武保贇，張克榮，周 羅，張雨晨

（阜陽(yáng)師范學(xué)院 商學(xué)院，安徽 阜陽(yáng) 236037)

基于熵值法和突變級(jí)數(shù)法的安徽省上市企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)研究

武保贇，張克榮*，周 羅，張雨晨

（阜陽(yáng)師范學(xué)院 商學(xué)院，安徽 阜陽(yáng) 236037)

本研究收集了安徽省87家上市企業(yè)的生產(chǎn)績(jī)效實(shí)證數(shù)據(jù)，同時(shí)從財(cái)務(wù)績(jī)效和社會(huì)績(jī)效兩方面構(gòu)建了一套綜合的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并利用熵值法進(jìn)行賦權(quán)，應(yīng)用突變級(jí)數(shù)法分析和評(píng)價(jià)了這87家安徽省上市企業(yè)的生產(chǎn)管理績(jī)效水平。最后根據(jù)熵值法和突變級(jí)數(shù)法的實(shí)證結(jié)果，對(duì)安徽省上市企業(yè)未來(lái)的生產(chǎn)管理提出了相關(guān)的對(duì)策和建議。

企業(yè)管理；生產(chǎn)管理績(jī)效；突變級(jí)數(shù)法；熵值法

績(jī)效評(píng)價(jià)是基于特定的科學(xué)的評(píng)價(jià)方法,按照事先確定的標(biāo)準(zhǔn)和程序，對(duì)評(píng)價(jià)對(duì)象一定時(shí)期內(nèi)的工作能力和工作業(yè)績(jī)進(jìn)行的考核和評(píng)價(jià)。隨著社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，績(jī)效評(píng)價(jià)也已經(jīng)是經(jīng)濟(jì)學(xué)專家和企業(yè)家們關(guān)注的熱點(diǎn)話題。

目前研究企業(yè)績(jī)效的評(píng)價(jià)學(xué)者很多，從眾多賦權(quán)的方法中，主要可以分為主觀賦權(quán)法、客觀賦權(quán)法兩類。主觀賦權(quán)法主要是通過(guò)自身的專業(yè)性去評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重所占比例，如張冰秋、劉貴清使用的層次分析法[1-2]和張冰秋、李霞使用的模糊綜合評(píng)判法[1，3]等。但是其權(quán)重受主觀因素的影響比較大，并且無(wú)法體現(xiàn)出數(shù)據(jù)指標(biāo)的內(nèi)在信息?？陀^賦權(quán)的評(píng)價(jià)方法主要是通過(guò)實(shí)際數(shù)據(jù)收集進(jìn)而反應(yīng)出指標(biāo)間的相互關(guān)系或者根據(jù)指標(biāo)系數(shù)的變異性計(jì)算出權(quán)重。如蔣向陽(yáng)使用的熵值法的權(quán)重能夠更加客觀的反應(yīng)出指標(biāo)的數(shù)據(jù)信息[4]。并且學(xué)者在評(píng)價(jià)效果研究使用的方法也各有不同。主要有熵值法、因子分析法、灰色關(guān)聯(lián)度法和突變級(jí)數(shù)法等。如侯光文雖使用了熵值法對(duì)指標(biāo)的賦權(quán)，但是單單用熵值法并不能夠很好的反映出評(píng)價(jià)的結(jié)果[5]。章振東使用的因子分析法往往因?yàn)閿?shù)據(jù)的KMO檢驗(yàn)的結(jié)果并不大于0.5而不能夠使用因子分析法[6]。冀巨海使用的灰色關(guān)聯(lián)法往往對(duì)樣本統(tǒng)計(jì)量較小的數(shù)據(jù)分析有著較好的優(yōu)勢(shì)[7]。宋謙使用了因子分析法和突變級(jí)數(shù)法對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果有著較好的評(píng)價(jià)[8]，而因子分析法對(duì)指標(biāo)數(shù)據(jù)的要求往往較高，并不具有普遍適用性。同樣，對(duì)研究構(gòu)建企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的學(xué)者也有很多。楊富通過(guò)財(cái)務(wù)層面、內(nèi)部經(jīng)營(yíng)層面、客戶層面、學(xué)習(xí)成長(zhǎng)層面、核心能力方面以及社會(huì)責(zé)任方面六個(gè)層面構(gòu)建出西藏上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)的因素[9]。但是其中很多指標(biāo)層面并不能夠很好的量化，并且沒有實(shí)證進(jìn)行評(píng)價(jià)研究。張雨琴對(duì)企業(yè)績(jī)效的評(píng)價(jià)的思考通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)效益、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況、償債能力和發(fā)展能力四個(gè)方面進(jìn)行研究[10]。但其只是停留在企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效層面的思考，并沒有考慮到企業(yè)存在的社會(huì)因素，而且沒有實(shí)證作為支撐?？傊?，目前的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建要么只是建立一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)方面的績(jī)效評(píng)價(jià)體系，要么雖較為全面的建立了企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系，但是沒有模型進(jìn)行實(shí)證分析。

