過去的一年，這兩件事讓業(yè)內(nèi)對億帆醫(yī)藥股份有限公司（以下簡稱億帆醫(yī)藥）有了更多關(guān)注：一是億帆醫(yī)藥的11個品種成功納入新版醫(yī)保目錄，復(fù)方黃黛片通過談判也順利進(jìn)入醫(yī)保，可以稱得上是新版醫(yī)保目錄的最大贏家；另一個是豪擲10億元收購全球大分子生物創(chuàng)新藥研發(fā)公司DHY53.80%的股權(quán)，切入大分子生物創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

億帆醫(yī)藥主營藥品制劑、原料藥、高分子材料三大板塊業(yè)務(wù)，2016年，這三大業(yè)務(wù)版塊分別占總營收的62.2%、32.13%、5.67%，并且億帆35.16億元的營收總額較2015年相比上漲高達(dá)43.93%，高于行業(yè)平均水平。

并購再并購

2017年2月23日，人社部公布最新版國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄，多達(dá)11個億帆的產(chǎn)品成功進(jìn)入，這讓億帆迅速成為各家研究機構(gòu)關(guān)注的焦點。實際上，這11個產(chǎn)品，包括后期醫(yī)保談判成功的復(fù)方黃黛片，大部分為億帆依靠投資并購的途徑獲得。

未上市前，億帆生物的業(yè)務(wù)模式主要是薄利的藥品配送、藥品代理、委托生產(chǎn)獨家代理和進(jìn)口藥品代理等。由于IPO長時間停擺，億帆最終于2014年借殼鑫富藥業(yè)，并更名為億帆鑫富，2016年11月再次更名億帆醫(yī)藥。彼時，鑫富藥業(yè)由于戰(zhàn)略問題，虧損資產(chǎn)較多且業(yè)績下滑嚴(yán)重，因此這樁借殼交易很多人并不看好。

鑫富藥業(yè)的優(yōu)勢在原料藥業(yè)務(wù)，主營D-泛酸鈣（維生素B5）、D-泛醇（維生素原B5）等系列精細(xì)化學(xué)產(chǎn)品及全生物降解材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，這為億帆在泛酸鈣市場的龍頭地位打下基礎(chǔ)。公開數(shù)據(jù)顯示，泛酸鈣全球產(chǎn)能約25000噸，需求約20000噸。當(dāng)前億帆的產(chǎn)能已達(dá)8000噸，是全球最大的泛酸鈣生產(chǎn)企業(yè)，原料藥銷售網(wǎng)絡(luò)輻射歐、美等多個國家和地區(qū)，全球市場占有率達(dá)40%～45%。

顯然，單一的業(yè)務(wù)難以保證企業(yè)占領(lǐng)市場和持續(xù)發(fā)展。億帆在上市之后，很快就開啟了并購之路增強公司的產(chǎn)品力，尤其自2015年開始動作頻繁，收購標(biāo)的多擁有專業(yè)性、?？菩约爸委熜椭攸c?？祁I(lǐng)域產(chǎn)品線。

2年時間，億帆收購了近40個獨家產(chǎn)品，打造?？朴盟幃a(chǎn)品線。億帆于 2014年下半年收購寧波倍的福藥業(yè)和四川美科制藥2家企業(yè)，2015年以不同的股權(quán)比例收購了7家公司，其中大部分已有產(chǎn)品上市，主要涵蓋皮膚科、婦科以及中成藥產(chǎn)品，2016年億帆的并購節(jié)奏有所放緩，收購了包括DHY公司在內(nèi)的4家醫(yī)藥類企業(yè)。

上市至今的一系列收購，使億帆擁有復(fù)方黃黛片、縮宮素鼻噴霧劑、婦陰康洗劑等婦科、兒科、皮膚、骨科、血液腫瘤、治療型大輸液類等?？祁I(lǐng)域藥品批準(zhǔn)文號300余個，其中獨家品種近40個，醫(yī)保產(chǎn)品128個，基藥產(chǎn)品55個。

此前億帆從?？飘a(chǎn)品線中選出18個品種主攻醫(yī)保，現(xiàn)有11個品種直接進(jìn)入，1個品種通過談判進(jìn)入，這12個進(jìn)入醫(yī)保的產(chǎn)品也均得益于并購整合。有分析師預(yù)計，億帆新進(jìn)入醫(yī)保的12個品種中過半有望在3年內(nèi)實現(xiàn)過億利潤。

