文/《首席財(cái)務(wù)官》新三板研究中心

“如果你愛一個(gè)人，請帶他去紐約，因?yàn)槟鞘翘焯?；如果你恨他，請帶他去紐約，因?yàn)槟鞘堑鬲z。”這句被視為1994年出品的電視劇《北京人在紐約》中最著名的經(jīng)典臺詞，如今早已成為萬能代入句式，不過很少有人知道這句話的原意出自于以描寫美國社會貧富差距見長的美國著名作家西奧多·德萊塞的筆下人物。而在中國資本市場被數(shù)以億計(jì)的投資人花式唾罵的當(dāng)下，這個(gè)萬能句式迎來了它最悲催的代入關(guān)鍵詞——董秘。

早在上一個(gè)雞年的2005年，在國內(nèi)資本市場圈內(nèi)有較大影響力的《新財(cái)富》雜志啟動了年度金牌董秘的評選?；厮萜湓u選出的首屆50名金牌董秘，目前尚有11位金牌董秘堅(jiān)守，分別是紫江企業(yè)高軍、佛山照明林奕輝、方正科技侯郁波、張?jiān)曲為民、*st中企印學(xué)青、燕京啤酒劉翔宇、江西銅業(yè)黃東風(fēng)、中集集團(tuán)于玉群、特變電工郭俊香、美克家居黃新、魯泰A秦桂玲；另有7名金牌董秘獲得公司內(nèi)部升遷；還有5名金牌董秘因公司退市而消失于大眾視野之外；其余的則或改行或跳槽或身陷囹圄……

上面這組數(shù)字或許在世事白云蒼狗的中國資本市場算不得什么驚天巨變，但也從一個(gè)職業(yè)的維度為董秘這個(gè)連接投資者與上市公司之間的橋梁刻上了一行尷尬的注解。

如果我們將觀察的視角下沉到新三板這一領(lǐng)域，則會發(fā)現(xiàn)另一個(gè)全然不同的董秘階層，其人員的代謝速度更是遠(yuǎn)超A股市場。為此，《首席財(cái)務(wù)官·新三板》將本期的研究主題聚焦在2017年第一季度的新三板董秘離職狀況上，通過數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析以及個(gè)案討論，力爭為業(yè)內(nèi)同仁提供一個(gè)討論與反思的“泥鴿靶”。

一周前，國內(nèi)資本市場迅速竄起一位“最強(qiáng)網(wǎng)紅”——創(chuàng)業(yè)板公司高瀾股份董秘陸宏。不久前，有投資者在2017年廣東上市公司投資者集體接待日活動中向高瀾股份提問：“近期公司股價(jià)表現(xiàn)不好，公司管理層怎么看？”高瀾股份董秘陸宏回應(yīng)稱，“二級市場走勢，上市公司也無法左右，公司只能認(rèn)真做業(yè)務(wù)增強(qiáng)業(yè)績，輔助手段上，董秘準(zhǔn)備再去一趟普陀山，為廣大投資者祈福?！绷钔顿Y者始料未及的是，此后不久，陸宏果真在微信朋友圈曬出了他在普陀山法雨禪寺的祈福照片，并配文字：“本秘一貫說到做到，為了投資者自費(fèi)來這里，希望我大高瀾蒸蒸日上。同時(shí)保佑吾友們今年項(xiàng)目都順利過會上市?！本W(wǎng)絡(luò)信息顯示，這位董秘日常與投資者互動時(shí)就擅長以幽默、歡樂的語言和照片風(fēng)格活躍氣氛。

當(dāng)然，在整個(gè)資本市場萎靡不振的當(dāng)下，能夠自費(fèi)去觀音道場祈求“天花法雨”加持投資者的，真心稱得上是良心董秘。只不過，從董秘的應(yīng)有職責(zé)來看，這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。從百度百科上查到的董秘詞條顯示，董事會秘書（簡稱“董秘”）為上市公司高級管理人員，由董事會聘任并對董事會負(fù)責(zé)，是上市公司與證券交易所之間的指定聯(lián)絡(luò)人。其對外負(fù)責(zé)公司信息披露、投資者關(guān)系管理；對內(nèi)負(fù)責(zé)股權(quán)事務(wù)管理、公司治理、股權(quán)投資、籌備董事會和股東大會，保障公司規(guī)范化運(yùn)作等事宜。

