黑河學(xué)院 王穎

徐工股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

黑河學(xué)院 王穎

隨著現(xiàn)代商業(yè)的不斷變化和發(fā)展，會(huì)計(jì)信息在經(jīng)濟(jì)生活中扮演者越來越重要的角色。而財(cái)務(wù)報(bào)表作為會(huì)計(jì)信息的數(shù)據(jù)載體的重要性也就越發(fā)凸顯。巴菲特說過：我們必須懂得財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的知識(shí)，并且還要領(lǐng)會(huì)其中的奧妙。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是企業(yè)和外界交流的一種完美無暇的語言。只有深入學(xué)習(xí)如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表，才能找到解決問題的正確切入點(diǎn)。

財(cái)務(wù)報(bào)表分析 杜邦分析 盈利能力

一、徐工公司的基本情況

浙江徐工股份有限公司是我國炊具制造研發(fā)產(chǎn)業(yè)的支柱產(chǎn)業(yè)。徐工公司創(chuàng)立于1994年，至今有20年的商業(yè)經(jīng)驗(yàn)。公司總部設(shè)在了中國杭州，目前有5大研發(fā)制造基地，企業(yè)員工10000多名。徐工公司也是我國炊具行業(yè)的第一家上市公司。

在創(chuàng)立初期，徐工就推出了高品質(zhì)壓力鍋產(chǎn)品，打響了國內(nèi)外市場(chǎng)。其公司憑借自身所創(chuàng)的品牌和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的相關(guān)技術(shù)研發(fā)，徐工迅速成長(zhǎng)為當(dāng)前中國壓力鍋行業(yè)內(nèi)的第一大品牌，成為中國壓力鍋行業(yè)發(fā)展的“導(dǎo)向標(biāo)”。

徐工目前擁有明火炊具、廚房小家電、廚衛(wèi)電器三大事業(yè)領(lǐng)域。產(chǎn)品線種類多、加工深度長(zhǎng)，且價(jià)格實(shí)惠售后服務(wù)好，全面滿足了人們廚房生活需求。

二、徐工公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

財(cái)務(wù)報(bào)表具有時(shí)限性，因此選取了2012至2014年度的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析。并選取了國內(nèi)市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手愛仕達(dá)進(jìn)行橫向?qū)Ρ?，旨在通過系統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析發(fā)現(xiàn)公司存在的問題。

(一)資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析

表3-1 凈資產(chǎn)收益率分析表 單位：萬元

從上可知徐工公司凈資產(chǎn)收益率最近三年內(nèi)呈現(xiàn)先降后升的趨勢(shì)，由11年的18.01%降至12年的15.87%后在13年升至17.01%。這是由于受2013年凈利潤(rùn)下滑，對(duì)其公司的盈利造成一定影響的結(jié)果。從14年凈利潤(rùn)可以看出，公司在提高利潤(rùn)的方面取得了很大成績(jī)。但其變動(dòng)趨勢(shì)較為平穩(wěn)。與愛仕達(dá)公司相比下，更是遙遙領(lǐng)先。

(二)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析

表3-2 總資產(chǎn)報(bào)酬率分析表 單位:萬元

從上表可知，徐工公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率近兩年較12年相比，均有下滑趨勢(shì)，其主要原因是企業(yè)近兩年的資產(chǎn)增幅較大，通過仔細(xì)研究公司數(shù)據(jù)可知，貨幣資金和存貨等流動(dòng)資產(chǎn)增加是其真正使得盈利能力有所下降的原因。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)其管理。再看競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)愛仕達(dá)，其總資產(chǎn)呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢(shì)，說明其公司對(duì)資產(chǎn)的盈利能力方面加強(qiáng)了管理。

(三)綜合分析-杜邦分析

根據(jù)該公司2014年年度的上述信息，可以看出：資本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)利用效果的上升或下降都會(huì)引起公司的凈資產(chǎn)收益率的改變。該公司的凈資產(chǎn)收益率為17.01%，較13年有所上升，主要得益于總資產(chǎn)凈利率增長(zhǎng)1.38%，這說明企業(yè)在運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率有所提升；資產(chǎn)凈利率的增加是由于總資產(chǎn)凈利率增長(zhǎng)、權(quán)益乘數(shù)的降低所影響的。

資產(chǎn)負(fù)債率與權(quán)益乘數(shù)二者同升或同降，說明了企業(yè)的負(fù)債程度有所降低，這也就給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)杠桿效益的減少，同時(shí)，企業(yè)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也有了相對(duì)的降低。

銷售凈利率增長(zhǎng)0.18%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增長(zhǎng)0.1。銷售凈利率的增長(zhǎng)說明企業(yè)盈利能力增強(qiáng)；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高，有利的證明了企業(yè)的資產(chǎn)得到了充分的利用，成果顯著，也說明其總資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的效率也在增加。

表3-21 杜邦分析表 單位：萬元

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是平均總資產(chǎn)與營(yíng)業(yè)收入的比，說明了企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)業(yè)收入的能力有提升。營(yíng)業(yè)收入13年增長(zhǎng)了149379萬元，漲幅達(dá)21.68%平均總資產(chǎn)14年增長(zhǎng)了67259.5萬元，漲幅達(dá)14.38%。二者的的共同增長(zhǎng)使得總資產(chǎn)總轉(zhuǎn)率較上年增長(zhǎng)了0.1，資產(chǎn)的利用效率也有了提升。這說明資產(chǎn)的增長(zhǎng)推動(dòng)了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收入。

銷售凈利率是營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比。用它來衡量企業(yè)在特定時(shí)期獲取銷售收入的能力。14年銷售凈利率較12年增長(zhǎng)0.18%，指標(biāo)雖有所提升，但漲幅不明顯。這是由于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度高于凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度，利用之前所分析出的數(shù)據(jù)不難看出，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)緩慢的原因是由于全部成本費(fèi)用的增多而導(dǎo)致的。

[1]張先治.陳友邦財(cái)務(wù)分析[M].第5版.東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,234-246

[2]唐現(xiàn)杰.徐鹿.財(cái)務(wù)報(bào)表分析[M].上海人民出版社,210-214

黑河學(xué)院人文社科項(xiàng)目《新常態(tài)下東北老工業(yè)基地轉(zhuǎn)型研究》