【摘要】自2008年經(jīng)濟危機后，我國地方政府開始創(chuàng)建融資平臺。融資平臺的建設(shè)增強了地方的財政實力，加快了我國基礎(chǔ)建設(shè)的步伐，推動了我國經(jīng)濟、政治、文化等多方面的發(fā)展。但是，由于地方政府融資平臺的建立還不夠成熟，平臺的建設(shè)存在著不規(guī)范、企業(yè)的管理制度跟不上時代發(fā)展的步伐、融資的渠道也不夠多、資金覆蓋面也比較小等現(xiàn)狀，從而也帶來了一些新的挑戰(zhàn)和風(fēng)險。如融資平臺的債務(wù)增長速度過快、資產(chǎn)收益也不夠理想、融資能力不足以及平臺運營效率不高、平臺治理結(jié)構(gòu)不夠健全等。地方政府融資平臺應(yīng)該采取合理有效的措施來有效地規(guī)避和治理風(fēng)險，進而促進地方政府融資平臺可持續(xù)發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】融資平臺 風(fēng)險 治理 可持續(xù)發(fā)展

一、前言

融資平臺在我國市場經(jīng)濟中發(fā)揮著重要作用，其中，地方政府融資平臺是指由地方政府組織，對土地、股權(quán)、企業(yè)稅費等進行劃撥，并對這些資產(chǎn)進行進一步的組建，也包括對一些達到政府融資要求的國有企業(yè)集團的資金進行組建，從而實現(xiàn)政府對外進行融資的目標(biāo)，并將這些融資投入到基礎(chǔ)設(shè)施以及公共事業(yè)建設(shè)等方面[1]。地方政府融資平臺帶來諸多好處，比如彌補地方政府的財務(wù)短缺、促進地方經(jīng)濟發(fā)展，為基礎(chǔ)建設(shè)貢獻了不可或缺的力量，同時也能夠拉動內(nèi)需。但是，融資平臺在發(fā)展壯大的同時也帶來了一些風(fēng)險，在一定程度上阻礙了經(jīng)濟的發(fā)展壯大。

二、地方政府融資平臺中存在的主要風(fēng)險

地方政府融資平臺中存在的風(fēng)險可以從政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)率、債務(wù)逾期率、擔(dān)保債務(wù)比例等多種債務(wù)風(fēng)險監(jiān)控指標(biāo)。存在的主要風(fēng)險有以下：

第一，地方政府融資平臺定位不夠精確且缺乏一定的約束力[2]。地方政府融

資平臺中潛在的風(fēng)險實在投資風(fēng)險無限制、結(jié)構(gòu)不完善、風(fēng)險無承擔(dān)主體的背景下逐漸累積起來的。這些風(fēng)險的產(chǎn)生與政府過分強調(diào)政績、政府占據(jù)主導(dǎo)地位等有密切的聯(lián)系。投資平臺的定位不準(zhǔn)確，只顧著眼前的經(jīng)濟利益，而忽視經(jīng)濟發(fā)展的客觀規(guī)律進行盲目融資，忽視其平臺自身的還款能力、債務(wù)的承受力等。政府在融資平臺中占據(jù)主導(dǎo)地位，而不考慮市場經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)律，對政府力量缺乏約束力，從此以往，影響了資產(chǎn)的正常使用。

第二，地方政府融資平臺負(fù)債率超過自身的承受力。目前，地方政府融平

臺的融資主要依靠銀行貸款的方式，因為有政府做擔(dān)保，銀行也愿意為政府放貸，再加上政府和銀行之間的關(guān)系比較密切，這就出現(xiàn)了即使政府融資平臺公司的財務(wù)和運營情況不好，銀行也會優(yōu)先放貸的情況。長此以往，政府融資平臺的債務(wù)問題越來越嚴(yán)重，負(fù)債率也逐漸增高，超過自身的承受力。

第三，地方政府融資平臺貸款擔(dān)保不符合銀行的規(guī)定。在實際的貸款過程中，政府與市場的界限并不清晰，導(dǎo)致政府經(jīng)常出現(xiàn)“越界”的現(xiàn)象。政府“越界”行為的出現(xiàn)，使市場經(jīng)濟發(fā)生混亂，導(dǎo)致經(jīng)濟效率的下降，而政府融資平臺卻在這樣的背景下急劇增加。這種情況下會導(dǎo)致更多的無效投資，進而降低融資平臺的融資質(zhì)量。目前，地方政府融資平臺項目的貸款擔(dān)保模式主要以地方政府承諾和權(quán)力抵押為主。地方政府承諾主要是以政府財政部門作為擔(dān)保，但這種擔(dān)保是不具備合法性的，在擔(dān)保法中明確規(guī)定國家機關(guān)不能作為擔(dān)保人進行擔(dān)保，地方政府的這種口頭承諾違背了擔(dān)保法，因此地方政府融資平臺與銀行之間的協(xié)議是不受法律保護的。當(dāng)出現(xiàn)經(jīng)濟糾紛問題時，銀行的利益會面臨著損失。地方政府的權(quán)力抵押，是指政府將土地的轉(zhuǎn)讓收益權(quán)抵押給銀行進行貸款，然而土地轉(zhuǎn)讓收益權(quán)的抵押也是不符合擔(dān)保法所規(guī)定的擔(dān)保要求的。這樣銀行將面臨著“擔(dān)保真空”的風(fēng)險[3]。