通常，投資者習(xí)以為常的是董秘的那些對外職責(zé)，而被選擇性忽視的那些對內(nèi)職責(zé)顯然決定著董秘的真實(shí)生存狀況，特別是在外部監(jiān)管和內(nèi)部運(yùn)營皆與A股市場有較大落差的新三板。在掛牌企業(yè)總數(shù)突破11000家的今天，哪怕周末在商場的休息區(qū)都有可能碰到新三板女性董秘跟好朋友吐槽工作中不如意的地方：公司管理不正規(guī)，雖然自己身為董秘，但是一人多崗，下周有11份公告在等著她；除此之外，還要去處理商標(biāo)注冊事宜；甚至是產(chǎn)品因質(zhì)檢不合格從天貓商城下架了，都要由她負(fù)責(zé)“擦屁股”...... 雖然新三板作為我國多層次資本市場的組成部分，其重要性已經(jīng)不言而喻，然而，與主板上市公司對董秘資格有明確要求有所不同，新三板市場上對掛牌公司的董秘一直沒有明確的資質(zhì)限定。但自新三板實(shí)施分層制度后，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)規(guī)定，創(chuàng)新層公司必須設(shè)置專職董秘一職，并且要求持證上崗。5月17日，股轉(zhuǎn)公司下發(fā)了《關(guān)于做好2017年掛牌公司層級調(diào)整相關(guān)工作的通知》。通知還要求擬進(jìn)入創(chuàng)新層及維持創(chuàng)新層的掛牌公司董秘應(yīng)當(dāng)取得全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)董秘資格證書。持有董秘證的董秘成為很多想保層或沖擊創(chuàng)新層企業(yè)眼中的香餑餑。

長期以來，作為資本市場中的一類重要人群，新三板董秘的地位略顯尷尬。他們雖然有著公司高管的地位，但履職情況卻受制于公司對資本市場的重視與否。如果公司和董事長愿意發(fā)揮董秘的作用，董秘的工作就能夠干得有聲有色。相反，董秘就會在公司成為擺設(shè)，被邊緣化。因此，職位變動十分頻繁。

在新三板高歌猛進(jìn)的同時(shí)，董秘離職現(xiàn)象引發(fā)了業(yè)界關(guān)注與討論。公開數(shù)據(jù)顯示，截至2016年年底，新三板共有掛牌企業(yè)10163家，除代理董秘、屆滿離任、公司免職等不計(jì)外，2016年卸任新三板董秘一職的人數(shù)達(dá)1132人之多，約占該年末新三板掛牌公司總數(shù)的11%。而在2015年，同樣的篩選條件下，只有376位董秘離職，約占當(dāng)年年末掛牌公司總數(shù)的7%。截止到3月31日，新三板掛牌企業(yè)總數(shù)為11217家，據(jù)《首席財(cái)務(wù)官》雜志不完全統(tǒng)計(jì)，2017年1-3月正是企業(yè)集中力量趕制年報(bào)的時(shí)期，在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布董秘職位變更公告的公司總數(shù)為155家。與2016年同時(shí)期的179位相比，略有減少。

本文將2017年一季度155位新三板離職董秘作為基本研究對象，根據(jù)公開數(shù)據(jù)解析董秘離職現(xiàn)象的特征，并力圖發(fā)現(xiàn)新三板董秘離職背后那些能說和不能說的秘密。

70后/80后成主體

董秘在資本圈中的位置相當(dāng)于連接各方利益的樞紐點(diǎn)，既是股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層之間的協(xié)調(diào)人，又是公司與資本市場的對接人，同時(shí)還是公司與新聞媒體間的溝通人。董秘的特殊地位使得處于這個(gè)職位的人員需要擁有一定的知識結(jié)構(gòu)，同時(shí)還需要具備相應(yīng)的工作經(jīng)驗(yàn)。由此可見，30～50年齡段正是這個(gè)職業(yè)群體的黃金年齡段。

