唐亞楠，楊蘭品（教授）

高管政治關(guān)聯(lián)提高了員工收入水平嗎
——基于不同類型行業(yè)的比較

唐亞楠，楊蘭品（教授）

以2009～2015年上市公司為樣本，研究企業(yè)政治關(guān)聯(lián)對員工收入水平的影響。結(jié)果表明，存在政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)員工收入水平更高，而且企業(yè)存在政治關(guān)聯(lián)的強(qiáng)度越大，對員工收入水平的影響越大。進(jìn)一步區(qū)分企業(yè)所處行業(yè)的性質(zhì)之后發(fā)現(xiàn)，管制行業(yè)內(nèi)企業(yè)高管政治關(guān)聯(lián)對員工收入水平的影響比非管制行業(yè)內(nèi)企業(yè)的正向影響更大。

政治關(guān)聯(lián)；收入水平；管制行業(yè)；高管

一、引言

合理的收入水平不僅能增強(qiáng)居民的幸福感，而且能有力地保障社會的和諧穩(wěn)定。隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的深入，居民收入水平雖然不斷提高，但收入差異顯著擴(kuò)大。不合理且巨大的收入差距會增加公眾的不滿情緒進(jìn)而影響社會穩(wěn)定。此外，“十三五”規(guī)劃再一次強(qiáng)調(diào)了收入分配制度改革的重要性以及緊迫性。那么，是哪些因素促使居民收入差距日益擴(kuò)大呢？有學(xué)者認(rèn)為，企業(yè)所有制的不同對勞動力市場造成分割，使企業(yè)之間工資形成機(jī)制不同，因此導(dǎo)致了收入水平的差異；也有學(xué)者認(rèn)為，地區(qū)因素以及勞動力市場不能充分流動造成我國工資水平的差異；還有學(xué)者認(rèn)為，壟斷行業(yè)享有資源獲取和行政特權(quán)等優(yōu)勢，能夠獲取超額利潤，因此企業(yè)員工可以享受高工資和高福利，從而提高了行業(yè)收入水平。如果收入差距和所有制、行業(yè)壟斷等有關(guān)，由于不同所有制、不同屬性行業(yè)中的高管因?yàn)榉N種原因具有不同的政治背景和與政府的關(guān)聯(lián)程度，那么企業(yè)高管的政治背景和政治關(guān)聯(lián)程度會對企業(yè)員工的收入水平產(chǎn)生影響嗎？會有怎樣的影響？

國內(nèi)外大量研究表明，政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)是有價(jià)值的，也會對員工收入水平產(chǎn)生影響。政治關(guān)聯(lián)能為企業(yè)在融資、稅收、政府補(bǔ)貼以及進(jìn)入管制行業(yè)等方面帶來一定的便利與優(yōu)惠，也因此促進(jìn)了利潤的增長和績效的提升。企業(yè)擁有較有利的生存環(huán)境時(shí)，將更有能力向員工支付高工資。同時(shí)，存在政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)一般也承擔(dān)了更多的社會責(zé)任，從而會擴(kuò)大其雇員規(guī)模及促使其支付更高的員工薪酬。

有關(guān)政治關(guān)聯(lián)影響員工收入水平的現(xiàn)有研究還存在以下不足：第一，現(xiàn)有研究大多僅以我國民營企業(yè)的數(shù)據(jù)為樣本，研究范圍較窄；第二，在對政治關(guān)聯(lián)的衡量中，僅僅以董事長或者總經(jīng)理為主，忽略了企業(yè)的其他高管，同時(shí)在對政治關(guān)聯(lián)的界定上比較模糊，很少考慮政治背景的層級；第三，沒有將企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)考慮在內(nèi)。高管政治關(guān)聯(lián)程度會影響企業(yè)的利潤，但是否一定會提高員工收入，以及對員工收入的提高程度如何，應(yīng)該還和企業(yè)所處不同行業(yè)類型有關(guān)。

