高煜娟

黑夜盼天明，久雨盼陽(yáng)光。跌慘了的A股市場(chǎng)盼望正能量，期盼著更多的正能量。

筆者在這里所說(shuō)的正能量，絕不是什么牛市論！人們應(yīng)還記得，今年年初股指走上3500點(diǎn)上方時(shí)，牛市論甚囂塵上?？墒?，曾幾何時(shí)，股指就義無(wú)反顧地一路跌到了如今2500多點(diǎn)這般模樣。9月下旬，當(dāng)股指從2644點(diǎn)逐日摸高，終于在國(guó)慶前夕觸及2800點(diǎn)的時(shí)候，雖然沒有牛市論，樂(lè)觀的預(yù)測(cè)卻也是不絕于耳。可是，市場(chǎng)非常無(wú)情，誰(shuí)曾想到A股市場(chǎng)竟然是說(shuō)翻臉就翻臉。

好在這次的暴跌，可謂禍有魁首債有主，多少可以歸咎于受美股暴跌的影響。試看全球股市，哪里不是哀鴻遍野？只不過(guò)人家暴跌的時(shí)候，我們正在放假。假期一過(guò)，既然人家還沒有跌夠，我們不補(bǔ)跌一下，多少也有點(diǎn)說(shuō)不過(guò)去。人們只是沒有想到，這一跌不要緊，居然連被視為“政策底”或“熔斷底”也給跌穿了。這又意味著什么呢？

其實(shí)，股市從來(lái)就是只有市場(chǎng)底，沒有政策底。對(duì)于這次政策底的破位，清醒的市場(chǎng)人士早就有所預(yù)見。只不過(guò)他們的言論一般不會(huì)出現(xiàn)在官網(wǎng)上，通常只是在微信之類的私聊之中，尚能偶見些細(xì)微的端倪。在筆者看來(lái)，假話、虛辭、牛論，其實(shí)很多都是負(fù)能量，而未必是正能量。實(shí)話實(shí)說(shuō)才有可能帶來(lái)真正可靠的正能量。什么時(shí)候，我們的市場(chǎng)預(yù)測(cè)不再被什么假、大、空的趨炎附勢(shì)之辭獨(dú)霸天下了，我們的投資者或才有可能不至于一而再再而三地備受誤導(dǎo)。

值得慶幸的是，人們?cè)诠墒欣镫m然沒有聽到什么短期救市的政策信息，但來(lái)自國(guó)家層面振興經(jīng)濟(jì)的利好政策卻并不少。央行大幅降準(zhǔn)，不是像以往那樣的0.25、0.5，而是一出手就是超預(yù)期的1。資金寬松的受益對(duì)象雖然主要是小微企業(yè)，但整體經(jīng)濟(jì)宏觀面的改善對(duì)于資本市場(chǎng)無(wú)疑也是間接的幫助。降準(zhǔn)只是“先手棋”，期待后面跟“大招”。就在央行宣布本次降準(zhǔn)后不久，財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆在《人民日?qǐng)?bào)》上發(fā)表《積極財(cái)政政策助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展》的文章，提及未來(lái)仍將加大減稅減費(fèi)力度，補(bǔ)齊短板。消費(fèi)是最終需求。10月11日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制實(shí)施方案（2018—2020年）》，對(duì)促進(jìn)消費(fèi)、釋放內(nèi)需潛力、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、保障和改善民生具有重要意義。

不久前，萬(wàn)科的一次內(nèi)部會(huì)議上，突然掛出了一幅醒目的標(biāo)語(yǔ)：“活下去”。萬(wàn)科顯然感到了形勢(shì)的緊迫，時(shí)間的緊迫。萬(wàn)科拿地突然提速，這也向人們傳遞了一個(gè)重要信號(hào)。對(duì)于股市來(lái)講，“活下去”，不也是一個(gè)形勢(shì)緊迫、時(shí)間緊迫的現(xiàn)實(shí)需求嗎？

據(jù)說(shuō)有專家學(xué)者權(quán)威人士近期擬向監(jiān)管層建言，提議再次建立萬(wàn)億級(jí)平準(zhǔn)基金，并進(jìn)一步放寬保險(xiǎn)資金和養(yǎng)老金的入市比例。股市說(shuō)到底還是資金市。大資金的入市，包括外資入市比例的提高，固然有可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)一定的積極影響。不過(guò)，如果只是著眼于投機(jī)性抄底，而不是去進(jìn)一步推動(dòng)上市公司治理水平的提高和市場(chǎng)整體投資回報(bào)機(jī)制的改善，也未必能夠帶來(lái)更多的正能量，對(duì)于股市的長(zhǎng)治久安也不見得會(huì)有太大的好處。

股市有其自身的糾錯(cuò)機(jī)制。股票在流通中體現(xiàn)的是價(jià)值，更是一種“預(yù)期”。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，信心比黃金更重要。目前我們已經(jīng)有了穩(wěn)健的貨幣政策、積極的財(cái)政政策，理所應(yīng)當(dāng)，還應(yīng)該進(jìn)一步推出積極的資本政策。積極的資本政策，并不是除了監(jiān)管、監(jiān)管、再監(jiān)管，還是監(jiān)管、監(jiān)管、再監(jiān)管，而是要讓我們的資本市場(chǎng)擁有更多的正能量。健全資本市場(chǎng)法治體系、改革股票發(fā)行制度、支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、提升上市公司質(zhì)量、擴(kuò)大對(duì)外開放、拓展長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來(lái)源、更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，切實(shí)維護(hù)投資者特別是中小投資者利益，這就是我們必須長(zhǎng)期堅(jiān)持不懈的奮斗目標(biāo)，更是防御重大的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的題中應(yīng)有之義。當(dāng)然，對(duì)于風(fēng)雨飄搖中的股市來(lái)說(shuō)，何嘗不也是提振信心、穩(wěn)定市場(chǎng)所刻不容緩的當(dāng)務(wù)之急！