根據(jù)相關(guān)調(diào)查顯示，在新三板中，30～40歲年區(qū)間的董秘占據(jù)41.5%的比例；40～50歲區(qū)間則占據(jù)32.1%的比例，兩者合加，共計(jì)73.6%。從2017年一季度離職的董秘樣本來看，“70后”離職董秘共68位，所占比例達(dá)43.87%（見圖1）；其次是“80后”董秘，共53位，占比約為34.19%，這兩個(gè)年齡段覆蓋了超過78%的比例?！?0后”離職董秘為24位，占比約為15.48%。除此之外，“50后”和“90后”離職董秘各有4位。這一分布大致與整個(gè)新三板董秘群體的年齡分布成正相關(guān)。如馳達(dá)飛機(jī)離職董秘肖培娥為本次研究樣本中年齡最大的女性董秘。肖培娥出生于1955年，擁有37年的財(cái)務(wù)工作經(jīng)驗(yàn)，2013年2月加入馳達(dá)飛機(jī)，履職期間，主管公司財(cái)務(wù)工作及董事會秘書相關(guān)事務(wù)，該公司于2016年1月掛牌新三板。年齡最小的離職董秘同樣是女性，建云科技董秘魏涓出生于1991年，2014年7月加入建云科技擔(dān)任董秘，2015年10月掛牌新三板，2017年2月魏涓因個(gè)人原因離職。

如上的年齡分布態(tài)勢，既和國內(nèi)代際人群在高階職場上的分布有關(guān)，同時(shí)也帶有一定的新三板市場定位本身的特色。比如，時(shí)下受股轉(zhuǎn)系統(tǒng)青睞的公司主要是文創(chuàng)公司和與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的公司，包括信息技術(shù)、環(huán)保節(jié)能公司。這些公司多數(shù)是處在成長早期階段的小企業(yè)，尤其是科技型中小企業(yè)，規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)大。同時(shí)，公司高管很多是雄心勃勃的新生代創(chuàng)業(yè)者，尤其熱衷于新領(lǐng)域、新行業(yè)，對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)情有獨(dú)鐘。在這類掛牌公司中，董秘的年齡分布明顯較整體更偏“年輕化”，甚至不乏90后的身影側(cè)身其中。比如，本刊曾經(jīng)采訪過的青藤文化，創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)是6年前剛走出校門就創(chuàng)業(yè)的“89后”。對于占據(jù)最大比例的“70后”和“80后”董秘而言，他們大多具有財(cái)務(wù)、法律、金融相關(guān)專業(yè)知識，熟悉資本市場運(yùn)作，擁有5～10年相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，與“50后”和“60后”相比，他們年齡優(yōu)勢突出，精力旺盛，還有重新規(guī)劃職業(yè)發(fā)展路徑的勇氣，他們選擇擬掛牌新三板的初創(chuàng)公司或高科技公司做高管，為的是能夠利用自己的金融、經(jīng)濟(jì)、財(cái)務(wù)知識，以及對資本運(yùn)作模式的知識，為該公司籌備規(guī)劃進(jìn)入資本市場的工作，從某種意義上說，這同樣可以視為一種創(chuàng)業(yè)行為，只不過這些董秘在新三板公司中投入的是“身股”。

圖1 新三板公司離職董秘年齡分布 （2017年一季度)

身兼數(shù)職為主流

新三板市場針對掛牌公司董秘的任職及資格管理出臺了專門規(guī)定。掛牌企業(yè)不必非要有董事會秘書一職，但必須指定一個(gè)信息披露負(fù)責(zé)人。進(jìn)入創(chuàng)新層的掛牌公司須按照《分層管理辦法》和《董秘管理辦法》的規(guī)定設(shè)立董事會秘書，董秘須在規(guī)定時(shí)間內(nèi)取得資格證書。

我們同時(shí)發(fā)現(xiàn)，所有離職的董秘都是一人身兼數(shù)職，至少是兼任財(cái)務(wù)總監(jiān)或財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，有的還同時(shí)兼任董事長、總經(jīng)理或副總經(jīng)理等，都是具有實(shí)質(zhì)性工作的核心崗位。更為夸張的是，卸任董秘職位之前，有14家公司董秘同時(shí)擔(dān)任4個(gè)職務(wù)；有11家公司董秘同時(shí)擔(dān)任5個(gè)職務(wù)；有6家公司董秘同時(shí)擔(dān)任6個(gè)職務(wù)，這種情況多數(shù)是由于原有董秘離職，短時(shí)間內(nèi)沒有新的董秘到任，由董事長兼任董秘一職，如中訊郵電董事長陸正明曾同時(shí)兼任代理董事會秘書、董事、法定代表人、總經(jīng)理和代理財(cái)務(wù)總監(jiān)。威爾弗董事長柳全濤短期內(nèi)也曾同時(shí)兼任代理董事會秘書、董事、法定代表人、總經(jīng)理和代理財(cái)務(wù)總監(jiān)。