本文以2009～2015年上市公司數(shù)據(jù)為研究對象，將上市公司所在行業(yè)分為受管制行業(yè)和非管制行業(yè)，對所屬企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)的成員進(jìn)行政治關(guān)聯(lián)程度賦值，研究企業(yè)高管政治關(guān)聯(lián)對員工收入水平的影響。

二、理論分析與研究假設(shè)

現(xiàn)有的國內(nèi)外研究表明，政治關(guān)聯(lián)能為企業(yè)提供諸多便利。Faccio（2006）通過對多個(gè)國家的數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)更容易得到貸款的原因并不是政府直接干預(yù)了銀行借貸機(jī)制，而是政府為有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)提供了某種程度的隱形擔(dān)保，比如當(dāng)這些企業(yè)遇到經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，會有更大的概率獲得政府補(bǔ)貼。

在對我國企業(yè)的研究中，胡旭陽（2006）通過對2004年浙江省民營企業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)，民營企業(yè)家擁有的政治身份能夠在進(jìn)入受到管制的金融行業(yè)時(shí)起到優(yōu)勢作用，降低了行業(yè)進(jìn)入壁壘，同時(shí)為企業(yè)融資提供了方便。余明桂和潘紅波（2008）通過對民營企業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)企業(yè)董事長或總經(jīng)理有政治關(guān)聯(lián)時(shí)，能夠幫助企業(yè)在銀行貸款規(guī)模和貸款期限上獲得較大的優(yōu)勢。羅黨論和唐清泉（2009）認(rèn)為，社會資本是能夠在企業(yè)經(jīng)營活動中帶來便利的資源，其研究發(fā)現(xiàn)民營企業(yè)家參與政治活動獲取的社會資本有助于企業(yè)獲取政府的支持，同時(shí)也能幫助企業(yè)獲得更多的政府補(bǔ)貼。胡永平和張宗益（2009）通過對我國國有電力生產(chǎn)上市公司進(jìn)行實(shí)證研究，并且將高管中董事長和總經(jīng)理的政治關(guān)聯(lián)進(jìn)行區(qū)別，發(fā)現(xiàn)在國有上市公司高管中董事長具有政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)的績效存在促進(jìn)作用，而總經(jīng)理的政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)績效存在抑制作用。

那么，當(dāng)存在政治關(guān)聯(lián)時(shí)，企業(yè)可以以更低的價(jià)格獲得資源并在稅收方面得到優(yōu)惠等，這將軟化其預(yù)算約束，從而保證員工獲得相對較高的薪酬水平；同時(shí)由于企業(yè)擁有更穩(wěn)定的獲利能力，會更易于吸引高素質(zhì)人才，企業(yè)也理所當(dāng)然地會為他們支付更高水平的工資。政府向企業(yè)提供特殊保護(hù)，也是為了獲得這些企業(yè)員工的支持，在這種情況下，政府當(dāng)然會默許這些企業(yè)比其他企業(yè)向其員工支付更高水平的工資。另外，在有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)中，企業(yè)管理者為了維護(hù)其社會聲譽(yù)或者有更高的政治覺悟來承擔(dān)社會責(zé)任，會更少地出現(xiàn)拖欠工資的現(xiàn)象，并且會更傾向于為員工購買保險(xiǎn)以及提供其他社會福利。

根據(jù)以上分析，本文提出第一個(gè)研究假設(shè)：

假設(shè)1：相比沒有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)，存在政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)會有更高的員工收入水平。

上述假設(shè)主要關(guān)注了企業(yè)是否存在政治關(guān)聯(lián)對員工收入水平的影響，但并沒有細(xì)致地反映政治關(guān)聯(lián)的強(qiáng)度對員工收入水平的影響程度。事實(shí)上，來自政治關(guān)聯(lián)的經(jīng)濟(jì)租會隨著政治影響水平的高低而不同。Faccio（2010）在對泰國企業(yè)的研究中發(fā)現(xiàn)相比存在較低層級政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)，那些具有更高層級政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)能夠獲得更強(qiáng)大的市場力量。在對我國企業(yè)的研究中，學(xué)者認(rèn)為不同政治層級的政治家擁有不同的政治資源，層級越高擁有的政治資源越多。因此，當(dāng)企業(yè)擁有較高層級的政治關(guān)聯(lián)時(shí)，會獲得更多的經(jīng)濟(jì)租。