億帆2016年在打造血液腫瘤?？飘a(chǎn)品線上下足了功夫，路徑依然是并購。通過兩次并購，億帆的血液腫瘤產(chǎn)品線有了基本雛形。億帆在2015年以2.4億元并購安徽省天康藥業(yè)有限公司（后更名為天長億帆）獲得用于治療急性早幼粒細(xì)胞白血病的特效藥復(fù)方黃黛片并建立自營團(tuán)隊，血液腫瘤專科產(chǎn)品線開始建立。此外，2016年億帆通過收購國藥一心的7個血液腫瘤產(chǎn)品和1個皮膚科腫瘤產(chǎn)品擴充?？飘a(chǎn)品線。這7種產(chǎn)品覆蓋了血液腫瘤60%以上的適應(yīng)癥，包括急性粒細(xì)胞白血病、急性淋巴細(xì)胞白血病、淋巴瘤等。當(dāng)前國藥一心的這些產(chǎn)品還在研發(fā)過程中，預(yù)計2018年底、2019年報產(chǎn)。

除了補充產(chǎn)品線，億帆在2016年還設(shè)立全資子公司合肥億帆生物制藥有限公司為血液腫瘤產(chǎn)品線加碼。該公司主要承接億帆在研血液腫瘤產(chǎn)品、大分子生物藥等高端制劑的生產(chǎn)工作。專業(yè)人士預(yù)判，未來3～5年億帆打造的血液腫瘤的團(tuán)隊和產(chǎn)品線，有望成為該領(lǐng)域市場的領(lǐng)頭羊。

通過系列并購整合，除了正在逐漸完善的安徽小分子高端化藥、植物藥生產(chǎn)中心之外，億帆還搭建出以北京、上海為主的大分子生物藥研發(fā)生產(chǎn)中心，以四川為主的皮膚藥、婦科藥生產(chǎn)中心，以遼寧為主的骨科藥、治療型大輸液生產(chǎn)中心及以浙江為主的原料藥生產(chǎn)中心。

拓展高端創(chuàng)新產(chǎn)品線

億帆于2016年4月入股DHY開拓生物創(chuàng)新藥領(lǐng)域。上海健能隆是DHY主要子公司，創(chuàng)立于2004年，團(tuán)隊規(guī)模有130余人，有6款在研新藥和1條免疫抗體產(chǎn)品線，產(chǎn)品主要針對腫瘤和自身免疫性等疾病，另設(shè)有北京健能隆作為健能隆生物醫(yī)藥的產(chǎn)業(yè)化基地。

基于雙特異性抗體的Di-Kine雙分子技術(shù)平臺和基于雙特異性抗體的ITab免疫抗體平臺，既是鍵能隆的創(chuàng)新平臺也是其核心競爭力。利用Di-Kine雙分子技術(shù)平臺設(shè)計合成的雙特異性抗體分子理論上更具生物學(xué)活性，利用ITab技術(shù)平臺設(shè)計合成的雙特異性抗體分子具有特別的結(jié)構(gòu)特征， 穩(wěn)定性提高，更易于大規(guī)模生產(chǎn)，同時增強臨床患者用藥的順應(yīng)性。

基于Di-Kine雙分子技術(shù)平臺研發(fā)的F-627（貝格司亭）和F-652（普羅納亭）未來的市場潛力和利潤空間巨大。F-627用于治療腫瘤患者放、化療引起的嗜中性粒細(xì)胞減少癥，目前在歐美和中國同步展開臨床Ⅲ期研究。F-627的競品當(dāng)前僅有安進(jìn)公司的Neulasta，2016年全球銷售額為50億美元，據(jù)IMS分析，F(xiàn)-627上市后有望搶占現(xiàn)有市場份額的25%。產(chǎn)品上市后，億帆計劃以個人診所市場切入，逐步打入公立醫(yī)院和私立醫(yī)院市場。

F-652是具有知識產(chǎn)權(quán)的全球首創(chuàng)生物藥，已進(jìn)入兩項國際Ⅱ期臨床和中國Ⅰ期臨床，未來用于治療急性組織損傷和炎癥性疾病，具有包括用于治療移植物抗宿主病、急性胰腺炎、急性酒精性肝炎等多個醫(yī)學(xué)突破性潛力。

億帆表示，未來仍將以藥品制劑、原料藥為主要產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。目前來看，僅上海健能隆能在研發(fā)能力上為億帆提供主要的有力支撐，產(chǎn)品線的補充仍將以投資并購為主要途徑。