周俊淑

（江蘇省國信集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司，江蘇南京100033）

財(cái)務(wù)公司模式下企業(yè)集團(tuán)加強(qiáng)資金管控的探討
——以江蘇省國信集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司為例

周俊淑

（江蘇省國信集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司，江蘇南京100033）

以財(cái)務(wù)公司為平臺實(shí)施資金集中化管理，是新形勢下企業(yè)集團(tuán)加強(qiáng)資金管控的基本途徑。通過開發(fā)資金管理信息系統(tǒng)，財(cái)務(wù)公司可以實(shí)現(xiàn)對集團(tuán)資金的網(wǎng)絡(luò)化監(jiān)控，從而服務(wù)于集團(tuán)整體發(fā)展戰(zhàn)略，提升資金的流動性、安全性和效益性。本文最后介紹了江蘇國信財(cái)務(wù)公司在加強(qiáng)集團(tuán)資金管控方面的經(jīng)驗(yàn)與做法。

財(cái)務(wù)公司；資金集中；信息系統(tǒng)；資金管控

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司是以加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理和提高企業(yè)集團(tuán)資金使用效率為目的，為企業(yè)集團(tuán)成員單位提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，是我國金融體系的重要組成部分。在當(dāng)前形勢下，進(jìn)一步明確財(cái)務(wù)公司的職能定位，強(qiáng)化其資金戰(zhàn)略管控職能，是推進(jìn)國有企業(yè)集團(tuán)做大做強(qiáng)做優(yōu)的關(guān)鍵所在。

一、加強(qiáng)資金管控的基本原則

1、以財(cái)務(wù)公司為平臺實(shí)施資金集中化管理，是新形勢下企業(yè)集團(tuán)加強(qiáng)資金管控的基本途徑

雖然在理論上集團(tuán)實(shí)施資金管控的途徑可能會有多種選擇，但20多年以來的實(shí)踐證明，以財(cái)務(wù)公司為平臺實(shí)施資金集中化管理，是國內(nèi)大型集團(tuán)有效地實(shí)現(xiàn)資金管控的基本途徑。資金管控與資金集中管理二者之間的關(guān)系，正好體現(xiàn)了集團(tuán)與財(cái)務(wù)公司這兩個(gè)主體之間的特殊關(guān)系。資金集中管理是資金管控的基本途徑，與財(cái)務(wù)公司在戰(zhàn)略層面上表現(xiàn)為集團(tuán)職能在資金管控領(lǐng)域的延伸是一致的，這也是為什么財(cái)務(wù)公司應(yīng)該時(shí)刻將集團(tuán)利益最大化貫穿于日常經(jīng)營工作始終的根本原因。

2、開發(fā)資金管理信息系統(tǒng)以實(shí)現(xiàn)資金的網(wǎng)絡(luò)化監(jiān)控，是資金管控的效率保障

信息化是作為一個(gè)現(xiàn)代金融組織的財(cái)務(wù)公司的技術(shù)基礎(chǔ)，沒有信息化就沒有現(xiàn)代化意義上的財(cái)務(wù)公司。信息化水平在根本上決定了一家財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營水平以及服務(wù)能力，并最終決定了集團(tuán)資金管控的效率。因此，財(cái)務(wù)公司應(yīng)該像集團(tuán)普通成員單位重視機(jī)器設(shè)備那樣高度重視信息化工程建設(shè)。雖然不同集團(tuán)在推進(jìn)信息化工程方面可能會采取不同的路徑，但系統(tǒng)規(guī)劃的前瞻性和系統(tǒng)設(shè)計(jì)的開放性卻是兩項(xiàng)基本原則。所謂前瞻性，是指系統(tǒng)規(guī)劃既要滿足財(cái)務(wù)公司當(dāng)前的業(yè)務(wù)需求，也要考慮系統(tǒng)在未來可能進(jìn)行的功能拓展，避免在信息化推進(jìn)過程中出現(xiàn)“推倒重來”。所謂開放性，是指資金管理信息系統(tǒng)不能自成體系，而應(yīng)該在集團(tuán)信息化管理的總體框架下開發(fā)運(yùn)用，與集團(tuán)其他相關(guān)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)信息交換與共享，從而避免成為集團(tuán)信息化的“孤島”。