本研究通過(guò)熵值法確定權(quán)重，進(jìn)而使用突變級(jí)數(shù)法對(duì)安徽省上市企業(yè)進(jìn)行實(shí)證研究。一方面使用熵值法確定權(quán)重的大小，進(jìn)而避免了主觀評(píng)價(jià)指標(biāo)的相對(duì)重要性。另一方面由于企業(yè)的發(fā)展很容易受到政策、市場(chǎng)環(huán)境和發(fā)展規(guī)模等因素變化的影響，而突變級(jí)數(shù)法恰好適用于內(nèi)部作用不明確的系統(tǒng)研究。故本研究選取熵值法和突變級(jí)數(shù)法對(duì)安徽省上市企業(yè)的績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)研究。而且通過(guò)對(duì)企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建，充分的考慮到企業(yè)財(cái)務(wù)層面和企業(yè)的社會(huì)層面，建立了如表1所示的指標(biāo)體系。企業(yè)績(jī)效分為財(cái)務(wù)績(jī)效和社會(huì)績(jī)效的一級(jí)指標(biāo)，并且財(cái)務(wù)績(jī)效分為經(jīng)營(yíng)能力、償債能力、發(fā)展能力和盈利能力四個(gè)二級(jí)指標(biāo)。社會(huì)績(jī)效分為市場(chǎng)責(zé)任、風(fēng)險(xiǎn)控制、貢獻(xiàn)能力和創(chuàng)新能力四個(gè)二級(jí)指標(biāo)。總計(jì)分為29個(gè)分指標(biāo)，構(gòu)建了更加客觀的企業(yè)評(píng)價(jià)體系。本研究的創(chuàng)新之處在于企業(yè)從創(chuàng)新發(fā)展的角度出發(fā)，構(gòu)建了一套完整的評(píng)價(jià)體系，并且使用了熵值法和突變級(jí)數(shù)法進(jìn)行了實(shí)證研究。基于企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的需要，這里企業(yè)不再單純的只看重財(cái)務(wù)指標(biāo)，同時(shí)也需要承擔(dān)一定的社會(huì)責(zé)任。

1 評(píng)價(jià)指標(biāo)的建立

1.1 評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取

績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇必須客觀合理，這樣才能保證績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的科學(xué)性。具體總結(jié)為可比性和可操作性結(jié)合的原則，從而保證不同企業(yè)之間的指標(biāo)不但可以橫向比較，而且同一行業(yè)的企業(yè)可以縱向比較。同時(shí)要保證使用的數(shù)據(jù)要易于收集，得到的指標(biāo)計(jì)量結(jié)果具有可靠而又規(guī)范的基礎(chǔ)，以體現(xiàn)各個(gè)指標(biāo)的可操作性。另外要結(jié)合全面性和科學(xué)性的原則，它可以使指標(biāo)體系反映所有相關(guān)因素和相關(guān)環(huán)節(jié)，以及相互作用的過(guò)程。

1.1.1 財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)的選取

在選取安徽上市企業(yè)的評(píng)價(jià)指標(biāo)上。首先要突出反映企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效，這是安徽上市企業(yè)較為關(guān)鍵的內(nèi)容。其次細(xì)化指標(biāo)要簡(jiǎn)明具體，即能有效的評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況，又能對(duì)企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)控制起到一定的推動(dòng)作用。在財(cái)務(wù)指標(biāo)中應(yīng)突出以下幾種指標(biāo)[11]：

