陳冬

（陜西財經(jīng)職業(yè)技術(shù)學(xué)院，陜西咸陽 712000）

農(nóng)村小額信貸資產(chǎn)證券化研究

陳冬

（陜西財經(jīng)職業(yè)技術(shù)學(xué)院，陜西咸陽 712000）

隨著我國社會經(jīng)濟(jì)的迅速增長，人們的生活逐漸得到改善，為了事業(yè)與產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，人們對資金的需求不斷增大，農(nóng)村農(nóng)業(yè)的發(fā)展迅速，農(nóng)民普遍出現(xiàn)了貸款難問題。同時，社會上出現(xiàn)了大量的小額貸款中介，這種貸款公司大多存在資金瓶頸問題，由于借貸政策還不夠完善，貸款方式與行為上還存在著巨大的風(fēng)險。而資產(chǎn)證券化可以有效解決這一瓶頸。因此，通過分析我國小額貸款中介發(fā)展的意義，探討了農(nóng)村小額信貸資產(chǎn)證券化過程中存在的問題與不足，明確了資產(chǎn)證券化的積極意義。

農(nóng)村小額信貸；資產(chǎn)證券化；對策研究

資產(chǎn)證券化是20世紀(jì)最重要的融資方式之一，在我國取得了廣泛的應(yīng)用。資產(chǎn)證券化的有效實施使融資方式得到徹底改革。目前，我國已經(jīng)成功發(fā)展了多個證券化產(chǎn)品，通過資產(chǎn)證券化的方式，企業(yè)與銀行的不良資產(chǎn)都得到了相應(yīng)的處理與化解，在一定程度上滿足了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展對資金的需求，切實解決了人們資金困難的問題。我國農(nóng)村的發(fā)展離不開資金的大力支持，農(nóng)民也普遍存在貸款難的問題，必須開辟出一種全新的融資道路，從根本上解決農(nóng)民的資金問題。資產(chǎn)證券化的有效實施，為廣大農(nóng)民的農(nóng)業(yè)發(fā)展提供了希望，使我國社會主義新農(nóng)村得到全面的建設(shè)。

一、我國小額貸款機(jī)構(gòu)發(fā)展的意義

一直以來，資金不足的問題始終制約著我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)、中小企業(yè)以及個體工商戶的順利發(fā)展。國有商業(yè)銀行對貸款者所發(fā)放的貸款遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到眾多客戶的大量需求，而民間的資本沒有正式進(jìn)入金融機(jī)構(gòu)，許多企業(yè)及個體工商為了解決資金困哪的問題，會采用地下融資或者民間借貸的方式，這種融資方式存在著巨大風(fēng)險。為了解決人們貸款難的問題，政府逐漸放松了對民間金融的管制，發(fā)布了關(guān)于小額貸款公司試點的有關(guān)意見，允許民間城市小額貸款公司，并且對小額貸款試點制定了相關(guān)的政策和配套措施。隨著國家政策的放寬，小額貸款公司越來越多。小額貸款公司由企業(yè)法人投資成立，不吸收公眾的存款，貸款對象主要針對個體工商戶、農(nóng)戶以及中小企業(yè)。小額貸款具有靈活度高、利息高、頻率高的特點，與銀行的活動領(lǐng)域和經(jīng)營模式都存在很大的差異，有效地補充了商業(yè)銀行的弊端，在區(qū)域性經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面起到了非常重要的作用。由于小額貸款的利率可以自主上調(diào)，高利率可以彌補其高昂的貸款管理成本以及貸款的高風(fēng)險，雖然貸款利率比銀行要高，但是貸款人會對利潤與利率進(jìn)行比較，從而做出正確的選擇。一般情況下，貸款人在確保利潤率高于利率的情況下才會產(chǎn)生貸款的行為。小額貸款公司的經(jīng)營比較靈活，手續(xù)比較簡便，既可以提供擔(dān)保貸款，又可以提供無擔(dān)保貸款，有效解決了中小企業(yè)、農(nóng)戶、個體工商戶資金周轉(zhuǎn)問題。

二、農(nóng)村信貸資產(chǎn)證券化面臨的問題及對策

（一）市場投資缺乏主體，缺少嚴(yán)格的法律體系

對于我國當(dāng)代國情來講，資產(chǎn)證券化是一個比較新鮮的事物，在實踐中還面臨著許多問題。比如，在農(nóng)村資產(chǎn)證券化實施的過程當(dāng)中，缺乏專業(yè)的人才，能夠熟練掌握資產(chǎn)證券化理論知識的研究員數(shù)量不足；同時，實務(wù)從業(yè)者的素質(zhì)還有待于進(jìn)一步提高。我國的小額信貸缺乏合格的基礎(chǔ)資產(chǎn)，資本市場的基本體系還不夠完善，對于金融中介的相關(guān)管理制度有待于整體提高，市場投資方面缺乏主體，沒有嚴(yán)格的法律體系，資產(chǎn)證券化相關(guān)的會計制度與稅收制度都存在一定的缺陷。