3、資金管控的最終目標(biāo)是服務(wù)于集團(tuán)整體發(fā)展戰(zhàn)略，著眼于流動性、安全性和效益性

資金管控以及相應(yīng)的資金集中管理是集團(tuán)基于整體發(fā)展戰(zhàn)略而實(shí)施的重大財(cái)務(wù)舉措，是集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要組成部分，財(cái)務(wù)公司則是集團(tuán)為了更有效地實(shí)施資金管控而專門設(shè)立的一個(gè)金融性主體。作為資金集中管理工作的具體執(zhí)行機(jī)構(gòu)，財(cái)務(wù)公司在戰(zhàn)略層面上表現(xiàn)為集團(tuán)職能在資金管控領(lǐng)域的延伸，將集團(tuán)的戰(zhàn)略意志嚴(yán)格地貫徹到日常經(jīng)營中是財(cái)務(wù)公司與生俱來的特質(zhì)。財(cái)務(wù)公司這一區(qū)別于集團(tuán)普通成員單位的特質(zhì)具有以下兩個(gè)方面的涵義：一是財(cái)務(wù)公司應(yīng)將集團(tuán)整體戰(zhàn)略作為其實(shí)施資金集中管理工作的主要依據(jù)，積極主動地為集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供資金保障；二是由于財(cái)務(wù)公司的職能與集團(tuán)意志密不可分，集團(tuán)成員單位應(yīng)該從集團(tuán)整體利益最大化目標(biāo)出發(fā)，積極主動地配合財(cái)務(wù)公司做好資金管控以及相應(yīng)的資金集中管理工作。

二、江蘇國信財(cái)務(wù)公司在加強(qiáng)集團(tuán)資金管控方面的具體實(shí)踐

1、開發(fā)賬戶信息系統(tǒng)，實(shí)時(shí)了解和監(jiān)控集團(tuán)成員單位在財(cái)務(wù)公司之外開立的各類賬戶及其資金運(yùn)用情況

在資金集中度無法達(dá)到100的情況下，如何實(shí)現(xiàn)對成員單位開立在商業(yè)銀行的賬戶實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)控，是財(cái)務(wù)公司面臨的一種重要問題。賬戶信息系統(tǒng)不僅反映成員單位在財(cái)務(wù)公司開立賬戶的信息，同時(shí)還反映成員單位在已與財(cái)務(wù)公司實(shí)現(xiàn)“直聯(lián)”的商業(yè)銀行開立的賬戶信息，包括余額信息和銀行對賬單，從而使資金監(jiān)控更加全面。此外，通過在系統(tǒng)中設(shè)立必要的自動報(bào)警點(diǎn)，如大額資金支付報(bào)警點(diǎn)、特定業(yè)務(wù)支付報(bào)警點(diǎn)、特定企業(yè)和特定賬戶關(guān)注點(diǎn)等，可以引導(dǎo)集團(tuán)財(cái)務(wù)部以及財(cái)務(wù)公司及時(shí)跟蹤重要支付事項(xiàng)，從而提高了資金監(jiān)控效率。

我們建議從以下兩個(gè)方面來推動該項(xiàng)工作的開展：一是在集團(tuán)層面上對成員單位開立在財(cái)務(wù)公司以外的賬戶進(jìn)行集中清理，盡量將有必要繼續(xù)保留的賬戶轉(zhuǎn)移到已與財(cái)務(wù)公司實(shí)現(xiàn)“直聯(lián)”的商業(yè)銀行，并規(guī)定成員單位在財(cái)務(wù)公司以外開立賬戶必須經(jīng)過集團(tuán)公司批準(zhǔn)；二是在軟件供應(yīng)商的協(xié)助下開發(fā)賬戶信息系統(tǒng)，為實(shí)時(shí)反映成員單位在財(cái)務(wù)公司之外開立的賬戶信息提供技術(shù)支持。當(dāng)然，要有效地開展本項(xiàng)工作，財(cái)務(wù)公司必須充分發(fā)揮自身的金融主體優(yōu)勢，在綜合權(quán)衡的前提下盡量與更多的商業(yè)銀行建立合作關(guān)系，以便為成員單位的開戶以及賬戶轉(zhuǎn)移提供足夠的便利；同時(shí)，財(cái)務(wù)公司應(yīng)與集團(tuán)財(cái)務(wù)部一道對成員單位在財(cái)務(wù)公司之外開立的賬戶實(shí)施共同監(jiān)控，以便提高權(quán)威性，減少工作阻力。