經(jīng)營(yíng)能力包括經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和運(yùn)營(yíng)能力。而經(jīng)營(yíng)質(zhì)量又包括三種分指標(biāo)，凈利潤(rùn)現(xiàn)金凈含量和全部現(xiàn)金回收率還有流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。運(yùn)營(yíng)能力除包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的周轉(zhuǎn)率還有資本密集度。償債能力除包括速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金比率還包括利息保障倍數(shù)。盈利能力包括總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、資產(chǎn)報(bào)酬率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率以及每股收益。發(fā)展能力選取了三個(gè)指標(biāo)除資本保值率還包括總資產(chǎn)增長(zhǎng)率和每股凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率。

1.1.2 社會(huì)績(jī)效指標(biāo)的選取

基于企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的需要，社會(huì)績(jī)效指標(biāo)的選取除應(yīng)反映上市企業(yè)對(duì)當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)吸收的情況以及對(duì)社會(huì)所應(yīng)承擔(dān)必要的責(zé)任。還應(yīng)反映從社會(huì)財(cái)富的貢獻(xiàn)度和從提升社會(huì)產(chǎn)品的質(zhì)量角度出發(fā)，主要考慮以下幾種指標(biāo)：

貢獻(xiàn)能力除包括實(shí)際支付現(xiàn)金股利、職工薪金福利還有實(shí)際繳納稅收。另外創(chuàng)新能力包括無(wú)形資產(chǎn)以及專利申請(qǐng)量。此外，市場(chǎng)責(zé)任包括凈資產(chǎn)收益率、在職員工規(guī)模和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率。最后風(fēng)險(xiǎn)控制包括傳統(tǒng)的三大杠桿經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和綜合杠桿。并且在風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的選取上加入了迪博指數(shù)，迪博指數(shù)是深圳迪博企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)有限公司所發(fā)布的，它定量并且客觀的描述了上市企業(yè)的內(nèi)部控制的情況。加入內(nèi)部控制指數(shù)目的是為了防止上市公式內(nèi)控不嚴(yán)，所有可能導(dǎo)致的舞弊行為，從而增大了企業(yè)的自身風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)社會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)。

表1 安徽省上市企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系

1.2 評(píng)價(jià)指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)處理及熵值法的加權(quán)賦值

本研究的指標(biāo)權(quán)重的確定將采用熵值法，熵值法的優(yōu)點(diǎn)在于權(quán)重的確定完全依據(jù)各指標(biāo)數(shù)據(jù)的實(shí)際情況，可以有效避免主觀因素的摻雜。使數(shù)據(jù)間的內(nèi)在差異性通過(guò)權(quán)重客觀地反映出來(lái)。對(duì)于某項(xiàng)指標(biāo)，它的值變化的幅度越大，信息熵的結(jié)果就越低，這時(shí)該指標(biāo)的信息量的權(quán)重就表現(xiàn)越大，反之反是。所以可以根據(jù)各指標(biāo)值的變異程度，利用信息熵來(lái)計(jì)算各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)重。其得到的權(quán)重不但客觀而且合理，是確定權(quán)重較好的方法。因此，本研究將采用熵值法來(lái)確定權(quán)重，并通過(guò)Excel計(jì)算得到。設(shè)有M個(gè)上市企業(yè)，N個(gè)指標(biāo)，原始指標(biāo)矩陣為x=(xij)M*N（其中，i=,,…,M；j=,,…,N），其中xij為第j個(gè)指標(biāo)下第i個(gè)評(píng)價(jià)對(duì)象的值。具體的賦權(quán)步驟如下：

（ⅱ）正向化：yij=xij+b，b為指標(biāo)的平移距離，b的取值越接近的絕對(duì)值，也就是越接近與0，則其評(píng)價(jià)結(jié)果越顯著。

（ⅴ）效應(yīng)值的結(jié)果：Oj=1-ej，Oj為j項(xiàng)指標(biāo)的效應(yīng)值。

1.3 突變理論的模型

1972年，法國(guó)數(shù)學(xué)家Rene Thom建立了突變理論模型。突變級(jí)數(shù)法以突變理論為基礎(chǔ)，對(duì)上層目標(biāo)進(jìn)行分解，進(jìn)而使用模糊數(shù)學(xué)的方法進(jìn)行歸一化處理，最后得到總突變隸屬函數(shù)的一種方法。它結(jié)合了層次分析法和模糊評(píng)價(jià)法的優(yōu)點(diǎn)，是一種較好的評(píng)價(jià)法。由于控制變量的數(shù)目導(dǎo)致勢(shì)能函數(shù)的變化，故控制變量一般不超過(guò)4個(gè)。