之所以出現(xiàn)這種現(xiàn)象，很大程度是因?yàn)檫@些公司在掛牌新三板之前并沒有完善的三會制度，對董秘崗位重視度不夠，為了走上掛牌之路，找人湊崗位、建立起董事會，所以，一人身兼數(shù)職非常常見。當(dāng)然，由財(cái)務(wù)總監(jiān)或財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人兼任董秘具備天然的優(yōu)勢，其中一個(gè)很重要的原因是由于投資機(jī)構(gòu)關(guān)注的很多問題都是財(cái)務(wù)總監(jiān)的工作范疇，如企業(yè)運(yùn)營和業(yè)績等。由財(cái)務(wù)總監(jiān)兼任董秘，憑借其對公司財(cái)務(wù)的熟稔以及對行業(yè)前景的洞察力，能夠更好地滿足資本市場和投資機(jī)構(gòu)深入了解公司的需求。

但是，如果掛牌公司之前沒有對董秘職位給予準(zhǔn)確定位，或者重視度不夠，一旦進(jìn)入資本市場，如果不具備專業(yè)知識、不熟悉市場運(yùn)作，那他很難在專業(yè)水平上滿足市場的需求。即便是財(cái)務(wù)和金融出身的人員，本身工作強(qiáng)度就很大，如果資本運(yùn)作不理想，很容易出現(xiàn)離職趨向。好在是，2016年9月，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公布新三板董秘任職資格及管理辦法。董秘是否持證已經(jīng)成為創(chuàng)新層公司的必備條件。按照要求，創(chuàng)新層公司需設(shè)立董事會秘書，而且董秘應(yīng)當(dāng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)取得董秘資格證書。隨著4月15日第一批新三板董秘資格考試正式開考，更多董秘職位將由專職董秘持證上崗，因?yàn)檫@關(guān)系到創(chuàng)新層企業(yè)的保層以及基本層公司的沖層。

通過對155家新三板公司發(fā)布的董秘離職公告進(jìn)行梳理，我們發(fā)現(xiàn)，繼續(xù)留在原公司擔(dān)任其他職務(wù)的董秘為22位，信源小貸原董秘呂向平的離職就是一個(gè)代表。1 月 26 日，公司董事會收到呂向平遞交的辭職報(bào)告，因個(gè)人精力有限，提出辭去董事會秘書一職，辭去董事會秘書職務(wù)后繼續(xù)擔(dān)任董事、總經(jīng)理的職務(wù)。該董秘持有公司股份1,550,000股，占公司股本的9.54%。真正從原公司離職的董秘多達(dá)133位，這些董秘基本上沒有任何股權(quán)激勵。

基礎(chǔ)層是主線

通過對新三板市場的觀察，我們發(fā)現(xiàn)，2017年一季度發(fā)布董秘離職公告的155家新三板掛牌公司中，只有4家創(chuàng)新層公司，其余151家為基礎(chǔ)層公司。從表面來看，基礎(chǔ)層公司離職人數(shù)遠(yuǎn)高于創(chuàng)新層，主要看似是因?yàn)榛A(chǔ)層公司基數(shù)龐大。截至2017年3月31日，新三板共有掛牌企業(yè)11023家，其中基礎(chǔ)層10077家，創(chuàng)新層946家。然而，將離職人數(shù)與公司數(shù)量比較的話，基礎(chǔ)層離職董秘與公司數(shù)量的比率約為1.5%，而創(chuàng)新層這個(gè)數(shù)值是0.5%，二者相差懸殊，這能在一定程度上說明基礎(chǔ)層公司董秘流動性遠(yuǎn)高于創(chuàng)新層公司。

