關于企業(yè)盈利能力的分析

文/陳宜奇，云南師范大學泛亞商學院

盈利能力是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎，是財務報表分析中的重要部分。盈利能力反映企業(yè)在一定時期內(nèi)獲取利潤的能力。盈利能力分析在企業(yè)財務分析中占有重要地位，同時它還是企業(yè)債權人、投資者，以及經(jīng)營者用于了解企業(yè)的工具。

盈利能力；財務分析；比率；措施

盈利能力，也稱企業(yè)的資金增值能力，通常是指企業(yè)在一定時期內(nèi)獲取利潤的能力。表現(xiàn)為企業(yè)在一定時期內(nèi)收益額的大小及收益數(shù)額的構成。盈利能力的大小是一個相對的概念，即利潤是相對于一定的資源投入、一定的收入而言的。利潤率越高，說明盈利能力越強；反之依然。

1 盈利能力指標分析

1.1 企業(yè)經(jīng)營獲利能力所涉及的指標

經(jīng)營獲利能力指標是企業(yè)盈利能力分析中的重點分析指標。主要包括四個比率，即銷售毛利率、銷售利潤率、銷售凈利率、成本費用利潤率。銷售毛利率反映一定時期內(nèi)企業(yè)的銷售毛利與營業(yè)收入的比值;標準值通常為0.15，比率越大，說明企業(yè)經(jīng)營業(yè)務的成本較低，獲利能力較強;反之相反。銷售利潤率是一定時期內(nèi)企業(yè)的銷售利潤與營業(yè)收入的比值;該指標＞0，反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)務的獲利能力。銷售凈利率是一定時期內(nèi)企業(yè)的凈利潤與營業(yè)收入的比值;標準值通常為0.1，該指標通常作為反映企業(yè)盈利能力的一項重點指標。比率越高，說明企業(yè)的獲利能力越強。成本費用利潤率是一定時期內(nèi)企業(yè)的成本費用數(shù)值與營業(yè)收入的比值;一般用以反映企業(yè)經(jīng)營耗費與收益之間的關系。

1.2 企業(yè)投資收益能力所涉及的指標

企業(yè)投資收益能力所涉及的指標通常有三個，即凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、總資產(chǎn)凈利率。凈資產(chǎn)收益率(權益凈利率)反映一定時期內(nèi)企業(yè)的凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率;標準值通常為0.0 8，是評價企業(yè)投資收益能力的核心指標;比率越高，說明企業(yè)獲利能力越強?？傎Y產(chǎn)報酬率是一定時期內(nèi)企業(yè)的息稅前利潤總額與平均資產(chǎn)的比率;該指標主要用來衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤的能力;比率越高，說明企業(yè)投入產(chǎn)出的水平較好。總資產(chǎn)凈利率一定時期內(nèi)企業(yè)的凈利潤與平均資產(chǎn)的比率;該指標用來衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取凈利潤的能力，可以揭示公司的獲利能力和資產(chǎn)周轉速度。

1.3 企業(yè)資本保值增值能力所涉及的指標

企業(yè)資本保值增值能力所涉及的指標主要是指資本保值增值率。資本保值增值率是企業(yè)會計期末所有者權益減除客觀增減因素的影響后的余額與期初所有者權益的比率。

2 盈利能力因素分析

2.1 財務因素方面

2.1.1 國家政策

國家政策與企業(yè)息息相關。其中稅收政策是指國家政策中為了實現(xiàn)一定歷史時期任務，選擇確立的稅收分配活動的方針和原則，它是國家進行宏觀調(diào)控的主要手段。稅收政策的制定與實施有利于調(diào)節(jié)社會資源的有效配置，為企業(yè)提供公平的納稅環(huán)境，能有效調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構。稅收政策對于企業(yè)的發(fā)展有很重要的影響，符合國家稅收政策的企業(yè)能夠享受稅收優(yōu)惠，增強企業(yè)的盈利能力；不符合國家稅收政策的企業(yè)，則被要求繳納高額的稅收，從而不利于企業(yè)盈利能力的提高。

