劉琳+馮培

“制造業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)和消費相關(guān)服務(wù)業(yè)快速增長，經(jīng)濟(jì)增長對貨幣與債務(wù)的依賴減小，工業(yè)生產(chǎn)明顯反彈，企業(yè)景氣度多項指標(biāo)創(chuàng)近5年新高，民間投資增速回暖，居民收入加快，消費保持穩(wěn)健，農(nóng)村市場高增長，清新空氣、青山綠水等優(yōu)質(zhì)生態(tài)產(chǎn)品越來越多?！眹野l(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院原副院長馬曉河對《財經(jīng)國家周刊》說，“這些都是2017年我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)的可喜變化?！?/p>

“2018年是十九大部署高質(zhì)量發(fā)展的第一年，中國經(jīng)濟(jì)正朝著質(zhì)量更好、效率更高、動力更強(qiáng)的發(fā)展方向前進(jìn)，將呈現(xiàn)出一系列的新面貌、新特征。”國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群對《財經(jīng)國家周刊》說。

經(jīng)濟(jì)基本面研判

《財經(jīng)國家周刊》歸納70份經(jīng)濟(jì)學(xué)家問卷調(diào)查結(jié)果顯示，2018年經(jīng)濟(jì)增長將契合“穩(wěn)”字當(dāng)頭的節(jié)奏。由于2017年經(jīng)濟(jì)增速超預(yù)期以及從高速向高質(zhì)量的轉(zhuǎn)向，有58.57%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，2018年GDP增速或?qū)⒈?017增速小幅下調(diào)，21.43%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計大體持平，14.29%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為還會出現(xiàn)小幅提高。

針對GDP增幅區(qū)間，共有九成受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，2018年GDP增速仍將保持在6.5%上下，與2017年保持大體穩(wěn)定。

中原銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心學(xué)術(shù)委員會委員王軍認(rèn)為，這一變化主要得益于2017年我國經(jīng)濟(jì)保持了穩(wěn)中向好的增長勢頭。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年前三季度我國國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長6.9%，比上年同期加快0.2個百分點?！敖?jīng)濟(jì)學(xué)家的這一預(yù)判可以體現(xiàn)出業(yè)界對2018年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展報以更大信心?！?/p>

關(guān)于物價水平，有64.29%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，2018年CPI同比增速將處于2.1%至3.0%之間;有27.14%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為可能將出現(xiàn)更低水平，位于1.1%至2.0%之間;另有7.14%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為CPI可能將升至3.1%至4.0%之間。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年1月至11月平均CPI收于1.5%，由此可見，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，2018年物價水平可能會比2017年有所提高。

增長模式之變

“穩(wěn)”是指經(jīng)濟(jì)運行不會大起大落，“進(jìn)”則代表經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

這從消費、出口和投資的增長態(tài)勢中就可見一斑。消費方面，調(diào)查結(jié)果顯示，有52.86%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，2018年社會消費品零售總額增速將處于10.0%之上;7.14%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為將處于9.1%至10.0%之間，這意味著大多數(shù)受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為2018年消費增幅將保持穩(wěn)定。

出口方面，有超過70%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為2018年出口增速將有所回落，但沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為出口會重現(xiàn)2015年、2016年間的負(fù)增長。

增速高低錯落之間，蘊含著中國經(jīng)濟(jì)增長模式的新趨勢。國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、經(jīng)濟(jì)預(yù)測部主任祝寶良表示，中國經(jīng)濟(jì)正在由傳統(tǒng)的投資、出口拉動模式向消費驅(qū)動模式轉(zhuǎn)型。2017年前三季度最終消費支出對國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的貢獻(xiàn)率為64.5%，比上年同期提高2.8個百分點。

“2018年伴隨出口增幅回落，消費將更進(jìn)一步扛起經(jīng)濟(jì)增長大旗，持續(xù)穩(wěn)定的消費能力將成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展更重要的驅(qū)動力?！蓖踯娬f。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認(rèn)為，消費能力的提高是一系列改革紅利釋放的結(jié)果。比如，精準(zhǔn)扶貧通過脫貧人口的消費增長和貧困地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，縮小了不同區(qū)域間的收入差距，從而夯實了中國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)。

投資方面，調(diào)查結(jié)果顯示，有42.86%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，2018年固定資產(chǎn)投資增速將處于7.1%至9.0%之間;18.57%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為將處于9.1%至11.0%之間，還有7.14%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為將高于11.0%。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年1月至11月我國累計投資增速為7.2%。這意味著，有近七成的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，2018年投資增速很可能結(jié)束近年來的下滑趨勢，超過或最起碼持平于2017年。