根據(jù)以上分析，本文提出第二個(gè)研究假設(shè)：

假設(shè)2：企業(yè)存在的政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度越大，員工收入水平越高。

企業(yè)要想獲得政治關(guān)聯(lián)，往往需要付出一定的成本。Faccio（2002）指出，有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)高管往往缺乏企業(yè)管理方面的技能，企業(yè)為了維持這種政治關(guān)系還要支付一定的尋租成本。Shleifer和Vishny（1994）認(rèn)為，政府與企業(yè)建立政治聯(lián)系時(shí)，政府也有自己的利益打算，比如政府為企業(yè)提供便利時(shí)，往往是為了達(dá)到其政治目標(biāo)，因此政府會將資源分配給自己的支持者，而企業(yè)為了得到資源必須付出政府想要得到的利益。

不同行業(yè)為獲得政治關(guān)聯(lián)所付出的成本也不一樣，來自政治關(guān)聯(lián)的經(jīng)濟(jì)租會因行業(yè)的不同而不同。在某些行業(yè)中，政府仍然對資源分配、進(jìn)入限制以及監(jiān)管等方面有相當(dāng)大的管制權(quán)力。處在這些行業(yè)中的企業(yè)由于其本身的特殊性質(zhì)，天然地與政府保持著政治聯(lián)系（楊其靜等，2010）。當(dāng)有更好的外部環(huán)境時(shí)，企業(yè)獲得充足的資源以及政策優(yōu)惠后，會更有能力支付給員工更高水平的工資（陸正飛等，2012）。相反，那些受到政府管制較少的行業(yè)內(nèi)的企業(yè)，不像管制行業(yè)內(nèi)的企業(yè)一樣有天然的政治關(guān)聯(lián)優(yōu)勢，它們更多的是主動尋求政治關(guān)聯(lián)，且為了維護(hù)這種關(guān)系，企業(yè)要消耗更多的資源和精力。

賀小剛等（2013）認(rèn)為，我國民營企業(yè)家往往通過參加人民代表大會或者政治協(xié)商會議等方式獲取一定的政治關(guān)聯(lián)，而這種轉(zhuǎn)變需要足夠大的成本投入才能得到政府的認(rèn)可。Yuan（2008）以政治關(guān)聯(lián)和企業(yè)的運(yùn)營狀況為切入點(diǎn)對國有企業(yè)進(jìn)行了研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)在非國有企業(yè)中企業(yè)高管業(yè)績表現(xiàn)不好時(shí)會直接面臨被解雇的風(fēng)險(xiǎn)，而國有企業(yè)業(yè)績欠佳時(shí)，政府會提供補(bǔ)貼予以幫助。在企業(yè)天然的政治關(guān)聯(lián)優(yōu)勢不足的情況下，當(dāng)然會選擇與政府建立聯(lián)系來彌補(bǔ)這些劣勢。因此，相比處于管制行業(yè)內(nèi)的企業(yè)，其他行業(yè)內(nèi)的企業(yè)要付出更大的成本建立政治關(guān)聯(lián)。

根據(jù)以上分析，本文提出第三個(gè)研究假設(shè)：

假設(shè)3：政治關(guān)聯(lián)對員工收入水平的影響因行業(yè)的不同而不同，其對受到政府較強(qiáng)管制行業(yè)內(nèi)企業(yè)的正向影響更大。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本與數(shù)據(jù)來源

在我國，國有壟斷行業(yè)由于受到較強(qiáng)的政府管控，具有較高的進(jìn)入壁壘，屬于強(qiáng)管制行業(yè)。因此，本文借鑒楊蘭品等（2015）對我國行業(yè)國有壟斷程度的計(jì)算，選取石油和天然氣開采業(yè)，電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)，水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，煤炭開采和洗選業(yè)，燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)6個(gè)行業(yè)中的企業(yè)作為管制行業(yè)內(nèi)企業(yè)；電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、食品制造業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、文教體育用品制造業(yè)、金屬制品業(yè)、木材加工及木竹藤棕草制品業(yè)7個(gè)行業(yè)受到較少的管制，因此選取這7個(gè)行業(yè)為非管制行業(yè)，以這些行業(yè)中的企業(yè)作為對比樣本。

