◎鄭欣 王慧 陳鑫

互聯(lián)網金融發(fā)展的問題、風險和監(jiān)管建議
——基于PSR模型的分析

◎鄭欣 王慧 陳鑫

自2013年以來，互聯(lián)網金融在迅速發(fā)展的同時諸如信息泄露、網絡洗錢等各種惡性事件層出不窮，其背后隱藏的風險問題日益凸顯，互聯(lián)網金融發(fā)展的監(jiān)管體系亟待健全。本文基于PSR模型，探討了互聯(lián)網金融發(fā)展的壓力，狀態(tài)和響應因子及其之間的相互關系。分析了目前互聯(lián)網金融發(fā)展中存在的問題，明確了問題背后隱藏的風險，最后針對風險提出了相關監(jiān)管建議。

互聯(lián)網金融是傳統(tǒng)金融機構與互聯(lián)網企業(yè)利用互聯(lián)網技術和信息通信技術實現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務的新型金融業(yè)務模式。2013年，天弘基金與支付寶強強聯(lián)手，合作推出劃時代產品余額寶，由此帶來了爆炸式的互聯(lián)網金融發(fā)展模式?；ヂ?lián)網金融相關的產品和模式種類繁多，對于傳統(tǒng)金融業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展是一種較好的帶動，既滿足了用戶的個性化需求，也對現(xiàn)有金融體系進行了有益補充。但是，從辯證的角度去看，互聯(lián)網金融是把雙刃劍，其潛在的風險和引起的問題也層出不窮。自2013年以來諸如信息泄露、網絡洗錢、資金失竊等惡性事件時有發(fā)生。因此，分析互聯(lián)網金融發(fā)展過程中存在的問題，明確問題產生所帶來的風險，從而提出有效的監(jiān)管建議具有相當重要的現(xiàn)實意義。

互聯(lián)網金融發(fā)展的PSR模型

“壓力－狀態(tài)－響應”（Pressure－State－Response，PSR）模型最初由加拿大統(tǒng)計學家Rapport和Friend在1979年提出，后經經濟合作與發(fā)展組織（OECD）和聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署（UNEP）于20世紀八九十年代共同發(fā)展起來的研究全球環(huán)境問題的框架體系?！癙”指的是壓力，表示為什么發(fā)生，是問題的原因；“S”指的是狀態(tài)，表示發(fā)生了什么，是問題的核心；“R”是相應的響應行為。PSR模型是一個概念模型，它不僅僅適用于全球的環(huán)境問題，而且可以將這種研究思維應用到其他社會金融領域的研究。

長期以來，法律法規(guī)的健全度、風險防范和監(jiān)管體系的完整性不能與無序快速的互聯(lián)網金融發(fā)展模式相匹配，使得互聯(lián)網金融處于“散亂”增長、發(fā)展速度與發(fā)展質量相矛盾的狀態(tài)（壓力）。在這種狀態(tài)下，互聯(lián)網金融的發(fā)展暴露出諸多問題，而隱藏在問題背后的則是各種各樣的風險隱患（狀態(tài)）。Internet與金融的融合誕生了互聯(lián)網金融，所以它不但繼承了互聯(lián)網行業(yè)與金融行業(yè)所共同擁有的風險高的特點，而且還面臨著更加快速的風險傳播，更加廣泛的危害滲透，更加難防的問題發(fā)生。綜上所訴，由互聯(lián)網金融引起的各種風險與問題已經開始大大影響到金融體系整體的穩(wěn)定狀態(tài)。因此，目前我國在有效防范互聯(lián)網金融風險方面面臨著嚴峻形勢，問題解決迫在眉睫。通過分析壓力，狀態(tài)和響應因子可以幫助我們更好地了解互聯(lián)網金融發(fā)展的過程中出現(xiàn)的問題在哪里、風險點有哪些以及監(jiān)管的重點內容是什么。

