鄭智維

中國(guó)聯(lián)通的“混改”進(jìn)展如何？民營(yíng)資本、外國(guó)資本參與國(guó)企混改的持股比例能否突破？國(guó)企混改如何進(jìn)一步推進(jìn)？隨著國(guó)企改革的深化，“混改”的老話題成了新熱點(diǎn)。

深化改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，培育具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)，這是國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展的明確方向。

12月2日，在由深圳創(chuàng)新發(fā)展研究院、中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革研究會(huì)主辦的混合所有制改革論壇在北京舉行。最近一年來，聯(lián)通的混改模式，為解決大型國(guó)企集團(tuán)公司層面混改的路徑之一。未來，勢(shì)必還要繼續(xù)探索多種有效混改形式和途徑。

中國(guó)聯(lián)通的“混改”進(jìn)展如何？民營(yíng)資本、外國(guó)資本參與國(guó)企混改的持股比例能否突破？國(guó)企混改如何進(jìn)一步推進(jìn)？隨著國(guó)企改革的深化，“混改”的老話題成了新熱點(diǎn)。

聯(lián)通樣本

“截至目前，中國(guó)聯(lián)通混改已經(jīng)完成了全部工作量的92%?！敝袊?guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)、黨組書記王曉初披露該集團(tuán)混改的最新進(jìn)展。作為第一家整體改制的央企，中國(guó)聯(lián)通的混改備受外界關(guān)注。

從股權(quán)變革來看，中國(guó)聯(lián)通的混改具有突破意義。其中，第一大股東的股權(quán)從62%下降到了36.7%，不再持有51%以上的股權(quán)。其余股權(quán)，除了流通股和員工激勵(lì)股權(quán)以外，一些有話語權(quán)的股東進(jìn)入公司投資，這些戰(zhàn)略投資者在此次混改過程中總體達(dá)到了35.2%。

“此次改革最大的變化是國(guó)有部分股權(quán)也實(shí)現(xiàn)了多元化，使得公司更加市場(chǎng)化。盡管聯(lián)通持有的股份只有36.7%，但是在網(wǎng)絡(luò)安全和控制上，國(guó)家仍然占有絕對(duì)話語權(quán)。”王曉初說。

和民營(yíng)企業(yè)相比，國(guó)有企業(yè)創(chuàng)新能力還是存在著諸多不足。中國(guó)聯(lián)通引入的戰(zhàn)略投資者中，除了BAT、京東、蘇寧等互聯(lián)網(wǎng)公司外，還有垂直行業(yè)的領(lǐng)先者和金融領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)基金等，這使得中國(guó)聯(lián)通和這些戰(zhàn)略投資者之間能夠更好地合作、要素互補(bǔ)。

在王曉初看來，中國(guó)聯(lián)通的混改工作，目前“混”的階段已基本結(jié)束，下一步的重頭戲在于“改”。

在股權(quán)變革的同時(shí)，中國(guó)聯(lián)通內(nèi)部的改革也在進(jìn)行。首先從臃腫的機(jī)構(gòu)開始下手進(jìn)行改革。在這一輪混改過程中，中國(guó)聯(lián)通從過去的27個(gè)部門，壓減到18個(gè)部門，減幅33%。

此外，為了激發(fā)集團(tuán)的創(chuàng)新能力，中國(guó)聯(lián)通集團(tuán)內(nèi)部提出了一個(gè)“微組織”的概念。把每一個(gè)地域和業(yè)務(wù)分成小的經(jīng)營(yíng)單元，在這個(gè)小的經(jīng)營(yíng)單元里形成收入和利潤(rùn)中心，讓每個(gè)小的經(jīng)營(yíng)者都有機(jī)會(huì)參與進(jìn)來，收入和利潤(rùn)的增量部分也能實(shí)現(xiàn)分成。

同時(shí)，中國(guó)聯(lián)通也在嘗試用互聯(lián)網(wǎng)的思維來管理企業(yè)，比如云、大、物、智能，用這些新的技術(shù)為集團(tuán)提供更精準(zhǔn)的數(shù)據(jù)和更多的市場(chǎng)發(fā)展機(jī)會(huì)。