本文分析的基礎(chǔ)是2016年6月全國股轉(zhuǎn)公司正式公布的掛牌公司創(chuàng)新層名單，這預(yù)示著全國股轉(zhuǎn)公司正式對掛牌公司實(shí)施分層管理，同時(shí)規(guī)定創(chuàng)新層公司應(yīng)當(dāng)設(shè)立董事會秘書，并作為公司高管。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)針對創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層掛牌公司采取一系列差異化的制度安排，如推動創(chuàng)新層掛牌公司進(jìn)一步規(guī)范公司治理，切實(shí)加強(qiáng)信息披露、發(fā)行融資和并購重組的監(jiān)管，提升創(chuàng)新層掛牌公司整體規(guī)范化水平，在此基礎(chǔ)上為市場的后續(xù)制度創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新打開空間。細(xì)細(xì)看來，這些都與董秘的工作內(nèi)容密切相關(guān)。

圖2 離職董秘所在新三板公司分層分布 （2017年一季度)

與此同時(shí)，由于創(chuàng)新層企業(yè)被市場寄予厚望，并可能成為優(yōu)選的投資對象，能夠得到更多資源和資金支持，市場流動性會有顯著的提升。進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)，一方面可以享受前述諸多利好，另一方面也將面臨更高、更嚴(yán)格的監(jiān)管規(guī)范要求，如對公司治理、信息披露、人員配置等方面的要求。因此，進(jìn)入創(chuàng)新層或有意愿向創(chuàng)新層沖刺的掛牌公司一定會在董秘人員的選擇時(shí)更加理性和謹(jǐn)慎。四位創(chuàng)新層公司離職董秘都擁有高學(xué)歷或豐富的金融或財(cái)務(wù)工作經(jīng)驗(yàn)，如游戲多董秘兼財(cái)務(wù)總監(jiān)王雪陽、騰瑞明董秘兼財(cái)務(wù)總監(jiān)楊濤和絡(luò)捷斯特財(cái)務(wù)總監(jiān)兼秘楊明飛；七維航測的董秘呂洋為換屆卸任董秘一職，目前仍在公司擔(dān)任其他職務(wù)。

5月21日，全國股轉(zhuǎn)公司公布了最新一期創(chuàng)新層掛牌公司的初步篩選名單。名單公布后的第一時(shí)間，新三板最大的董秘組織“董秘一家人”對未能進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)進(jìn)行問卷調(diào)研，發(fā)現(xiàn)真的有企業(yè)因?yàn)橐粡垺岸刭Y格證”被擋在了創(chuàng)新層門外?！岸匾患胰恕笨偣彩盏?79份有效問卷，其中52家“保層失敗”企業(yè)中有10家僅因未取得董秘資格證書而失??；127家沖擊創(chuàng)新層的公司中因?yàn)槎刭Y格證而無緣創(chuàng)新層的企業(yè)也有18家，占比達(dá)到16%。由此可見，在創(chuàng)新層企業(yè)董秘必須持證上崗的硬杠杠下，未來仍可預(yù)期更多新三板董秘的職位調(diào)整動向。

從轉(zhuǎn)讓方式來看，2017年一季度發(fā)布董秘離職公告的155家新三板掛牌公司中，采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的公司數(shù)量為134家，采用做市轉(zhuǎn)讓的公司數(shù)量為21家。同上，由于采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司的數(shù)量龐大，所以離職董秘人數(shù)遠(yuǎn)高于采用做市轉(zhuǎn)讓的公司人數(shù)。具體來看，截至2017年3月31日，新三板共有掛牌企業(yè)11023家，其中9419家公司采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，1604家采用做市轉(zhuǎn)讓。然而，將離職人數(shù)與公司數(shù)量比較的話，協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司離職董秘與公司數(shù)量的比率約為1.4%，而做市轉(zhuǎn)讓公司這個(gè)數(shù)值是1.3%,二者并無太大差距。