1.3.1 突變模型的確定

根據(jù)狀態(tài)變量的個(gè)數(shù)，突變模型可以分為七類，但主要有三類：尖點(diǎn)突變模型、燕尾突變模型和蝴蝶突變模型。本研究使用了上述三類模型。

尖點(diǎn)突變系統(tǒng)模型的公式為

燕尾突變系統(tǒng)模型的公式為

蝴蝶突變的模型公式可表現(xiàn)為下式：

如果上級(jí)指標(biāo)包含兩種指標(biāo)，可以使用尖點(diǎn)突變模型進(jìn)行分析，如果上級(jí)指標(biāo)包含三種指標(biāo)，可以使用燕尾突變進(jìn)行評(píng)價(jià)。如果上級(jí)指標(biāo)包含四種指標(biāo)，可以使用蝴蝶突變模型進(jìn)行處理研究。

1.3.2 歸一公式的推導(dǎo)

以蝴蝶突變?yōu)槔?，根?jù)突變理論，對(duì)勢(shì)函數(shù)P(x)進(jìn)行一階求導(dǎo)可得臨界點(diǎn)的平衡曲面，并令其為 0，得

對(duì)P(x)的一階導(dǎo)數(shù)求導(dǎo)，并令其為0可得勢(shì)函數(shù)的奇點(diǎn)集

把勢(shì)函數(shù)的一階導(dǎo)數(shù)和兩階導(dǎo)數(shù)為0的兩組公式聯(lián)立方程組可得勢(shì)函數(shù)的分歧點(diǎn)集方程

于是，可導(dǎo)出相應(yīng)的歸一公式

同理，可以得出尖點(diǎn)突變和燕尾突變的分歧點(diǎn)方程和歸一公式。如表2所示。

1.3.3 綜合評(píng)價(jià)

運(yùn)用歸一公式，計(jì)算控制變量的具體數(shù)值xi（i=a,b,c,d），可以計(jì)算控制變量之間是否互補(bǔ)，如果控制變量之間不是互補(bǔ)的，那么這時(shí)x要取xa,xb,xc,xd大中取小的原則。如果變量之間是互補(bǔ)的，這時(shí)x要取xa,xb,xc,xd平均值。只要這樣才能滿足交叉集方程，才能質(zhì)變?？梢允褂蒙鲜龅倪^(guò)程對(duì)安徽省87家上市企業(yè)的績(jī)效進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。

表2 突變模型分裂

2 實(shí)證研究

2.1 企業(yè)績(jī)效的數(shù)據(jù)收集以及處理操作

本研究的數(shù)據(jù)為2016年安徽省上市企業(yè)的數(shù)據(jù)。安徽省上市企業(yè)一共有95家，剔除數(shù)據(jù)不全的安徽省上市企業(yè)，得到87家數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)中，專利申請(qǐng)量的數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局認(rèn)定的佰騰網(wǎng)。迪博指數(shù)的數(shù)據(jù)源于迪博企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)有限公司所發(fā)布的內(nèi)部控制數(shù)據(jù)庫(kù)。除此之外，在中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)認(rèn)定的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息披露網(wǎng)站巨潮網(wǎng)可以找到其中上市企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表。其中企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)選取的是上市企業(yè)的合并報(bào)表數(shù)據(jù)直接或者間接得出，合并報(bào)表包括子公司和母公司的數(shù)據(jù)，更能夠真實(shí)的反應(yīng)上市公司的真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況。

2.2 對(duì)安徽省上市企業(yè)績(jī)效的評(píng)價(jià)過(guò)程

2.2.1 熵值法權(quán)重的確定

以豐源藥業(yè)為例，其中豐源藥業(yè)D（1各指標(biāo)變量含義見表4）的平均值為-x為0.337，標(biāo)準(zhǔn)差為0.376。對(duì)數(shù)據(jù)的進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，其D1的標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)為-0.508。同理我們可以得到其余指標(biāo)的平均值和標(biāo)準(zhǔn)差。通過(guò)計(jì)算，可以得出其余的指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)。

