2017年對于文化傳媒板塊而言又是失意的一年。不過，在嘉實基金王凱看來，經(jīng)過兩年的調(diào)整，這個板塊已具有理想的安全邊際，非常看好傳媒和文化娛樂板塊的未來行情，2018年將加大對這個板塊的布局。從細(xì)分領(lǐng)域看，看好營銷行業(yè)中強勢媒體、游戲里的手游、網(wǎng)劇以及電影行業(yè)里的制作公司和票務(wù)公司。

而對于港股，時隔10年再創(chuàng)歷史新高。多位公募私募基金經(jīng)理認(rèn)為，港股估值仍然具有吸引力，恒指創(chuàng)出新高后，2018年有望維持震蕩上行行情。行業(yè)龍頭公司及受益于通脹和利率上行的金融股值得關(guān)注。endprint