【摘要】利用云南省2003～2016年的年度數(shù)據(jù)，運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)和OLS參數(shù)估計(jì)法，對云南省的對外直接投資和出口貿(mào)易之間進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果表明，云南省的對外直接投資和出口貿(mào)易之間是相互替代關(guān)系，外商直接投資和生產(chǎn)總值對出口貿(mào)易有促進(jìn)作用。因此，根據(jù)云南省的發(fā)展情況提出發(fā)展多元化投資主體、提高產(chǎn)品國際競爭力和發(fā)展服務(wù)貿(mào)易的措施。

【關(guān)鍵詞】對外直接投資 出口貿(mào)易 協(xié)整檢驗(yàn)

一、引言

近年來中國企業(yè)“走出去”的步伐加快，積極參與全球?qū)ν馔顿Y活動。目前中國已是國際投資的大國，正在逐步影響全球分工，整合全球資源和市場。2016年中國對外直接投資1701億美元，民營企業(yè)和跨國并購?fù)顿Y顯著增長，在“一帶一路”和中國企業(yè)“走出去”的政策下，中國的對外直接投資競爭力不斷增強(qiáng)，并呈現(xiàn)投資領(lǐng)域多元化。

云南省在“一帶一路”戰(zhàn)略平臺下，進(jìn)一步完善企業(yè)“走出去”的政策服務(wù)體系，加快地方企業(yè)的對外投資步伐。2005年至2016年12月底，云南省境外投資企業(yè)（機(jī)構(gòu)）已達(dá)680家，對外實(shí)際投資累計(jì)達(dá)74億美元。其中投資區(qū)域由大湄公河次區(qū)域輻射到英國、印度和新西蘭等新興市場國家。云南省的對外直接投資中民營企業(yè)活躍起來，2015年新批89家境民營企業(yè)，占全省新批企業(yè)總數(shù)的86.4%。投資領(lǐng)域已不斷向高端制造業(yè)拓展，電子商務(wù)、文化產(chǎn)業(yè)和醫(yī)藥制造成為投資領(lǐng)域的熱門。云南省對外貿(mào)易條件優(yōu)越，是我國西南西區(qū)的橋頭堡。2016年昆明海關(guān)實(shí)現(xiàn)通關(guān)便利化，極大促進(jìn)了云南省的對外貿(mào)易發(fā)展，2016年云南外貿(mào)進(jìn)出口總額達(dá)199.99億美元，受國際大宗商品量價齊跌的情況下，出口受限，進(jìn)口貿(mào)易同比增長6.7%。隨著“一帶一路”的深入推進(jìn)，云南省企業(yè)在對外直接投資和對外貿(mào)易拓展上皆有更大的舞臺，將繼續(xù)積極發(fā)揮面向東南亞的橋梁樞紐的重要作用。

二、實(shí)證分析

（一）模型構(gòu)建

本文采用云南省年度數(shù)據(jù)研究出口貿(mào)易和對外直接投資、外商直接投資、生產(chǎn)總值和匯率（直接標(biāo)價法）之間的關(guān)系，以EX表示云南省出口額，作被解釋變量，OFDI表示云南省的對外直接投資，F(xiàn)DI表示外商在云南的投資，GDP表示云南省的生產(chǎn)總值，作解釋變量。為消除數(shù)據(jù)的自相關(guān)和異方差，對數(shù)據(jù)進(jìn)行對數(shù)處理，以防止“偽回歸”現(xiàn)象。建立多元線性回歸模型如下：

OFDI是每年發(fā)生的投資流量，研究該年的投資對出口的影響程度；FDI流量是研究外資進(jìn)入可以多大程度的影響出口貿(mào)易；GDP是代表云南省的經(jīng)濟(jì)增長，研究經(jīng)濟(jì)增長對出口貿(mào)易的影響。

（二）數(shù)據(jù)來源

本文選取云南省2003～2016年的年度數(shù)據(jù)，包括云南省的出口額、對外直接投資、外商直接投資和省內(nèi)生產(chǎn)總值，人民幣對美元的名義匯率采用年度平均匯率。數(shù)據(jù)來自云南省統(tǒng)計(jì)局和國家統(tǒng)計(jì)局。

（三）實(shí)證分析

1.平穩(wěn)性檢驗(yàn)。本文采用ADF檢驗(yàn)法對LNEX、LNOFDI、LNFDI、LNGDP進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，如果該時間序列出現(xiàn)單位根，則說明數(shù)據(jù)不平穩(wěn)，否則是平穩(wěn)的。從表中檢驗(yàn)值可以看出，上述時間序列的ADF統(tǒng)計(jì)值全部大于10%臨界值，不能拒絕存在單位根的假設(shè)，因此LNEX、LNOFDI、LNFDI、LNGDP是不平穩(wěn)的序列。經(jīng)過二階差分之后，上述時間序列的ADF值均小于5%臨界值，所以序列是平穩(wěn)的。因此，LNEX、LNOFDI、LNFDI、LNGDP皆是二階單整序列，滿足協(xié)整檢驗(yàn)的前提。

表1 單位根檢驗(yàn)