在正向化的過(guò)程中，標(biāo)準(zhǔn)化的數(shù)據(jù)中出現(xiàn)了負(fù)值，通過(guò)對(duì)整個(gè)標(biāo)注化數(shù)據(jù)的比較處理，可以得出最接近b=4.425 646。這里D1過(guò)正向化結(jié)果為3.918。同理可得其余指標(biāo)的正向化值。

在同度量化操作中，可以使29個(gè)分指標(biāo)正向化加總可得391.22，可以得出D1的同度量化的結(jié)果0.010。同理可得其余指標(biāo)的同度量化結(jié)果。

計(jì)算出D1信息熵為0.995和效應(yīng)值為0.005，同理可以得出其他指標(biāo)的信息熵和效應(yīng)值。

最后求出D1的權(quán)重，所有指標(biāo)效應(yīng)值加總求和的結(jié)果為 0.157 69，可以求出D1的權(quán)重為0.033。同理計(jì)算可得其他指標(biāo)的權(quán)重。具體結(jié)果如表3所示。

表3 熵值法的賦權(quán)過(guò)程

利用熵值法可以計(jì)算得到安徽省87家上市企業(yè)29個(gè)因素指標(biāo)的權(quán)重。而對(duì)于多級(jí)評(píng)價(jià)的綜合指標(biāo)，基于熵值法可累計(jì)的特性，上級(jí)指標(biāo)可以由下層指標(biāo)加總求和得到，鑒于此，可以把多級(jí)指標(biāo)的權(quán)重計(jì)算出來(lái)，并按照指標(biāo)的相對(duì)重要性進(jìn)行排序，見表4。

2.2.2 突變級(jí)數(shù)法的計(jì)算過(guò)程

以豐原藥業(yè)為例，對(duì)于經(jīng)營(yíng)質(zhì)量C1符合燕尾突變模型，則

其R2=0.318 7，具有弱相關(guān)的性質(zhì)。故該子系統(tǒng)具有互補(bǔ)性。按互補(bǔ)求平均值[12-14]原則，其經(jīng)營(yíng)質(zhì)量

對(duì)于四級(jí)指標(biāo)中的運(yùn)營(yíng)能力C2，由于同是燕尾模型，并且R2有弱相關(guān)性的性質(zhì)，故這個(gè)子系統(tǒng)為互補(bǔ)性，同理可得其運(yùn)營(yíng)能力

由于經(jīng)營(yíng)能力B1，符合尖點(diǎn)突變模型，則

其R2具有弱相關(guān)的性質(zhì)。故該子系統(tǒng)具有互補(bǔ)性。按互補(bǔ)求平均值的原則，其經(jīng)營(yíng)能力

由于B2償債能力，符合蝴蝶突變，則

其R2有弱相關(guān)性的性質(zhì)，故子系統(tǒng)具有互補(bǔ)性，則

由于B3盈利能力符合蝴蝶突變，且R2有強(qiáng)相關(guān)性的性質(zhì)，故子系統(tǒng)具有互補(bǔ)性，同理可得

由于發(fā)展能力B4符合燕尾突變。故B4為0.541 627。經(jīng)計(jì)算可得出，風(fēng)險(xiǎn)控制B5符合蝴蝶突變?yōu)?.783 005，B6符合燕尾突變?yōu)?.240 344，貢獻(xiàn)能力B7符合燕尾突變?yōu)?.401 714，B8是創(chuàng)新能力并且符合尖點(diǎn)突變，結(jié)果為0.119 019。

然后可得到財(cái)務(wù)績(jī)效，A1符合蝴蝶突變?yōu)?.912 087，社會(huì)績(jī)效A2符合蝴蝶突變?yōu)?.744 057。由于企業(yè)績(jī)效又分為社會(huì)績(jī)效以及財(cái)務(wù)績(jī)效符合尖點(diǎn)突變，故豐原藥業(yè)的企業(yè)績(jī)效為0.930 593。

