趙國(guó)利

摘 要：近年來(lái)，電解鋁行業(yè)發(fā)展較為低迷，出現(xiàn)了一定程度的虧損。究其原因，主要因?yàn)楫a(chǎn)能持續(xù)增加，供需矛盾更加凸顯，鋁產(chǎn)品價(jià)格低迷且波動(dòng)較大。為穩(wěn)定鋁產(chǎn)品銷售價(jià)格，提高企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)能力，在期貨市場(chǎng)買賣鋁錠合約，進(jìn)行套期保值操作，是電解鋁企業(yè)一個(gè)可行的選擇。

所謂套期會(huì)計(jì)就是有關(guān)的公司或者個(gè)人為了規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)采取的一種措施。一般情況下，套期會(huì)計(jì)就是利用套期工具自身的價(jià)值或者現(xiàn)金流，使它和被套期的項(xiàng)目?jī)r(jià)值和現(xiàn)金流呈反方向變動(dòng)，這樣才能實(shí)現(xiàn)套期。然而，實(shí)際情況往往和這種情況有所不同，在實(shí)際操作中，如果利用正常方法處理這些套期，套期工具和被套期項(xiàng)目的價(jià)值和現(xiàn)金流往往不能在同一個(gè)時(shí)期計(jì)算出來(lái)。為此，為了解決這個(gè)問(wèn)題，在套期保值會(huì)計(jì)中確認(rèn)套期工具和被套期項(xiàng)目相互沖抵的公允價(jià)值和現(xiàn)金流量變動(dòng)，將它利用在套期計(jì)算中，這種方法便是套期會(huì)計(jì)。本文主要介紹了該方法在電解鋁行業(yè)的應(yīng)用。

關(guān)鍵詞：套期保值；期貨

一、套期保值會(huì)計(jì)的基本概念

（一）套期保值

企業(yè)為了促進(jìn)自身的發(fā)展，規(guī)避市場(chǎng)或者匯率帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)經(jīng)常會(huì)借助套期工具，使其計(jì)算套期工具的價(jià)值、現(xiàn)金流的變化情況，對(duì)抵消的被套期項(xiàng)目的價(jià)值或者現(xiàn)金流進(jìn)行預(yù)期，這種方法就是套期保值。也就是說(shuō)，企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行交易，在期貨市場(chǎng)買進(jìn)或者賣出的商品數(shù)量、品種和現(xiàn)貨市場(chǎng)相同，如果期貨合同方向相反，那么它就可以在以后一段時(shí)間內(nèi)，賣出或者買進(jìn)這個(gè)期貨合同來(lái)補(bǔ)償現(xiàn)貨市場(chǎng)商品價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的損失，這樣就可以減少企業(yè)的成本損失，規(guī)避一些風(fēng)險(xiǎn)。在套期保值中，套期可以分為公允價(jià)值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營(yíng)凈投資套期。而電解鋁行業(yè)主要涉及公允價(jià)值套期、現(xiàn)金流量套期，本文就此進(jìn)行介紹。

1.所謂公允價(jià)值套期就是對(duì)企業(yè)已確認(rèn)的資產(chǎn)或者負(fù)債、尚未確認(rèn)的確定承諾中的可以認(rèn)定為公允價(jià)值的變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行相應(yīng)的套期。一般情況下，這種價(jià)值的變化主要是由于某種特定的風(fēng)險(xiǎn)，且會(huì)在很大程度上影響企業(yè)的收益。就電解鋁行業(yè)來(lái)說(shuō)，各個(gè)企業(yè)會(huì)有一些庫(kù)存，以保持正常的生產(chǎn)活動(dòng)，這些庫(kù)存的價(jià)值常常會(huì)發(fā)生一些變動(dòng)，企業(yè)為了規(guī)避這部分價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，一般會(huì)對(duì)公允價(jià)值進(jìn)行套期。

2.所謂現(xiàn)金流量套期就是企業(yè)針對(duì)現(xiàn)金的變動(dòng)進(jìn)行套期?，F(xiàn)金的變動(dòng)主要受企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債或者預(yù)期交易等方面的影響，會(huì)產(chǎn)生一些風(fēng)險(xiǎn)。一旦這些方面發(fā)生變化，那么企業(yè)將會(huì)面臨一些損失。就電解鋁企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于自身行業(yè)特定，每月生產(chǎn)與銷售量較為穩(wěn)定。預(yù)期交易基本可以實(shí)現(xiàn)。為此，為了規(guī)避這類風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以對(duì) 預(yù)期的交易變動(dòng)等進(jìn)行現(xiàn)金流量套期。