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注：檢驗(yàn)類型（c，t，n）中c、t、n分別代表檢驗(yàn)方程中的常數(shù)項(xiàng)、趨勢項(xiàng)和滯后階數(shù)。△表示一階差分，△2 表示二階差分。

2.協(xié)整檢驗(yàn)。通過對殘差序列的檢驗(yàn)，如表2所示，殘差序列e在1%的臨界值下顯示平穩(wěn)，說明LNEX、LNOFDI、LNFDI、LNGDP之間存在協(xié)整關(guān)系。

表2 殘差序列的ADF檢驗(yàn)

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3.OLS估計(jì)。用OLS法估計(jì)云南省出口與對外直接投資及生產(chǎn)總值的回歸方程：

LNEX=-2.5322-0.0288*LNOFDI+0.1748*LNFDI+0.9224* LNGDP

R2=0.96，DW=1.61

在回歸方程中，云南省的對外直接投資增加1個單位，出口額就會減少0.0288個單位，對外直接投資與出口之間是負(fù)相關(guān)關(guān)系，說明云南省OFDI和出口之間是相互替代關(guān)系。云南省外商直接投資與出口之間是正相關(guān)關(guān)系，F(xiàn)DI每增加1個單位，出口額增加0.1748個單位，說明外商直接投資對云南省的出口有拉動作用。云南省生產(chǎn)總值對出口的促進(jìn)作用最明顯，GDP增加1個單位，出口相應(yīng)增加0.9224個單位，說明云南省對外貿(mào)易的發(fā)展得益于經(jīng)濟(jì)增長。

三、結(jié)論及建議

本文研究云南省2003～2016年對外直接投資和出口貿(mào)易之間的關(guān)系，利用時間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，協(xié)整檢驗(yàn)和OLS參數(shù)估計(jì)結(jié)果表明，云南省的對外直接投資和出口貿(mào)易之間存在相互替代關(guān)系，外商直接投資對出口貿(mào)易具有一定的促進(jìn)作用，而云南省經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高對出口貿(mào)易之間有顯著的正相關(guān)關(guān)系。

為促進(jìn)云南省經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，更有優(yōu)勢競爭力的面對復(fù)雜的國內(nèi)國際兩個大市場，積極抓住“一帶一路”和沿邊沿江經(jīng)濟(jì)開發(fā)戰(zhàn)略，推動云南省對外貿(mào)易發(fā)展。

第一，擴(kuò)展對外直接投資渠道，實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展。目前云南的大部分貿(mào)易投資來自同大湄公河次區(qū)域國家的交易，少部分同歐美國家進(jìn)行貿(mào)易投資。云南省在國家政策引導(dǎo)下，政府積極打通滇企業(yè)的對外投資渠道，同時，完善對外直接投資的法律法規(guī)，保障對外直接投資的合理性。政府應(yīng)積極引導(dǎo)和鼓勵國有企業(yè)、民營企業(yè)及中小企業(yè)的對外直接投資，鼓勵企業(yè)進(jìn)行跨國投資及貿(mào)易交易。支持多元化的投資主體，構(gòu)建具有發(fā)展?jié)摿透偁幜Φ目鐕髽I(yè)。

第二，鼓勵企業(yè)“走出去”，提高產(chǎn)品國際競爭力。云南省積極利用“一帶一路”戰(zhàn)略平臺，鼓勵滇企業(yè)“走出去”，參與國際分工，獲得國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好時機(jī)。尋求海外的技術(shù)投資，對外直接投資是取得先進(jìn)技術(shù)的一個途徑，海外投資獲取技術(shù)，進(jìn)而將先進(jìn)技術(shù)運(yùn)用到國內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)，創(chuàng)新產(chǎn)品的研發(fā)，打造一批具有優(yōu)勢的國際產(chǎn)品，在國際貿(mào)易的競爭中以產(chǎn)品質(zhì)量取勝。最終海外投資有利于本國企業(yè)的對外貿(mào)易，也因此提高了企業(yè)在國際競爭中的優(yōu)勢。

第三，加大力度促進(jìn)服務(wù)貿(mào)易，發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。云南省近年來的貿(mào)易總額中服務(wù)貿(mào)易所占的比例越來越大，但服務(wù)貿(mào)易的結(jié)構(gòu)還需完善。云南省發(fā)展服務(wù)貿(mào)易有著優(yōu)勢條件，云南省自然資源和民族文化資源以及旅游發(fā)展豐富，毗鄰東南亞、南亞的地理區(qū)位優(yōu)勢，跨國的服務(wù)貿(mào)易潛力巨大。隨著云南省跨國鐵路、公路運(yùn)輸?shù)然A(chǔ)設(shè)施的完善發(fā)展，貨物貿(mào)易帶動了相關(guān)聯(lián)的商業(yè)、運(yùn)輸、保險(xiǎn)、金融、分銷等服務(wù)的飛速發(fā)展，高新技術(shù)的廣泛應(yīng)用，也為新興服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展提供了條件。

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作者簡介：文任麗（1993-），女，漢族，重慶人，云南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院研究生，研究方向：國際貿(mào)易學(xué)。