按照上述步驟可以分別計(jì)算出其他上市企業(yè)的各級(jí)指標(biāo)，并據(jù)此排出相應(yīng)的名次見表5。

2.3 評(píng)價(jià)結(jié)果

從財(cái)務(wù)績(jī)效上看，2016年安徽省的上市企業(yè)的最小值和最大值的間距較小，其中最靠前的是順豐控股得分為0.941，最靠后的是安凱客車0.865。相差比較小，從分開指標(biāo)來(lái)看，安凱客車的盈利能力和運(yùn)營(yíng)能力非?？亢蟆Ｋ园矂P客車要在盈利能力和運(yùn)營(yíng)能力大幅度提升。從企業(yè)整體的財(cái)務(wù)績(jī)效來(lái)看，其平均值在0.913點(diǎn)位，整體方差為0.000 202，標(biāo)準(zhǔn)差0.014 2，如表6所示。相比于企業(yè)績(jī)效而言，方差相對(duì)較大，特別安凱客車的財(cái)務(wù)績(jī)效差別比較明顯。安徽省上市企業(yè)基本盈利得分在0.7分上下，但是安凱汽車這個(gè)企業(yè)的盈利能力表現(xiàn)較差，只有0.515分，這也反映出安凱客車的盈利能力較弱。其中順豐控股，楚江新材整體的財(cái)務(wù)績(jī)效比較優(yōu)秀。從順豐控股的分級(jí)指標(biāo)來(lái)看，順豐控股的財(cái)務(wù)績(jī)效的幾種能力排名分別處在第10、4、32和11位?？梢钥闯鲰権S控股這個(gè)企業(yè)的盈利、運(yùn)營(yíng)以及償債能力的績(jī)效表現(xiàn)的較為出色，發(fā)展能力相相對(duì)名次較低，所以順豐控股要加強(qiáng)對(duì)發(fā)展能力的關(guān)注。從楚江新材的分指標(biāo)來(lái)看，楚江新材財(cái)務(wù)績(jī)效的幾種排名結(jié)果分別為第38、30、9和5名?？梢姵虏牡膬攤芰σ约鞍l(fā)展能力績(jī)效表現(xiàn)的較為出色，但是盈利能力和運(yùn)營(yíng)能力相比于其他的兩種能力相對(duì)較弱，所以楚江新材要加大對(duì)盈利能力和經(jīng)營(yíng)能力指標(biāo)的關(guān)注。

表4 安徽省上市企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系權(quán)重賦值

從社會(huì)績(jī)效來(lái)看，2016年度安徽省上市企業(yè)社會(huì)績(jī)效的最小值和最大值的間距較大，其中最靠前的順豐控股得分為0.896，最靠后的合肥城建僅為0.565，并且合肥城建與相臨近的ST德力0.644差距都有將近0.1分。研究通過(guò)對(duì)合肥城建的分解指標(biāo)來(lái)看，合肥城建的創(chuàng)新能力整體非?？亢螅袌?chǎng)責(zé)任也較為靠后。除最后一名合肥城建外，大部分的上市企業(yè)都在區(qū)間0.80到0.70之間。從整體企業(yè)社會(huì)績(jī)效數(shù)據(jù)來(lái)看，其方差為0.002 658，標(biāo)準(zhǔn)差為0.051 259，差別不是很大，但是相對(duì)于財(cái)務(wù)績(jī)效額而言，差別就比較明顯，如表6所示。特別排名前三的順豐控股，江淮汽車，海螺水泥的社會(huì)績(jī)效較好。從順豐控股社會(huì)績(jī)效的分指標(biāo)看，其貢獻(xiàn)能力、市場(chǎng)責(zé)任、創(chuàng)新能力、社會(huì)責(zé)任排名分別為第2、1、6和28名，可以看出順豐控股對(duì)貢獻(xiàn)能力以及市場(chǎng)責(zé)任的績(jī)效較好，但是風(fēng)險(xiǎn)控制較差。從海螺水泥的分指標(biāo)來(lái)看，海螺水泥的貢獻(xiàn)能力、市場(chǎng)責(zé)任、創(chuàng)新能力和社會(huì)責(zé)任分別排名為第1、3、3和27名，其中貢獻(xiàn)能力最為突出，社會(huì)責(zé)任以及創(chuàng)新能力的績(jī)效也較為優(yōu)秀，但是風(fēng)險(xiǎn)控制相對(duì)較差，要給予一定的關(guān)注。從江淮汽車的分指標(biāo)來(lái)看，江淮汽車的貢獻(xiàn)能力、市場(chǎng)責(zé)任、創(chuàng)新能力和社會(huì)責(zé)任排名分別為第4、8、1和10名，整體來(lái)看指標(biāo)排名都普遍靠前，但是由于貢獻(xiàn)能力權(quán)重較高，故排名第三，所以江淮汽車要適當(dāng)?shù)闹匾曍暙I(xiàn)能力的指標(biāo)。其中，從社會(huì)績(jī)效前五名來(lái)看，除順豐控股外，其余四家上市企業(yè)海螺水泥、江淮汽車、馬鋼股份和銅陵有色是制造業(yè)，說(shuō)明制造業(yè)對(duì)社會(huì)績(jī)效的貢獻(xiàn)更為明顯。