以國泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫中上述13個(gè)行業(yè)2009～2015年的數(shù)據(jù)為研究對象，剔除一些高管人物特征信息或者有關(guān)財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不完整的樣本。為了降低極端值的影響，剔除在1%和99%分位之外的數(shù)據(jù)，最終獲得3373個(gè)樣本。其中，923個(gè)屬于較強(qiáng)管制行業(yè)內(nèi)的企業(yè)，2450個(gè)屬于非管制行業(yè)內(nèi)的企業(yè)。本文有關(guān)政治關(guān)聯(lián)特征的數(shù)據(jù)通過CSMAR數(shù)據(jù)庫以及上市公司年報(bào)搜集整理得到，其他所有數(shù)據(jù)均來自CSMAR數(shù)據(jù)庫。本文使用的計(jì)量軟件為Stata 11。

（二）變量選取與模型構(gòu)建

根據(jù)前文的理論分析，構(gòu)建以下模型：

對于企業(yè)“是否存在政治關(guān)聯(lián)”，設(shè)置虛擬變量PCdum作為解釋變量來研究企業(yè)存在政治關(guān)聯(lián)與否對員工收入水平的影響，見回歸方程（1）：

但是，虛擬變量PCdum只表示了企業(yè)是否存在政治關(guān)聯(lián)這一特征，而不能反映企業(yè)政治關(guān)聯(lián)的強(qiáng)度。因此，為了進(jìn)一步考察“企業(yè)政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度”在多大水平上影響企業(yè)員工收入水平，設(shè)置了解釋變量PC來替代PCdum，見回歸方程（2）：

1.被解釋變量。Payit表示企業(yè)人均收入水平，使用現(xiàn)金流量表中“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”與在職員工總數(shù)之比表示?！爸Ц督o職工以及為職工支付的現(xiàn)金”這一項(xiàng)目中包括了企業(yè)為職工支付的工資、獎(jiǎng)金、補(bǔ)貼以及各種保險(xiǎn)，因此本文認(rèn)為該項(xiàng)目能夠較全面地反映企業(yè)員工的收入水平。

2.解釋變量。方程（1）中PCdum為虛擬變量，表示企業(yè)是否存在政治關(guān)聯(lián)。本文參照一些文獻(xiàn)的做法，采用虛擬變量賦值法，即當(dāng)企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)中有在政府任職或者為人大代表、政協(xié)委員的成員時(shí)，賦值為1，否則，認(rèn)定該企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)為0。方程（2）中PC表示企業(yè)高管的政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度。對于企業(yè)政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度的衡量，一些文獻(xiàn)根據(jù)企業(yè)高管政治身份特征的層次、級別等為其手工賦值或者打分。本文認(rèn)為如果企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)中有在政府機(jī)構(gòu)任職或?yàn)槿舜蟠怼⒄f(xié)委員的成員時(shí)，則認(rèn)定其具有政治關(guān)聯(lián)。具體為：若該高管在政府機(jī)構(gòu)任職（稱其為“官員型”政治關(guān)聯(lián)），則根據(jù)其任職行政層級進(jìn)行賦值，其中國家級正職賦值為10、國家級副職為9、省級正職為8、省級副職為7、廳級正職為6、廳級副職為5、縣級正職為4、縣級副職為3、鄉(xiāng)級正職為2、鄉(xiāng)級副職為1、鄉(xiāng)級副職以下賦值為0.5。若該高管為人大代表或政協(xié)委員（稱其為“代表型”政治關(guān)聯(lián)），則按以下標(biāo)準(zhǔn)賦值：國家級為5、省級為4、市級為3、縣級為2、鄉(xiāng)級為1。按以上標(biāo)準(zhǔn)賦值的原因是，在我國官本位思想中更重視官員的政治影響力以及資源影響力，若一人身兼數(shù)職，則取其最高賦值。同時(shí)，對于同一企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)中的高管政治關(guān)聯(lián)賦值進(jìn)行年度加總即得到該年度企業(yè)政治關(guān)聯(lián)值。