持股情況是關(guān)鍵

有業(yè)內(nèi)人士稱，新三板公司董秘離職潮的出現(xiàn)，一個(gè)極其重要的原因是付出與回報(bào)不對等。2016年上半年，“董秘一家人”曾以分布在29個(gè)省市的1321位董秘和證券事務(wù)代表為調(diào)研樣本，統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，董秘的薪酬滿意度不足8%。如果能通過另外一種渠道享受公司發(fā)展帶來的財(cái)富效應(yīng)，可能董秘的生存狀態(tài)會與今天不一樣。然而，根據(jù)本刊對155家新三板樣本公司公布的離職董秘持股數(shù)量統(tǒng)計(jì)，有101位董秘在原公司不持有股份；持股占總股本比例不超過1%的董秘有23位，高于1%但不超過10%的董秘有19位；持股股本比例高于10%的董秘有12位且身兼多職。

股權(quán)激勵被喻為是留住和激勵核心員工、提高企業(yè)管理業(yè)績的“金手銬”。有市場人士認(rèn)為，現(xiàn)在的新三板就是七年前的創(chuàng)業(yè)板。而據(jù)《首席財(cái)務(wù)官》雜志六年前的研究發(fā)現(xiàn)，對董秘進(jìn)行股權(quán)激勵是創(chuàng)業(yè)板開板之后較為普遍的事情。當(dāng)時(shí)，創(chuàng)業(yè)板公司董秘持有原始股的程度在全市場的董秘群體中是最高的。超過半數(shù)的創(chuàng)業(yè)板公司對董秘實(shí)施了股權(quán)激勵，使他們通過另外一種渠道享受公司上市帶來的財(cái)富效應(yīng)。

本刊認(rèn)為，之所以出現(xiàn)如此大的差距，還是與新三板市場目前的發(fā)展現(xiàn)狀有關(guān)。雖然新三板市場正在邁入發(fā)展的快車道，但股權(quán)激勵卻仍然處在起步階段。從本次統(tǒng)計(jì)的155位董秘持股情況來看，持股較多的董秘在離開董秘職位之前同時(shí)擔(dān)任公司董事長等職務(wù)。如中訊郵電于2016年4月掛牌新三板，2016年7月30日董事會收到原財(cái)務(wù)總監(jiān)兼董秘因個(gè)人原因離職后，在新董秘到任前，由董事長代行財(cái)務(wù)總監(jiān)和董秘職責(zé)，期間持股比例高達(dá)99%。牧昌環(huán)保也是同樣的情況，董事長兼任財(cái)務(wù)總監(jiān)和董秘期間，持股比例為75.56%。

資本市場的發(fā)展已經(jīng)證明，股權(quán)激勵措施是一項(xiàng)能夠留住與激勵核心員工，改善公司治理，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與員工共贏的有效措施。隨著新三板做市規(guī)模的不斷擴(kuò)大以及流動性的進(jìn)一步改善，企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵的條件也將愈發(fā)成熟。企業(yè)可以根據(jù)自身情況，咨詢主板券商等中介機(jī)構(gòu)，參考滬深A(yù)股和新三板成功實(shí)施個(gè)案，制定符合企業(yè)實(shí)際發(fā)展情況的激勵措施，以此獲得更好的發(fā)展。

萬能的個(gè)人原因離職背后

綜合內(nèi)部研究以及對業(yè)內(nèi)人士的訪談，我們可以歸納出董秘離職的三大原因：個(gè)人原因主動辭職；公司發(fā)展需要進(jìn)行崗位調(diào)整；監(jiān)管要求趨嚴(yán)導(dǎo)致董秘離開。

當(dāng)然，個(gè)人原因是新三板董秘遞交辭呈最常用的理由。本文研究的155位離職董秘中，有133位董秘由于個(gè)人原因離開原來的公司，占比高達(dá)85.8%?！皞€(gè)人原因”涉及到方方面面，包括但不限于年齡、健康狀況、家庭原因，以及職業(yè)規(guī)劃等。此次研究的董秘大多數(shù)一人身兼數(shù)職，一方面，工作壓力大、精力有限或因知識儲備不足、能力無法勝任董秘工作，可能導(dǎo)致董秘離開原有崗位或原來的公司。另一方面，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，董秘離職潮的出現(xiàn)，很大情況下是由于付出與回報(bào)不成正比。2016年上半年，微信公眾號“董秘一家人”以分布在29個(gè)省市的1321位董秘和證券事務(wù)代表為調(diào)研樣本，統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，新三板董秘的薪酬滿意度不足8%。再加上如此次調(diào)查結(jié)果顯示，超過65%的離職董秘在掛牌公司持股比例為0，這在無形之中增加了不穩(wěn)定性。