表5 上市企業(yè)的企業(yè)績(jī)效

表6 上市企業(yè)的績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)差以及平均值

從綜合排名上來(lái)看，2016年安徽省上市企業(yè)績(jī)效最大值和最小值差別不大，最高的為順豐控股，最低的為合肥城建。綜合排名差別不大的原因主要是由于財(cái)務(wù)績(jī)效的差別彌補(bǔ)了社會(huì)績(jī)效差別過(guò)大的情況。從整體企業(yè)績(jī)效的數(shù)據(jù)來(lái)看，平均值為0.933 854，整體方差為0.000 154，標(biāo)準(zhǔn)差為0.012 391，方差較小，說(shuō)明安徽省87家上市企業(yè)績(jī)效分布較為集中。其中順豐控股，江淮汽車，海螺水泥企業(yè)績(jī)效比較突出。順豐控股排名第一，是因?yàn)槠湄?cái)務(wù)績(jī)效以及社會(huì)績(jī)效的得分都比較高，都在上市企業(yè)中排名第一。雖然順豐控股整體排名、財(cái)務(wù)績(jī)效和社會(huì)績(jī)效最高，但是仍然有許多方面需要改進(jìn)，特別是風(fēng)險(xiǎn)控制以及發(fā)展能力方面需要提高。從江淮汽車的財(cái)務(wù)績(jī)效來(lái)看，江淮汽車的財(cái)務(wù)績(jī)效并不理想，特別是盈利能力以及運(yùn)營(yíng)能力都比較差，所以江淮汽車要重視盈利能力以及運(yùn)營(yíng)能力的發(fā)展。從海螺水泥財(cái)務(wù)績(jī)效的分指標(biāo)來(lái)看，海螺水泥的盈利能力、運(yùn)營(yíng)能力、償債能力和發(fā)展能力排名分別為第8、13、53和49名，其中盈利能力以及運(yùn)營(yíng)能力都相對(duì)良好，但償債能力和發(fā)展能力業(yè)績(jī)差異過(guò)大，因此海螺水泥應(yīng)注重償債能力和發(fā)展能力的表現(xiàn)指標(biāo)。

3 結(jié)論和建議

對(duì)于以往的績(jī)效評(píng)價(jià)方法中，其往往只從企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效的視角為出發(fā)點(diǎn)，本研究基于企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的角度，充分考慮了企業(yè)的社會(huì)績(jī)效。并且把貢獻(xiàn)能力、市場(chǎng)責(zé)任、風(fēng)險(xiǎn)控制和創(chuàng)新能力引入到指標(biāo)體系當(dāng)中，構(gòu)建了一個(gè)比較完整的綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，為以后的上市企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的評(píng)價(jià)提供了新視角。

