文/金宇 編輯/靖立坤

跨境融資結(jié)構(gòu)再升級(jí)

文/金宇 編輯/靖立坤

跨境融資新政在便利企業(yè)和商業(yè)銀行開展跨境融資業(yè)務(wù)的同時(shí)，對(duì)商業(yè)銀行的產(chǎn)品創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)管理也提出了挑戰(zhàn)。

相較于2016年陸續(xù)推出的全口徑跨境融資宏觀審慎試點(diǎn)及推廣政策，2017年1月發(fā)布實(shí)施的《中國(guó)人民銀行關(guān)于全口徑跨境融資宏觀審慎管理有關(guān)事宜的通知》（銀發(fā)〔2017〕9號(hào)，下稱“9號(hào)文”），是對(duì)我國(guó)宏觀審慎框架下外債和資本流動(dòng)管理機(jī)制的進(jìn)一步完善，不僅提高了商業(yè)銀行和企業(yè)的跨境融資上限，而且調(diào)整了不納入跨境融資加權(quán)余額計(jì)算的業(yè)務(wù)類型，從而更加便利了企業(yè)和商業(yè)銀行跨境融資業(yè)務(wù)的開展。但與此同時(shí)，新政對(duì)于商業(yè)銀行的產(chǎn)品創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)管理也提出了挑戰(zhàn)。

企業(yè)高度認(rèn)可新政

2016年度，中國(guó)銀行通過對(duì)全球40個(gè)國(guó)家近3500家企業(yè)客戶的調(diào)研，完成了2016年度《人民幣國(guó)際化白皮書》。調(diào)研的結(jié)果顯示，在2016年度出臺(tái)的人民幣國(guó)際化政策中，全口徑跨境融資宏觀審慎管理政策得到了境內(nèi)受訪企業(yè)的充分肯定：有55%的境內(nèi)受訪企業(yè)表示，這一政策對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有促進(jìn)作用。

新政給予了企業(yè)更大的跨境融資空間。根據(jù)9號(hào)文，企業(yè)的跨境融資額度增加至自身凈資產(chǎn)的2倍。這無疑大大拓展了企業(yè)開展跨境融資的空間。

企業(yè)逐步適應(yīng)了新政，政策紅利開始得到釋放。2016年，部分企業(yè)由于受到境內(nèi)外金融市場(chǎng)波動(dòng)的影響，并未能充分利用全口徑跨境融資宏觀審慎管理框架下自身的額度。但經(jīng)過一年時(shí)間的消化，企業(yè)已逐漸適應(yīng)了全球融資的理念，政策紅利將逐漸得到釋放。未來，隨著對(duì)境外融資模式的熟悉，越來越多的企業(yè)會(huì)在自身經(jīng)營(yíng)的過程中放眼全球，充分利用境內(nèi)和境外兩個(gè)市場(chǎng)的資金支持自身的運(yùn)營(yíng)和發(fā)展。

銀行的業(yè)務(wù)機(jī)遇

全口徑跨境融資宏觀審慎管理政策給銀行帶來了不少業(yè)務(wù)機(jī)遇，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

一是傳統(tǒng)的銀行外債業(yè)務(wù)。在9號(hào)文中，遠(yuǎn)期信用證、海外代付、同業(yè)代付等業(yè)務(wù)的豁免幣種由本幣擴(kuò)展至本外幣，使這類傳統(tǒng)的銀行外債業(yè)務(wù)的空間得到大幅拓展。

二是非居民機(jī)構(gòu)賬戶類業(yè)務(wù)。境外主體存放在金融機(jī)構(gòu)的本外幣存款，不再納入風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額計(jì)算，銀行可以吸引更多境外機(jī)構(gòu)開立NRA賬戶，并開展相關(guān)的業(yè)務(wù)。

三是是QFII和RQFII的業(yè)務(wù)。根據(jù)9號(hào)文的規(guī)定，“合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）或人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）存放在金融機(jī)構(gòu)的QFII、RQFII托管資金，境外機(jī)構(gòu)存放在金融機(jī)構(gòu)托管賬戶的境內(nèi)發(fā)行人民幣債券所募集的資金”，無需納入跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額計(jì)算。此類業(yè)務(wù)也是銀行可拓展的方向。

積極應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)

在擁有更多機(jī)遇的同時(shí)，銀行在自身經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)控管理也面臨更多挑戰(zhàn)。銀行類金融機(jī)構(gòu)應(yīng)增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)自主性，并提高自律和自我約束管理能力，以適應(yīng)全口徑跨境融資宏觀審慎管理。

一是迅速調(diào)整業(yè)務(wù)管理結(jié)構(gòu)，適應(yīng)全口徑的額度管理機(jī)制。銀行應(yīng)根據(jù)自身一級(jí)資本情況來確定總量跨境融資額度，并在此基礎(chǔ)上優(yōu)化分配機(jī)制，支持優(yōu)勢(shì)重點(diǎn)項(xiàng)目和優(yōu)勢(shì)重點(diǎn)區(qū)域。鑒于宏觀審慎管理框架有逆周期調(diào)節(jié)、總量和機(jī)構(gòu)調(diào)節(jié)并重的特點(diǎn)，銀行要積極研究和領(lǐng)會(huì)監(jiān)管的政策，設(shè)立的額度管理機(jī)制也要同樣具有靈活快速的調(diào)整能力，以適應(yīng)市場(chǎng)變化和產(chǎn)品的發(fā)展情況。

二是履行合規(guī)性管理職責(zé)，加強(qiáng)業(yè)務(wù)統(tǒng)籌規(guī)劃。銀行要切實(shí)落實(shí)業(yè)務(wù)開展的合規(guī)性審核，各類業(yè)務(wù)操作規(guī)程和管理辦法中的審核要點(diǎn)及職責(zé)要清晰明確，提高自身運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，并且提前對(duì)業(yè)務(wù)的開展做好規(guī)劃。

三是加強(qiáng)信息化建設(shè)，實(shí)時(shí)監(jiān)控業(yè)務(wù)指標(biāo)。在信息化技術(shù)飛速發(fā)展的今天，“系統(tǒng)不夠人來湊”的情況一定會(huì)被發(fā)展的浪潮拍在沙灘上。鑒此，銀行應(yīng)該加強(qiáng)系統(tǒng)的建設(shè)，及時(shí)、準(zhǔn)確、全面地獲取自身業(yè)務(wù)開展的詳細(xì)數(shù)據(jù)，用以監(jiān)測(cè)各項(xiàng)指標(biāo)。這是風(fēng)險(xiǎn)管控、業(yè)務(wù)拓展的基石。

作者單位：中國(guó)銀行總行貿(mào)易金融部