第四，地方政府融資平臺的管理制度跟不上時代發(fā)展的步伐，管理制度落后。目前來說，大多數(shù)地方政府融資平臺帶有濃厚的行政色彩，只有少數(shù)的融資平臺實行現(xiàn)代企業(yè)的管理制度。在地方政府融資平臺的管理中，雖然平臺公司按照現(xiàn)代企業(yè)制度設(shè)立了董事會、管理成等，但是這些僅停留在名義上，并沒有落實到位，董事會等部門形同虛設(shè)，并未真正地發(fā)揮部門自身的職責(zé)。地方政府融資平臺的總經(jīng)理是由地方政府直接任命的，董事會無法有效地制約和監(jiān)管管理層，這將導(dǎo)致平臺公司無法形成有效的管理結(jié)構(gòu)。

三、地方政府融資平臺的風(fēng)險治理策略

風(fēng)險治理策略主要有以下幾種：

第一，理清地方政府與融資平臺之間的關(guān)系。最初地方政府融資平臺的設(shè)立是為了政府間接地參與市場活動。為此，要對政府和融資平臺公司的職責(zé)做明確的界定。市場要發(fā)揮其在資源配置中的主導(dǎo)作用，政府要起到監(jiān)管的作用，控制政府的參與的廣度和深度，逐步推進政府和資產(chǎn)分開、政府和企業(yè)分開等。政府應(yīng)及時地將其責(zé)任和義務(wù)從融資平臺中分離，為投資平臺營造良好的發(fā)展氛圍，給融資平臺國有資本運營權(quán)及利益分配權(quán)[4]。此外，地方政府融資平臺也要服務(wù)與國家的經(jīng)濟建設(shè)需要，為經(jīng)濟建設(shè)貢獻力量。

第二，創(chuàng)新融資的模式，拓寬融資渠道[5]。對于地方融資平臺來說，最大的風(fēng)險就是資金不足，為此增加資金來源的方式就顯得尤為重要。要打破以銀行貸款的單一渠道，要根據(jù)融資的實際情況，可以考慮利用民間資金，推進地方的經(jīng)濟發(fā)展。目前，PPP項目資本化得以實現(xiàn)，基于此，政府也可以借鑒這種融資模式，打破傳統(tǒng)融資模式，從而降低融資平臺資金不足的風(fēng)險。

第三，建立科學(xué)的融資平臺監(jiān)控體系。針對不同的項目類型以及資金來源，應(yīng)該采取具有針對性的監(jiān)控措施。對非經(jīng)營項目來說，還款措施落實后，要及時地跟進，并嚴(yán)格按照政府的要求進行審計。而對準(zhǔn)經(jīng)營的項目來說，在得到政府的財政補貼以及政府的各種優(yōu)惠政策之后，要對所投資的項目進行成本預(yù)算，從而減少投資風(fēng)險。對經(jīng)營類項目，要及時地監(jiān)控項目的實施進度和潛在的風(fēng)險，并根據(jù)實際情況對業(yè)務(wù)范圍等進行調(diào)整，以盡可能地減少融資風(fēng)險。

第四，對財務(wù)風(fēng)險進一步地加強控制。對于融資平臺來說，科學(xué)、合理和高效的債務(wù)管理模式和機制是至關(guān)重要的。融資平臺應(yīng)該按照期限長短、債務(wù)類型等制定出合理的管理計劃，并對管理計劃實施控制，以降低財務(wù)風(fēng)險。此外，還需建立財務(wù)風(fēng)險跟蹤監(jiān)督和預(yù)警體系，從而確保風(fēng)險降低到最小。

四、結(jié)語

地方政府融資平臺在一定程度上解決了地方政府財政資金短缺的問題，對于促進經(jīng)濟建設(shè)具有積極的意義。但是，短時間內(nèi)地方政府融資平臺的快速增加，也面臨著新的挑戰(zhàn)，為此政府要平衡好與融資平臺公司之間的關(guān)系，從而使地方經(jīng)濟健康可持續(xù)的發(fā)展。

參考文獻

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[3]李秀華.地方政府融資平臺的主要風(fēng)險及治理對策思考[J].時代金融，2014，（23）：54-55.

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[5]任傳普.地方政府融資平臺風(fēng)險及治理研究[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2017，（09）：118.

作者簡介：曹琳娜（1991-），女，漢族，江蘇南通人，如東縣財政局，經(jīng)濟學(xué)碩士，研究方向：融資領(lǐng)域。