2.1.2 企業(yè)盈利能力

對企業(yè)銷售活動的盈利能力分析是企業(yè)盈利能力分析的重點。在企業(yè)利潤的形成中，營業(yè)利潤是主要的來源，而營業(yè)利潤高低關鍵取決于產(chǎn)品銷售的增長幅度。產(chǎn)品銷售額的增減變化，直接反映了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況和經(jīng)濟效益的好壞。與此同時影響企業(yè)銷售利潤的因素還有產(chǎn)品成本、產(chǎn)品結構、產(chǎn)品質(zhì)量等因素，影響企業(yè)整體盈利能力的因素還有對外投資情況、資金的來源構成等，所以應從銷售額和多項指標對企業(yè)的盈利能力進行評價。

2.1.3 利潤構成

企業(yè)的利潤主要由主營業(yè)務利潤、投資收益和非經(jīng)常項目收入共同構成。一般來說，主營業(yè)務利潤和投資收益占公司利潤很大比重，尤其主營業(yè)務利潤是形成企業(yè)利潤的基礎。非經(jīng)常項目對企業(yè)的盈利能力也有一定的貢獻，因此在對企業(yè)的盈利能力進行分析時，財務人員不僅要對企業(yè)利潤總量進行分析，還應注意企業(yè)利潤結構對企業(yè)盈利能力的影響。

2.2 非財務因素方面

2.2.1 非物質(zhì)性因素

非物質(zhì)性因素對企業(yè)的貢獻，是指在分析企業(yè)盈利能力時不僅僅分析企業(yè)的銷售收入、成本、費用、資產(chǎn)規(guī)模、資本結構等直接影響企業(yè)盈利水平的物質(zhì)性因素好包括商業(yè)信譽、企業(yè)文化、管理能力、專有技術以及宏觀環(huán)境等一些非物質(zhì)性因素。

2.2.2 企業(yè)主體的多元化

企業(yè)盈利能力評價的內(nèi)容應該能夠滿足不同分析主體對企業(yè)的經(jīng)營結果和發(fā)展趨勢的信息要求。隨著經(jīng)濟全球化和一體化的加強，企業(yè)盈利能力的分析主體將日益擴展和增多，改變企業(yè)盈利能力分析的單一性，向多角度與綜合相結合轉化。

2.2.3 知識與創(chuàng)新能力

知識經(jīng)濟是以知識與智力資源為基礎的經(jīng)濟。在經(jīng)濟與技術分速發(fā)展的今天，只有注重技術創(chuàng)新，并將技術創(chuàng)新轉化為核心競爭能力的企業(yè)，才能在激烈的市場競爭中不斷擴大已有的市場份額，開拓新的市場領域，進而帶來長遠的利潤。

3 針對企業(yè)盈利能力分析的若干建議

第一步，企業(yè)首先應加快總資產(chǎn)周轉率，提高其整體營運能力。第二步，企業(yè)應進一步優(yōu)化資本結構，降低資產(chǎn)負債率，統(tǒng)籌發(fā)展，對各類因素全面考慮、充分把握。當企業(yè)進行資本決策時，除了要考慮資產(chǎn)負債率之外，還應對預期利潤與潛在風險因素等進行充分估計，并在此基礎上權衡利害得失，以做出準確的決策。第三步，企業(yè)還應重視對第一大股東持股比例的控制，并適當降低股權集中度。此點主要適用于上市和擬上市企業(yè)?！耙还瑟毚蟆钡墓蓹嘟Y構并不利于該類企業(yè)籌集資金，原因是其他投資者的利益可能會因為股權結構的失衡而受到損害。因此，企業(yè)應在運營中適當限制第一大控股股東的持股比例。

[1]張忠芳.企業(yè)盈利能力分析——以西山煤電為例[J].經(jīng)濟研究導刊.2010(02).

[2]曾繁榮,潘靈橋.企業(yè)盈利能力財務分析[J].財會通訊.2013(06).

陳宜奇（1994—）女，河南開封，云南師范大學泛亞商學院，2016級研究生，研究方向會計學。