蘇來曼·斯拉木，奧斯曼·玉散

（1.新疆財(cái)經(jīng)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，烏魯木齊 830012；2.烏魯木齊職業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院,烏魯木齊 830023）

0 引言

物價穩(wěn)定作為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一個重要目標(biāo)，是指在一定時期內(nèi)若干種商品通過加權(quán)平均計(jì)算得到的價格指數(shù)的穩(wěn)定，通常衡量價格變動的指標(biāo)主要是生產(chǎn)價格指數(shù)（簡稱PPI）、消費(fèi)價格指數(shù)（簡稱CPI）以及批發(fā)價格指數(shù)（簡稱WPI）。物價穩(wěn)定對于經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展具有重大意義。

商品零售物價指數(shù)（簡稱RPI）作為衡量物價水平的一個重要指標(biāo)，主要分為食品、服裝、文化體育用品、化妝品、家用電器、衛(wèi)生用品等十四個大類。這都是與居民生活最為密切相關(guān)的?？梢灾庇^地了解到零售物價指數(shù)上漲過快會直接導(dǎo)致城鄉(xiāng)居民的實(shí)際購買力下降，進(jìn)而降低居民生活質(zhì)量，同時也會影響市場供需平衡，推動新一輪通貨膨脹。

新疆維吾爾自治區(qū)位于我國西北邊陲，與內(nèi)地各地區(qū)聯(lián)系較不方便，同時又是我國西北大開發(fā)的戰(zhàn)略對象，其零售商品價格水平自改革開放以來變化較大。在1994年之前新疆RPI基本上與全國保持一致，在1994年之后雖然與全國平均水平走勢基本一致，但明顯高于全國平均水平，并且與全國平均水平的差值越來越大。因此對于研究新疆零售物價偏高具有重要現(xiàn)實(shí)意義。

目前對于新疆零售物價偏高的影響因素研究還是比較缺乏的，對此，本文將在前人的研究基礎(chǔ)上，基于宏觀經(jīng)濟(jì)視角，主要是根據(jù)新凱恩斯主義總需求——總供給模型（AD-AS模型）以及成本推動通貨膨脹理論，通過利用聯(lián)立方程模型VAR模型，用實(shí)證的方法來具體分析推動新疆零售物價水平上漲過快的影響因素。

1 理論基礎(chǔ)

1.1 新凱恩斯主義模型

新凱恩斯主義是指20世紀(jì)70年代以后在凱恩斯主義基礎(chǔ)上吸取非凱恩斯主義某些觀點(diǎn)與方法形成的理論，主要由三部分組成，即總供給、總需求和泰勒規(guī)則。

（1）總需求曲線

此總需求曲線基于在封閉經(jīng)濟(jì)條件下，市場完全出清，產(chǎn)品市場的均衡Y=C+I+G以及貨幣市場均衡的假設(shè)下推導(dǎo)而出。其中為產(chǎn)出缺口，π*為目標(biāo)通貨膨脹率，π為實(shí)際的通貨膨脹率，g表示實(shí)際政府開支，表示市場風(fēng)險溢價，v表示私人部門信心，其余為參數(shù)。這其中蘊(yùn)含著（r表示實(shí)際市場利率，ˉ表示長期均衡中的實(shí)際市場利率），而i為名義市場利率，為下一期通脹預(yù)期）。由此可知通脹預(yù)期被包含在總需求函數(shù)之中。z體現(xiàn)了總需求沖擊，比如說擴(kuò)張性的財(cái)政政策（g的上升）將會使總需求曲線向上移動?；诖耍疚目梢岳米兞縵進(jìn)行需求沖擊的分析。

（2）總供給曲線

其中的字母除s以外，其余的解釋與總需求曲線完全相同。s的解釋與總需求曲線的z類似表示供給沖擊。比如說由于天氣條件不好而導(dǎo)致的異常糟糕的收成，使得總供給減少，曲線向下移動。同時可以發(fā)現(xiàn)總供給曲線是向右上方傾斜的，也就是說在其他條件不變的情況下，通脹率隨產(chǎn)出缺口正向變化。

