文/張拽燕 編輯/謝松燕

構(gòu)建跨境資本流動監(jiān)管體系

文/張拽燕 編輯/謝松燕

近年來，隨著資本項(xiàng)目逐步開放和人民幣國際化進(jìn)程的穩(wěn)步推進(jìn)，受國際國內(nèi)復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)金融形勢的影響，跨境資本雙向流動趨勢愈發(fā)明顯，而由此可能帶來的對經(jīng)濟(jì)金融平穩(wěn)運(yùn)行的沖擊也不容忽視。鑒此，筆者認(rèn)為，應(yīng)建立完善的跨境資本流動監(jiān)管體系，以提高資本項(xiàng)目外匯管理的針對性和有效性。

改進(jìn)現(xiàn)行監(jiān)管機(jī)制

目前，資本項(xiàng)目事后監(jiān)管的常態(tài)化工作機(jī)制已經(jīng)形成，包括可疑線索核查、數(shù)據(jù)質(zhì)量控制以及統(tǒng)計(jì)監(jiān)測分析三大板塊?？偨Y(jié)兩年多來的實(shí)踐，可以從以下方面進(jìn)行改進(jìn)和完善：

一是整合現(xiàn)有的監(jiān)測分析指標(biāo)。經(jīng)對業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行核查后發(fā)現(xiàn)，目前資本項(xiàng)目系統(tǒng)中觸發(fā)合規(guī)性的監(jiān)測指標(biāo)中，部分指標(biāo)異常是由于匯率原因?qū)е?，另有部分指?biāo)異常則是因?yàn)槠溟撝翟O(shè)置不盡合理所導(dǎo)致。而對后一類指標(biāo)的核查，增加了監(jiān)管成本，降低了監(jiān)管效率。建議按實(shí)際需求調(diào)整監(jiān)測分析指標(biāo)，包括修改、刪除或新增。

二是提高信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)質(zhì)量。在核查時發(fā)現(xiàn)，許多觸發(fā)異常指標(biāo)的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)都是由于目標(biāo)數(shù)據(jù)或源數(shù)據(jù)提取出現(xiàn)錯誤導(dǎo)致的。另外，直接投資登記下放銀行后，由于系統(tǒng)內(nèi)的部分企業(yè)基本信息沒有設(shè)置為必填項(xiàng)，出現(xiàn)了企業(yè)重要信息登記不完整的現(xiàn)象，如注冊資本、投資總額的缺失等，影響了銀行對企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的分析判斷，弱化了關(guān)聯(lián)分析基礎(chǔ)，增加了非現(xiàn)場核查工作的難度。

三是加強(qiáng)對銀行落實(shí)“展業(yè)三原則”的考核和監(jiān)管。銀行是外匯局履行監(jiān)管職責(zé)很重要的抓手。因此對銀行的管理更要注重實(shí)質(zhì)，對其在辦理業(yè)務(wù)產(chǎn)生的實(shí)際結(jié)果方面要加強(qiáng)考核與監(jiān)管。

四是提升相關(guān)人員的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測分析能力。監(jiān)測分析需要具備外匯、金融、經(jīng)濟(jì)、會計(jì)、計(jì)算機(jī)、法律以及統(tǒng)計(jì)等綜合理論知識。外匯局可以通過多種形式、多個層面、多學(xué)科類別的培訓(xùn)及座談，提高從業(yè)人員的綜合能力；同時，在監(jiān)測的技術(shù)支撐上，可以通過改進(jìn)統(tǒng)計(jì)方法、提高監(jiān)測分析水平的方式，來增強(qiáng)對資本流動異常變化以及極端情況的反應(yīng)能力。此外，還需加強(qiáng)對各類創(chuàng)新性以及隱蔽性交易的分析監(jiān)測力度，提高對違規(guī)資金流動的精準(zhǔn)打擊能力。