（二）應(yīng)進(jìn)一步完善信貸證券化風(fēng)險的隔離機(jī)制

在資產(chǎn)證券化的相關(guān)法律方面，所參與的相關(guān)部門比較多，涉及的領(lǐng)域非常廣泛。從整體上看，資產(chǎn)證券化實施過程中，一些基本的法律法規(guī)已經(jīng)具備，但是一些細(xì)節(jié)仍需進(jìn)一步完善；相關(guān)規(guī)定過于原則性，在一些方面還需要出臺更加細(xì)致的配套法律；在立法上也沒有解決債務(wù)轉(zhuǎn)移及抵押變更登記等基本問題；對于中介機(jī)構(gòu)，相關(guān)的職業(yè)與責(zé)任不夠明確，相關(guān)立法只是針對部門規(guī)章的層面上，而且相關(guān)機(jī)構(gòu)的立法意見不統(tǒng)一；對于信貸證券化的風(fēng)險隔離機(jī)制不需要進(jìn)一步完善。

（三）政府應(yīng)大力支持資產(chǎn)市場

為了進(jìn)一步發(fā)展我國信貸證券化，要對我國的資本市場進(jìn)行不斷完善，如放寬投資者的入市限制，建立起相關(guān)的法律政策，加強(qiáng)市場運作機(jī)制的完善，建立起完善的信用評級制度，對證券化的主體行為進(jìn)行完善，有效進(jìn)行道德風(fēng)險化解，對不良資產(chǎn)證券化的稅收及會計管理進(jìn)行完善，落實資產(chǎn)證券化的監(jiān)管體系，確保小額貸款證券化市場健康穩(wěn)定發(fā)展，大力發(fā)展我國的債券市場等，政府也應(yīng)對我國資產(chǎn)市場大力支持，出臺相關(guān)的法律政策。

三、農(nóng)村信貸資產(chǎn)證券化的可實施性

（一）解決農(nóng)村資金供給不足問題

我國的金融體系使得當(dāng)前的農(nóng)村存在著很嚴(yán)重的資金短缺問題，在農(nóng)村的金融市場中資金缺乏流動性，資金從農(nóng)村向城市單向流動，導(dǎo)致農(nóng)村的資金供給不足，不能夠滿足農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，不符合農(nóng)村金融服務(wù)的基本需求。信貸資產(chǎn)證券化是一種全新的融資工具，通過信貸資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化進(jìn)行廣泛的融資，形成重要的融資來源，徹底改變原有的資金單方向流通的局面，使得城鄉(xiāng)一體化發(fā)展，從而解決農(nóng)村資金供給不足的問題。

（二）有效解決農(nóng)民貸款難問題

農(nóng)民在進(jìn)行農(nóng)作與產(chǎn)業(yè)開發(fā)的過程中，需要大筆資金的投入。一直以來，我國農(nóng)村的資金供求比較矛盾。對于農(nóng)民來講，貸款比較困難，貸款難的問題已經(jīng)成為影響農(nóng)村發(fā)展、提高農(nóng)民生活水平的重要問題，在一定程度上制約著我國國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。據(jù)不完全統(tǒng)計，我國農(nóng)村的農(nóng)業(yè)貸款僅相當(dāng)于城市個人貸款的一半，充分證明我國農(nóng)村給農(nóng)民提供信用貸款的供給明顯不足，所以農(nóng)民貸款成了一個難題。其原因大致為農(nóng)村信用社的儲蓄量不足、信用貸款的規(guī)模有限。我國農(nóng)村信用社正在走市場化的道路，其經(jīng)營目的是獲取利潤最大化，對于信用風(fēng)險高的現(xiàn)象，農(nóng)村信用社不得不通過抵押擔(dān)保來發(fā)放貸款，但是，農(nóng)民大多缺乏有效的擔(dān)保資產(chǎn)，從而出現(xiàn)了農(nóng)民貸款難問題。在新形勢下，農(nóng)村信貸證券化的有效實施，創(chuàng)造出一種全新的融資工具，通過這種比較簡潔的融資方式，可以最大限度降低融資風(fēng)險，給農(nóng)村信用社所推廣的農(nóng)村小額貸款提供降低風(fēng)險的有利保障，從根本上解決農(nóng)民貸款難的問題。