從掛牌公司層面來看，因工作調(diào)整卸下董秘職務(wù)的人數(shù)為14位。新三板剛開閘時(shí)，一些掛牌企業(yè)對董秘崗位定位模糊、重視度不夠，常常會選用在新三板掛牌之前主要負(fù)責(zé)行政或業(yè)務(wù)等工作的人員擔(dān)任董秘。至今，在掛牌企業(yè)總數(shù)中占絕大多數(shù)的基礎(chǔ)層公司仍是董秘身兼多職。但隨著新三板掛牌公司業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，公司治理更加完善，對董秘一職的要求日漸提高，僅靠原有高級管理人員兼任已無法滿足企業(yè)發(fā)展要求，這種一人身兼多職的現(xiàn)象逐漸扭轉(zhuǎn)。例如，考拉超課發(fā)公告稱，董事會免去李杰財(cái)務(wù)總監(jiān)及董事會秘書職務(wù)并聘請其擔(dān)任公司總經(jīng)理，李杰擁有豐富的工作經(jīng)驗(yàn)，具備一定的管理能力，此次任命將有利于公司的經(jīng)營管理。

2016年以來，隨著新三板市場逐步進(jìn)入調(diào)整規(guī)范期，董秘們面對史無前例的信披壓力和內(nèi)部治理壓力。聯(lián)訊證券研報(bào)指出，2016年1～11月，新三板市場共有360家掛牌企業(yè)受到不同程度的處罰，涉及431起違規(guī)事件。本文開頭提到的那位女性董秘，她所在的公司并沒有把她當(dāng)做高管來對待，不僅身兼數(shù)職，同時(shí)薪酬與付出不對等。

囿于新三板現(xiàn)有的信批現(xiàn)狀，我們無法確切統(tǒng)計(jì)本研究覆蓋的離職董秘樣本的總體薪酬水平，但根據(jù)2016年的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以管窺一二?！岸匾患胰恕?016年7月發(fā)布的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，有近68%的董秘年薪在20萬元以內(nèi)；年薪在20-30萬元的約占19%；年薪30-50萬元的約為10%；年薪50萬以上的還不到4%（見圖3）。在一線城市的北上廣深、江蘇、浙江等發(fā)達(dá)地區(qū)，近60%的董秘的年薪都在30萬元以內(nèi)。

圖3 新三板董秘年收入情況 （2016年7月）

據(jù)《首席財(cái)務(wù)官·新三板》研究部不完全統(tǒng)計(jì)，雖然新三板真正發(fā)展起來僅僅三年多的時(shí)間，但從2017年一季度離職的新三板董秘的任職年限來看，接近100位董秘的任職年限集中在1～2年。其中，諾康醫(yī)療2016年10月申請新三板掛牌，2017年3月29日掛牌。但據(jù)公司公告顯示，諾康醫(yī)療董事會于3月27日收到首席財(cái)務(wù)官、總法律顧問兼董事會秘書于巴特遞交的辭職報(bào)告。資料顯示，于巴特具備資深的法律背景，于2016年5月加入諾康醫(yī)療，任首席財(cái)務(wù)官兼總法律顧問；2016年6月至離職前，兼任董事會秘書，任職時(shí)間不可謂不微妙。當(dāng)然，也有少數(shù)任職年限超過3年，占比約為11%。相比之下，同期A股上市公司離職董秘的任職時(shí)間10年以上的有7人，任職時(shí)間最長達(dá)16年，不足一年的有23人。

“經(jīng)過3～5年的工作，董秘能力有所提高，但是待遇卻沒跟上。因此，大范圍董秘離職潮的爆發(fā)是遲早的事。”“董秘一家人”創(chuàng)始人崔彥軍預(yù)測，今、明兩年，每年會有15%左右掛牌公司的董秘離職。

我們希望，這種階段性的高速流動，是新三板制度不斷完善、董秘地位逐漸上升的正向結(jié)果，當(dāng)然短期所帶來的劇烈波動也促使新三板掛牌公司以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)對董秘的角色與價(jià)值有更清晰的認(rèn)知。