本文運(yùn)用熵值法和突變級(jí)數(shù)法對(duì)安徽省87家上市公司業(yè)績(jī)進(jìn)行了比較分析。發(fā)現(xiàn)安徽省87家上市企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效差別不是很大，雖然企業(yè)的性質(zhì)不同，但是財(cái)務(wù)績(jī)效成績(jī)的差異不太大。但是安徽省上市公司的社會(huì)的表現(xiàn)的差異很大，而且上市公司所有關(guān)于社會(huì)績(jī)效方面的結(jié)果普遍不理想，進(jìn)一步說(shuō)明了安徽省上市企業(yè)普遍只重視財(cái)務(wù)績(jī)效，而對(duì)社會(huì)績(jī)效的表現(xiàn)并不重視。利用熵值法和突變級(jí)數(shù)的評(píng)價(jià)結(jié)果，可以找出了影響企業(yè)績(jī)效的若干有待提升的下級(jí)指標(biāo)。并對(duì)上市企業(yè)表現(xiàn)較弱的指標(biāo)進(jìn)行了對(duì)比分析，而且提出改善上市企業(yè)績(jī)效的針對(duì)性措施和對(duì)策。

對(duì)于目前的這種狀況，第一，對(duì)于財(cái)務(wù)績(jī)效分級(jí)指標(biāo)較弱的企業(yè)。如安凱客車這種盈利能力較弱的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)者必須著眼于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。一方面提高市場(chǎng)的占有率，提高生產(chǎn)服務(wù)產(chǎn)品的質(zhì)量，提高主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利水平。另一方面，要積極尋找投資回報(bào)高的并且風(fēng)險(xiǎn)較小的投資項(xiàng)目，提高企業(yè)的績(jī)效水平。如楚江新材的償債能力就相對(duì)較弱企業(yè)，需要加強(qiáng)對(duì)運(yùn)營(yíng)資金的管理，提高現(xiàn)金的回收率。對(duì)于客戶長(zhǎng)期有應(yīng)收賬款不還的企業(yè)，要加強(qiáng)對(duì)客戶的信息了解，如果是企業(yè)自身有現(xiàn)金，但是仍然長(zhǎng)期占用他人的資金，就需要考慮是否終止與這種客戶的合作關(guān)系。第二，對(duì)于社會(huì)績(jī)效較弱的企業(yè)，如順豐控股的風(fēng)險(xiǎn)控制能力比較靠后，需要加強(qiáng)對(duì)內(nèi)部控制的管理，建立一套健全有效的內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)對(duì)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的控制和監(jiān)督，提高員工素質(zhì)，提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力。如像合肥城建這種創(chuàng)新能力比較差的企業(yè)。需要加大對(duì)研發(fā)費(fèi)用的投入，同時(shí)要加強(qiáng)對(duì)研發(fā)資金的運(yùn)用和管理，保證研發(fā)支出能夠真正用于科技開發(fā)當(dāng)中。并完善企業(yè)的激勵(lì)制度，調(diào)動(dòng)員工的創(chuàng)新性和積極性，同時(shí)對(duì)于有創(chuàng)新成果的員工給予一定的物質(zhì)以及精神上的獎(jiǎng)勵(lì)。從而改善企業(yè)的創(chuàng)新氛圍，增強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新能力，以達(dá)到提高企業(yè)的績(jī)效水平的目的。

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Research on performance evaluation of listed companies in Anhui Province based on entropy method and mutation series method

WU Bao-yun,ZHANG Ke-rong*,ZHOU Luo,ZHANG Yu-chen
(School of Business,Fuyang Normal University,Fuyang Anhui236037China）

Based on the perspective of enterprise innovation and development,this study collected the empirical data of production performance of 87 listed companies in Anhui Province.At the same time,a comprehensive evaluation index system was constructed from financial performance and social performance.The entropy method and the mutations series methods were applied to evaluate and analyze the production management performance of 87 listed companies inAnhui Province.Finally,according to the empirical results of entropy weight method and mutation series method,some countermeasures and suggestions are put forward for the future production management of listed companies inAnhui Province.

enterprise management;production management performance;mutation series method;entropy method

F270.3，F(xiàn)273.4

A

1004-4329（2017）04-078-08

10.14096/j.cnki.cn34-1069/n/1004-4329（2017）04-078-08

2017-07-11

安徽省教育廳重點(diǎn)項(xiàng)目（SK2017A0293）；安徽省科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目（AHSKQ2016D109）；安徽高校優(yōu)秀青年人才支持計(jì)劃重點(diǎn)項(xiàng)目（gxyqZD2016184）資助。

武保贇（1992－ ），男，碩士生，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟(jì)和企業(yè)管理。

張克榮（1980－ ），女，碩士，副教授，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟(jì)與企業(yè)管理。Email：zkrah@163.com。