（3）泰勒規(guī)則

其中，字母代表的意思與總需求曲線中的字母表示意思一致。此泰勒規(guī)則又被稱為貨幣政策規(guī)則，因?yàn)榇艘?guī)則表明中央銀行利率隨著產(chǎn)出缺口和通貨膨脹與目標(biāo)的偏離的變化而正向變化，基于此，央行可以不用擔(dān)心貨幣供給的變化。而是只根據(jù)觀察到的通貨膨脹和產(chǎn)出對其目標(biāo)的偏離來調(diào)整短期利率。比如，當(dāng)產(chǎn)出在趨勢水平上而通貨膨脹在它的目標(biāo)水平上時，央行可以通過確定它的名義利率從而保證實(shí)際利率與經(jīng)濟(jì)估計(jì)的“自然”利率相等。并且此規(guī)則近幾十年也被證明給中央銀行提供了一個對真實(shí)利率政策的很好的經(jīng)驗(yàn)性描述。

1.2 成本推動通貨膨脹理論

成本推動通貨膨脹是指在沒有供求沖擊的情況下，由于供給方面成本的提高而引起的一般價格水平持續(xù)和顯著的上漲。成本推動通貨膨脹又常分為工資推動通貨膨脹與利潤推動通貨膨脹。工資推動通貨膨脹是指由于工資的增長率超過生產(chǎn)率增長率，工資的提高就導(dǎo)致成本提高，從而導(dǎo)致一般價格水平上漲；利潤推動通貨膨脹是指不完全競爭廠商為了謀取高額利潤所導(dǎo)致的一般價格水平的上漲。雖然新疆零售商品生產(chǎn)不存在壟斷現(xiàn)象，但是考慮到新疆大部分零售商品來自于內(nèi)地的現(xiàn)狀，因此仍可繼續(xù)使用成本推動通貨膨脹理論進(jìn)行分析。

2 模型構(gòu)建、變量選取和數(shù)據(jù)說明

2.1 模型構(gòu)建

新凱恩斯主義模型分析的主要是整個大范圍（通常是指一個國家）的總產(chǎn)出與通貨膨脹之間的關(guān)系，而當(dāng)前所需要解決分析的是新疆零售物價偏高的影響因素。因此，結(jié)合實(shí)際情況，對原模型修改并構(gòu)造出以下聯(lián)立方程模型：

以上模型之所以沒有利率、匯率、貨幣發(fā)行量等因素，是因?yàn)榇四Ｐ蛯⑹褂眯陆甊PI減掉全國的RPI值作為新變量引入模型，如此一來就消除了全國大環(huán)境的影響而只使用新疆特殊情況進(jìn)行分析。式（1）表示總需求函數(shù)，此方程在新凱恩斯主義模型的基礎(chǔ)上，重新加上人均可支配收入，因?yàn)槭杖胧冀K都是影響消費(fèi)的一個重要方面。式（2）之所以加入運(yùn)費(fèi)Ft是因?yàn)榭紤]到新疆零售商品自給能力不強(qiáng)，大約有65%零售額來自于內(nèi)地。wt表示工資水平，既是考慮用工資水平作為成本因素，也是考慮成本推動通貨膨脹理論中最為基本的變量，故將wt引入模型。式（3）考慮到人均可支配收入往往又是工資水平的函數(shù)，為使模型更加完善，所以將方程式（3）放入其中。

2.2 變量選取及數(shù)據(jù)說明

產(chǎn)出缺口yt-用新疆的實(shí)際（1993年為基期，下同）人均零售商品生產(chǎn)額減掉全國的實(shí)際人均零售商品生產(chǎn)額，mt-和wt-與產(chǎn)出缺口做類似解釋，不再具體闡述，-πt為全國的同比RPI指數(shù)（以1993年為基期）減去新疆的同比RPI指數(shù)，數(shù)據(jù)使用1994—2015年的月度數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)主要來源于《新疆統(tǒng)計(jì)年鑒》、中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫以及《新疆五十年》。考慮到數(shù)據(jù)的季節(jié)波動，因此對數(shù)據(jù)使用X12方法作季節(jié)調(diào)整，最后通脹預(yù)期使用ARIMA模型進(jìn)行預(yù)測。

3 實(shí)證分析

3.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)及平穩(wěn)化處理

對所有變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，對于非平穩(wěn)的數(shù)據(jù)要進(jìn)行平穩(wěn)化處理，通常進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)的方法有ADF檢驗(yàn)、DFGLS檢驗(yàn)、PP檢驗(yàn)、NP檢驗(yàn)等多種，由于ADF檢驗(yàn)可適用于高階序列相關(guān)模型的檢驗(yàn)且較容易理解，所以通常使用的平穩(wěn)性檢驗(yàn)方法為ADF檢驗(yàn)，本文不做例外也將使用ADF檢驗(yàn)。其原始變量及處理后變量的檢驗(yàn)結(jié)果如表1所示。