（三）降低農(nóng)村金融體系風(fēng)險

在融資貸款方面，融資體系風(fēng)險是一個重大問題。對于原始的金融融資體系，銀行扮演著貸出者、信用評估者和貸款持有人三個重要角色，所以在信用放貸的同時，風(fēng)險會集中落到銀行身上。通過信用貸款證券化，把資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為證券，把原有的貸款持有人與貸出者進(jìn)行分離，使得信用貸款的資產(chǎn)可以有效流通，投資者可以通過證券交易的方式把收益權(quán)出售，從而避免不必要的損失，進(jìn)一步減輕由于資金流動性不足而引起的風(fēng)險，一旦出現(xiàn)風(fēng)險?？梢酝ㄟ^交易使風(fēng)險分散，避免爆發(fā)集中性的風(fēng)險。信用貸款證券化實質(zhì)上是建立起一個非常有效的交易機(jī)構(gòu)，把不流動的資金通過某種方式充分流動起來，創(chuàng)造出風(fēng)險分散的機(jī)制；通過資產(chǎn)證券化，可以把風(fēng)險有效地轉(zhuǎn)移，由承擔(dān)風(fēng)險的專門機(jī)構(gòu)來承擔(dān)風(fēng)險，從而吸引更多的貸款者，提高借款人的信息信譽度，信息不對稱性就會明顯降低，從而進(jìn)一步降低貸款過程中產(chǎn)生的風(fēng)險。

（四）深化我國融資體制改革

通過信用貸款證券化，可以使我國的投資格局以及融資格局從單一的投資主體向市場化體制下的多元投資主體逐漸轉(zhuǎn)變，對我國融資體制的改革非常有利。通過開展資產(chǎn)的證券化來開辟全新的融資渠道，不斷豐富我國投資品種的收益結(jié)構(gòu)，使得投資渠道逐漸拓寬，過去以國家為主體的格局將轉(zhuǎn)變?yōu)橐詡€人為主體，投資也會出現(xiàn)多元化的格局，投資的范圍逐漸擴(kuò)大，由原始的固定資產(chǎn)投資向流動資產(chǎn)投資轉(zhuǎn)化，開展信用貸款證券化，為我國金融市場發(fā)展出一條除了民間貸款和銀行貸款以外的融資渠道，把農(nóng)村的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)售給一個全新的載體，使得資產(chǎn)持有人順利達(dá)到融資的目的。

（五）解決小額貸款公司資金瓶頸問題

資產(chǎn)證券化是集合一系列性質(zhì)相近的金融機(jī)構(gòu)的信貸資產(chǎn)，通過金融市場向投資者出售來進(jìn)行資金融通。通過資產(chǎn)證券化可以使金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表上靜態(tài)的資產(chǎn)中的一部分通過證券的形式轉(zhuǎn)移到資本市場，使資金處于交易狀態(tài)，通過開放的市場替代原有的封閉市場。資產(chǎn)證券化可以有效解決小額貸款公司資金瓶頸問題，可以有效實現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)，獲得資金的流動性，小額貸款公司可以把貸款出售給其他金融機(jī)構(gòu)。銀行再次出售是存在一定困難的，所以資產(chǎn)證券化是最佳選擇，通過資產(chǎn)的證券化，貸款公司可以收回資金，獲取資金的流動性，這樣一來，出資者就會轉(zhuǎn)變?yōu)樽C券市場的投資者，通過小額貸款公司這個中介，使投資者的資金流向借款人，從而從根本上解決小額貸款公司資金瓶頸問題。

結(jié)語

我國是一個農(nóng)業(yè)大國，三農(nóng)問題始終制約著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。國家已經(jīng)把三農(nóng)問題放在了重點解決的位置上。建設(shè)社會主義新農(nóng)村是我國現(xiàn)代化建設(shè)的重要使命，解決三農(nóng)問題首先要解決農(nóng)民的資金運轉(zhuǎn)問題。對于減免稅收、財政轉(zhuǎn)移等政策都只能緩解農(nóng)民的一時之需，不能夠從根本上解決農(nóng)民的負(fù)擔(dān)，所以必須鼓勵農(nóng)民發(fā)展農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖、種植等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。政府要對農(nóng)村的發(fā)展?fàn)顩r給予高度重視，解決農(nóng)民貸款難問題，通過資產(chǎn)證券化的方式，為農(nóng)民拓寬融資渠道，降低融資風(fēng)險，從根本上解決農(nóng)民對資金的需求，從而改善農(nóng)民的生產(chǎn)生活環(huán)境與質(zhì)量，促進(jìn)我國新農(nóng)村建設(shè)，使得農(nóng)村的發(fā)展充滿活力，帶動我國社會經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展。

[1]楊福明，劉鎖貴.小額貸款公司資產(chǎn)證券化的約束因素及紓解策略[J].中國流通經(jīng)濟(jì)，2015，（11）：23.

[2]孫俊東，王明吉.利用資產(chǎn)證券化破解小額貸款公司資金瓶頸[J].財會月刊，2011，（7）：25.

[3]傅波.資產(chǎn)證券化：我國農(nóng)戶小額信貸可持續(xù)發(fā)展的或優(yōu)選擇[J].經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊，2011，（3）.

[責(zé)任編輯 柯 黎]

F832.43；F832.51

A

1673-291X（2017）20-0117-02

2017-05-08

陳冬（1980-），男，陜西戶縣人，碩士，講師，從事農(nóng)村金融研究。