（二）套期工具和被套期項(xiàng)目

1.所謂套期工具就是企業(yè)為了進(jìn)行各種套期，會(huì)保證公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)預(yù)期可抵消被套期項(xiàng)目的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)的一些衍生工具。在電解鋁行業(yè)，鋁錠期貨合約可以作為套期工具。

2.所謂被套期的項(xiàng)目就是面對(duì)一些價(jià)值和現(xiàn)金變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，制動(dòng)的套期項(xiàng)目。一般情況下，套期項(xiàng)目主要包含兩種。一種是一組有類似風(fēng)險(xiǎn)特征且已經(jīng)確認(rèn)的資產(chǎn)、負(fù)債或者是會(huì)發(fā)生變化的一些預(yù)期交易或者活動(dòng)。另一種情況就是一項(xiàng)已經(jīng)確定的資產(chǎn)、負(fù)債或者可能發(fā)生變化的預(yù)期交易。

二、套期保值確認(rèn)條件

（一）管理層需對(duì)套期保值進(jìn)行正式指定

在進(jìn)行套期保值之前，企業(yè)會(huì)對(duì)套取保值的關(guān)系進(jìn)行相關(guān)的指定，同時(shí)，企業(yè)也會(huì)制定一些制度，這些制度都是關(guān)于保值關(guān)系、策略或者風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)等制定的。在這一制度中，管理人員會(huì)指明相關(guān)的保值工具、被套保項(xiàng)目、風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)等等內(nèi)容。同時(shí)，套期保值會(huì)和相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，并會(huì)影響企業(yè)的收益情況。

（二）套期保值預(yù)期高度有效

根據(jù)相關(guān)的規(guī)定，套期的實(shí)際抵消會(huì)在百分之八十至百分之一百二十五之間，且符合企業(yè)制定的風(fēng)險(xiǎn)策略。也就是說(shuō)，企業(yè)需要在會(huì)計(jì)政策中，規(guī)定相關(guān)的保值有效性評(píng)價(jià)的評(píng)價(jià)期間，一般會(huì)以月、季度或者年來(lái)評(píng)價(jià)。在某一個(gè)確定的期間內(nèi)，鋁錠期貨合約的價(jià)值變動(dòng)與鋁錠的價(jià)值變動(dòng)（或預(yù)期鋁錠銷售可實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流的變化）的比例在百分之八十至百分之一百二十五的范圍內(nèi)。

（三）套期保值有效性可以進(jìn)行可靠計(jì)量

即鋁錠期貨合約的價(jià)值變化、庫(kù)存鋁錠（或預(yù)期鋁錠銷售可實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流的變化）的價(jià)值變化可以可靠計(jì)量。

（四）企業(yè)需持續(xù)地對(duì)有效性進(jìn)行評(píng)價(jià)

一般情況下，企業(yè)為了客觀評(píng)價(jià)套期保值，需要對(duì)其進(jìn)行有效性的評(píng)價(jià)，并確定套期保值在套保關(guān)系指定的會(huì)計(jì)期間內(nèi)有效。

三、套期保值有效性評(píng)價(jià)

根據(jù)有關(guān)規(guī)定，套期的實(shí)際抵消結(jié)果一般在百分之八十至百分之一百二十五內(nèi)，并對(duì)其保值進(jìn)行有效性評(píng)價(jià)，如果套期保值有效性不在規(guī)定范圍內(nèi)，那就不能進(jìn)行套期保值進(jìn)行核算。

如果在某個(gè)電解鋁行業(yè)，2月份賣出鋁錠合約1000手（5千噸），賣出均價(jià)10845元/噸，3月份平倉(cāng)均價(jià)11230元/噸，合約虧損193萬(wàn)元。20×6年2月份鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格為10762元/噸，20×6年3月份現(xiàn)貨價(jià)格11193元/噸。5千噸現(xiàn)貨價(jià)值變動(dòng)215萬(wàn)元。套期實(shí)際抵消為90%，那么就會(huì)符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求。

參考文獻(xiàn)：

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