“切忌簡單認(rèn)為，為了轉(zhuǎn)變中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)就要快速降低投資率。”中國人民大學(xué)副校長劉元春說，“投資對我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍然有著重要意義?！?/p>

多位受訪專家也表達(dá)了相似的觀點：并非消費升、投資降，才是結(jié)構(gòu)調(diào)整。投資內(nèi)部的驅(qū)動力轉(zhuǎn)換，也是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的題中應(yīng)有之義。十九大報告提出，要發(fā)揮投資對優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵性作用。

“所以最重要的不是投資增速升或降，而是有多少是新動能推動的投資，有多少是高效率、高質(zhì)量的投資。”劉元春說。

新舊動能挖潛

被翹首以盼的高質(zhì)量投資，將在哪些領(lǐng)域展現(xiàn)出它旺盛的生命力？

調(diào)查結(jié)果顯示，人工智能、環(huán)保產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是2018年最被看好的投資增長熱點，分別獲得了51.43%、48.57%和42.86%的投票。

“這三個領(lǐng)域涵蓋新興產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。”北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授蘇劍說，“每一項都對投資有其自身的吸引邏輯?！?/p>

人工智能代表著新型科技領(lǐng)域的快速發(fā)展。中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，要推進(jìn)中國制造向中國創(chuàng)造轉(zhuǎn)變，中國速度向中國質(zhì)量轉(zhuǎn)變，制造大國向制造強(qiáng)國轉(zhuǎn)變。未來要大力培育新動能，強(qiáng)化科技創(chuàng)新，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，培育一批具有創(chuàng)新能力的排頭兵企業(yè)。

標(biāo)特色小鎮(zhèn)一詞首次在中央經(jīng)濟(jì)工作會議出現(xiàn)，就連接起了鄉(xiāng)村振興、區(qū)域協(xié)調(diào)、生態(tài)文明與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)多個領(lǐng)域，圖為一家入駐浙江省諸暨襪藝小鎮(zhèn)的襪業(yè)公司題

“這意味著高技術(shù)產(chǎn)業(yè)將面臨難得的歷史發(fā)展機(jī)遇?！笨萍疾堪l(fā)展戰(zhàn)略研究院副院長王宏廣對《財經(jīng)國家周刊》表示。未來，大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術(shù)與制造業(yè)的結(jié)合，將驅(qū)動智能制造裝備、工業(yè)控制系統(tǒng)、工業(yè)機(jī)器人、智能傳感等領(lǐng)域的發(fā)展熱潮。依托于國內(nèi)的巨大市場以及大量資金的進(jìn)入，我國與發(fā)達(dá)國家在這些方面的差距將進(jìn)一步縮小，甚至有些處于領(lǐng)先。

環(huán)保產(chǎn)業(yè)已是連續(xù)第二年在本刊經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查中居于投資熱點前三位置。2017年調(diào)查得出的這一預(yù)判已得到現(xiàn)實印證。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年前三季度我國生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)的投資增速高達(dá)25%，超過全部投資增速17.5個百分點。

多位專家對《財經(jīng)國家周刊》表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會議在環(huán)保領(lǐng)域論述較多、政策具體、超出預(yù)期，會議重申將“污染防治”列為決勝全面小康三大攻堅戰(zhàn)之一，并提出培育一批專門從事生態(tài)保護(hù)修復(fù)的專業(yè)化企業(yè)，這些都將助推環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資熱情更加旺盛。

“嚴(yán)格的環(huán)保政策很可能將成為新常態(tài)，雖然一些污染行業(yè)、企業(yè)將面臨關(guān)停，但同時也將給環(huán)保市場帶來巨大的發(fā)展機(jī)遇，此消彼長，投資質(zhì)量就得到了提升?！睆埩⑷赫f。比如，伴隨2017年“河長制”的推出、水污染防治與垃圾處理全面實施PPP模式以及2018年環(huán)保稅開征等改革，未來黑臭水體治理、環(huán)境監(jiān)測設(shè)備、危廢處置等領(lǐng)域都將迎來廣闊的市場空間。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是相對傳統(tǒng)的投資領(lǐng)域，但同樣面臨新特征。

“基建越來越承擔(dān)起調(diào)解區(qū)域平衡的功能?！蓖踯娬f，“推動欠發(fā)達(dá)地區(qū)、農(nóng)村地區(qū)補(bǔ)短板，這樣傳統(tǒng)投資項目也能發(fā)揮出優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的作用。”

這一投資取向已體現(xiàn)在最新的政策安排上。2017年12月召開的全國交通運輸工作會議顯示，2018年我國將新改建農(nóng)村公路20萬公里，新增通硬化路建制村5000個，新增通客車建制村5000個。