2、推動票據(jù)集中管理，進(jìn)一步提高資金集中管理工作的廣度和深度

票據(jù)是貨幣資金的延伸，票據(jù)集中管理是資金集中管理的重要組成部分，因此，將票據(jù)納入資金集中管理對于加強(qiáng)集團(tuán)資金管控具有十分重要的意義。在票據(jù)集中管理的工作模式上，我們建議逐漸按照一個(gè)主體兩個(gè)層次的思路建立集團(tuán)的票據(jù)池。一個(gè)主體就是由財(cái)務(wù)公司牽頭負(fù)責(zé)建立集團(tuán)票據(jù)池。兩個(gè)層次中的第一個(gè)層次是利用票據(jù)管理系統(tǒng)（或票據(jù)管理模塊）實(shí)現(xiàn)集團(tuán)范圍內(nèi)應(yīng)收、應(yīng)付票據(jù)的集中統(tǒng)一登記管理，提供統(tǒng)一的票據(jù)信息平臺，實(shí)現(xiàn)對集團(tuán)票據(jù)信息的實(shí)時(shí)掌握和動態(tài)監(jiān)測；第二個(gè)層次是財(cái)務(wù)公司聯(lián)合合作銀行直接為成員單位提供票據(jù)的簽發(fā)、承兌、貼現(xiàn)、質(zhì)押和托收等相關(guān)的票據(jù)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)公司對成員單位所有票據(jù)業(yè)務(wù)的歸口統(tǒng)一辦理。兩個(gè)層次互為補(bǔ)充，共同實(shí)現(xiàn)票據(jù)的集中管理。在票據(jù)的具體保管上，由于集團(tuán)異地成員單位較多，建議采取票據(jù)虛擬集中管理模式，即票據(jù)由成員單位自行保管，票據(jù)信息的系統(tǒng)錄入工作由成員單位分散進(jìn)行，財(cái)務(wù)公司在月末通過核對票據(jù)系統(tǒng)和會計(jì)信息系統(tǒng)中的票據(jù)余額信息，從而確保成員單位票據(jù)信息錄入的完整性和正確性。票據(jù)虛擬集中管理模式有助于降低財(cái)務(wù)公司的票據(jù)識別風(fēng)險(xiǎn)以及票據(jù)資產(chǎn)的保管風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)最大限度地減少財(cái)務(wù)公司的票據(jù)信息錄入工作量，從而將主要精力用于對票據(jù)流轉(zhuǎn)的監(jiān)控。

3、優(yōu)化集團(tuán)成員單位財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的業(yè)績考核方式，著力提高資金集中度

資金集中度是衡量財(cái)務(wù)公司資金管理工作質(zhì)量的重要指標(biāo)。由于資金歸集是資金集中管理乃至資金監(jiān)控的基礎(chǔ)性工作，因此，逐步提高資金集中度是財(cái)務(wù)公司的一項(xiàng)重要工作目標(biāo)。本文建議同時(shí)采取市場手段和行政手段以提高資金集中度。在市場手段方面，我們可以向成員單位提供明顯高于銀行的更為優(yōu)惠的存款利率，主動讓利于成員單位。在行政手段方面，我們建議在集團(tuán)層面上將成員單位在財(cái)務(wù)公司的存款余額作為其財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人或主要領(lǐng)導(dǎo)的業(yè)績考核指標(biāo)，并分階段逐漸采用更為嚴(yán)格的考核機(jī)制，即首先考核月末存款余額，然后考核日均存款余額，最后過渡到同時(shí)考核月末和日均存款余額。

當(dāng)然，影響資金集中度的原因是非常復(fù)雜的，比如上市公司資金歸集所面臨的政策性障礙，成員單位存在一些政策性賬戶或?qū)Ｓ觅~戶，財(cái)務(wù)公司的資金管理系統(tǒng)能否滿足成員單位的結(jié)算要求，甚至還包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)所規(guī)定的資金集中度指標(biāo)計(jì)算公式的合理性問題，等等。有些因素是財(cái)務(wù)公司能夠控制的，有些因素則是財(cái)務(wù)公司不能控制的。對于那些財(cái)務(wù)公司能夠控制的因素，應(yīng)依靠我們的主觀能動性逐步加以解決；對于那些財(cái)務(wù)公司不能控制的因素，則可以通過多方呼吁、多方協(xié)調(diào)，逐步為財(cái)務(wù)公司的資金集中管理工作創(chuàng)造一個(gè)更為良好的政策環(huán)境。