Pressure（壓力）分析－互聯(lián)網金融發(fā)展過程中存在的問題

目前，第三方支付、股權眾籌融資、傳統(tǒng)金融業(yè)融合互聯(lián)網及P2P網絡借貸等是互聯(lián)網金融的主要形式。有別于傳統(tǒng)金融行業(yè)的發(fā)展模式和業(yè)務形態(tài)，互聯(lián)網金融作為新型金融模式，其發(fā)展過程中還存在著諸多問題，主要有以下幾個方面：

（1）信息、網絡技術安全隱患急需進一步挖掘規(guī)避。相對其他行業(yè)技術發(fā)展特點，互聯(lián)網技術發(fā)展速度加快、生命周期縮短。在滿足消費者越來越個性化需求的同時，不斷提升用戶的操作體驗成了互聯(lián)網金融的重要目標。而單純的簡化操作程序容易造成互聯(lián)網安全漏洞的不斷加大，從而造成信息泄露、財產失竊及其他不可挽回的損失。

（2）監(jiān)管體系完善度不高，法律法規(guī)健全性缺乏。眾所周知，互聯(lián)網行業(yè)、金融行業(yè)均具備高風險的特點，兩者融合產生的互聯(lián)網金融更是雙倍加劇了這種特性。互聯(lián)網金融發(fā)展速度過快，而我國卻未針對此特點“對癥下藥”，專門建立相應的監(jiān)管機構，進行有效的監(jiān)督管理；也未組織相關專業(yè)人士積極調研，制定具有約束力和指導意義的法律法規(guī)，以至于直接導致了互聯(lián)網金融快速迅猛的發(fā)展模式與相關法律法規(guī)的健全合理度、風險防范和監(jiān)管體系的完整性不相匹配的矛盾。

（3）風險識別能力差。與傳統(tǒng)銀行業(yè)相比，互聯(lián)網金融對于客戶信息搜集的渠道少、真實性低，容易造成對客戶風險程度的錯誤判斷、輕視金融風險性，使得各種不法分子有機可乘，抓住一切漏洞以高收益為誘餌欺騙客戶，進而導致傳統(tǒng)銀行業(yè)優(yōu)質客戶的流失與不信任。

State（狀態(tài)）分析－互聯(lián)網金融發(fā)展面臨的風險

根據(jù)上節(jié)對壓力的分析可以知道目前我國互聯(lián)網金融的發(fā)展主要存在的問題，而正因為這些問題的存在導致了互聯(lián)網金融在發(fā)展的過程中面臨著各種風險。也就是說，互聯(lián)網金融在發(fā)展過程中存在的主要問題是產生其面臨的風險的原因。相應于互聯(lián)網金融發(fā)展中存在的問題，其面臨的風險主要有以下幾個方面：

（1）技術風險。目前，信息技術在中國的發(fā)展尚處于不成熟階段，與世界較發(fā)達國家相比，仍舊存在著一定的差距?；ヂ?lián)網本身存在一定的漏洞和缺陷，在互聯(lián)網金融發(fā)展的同時要時刻注意防范極端黑客和計算機病毒的侵入。此外，我國互聯(lián)網技術發(fā)展時間短，技術解決方案缺乏。當互聯(lián)網金融技術的安全出現(xiàn)問題時，成熟的技術解決方案的缺乏容易給互聯(lián)網金融的發(fā)展帶來一定的風險。

（2）法律和監(jiān)管風險。法律風險表現(xiàn)為現(xiàn)有法律法規(guī)對于不斷發(fā)展的互聯(lián)網金融的適應性較差，而目前又缺乏專門與互聯(lián)網金融相關的法律法規(guī)，形成了一定程度上的法律空白。與此同時，由于互聯(lián)網金融的特殊性導致互聯(lián)網金融在發(fā)展的過程中缺乏明確的監(jiān)管主體，形成監(jiān)管的真空地帶。

互聯(lián)網金融不僅存在著其特性引起的特殊風險，而且還繼承了傳統(tǒng)金融行業(yè)所存在的根深蒂固的常態(tài)化風險，具體包括以下幾方面：市場風險、信用風險、操作風險、流動性風險與聲譽風險等。