表1 相關(guān)變量的ADF檢驗(yàn)結(jié)果

3.2 聯(lián)立方程模型回歸分析

使用以上數(shù)據(jù)對模型使用聯(lián)立方程中的似無關(guān)回歸（SUR）進(jìn)行估計(jì)，估計(jì)結(jié)果如下：

上述模型的估計(jì)結(jié)果可作如下解釋：

（1）從總需求曲線來看，除了截距項(xiàng)之外，其余變量均顯著，并且-πt的系數(shù)為4.6113，說明產(chǎn)出缺口和總需求受價格變動的影響較大，具體而言，新疆RPI指數(shù)高于全國平均水平一個單位，則將導(dǎo)致零售產(chǎn)額低于全國水平4.6113億元，同時mt-的系數(shù)雖然不大，但顯著性水平較高，說明人均可支配收入對零售商品的需求有重要影響。

（2）從總供給曲線上看，產(chǎn)出缺口yt-的系數(shù)為負(fù)，說明供給的變動將對價格產(chǎn)生反向作用，這與經(jīng)濟(jì)學(xué)理論一致，但具體到本文中，從新疆零售物價水平的模型中可以發(fā)現(xiàn)，系數(shù)并不顯著，也就是說供給不足對RPI的影響并不顯著，或者說是供給不足并不是RPI變動的主要原因；其次是運(yùn)費(fèi)Ft以及通脹預(yù)期Etπt+1的系數(shù)不僅顯著而且較大，說明運(yùn)費(fèi)價格變動對于RPI變動具有重要影響，預(yù)期通脹Etπt+1系數(shù)接近于1，說明人們的預(yù)期基本上跟實(shí)際情況一致；工資水平的系數(shù)并不顯著，說明工資成本的變動對于新疆RPI的影響并不大，不能成為RPI變動的決定性因素。

（3）式（3）的系數(shù)都比較顯著，且R2也較高，這正好驗(yàn)證了人均可支配收入與工資有密切聯(lián)系，同時wt-系數(shù)為0.351，說明從新疆整體來看，新疆居民的可支配收入大約有35%是來自工資。

3.3 VAR模型的分析

為進(jìn)一步分析各變量對新疆RPI變動的影響，此處使用VAR模型分析各變量對RPI的沖擊，以及貢獻(xiàn)情況。

3.3.1 模型滯后階數(shù)的確定

滯后階數(shù)的選擇對模型穩(wěn)健性具有重大意義，不同的滯后階數(shù)可能會得出不同的結(jié)果。因此在將變量進(jìn)行平穩(wěn)化處理之后，建立VAR模型的一個重要問題是滯后階數(shù)的確定，表2給出了VAR模型的滯后階數(shù)的檢驗(yàn)結(jié)果。

表2 VAR模型滯后階數(shù)檢驗(yàn)結(jié)果

根據(jù)表2中的VAR模型滯后階數(shù)的檢驗(yàn)結(jié)果，綜合各種信息可以確定最終滯后階數(shù)為4階，也就是要建立6個變量VAR（4）模型，并且從圖1可以很容易看出，整個模型的24個多項(xiàng)式特征根的倒數(shù)均在單位圓內(nèi)，因此整個VAR（4）模型是平穩(wěn)的，可以進(jìn)行以下步驟。

圖1 模型AR多項(xiàng)式特征根的倒數(shù)

3.3.2 脈沖響應(yīng)與方差分解

此VAR模型一共引入了5個變量，應(yīng)該有25個脈沖響應(yīng)圖，但是本文需要分析的是其他變量對RPI的沖擊，因此只將下面5個脈沖響應(yīng)圖放入其中（見圖2）。