五是建立“上下聯(lián)動、資源共享、左右聯(lián)合、內(nèi)外互動”的信息傳導(dǎo)機(jī)制。外匯局不僅要加強(qiáng)與其他政府管理部門之間的溝通，也要重視內(nèi)部各部門之間的緊密配合，實(shí)施整體性綜合管理，既要防止重復(fù)監(jiān)管，又要避免出現(xiàn)監(jiān)管真空；同時，可借助先進(jìn)的技術(shù)手段，建立多部門共同參與的外匯管理信息系統(tǒng)，通過網(wǎng)絡(luò)，及時、快速地傳遞監(jiān)管和統(tǒng)計(jì)信息，實(shí)現(xiàn)信息共享。

六是注重跨境資本流動的均衡管理。監(jiān)管不是單向的，不對稱的資本流動監(jiān)管會進(jìn)一步刺激資本流向的偏好，使資本流向問題累積，甚至惡化。對跨境資本流入與流出的管理要均衡化，不同時期重點(diǎn)會相互轉(zhuǎn)化，但兩手都要抓，兩手都要硬。在推進(jìn)資本項(xiàng)目開放的過程中，需要合理安排好資本項(xiàng)目開放的順序，把握好改革的節(jié)奏，并妥善處理好跨境資本流出和流入的均衡管理。

構(gòu)建風(fēng)險預(yù)警體系

一是設(shè)置風(fēng)險監(jiān)測指標(biāo)。設(shè)置合適的宏觀、中觀以及微觀的監(jiān)測指標(biāo)，使這些指標(biāo)既要能夠反映國內(nèi)外的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢以及中長期資本對我國經(jīng)濟(jì)的信心；同時，還要包含能監(jiān)測跨境資本流動趨勢、直接投資流向、外債期限結(jié)構(gòu)與償付能力以及對外放款規(guī)模及盈利能力等的指標(biāo)。

二是確定監(jiān)測指標(biāo)的閾值范圍。對跨境資本流動可能引發(fā)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險進(jìn)行量化，結(jié)合國內(nèi)實(shí)際，謹(jǐn)慎確定每個跨境資本流動風(fēng)險監(jiān)測指標(biāo)的閾值及其同系統(tǒng)性金融危機(jī)發(fā)生之間的相關(guān)性，從而實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險發(fā)生的準(zhǔn)確預(yù)測。

三是完善應(yīng)急性措施。在做好前兩點(diǎn)的基礎(chǔ)上，還需充分考慮其他綜合因素，完善應(yīng)對跨境資本雙向波動的措施，包括對過度流入和集中流出的應(yīng)急預(yù)案，做到未雨綢繆。

建立監(jiān)管績效評價體系

一是對監(jiān)管的作用和效果進(jìn)行量化評估。評估內(nèi)容具體可包括能夠反映國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、跨境資本流動總量變化及趨勢、跨境資本流動的結(jié)構(gòu)及主要項(xiàng)目等監(jiān)管效果的指標(biāo)。如：跨境資本支出變動率，反映支出變動趨勢，體現(xiàn)控流出效果；FDI與跨境資本流入比率，反映在吸引外商投資方面對促流入的貢獻(xiàn)度等。

二是設(shè)置相關(guān)的激勵機(jī)制。合適的激勵機(jī)制能調(diào)動外匯局各分/支局的主動性和積極性。建議設(shè)計(jì)合理的比率指標(biāo)，按年考核分/支局的工作業(yè)績。

三是建立健全監(jiān)管懲戒機(jī)制?？赏ㄟ^提高違規(guī)成本來鞏固和擴(kuò)大監(jiān)管效果。有監(jiān)管就離不開處罰，監(jiān)管很難達(dá)到杜絕所有的違規(guī)行為，但可以及時遏制違規(guī)事態(tài)的進(jìn)一步發(fā)展；同時，通過對違規(guī)主體的處罰還可以達(dá)到以一儆百的震懾效果。

作者單位：外匯局山西省分局