值得注意的是，經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查結(jié)果顯示，鄉(xiāng)村振興領(lǐng)域的投資也獲得了超過三分之一的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)同。黨的十九大作出了實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的重要部署， 2017年前三季度，我國農(nóng)業(yè)投資同比增長16.2%，快于全部投資8.7個百分點，足見農(nóng)業(yè)、農(nóng)村相關(guān)領(lǐng)域的市場潛力。

一些專家認(rèn)為，鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的提出很可能帶來一些新興概念的投資熱。比如，特色小鎮(zhèn)一詞首次在中央經(jīng)濟(jì)工作會議出現(xiàn)，就連接起了鄉(xiāng)村振興、區(qū)域協(xié)調(diào)、生態(tài)文明與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)多個領(lǐng)域。

“特色小鎮(zhèn)的產(chǎn)業(yè)小而強(qiáng)、機(jī)制小而活，能夠廣泛吸引社會資本參與?！眹野l(fā)改委城市和小城鎮(zhèn)改革發(fā)展中心馮奎表示，但同時要防止盲目發(fā)展、一哄而上。

在民生銀行研究院院長黃劍輝看來，鄉(xiāng)村振興帶來的空間并非僅局限于農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。“近年來我國農(nóng)村市場發(fā)展迅速，特別是國產(chǎn)千元手機(jī)、國產(chǎn)SUV汽車等迅猛發(fā)展，市場占有率逐步提高，都是抓對了農(nóng)村市場機(jī)遇。”黃劍輝說。

消費穩(wěn)步升級

中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，我國形成了世界上人口最多的中等收入群體。

這樣一個龐大的群體是支撐我國消費穩(wěn)步提升的重要力量。中國銀行國際金融研究所最新的報告指出，2018年消費穩(wěn)定增長具備很多有利條件，第一條便是居民收入實現(xiàn)較快增長。

精準(zhǔn)扶貧是許多農(nóng)村居民提高收入水平、增加提升消費能力的關(guān)鍵?！爸醒虢?jīng)濟(jì)工作會議提出打好扶貧攻堅戰(zhàn)，與推動高質(zhì)量發(fā)展密切相關(guān)?！敝x亞軒認(rèn)為，當(dāng)前中國與平均收入水平差距最大的群體，就是尚待脫貧的農(nóng)村貧困人口。貧困人口脫貧后消費邊際傾向高，既為消費需求帶來新的增長點，也能推動相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的投入，從消費和投資兩端提升中國經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量。

樓市的相對平穩(wěn)，是釋放消費活力的另一個因素。過去多年，快速上漲的房價飽受詬病，一大原因就是它對購房相關(guān)以外的消費形成了比較大的擠出效應(yīng)。中央經(jīng)濟(jì)工作會議要求加快建立多主體供應(yīng)、多渠道保障、租購并舉的住房制度。2018年，房地產(chǎn)長效機(jī)制建立有望邁出實質(zhì)性步伐。

《財經(jīng)國家周刊》調(diào)查結(jié)果顯示，對于2018年一線城市房地產(chǎn)市場價格，分別有47.14%、20%和30%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為將穩(wěn)中有降、與2017年持平及穩(wěn)中有升。對于二三線城市房地產(chǎn)市場價格，則分別有40%、18.57%和28.57%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為將穩(wěn)中有降、與2017年持平及穩(wěn)中有升。未來，若長效機(jī)制的建設(shè)能保樓市長期平穩(wěn)，購房對消費的擠出現(xiàn)象有望得到扭轉(zhuǎn)。

在這一系列因素的作用下，中國居民消費結(jié)構(gòu)正在持續(xù)升級。調(diào)查結(jié)果顯示，在消費增長熱點榜單上，醫(yī)療保健、旅游、養(yǎng)老位居前三，分別獲得69.57%、68.12%、37.68%受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家的投票。教育與知識付費位居第四，也獲得了超過三分之一的投票。

這四項在2017年經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查的消費熱點中，同樣排名前列。伴隨著消費升級，未來多年，服務(wù)消費都將成為消費增長重點。

值得注意的是，CPI中醫(yī)療、教育、文化、娛樂價格水平在過去一年的上升幅度，已明顯超過CPI總體增速。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年1月至11月CPI總水平比去年同期上漲1.5%，但醫(yī)療保健價格同比上漲6%，旅游價格同比上漲3.7%，與養(yǎng)老、育嬰等密切相關(guān)的家庭服務(wù)價格同比上漲4.2%，教育服務(wù)價格同比上漲3.1%。

十九大報告指出，我國社會主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。“價格信號是對十九大報告這樣判斷的充分印證，說明這些領(lǐng)域的需求十分強(qiáng)烈，而供給則有巨大的改善空間，將為我國帶來源源不斷的發(fā)展動力?！碧K劍說。