實(shí)質(zhì)性“混改”

2016年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，混改是國(guó)企改革的重要突破口。

事實(shí)上，2016年，中央企業(yè)集團(tuán)及下屬企業(yè)中混合所有制企業(yè)占比達(dá)到68.9%，不含參股企業(yè)的混合所有制企業(yè)實(shí)收資本達(dá)到7.6萬億元。

“截至目前，有超過三分之二的中央企業(yè)引進(jìn)了各類社會(huì)資本，半數(shù)以上的國(guó)有資本集中在公眾化的上市公司，中央企業(yè)各級(jí)子企業(yè)在產(chǎn)權(quán)層面已與各類資本實(shí)現(xiàn)較大范圍的混合。”國(guó)務(wù)院國(guó)資委副秘書長(zhǎng)彭華崗分析說。

既然國(guó)企中已有這么大比例為混合所有，為什么還要把混改作為國(guó)企改革的突破口呢？

“要識(shí)別名義混合所有制和實(shí)質(zhì)混合所有制，只有推進(jìn)實(shí)質(zhì)性的混合所有制改革，我們的經(jīng)營(yíng)機(jī)制、公司治理才可能真正轉(zhuǎn)變?！眹?guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長(zhǎng)張文魁指出。

在他看來，一大眾散的股權(quán)結(jié)構(gòu)是名義混合所有制。國(guó)企上市就是典型的名義混合所有制，特點(diǎn)是一股獨(dú)大。例如，聯(lián)通在混改之前已經(jīng)上市，雖然已經(jīng)是混合所有制，但特點(diǎn)是一大眾散，一個(gè)國(guó)有股一股獨(dú)大，一幫散戶。

按照張文魁的理解，只有引入非國(guó)有的積極股東，才能算是實(shí)質(zhì)性混合所有制。

如何判斷積極股東？“從持股比例來看，至少要是中股東，最好要成為大股東，不一定是第一大，可以是第二大、第三大，讓他們能夠進(jìn)入董事會(huì)，能夠制衡，不但能夠制衡，而且能夠在業(yè)務(wù)上發(fā)揮戰(zhàn)略支持作用。”張文魁解釋說。

進(jìn)展與問題

7月11日，在中央企業(yè)和地方國(guó)資委負(fù)責(zé)人培訓(xùn)班上，國(guó)資委主任肖亞慶提出：“積極穩(wěn)妥發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，加快在電力、石油、天然氣、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐，抓好10家中央企業(yè)混合所有制員工持股激勵(lì)?！?/p>

此前，發(fā)改委、國(guó)資委組織開展了兩批共19家央企混改試點(diǎn)。其中，央企二級(jí)公司10家，三級(jí)公司9家。這些企業(yè)資產(chǎn)總額 9400多億元，通過混改將引入各類資本約3000億元。

“總體來看，兩批試點(diǎn)在引入戰(zhàn)略投資者、科學(xué)設(shè)置股權(quán)比例、探索黨組織與公司治理的有機(jī)結(jié)合、完善市場(chǎng)化選人用人制度、探索建立有效的內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制、圍繞主業(yè)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)等方面，取得了初步成效?！迸砣A崗評(píng)價(jià)說。

其中，中國(guó)聯(lián)通、東航物流等混改試點(diǎn)方案落地實(shí)施，改革力度大，市場(chǎng)反應(yīng)積極。第三批31家試點(diǎn)企業(yè)已經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，目前正在按照方案落實(shí)。

不過，混改推進(jìn)過程中，也有一些問題。比如，對(duì)混合所有制改革認(rèn)識(shí)上還存在一些誤區(qū)，存在國(guó)企不愿混、民企不敢混、職工不想混的現(xiàn)象，混合所有制企業(yè)不同程度存在法人治理和市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制不健全的問題等。

“在目前的體制下，并不是擁有股份就有相應(yīng)的話語權(quán)和決策權(quán)，而保證非國(guó)有投資者的權(quán)利非常重要，否則不但機(jī)制轉(zhuǎn)換和公司治理轉(zhuǎn)型做不到，而且可能會(huì)釋放不好的信號(hào)?！睆埼目f。