4、穩(wěn)妥推進(jìn)有價(jià)證券投資業(yè)務(wù)的開展，努力為集團(tuán)創(chuàng)造更多的來自集團(tuán)外部的增量收益

企業(yè)集團(tuán)通過將有價(jià)證券投資業(yè)務(wù)統(tǒng)一集中到財(cái)務(wù)公司，不僅有助于集團(tuán)下屬企業(yè)集中精力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也有助于財(cái)務(wù)公司將自身的主體優(yōu)勢和專業(yè)優(yōu)勢與資金的規(guī)模優(yōu)勢相結(jié)合，從而給集團(tuán)創(chuàng)造更多的增量收益。目前江蘇國信公司正在申報(bào)《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》中的第29條業(yè)務(wù)，其中就包括有價(jià)證券投資。隨著第29條業(yè)務(wù)的申辦成功，我們建議分層次逐步開展相關(guān)業(yè)務(wù)。首先，因?yàn)閭袖N業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)相對較小，并且在債券承銷的過程中可以了解債券市場的運(yùn)行規(guī)律，為日后開展債券投資業(yè)務(wù)逐漸積累經(jīng)驗(yàn)，因此可優(yōu)先考慮開展債券承銷業(yè)務(wù)。其次，可在逐漸熟悉貨幣市場和資本市場的前提下穩(wěn)健開展有價(jià)證券投資業(yè)務(wù)。鑒于財(cái)務(wù)公司的功能定位，應(yīng)將風(fēng)險(xiǎn)控制作為公司有價(jià)證券投資的首要原則。為此，建議公司將閑置資金主要配置在貨幣市場以及具有高度流通性的債券市場，適當(dāng)可考慮投資風(fēng)格相對穩(wěn)健的基金產(chǎn)品，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下謹(jǐn)慎進(jìn)入股票一級市場申購新股，盡量避免進(jìn)入股票二級市場。

為了在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下獲取可觀的投資收益，以下兩個(gè)方面顯得尤為重要：一是在公司以及集團(tuán)層面上建立起明確的投資政策以及科學(xué)的投資決策程序，盡量通過制度與流程過濾掉絕大部分投資風(fēng)險(xiǎn)；二是逐步培養(yǎng)和鍛煉一支了解宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、熟悉相關(guān)市場運(yùn)行規(guī)律、具有一定投資分析能力的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，以便在把握具體投資機(jī)會的同時(shí)最大限度地過濾掉剩余投資風(fēng)險(xiǎn)。最后，由于金融企業(yè)的股權(quán)投資屬于重大的甚至戰(zhàn)略性的長期投資，因此可考慮放在第三個(gè)層次開展。當(dāng)前我國金融體制改革處于關(guān)鍵時(shí)期，金融企業(yè)的股權(quán)投資機(jī)會相對較多，在集團(tuán)總體把控的前提下，既可以為集團(tuán)創(chuàng)造更多的增量收益，還可以達(dá)到逐步擴(kuò)張集團(tuán)金融板塊的戰(zhàn)略目的。

需要說明的是，有效開展有價(jià)證券投資業(yè)務(wù)的意義不僅在于為集團(tuán)創(chuàng)造更多的增量收益，還可以為公司通過提高存款利息等形式回饋集團(tuán)成員單位提供足夠的資金基礎(chǔ)，從而更好地服務(wù)于成員單位，提高它們參與資金集中管理的積極性。

[1]金志剛：財(cái)務(wù)公司在企業(yè)集團(tuán)資金管理中的功能定位[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2008（3）.

[2]葉友、王?。哼~向企業(yè)集團(tuán)資金集約化管理之路[J].財(cái)務(wù)與會計(jì)，2007（4）.

[3]梁萍：企業(yè)資金：贏在集中運(yùn)營[J].中國外匯，2009（12）.

（責(zé)任編輯：楊青）