Response（響應）分析－互聯(lián)網金融發(fā)展的監(jiān)管建議

根據(jù)前兩節(jié)關于前互聯(lián)網金融發(fā)展的問題（壓力）和風險（狀態(tài)）的具體分析，本節(jié)針對目前的現(xiàn)狀特提出以下五大方面的監(jiān)管建議，即互聯(lián)網金融發(fā)展的響應分析。

（1）建立健全、補充完善互聯(lián)網金融相關法律法規(guī)。在充分研究總結歐美發(fā)達國家的經驗基礎之上，借鑒其在互聯(lián)網金融領域的優(yōu)勢之處，針對互聯(lián)網金融的監(jiān)管主體、監(jiān)管范圍與監(jiān)管職責等內容進行明確劃分與確定。同時，應當圍繞互聯(lián)網金融監(jiān)管規(guī)則展開充分調研、試行與調整，最終制定出一套專門針對互聯(lián)網金融的規(guī)章制度。最后，我國需要認清當前形勢，將互聯(lián)網金融的發(fā)展看作一個動態(tài)多變的過程，能夠督促相關監(jiān)管機構在長期內不斷關注壓力與狀態(tài)的變化，適時調整相關監(jiān)管規(guī)章制度、完善監(jiān)管法律體系，對其發(fā)展形成多層次、全方位、長時間的監(jiān)管。

（2）創(chuàng)新監(jiān)督管理模式。根據(jù)研究表明傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管模式已經不再適用于處于“多個行業(yè)交融”狀態(tài)下的互聯(lián)網金融。我國若想從根本上解決問題、改變現(xiàn)狀，就應當以創(chuàng)新監(jiān)管理念為核心，以互聯(lián)網金融本身特性為基本出發(fā)點，顛覆性、創(chuàng)新性構建監(jiān)管模式。此外，由于互聯(lián)網金融業(yè)務具有實時性，因此互聯(lián)網金融的風險產生也同樣具有實時性。實行動態(tài)監(jiān)管有利于出動出擊，及時發(fā)現(xiàn)可疑問題，從而杜絕風險。

（3）強化部門間協(xié)同監(jiān)管，大力培養(yǎng)監(jiān)管特殊人才。合理安排不同類型部門間的分工與合作，建立一套完善的動態(tài)的部門協(xié)同監(jiān)管機制，可以利用多部門的協(xié)同監(jiān)管特性有效避免互聯(lián)網金融監(jiān)管出現(xiàn)的重復與真空地帶。同時加強不同行業(yè)和不同區(qū)域之間的監(jiān)管協(xié)作，并注重培養(yǎng)掌握金融和互聯(lián)網知識的復合型監(jiān)管人才。

（4）完善信息披露制度。一方面信息透明化可以有效敦促互聯(lián)網金融企業(yè)做好規(guī)范化經營和風險把控；另一方面，消費投資者對于互聯(lián)網金融行業(yè)的信任依賴程度度也會隨著信息獲取的完全性提高而上升。同時，良好的信息披露可以為監(jiān)管提供線索，為監(jiān)管帶來便利。

（5）提高行業(yè)從業(yè)人員的自律性。相對于來自于行業(yè)外部的監(jiān)管力量，從行業(yè)內部出發(fā)，提高行業(yè)從業(yè)人員的自律性是解決發(fā)展問題與風險的根本途徑，也是一種更加積極主動的創(chuàng)新方式，最終能夠使得互聯(lián)網金融行業(yè)健康有序發(fā)展，有效補充外部監(jiān)督管理。

本文基于PSR模型的分析，認為互聯(lián)網金融在發(fā)展過程中存在的問題是產生其風險的原因，而防范風險的有效方式是建立健全相關監(jiān)管體系。具體來說，互聯(lián)網金融在其發(fā)展過程中存在著技術、法律和風險識別等三方面問題，這三類問題相應地產生了技術和法律風險。針對以上風險，筆者認為應當通過建立健全互聯(lián)網金融相關法律法規(guī)，創(chuàng)新監(jiān)管模式，強調協(xié)同監(jiān)管，完善信息披露和加強行業(yè)自律等措施實現(xiàn)風險的有效防范，最終達到引導互聯(lián)網金融健康發(fā)展的目的。

（作者單位：中國農業(yè)銀行南京雨花臺支行）