圖2 脈沖響應(yīng)圖

從圖2可以看出，以上5個變量對新疆RPI的沖擊中，運(yùn)費(fèi)F對新疆RPI的沖擊力度最為強(qiáng)烈，運(yùn)費(fèi)F對RPI大約在第4期產(chǎn)生了一個較大的沖擊力度，大約為2，也就是說，當(dāng)運(yùn)費(fèi)同比指數(shù)上升1個單位，在4個月后新疆RPI同比指數(shù)將上升2個單位，而在此之后雖然沖擊有所波動但會很快趨向于0；實(shí)際居民可支配收入mt與實(shí)際貨幣工資wt對新疆RPI的沖擊呈現(xiàn)出周期性波動的特點(diǎn)，而相比之下mt對新疆RPI的沖擊力度要稍微大于wt的沖擊力度，并且持續(xù)時間也較長，大約在30期才能恢復(fù)到初始位置；產(chǎn)出缺口對新疆RPI呈現(xiàn)出負(fù)向的沖擊效應(yīng)，這正好與經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中的供給增加則物價下降的原理相一致，同時還會看到產(chǎn)出缺口沖擊的持續(xù)時間要略長于居民收入，大約為35期；預(yù)期通脹（或預(yù)期RPI）RPI的沖擊較小并且會很快收斂到初始水平，從這一層面可以看到預(yù)期通脹對RPI的影響相對較小。

為進(jìn)一步分析其各要素對于RPI的貢獻(xiàn)程度，做出VAR模型的方差分解（如圖3所示，類似于脈沖響應(yīng)圖只保留對RPI的方差分解圖）。

圖3 方差分解圖

從圖3中可以看到運(yùn)費(fèi)指數(shù)變動對RPI的變動的貢獻(xiàn)率最高約為25%，這可以充分說明，就新疆而言，由于大約65%的零售商品（當(dāng)前統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)）來源于內(nèi)地，其運(yùn)輸成本的上升導(dǎo)致零售物價的上漲；其次是實(shí)際人均可支配收入的變動大約可以解釋RPI變動的10%，產(chǎn)出缺口與工資水平各自只占到5%左右，說明收入增加導(dǎo)致對零售商品需求的增加，而產(chǎn)出水平依然不高，由此帶動了新疆RPI的上漲，同時也說明RPI的上漲并不是新疆工資水平上漲推動的結(jié)果，也就是說不存在工資成本推動通貨膨脹的特點(diǎn)；通脹預(yù)期的貢獻(xiàn)率幾乎為0，剩余部分RPI的自我解釋能力約為52%，也就是說通脹預(yù)期與RPI上漲之間無關(guān)，新疆RPI存在嚴(yán)重的剛性現(xiàn)象。

4 結(jié)論

本文基于新凱恩斯主義的AD-AS模型，通過構(gòu)建聯(lián)立方程摸型以及使用VAR模型，對新疆RPI上漲做出實(shí)證分析，得出以下結(jié)論：

（1）運(yùn)費(fèi)成本是影響新疆零售物價偏高的主要因素。新疆大部分零售商品來源于內(nèi)地，由于國際石油價格一直攀升，其運(yùn)輸成本也隨之上升，由此直接導(dǎo)致了新疆RPI的上漲；并且通過實(shí)證結(jié)果也可以看到運(yùn)費(fèi)成本成為影響新疆零售物價上漲的主要因素，其貢獻(xiàn)度約占25%，并且運(yùn)費(fèi)成本指數(shù)上升1單位，將導(dǎo)致新疆RPI指數(shù)上升0.37個單位，這與全國通貨膨脹變動主要是供求變動影響的整體情況略有不同；從脈沖響應(yīng)函數(shù)圖中可知，雖然沖擊力度較大，但持續(xù)時間并不長，僅為4個月左右之后便會回到初始水平位置。

（2）供求沖擊對于新疆RPI也起到一定作用，并且持續(xù)時間較長?？梢詫a(chǎn)出缺口理解為供給沖擊，可支配收入理解為需求沖擊，它們對于新疆RPI的影響雖不及運(yùn)費(fèi)成本那樣明顯，但兩者之間的總貢獻(xiàn)度也能占到15%左右，這明顯高于通脹預(yù)期與工資成本，尤其是需求沖擊，因?yàn)閺穆?lián)立方程模型中也可以看到其回歸系數(shù)十分顯著；同時持續(xù)時間都較長，約為2.5年，也就是說供給和需求的短期波動對新疆RPI都會產(chǎn)生較長期的影響。

（3）新疆RPI存在著明顯的剛性現(xiàn)象。從脈沖響應(yīng)以及方差分解中可以發(fā)現(xiàn)RPI對自身的貢獻(xiàn)程度遠(yuǎn)高于其他所有變量，也就是說RPI的上漲存在明顯的剛性現(xiàn)象，即價格一旦漲上去，將會停留在較高的水平上，只漲不跌，這樣也可以從另外一個角度理解為新疆RPI具有自推式上漲的特點(diǎn)。

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