3.控制變量。在對企業(yè)員工收入水平的其他影響因素中，本文控制了企業(yè)規(guī)模Sca、營業(yè)利潤率Pro、資產(chǎn)負(fù)債率Lia以及資本回報(bào)率Roa，并加入了年份啞變量。其中，企業(yè)規(guī)模Sca用企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模的對數(shù)表示，企業(yè)的營業(yè)利潤率Pro為營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比值，資產(chǎn)負(fù)債率Lia為公司總負(fù)債與總資產(chǎn)的比值，資本回報(bào)率Roa為營業(yè)利潤與固定資產(chǎn)凈額的比值。

四、實(shí)證檢驗(yàn)與分析

（一）相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計(jì)

表1給出了兩類行業(yè)中企業(yè)高管政治關(guān)聯(lián)的統(tǒng)計(jì)情況。由表1可以看出，在管制行業(yè)內(nèi)，2009～2015年有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)樣本數(shù)占該年度統(tǒng)計(jì)總樣本數(shù)的35%左右，而“代表型”政治關(guān)聯(lián)企業(yè)僅占2%～3%。在非管制行業(yè)內(nèi)，2009～2015年有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)占樣本總數(shù)的32%左右，而“代表型”政治關(guān)聯(lián)企業(yè)占比達(dá)到16%～24%。這也進(jìn)一步說明，與管制行業(yè)中企業(yè)擁有政治關(guān)聯(lián)的途徑不同，非管制行業(yè)內(nèi)的企業(yè)建立政治關(guān)聯(lián)的途徑更多的是參加人大代表或政協(xié)委員的選舉。其他主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見表2。

表1 高管政治關(guān)聯(lián)的描述性統(tǒng)計(jì)

表2 主要變量描述性統(tǒng)計(jì)

（二）回歸分析

1.方程（1）的回歸結(jié)果。表3中回歸1和回歸2是針對方程（1）的回歸結(jié)果。在回歸1中僅僅將企業(yè)是否存在政治關(guān)聯(lián)作為解釋變量，可以看出，在不考慮其他因素的情況下，企業(yè)存在政治關(guān)聯(lián)比不存在政治關(guān)聯(lián)時(shí)員工收入水平高出7.2個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)一步在回歸2中加入相關(guān)控制變量后，模型的R2從0.203提高到0.513，此時(shí)企業(yè)是否存在政治關(guān)聯(lián)對員工收入水平的影響在5%的水平上顯著，系數(shù)為0.035。表4是將企業(yè)按所處行業(yè)性質(zhì)分類后進(jìn)行回歸的結(jié)果。其中，回歸5和回歸6是管制行業(yè)企業(yè)的回歸結(jié)果，可以看出在管制行業(yè)中，控制其他因素之后，存在政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)的員工收入水平在5%的顯著水平上要高出6.5個(gè)百分點(diǎn)。同樣，回歸9和回歸10屬于非管制行業(yè)企業(yè)的結(jié)果?；貧w9中，在不考慮其他因素的情況下，企業(yè)存在政治關(guān)聯(lián)對員工收入水平的影響在1%的顯著水平上為0.065，而加入相關(guān)控制變量后，該值變得不再顯著。這在一定程度上說明企業(yè)政治關(guān)聯(lián)對員工收入水平存在正向影響，而且這個(gè)影響在管制行業(yè)企業(yè)要比在非管制行業(yè)企業(yè)更顯著。

2.方程（2）的回歸結(jié)果。對于方程（2），首先使用管制行業(yè)和非管制行業(yè)內(nèi)所有企業(yè)進(jìn)行了全樣本回歸分析，結(jié)果見表3的回歸3和回歸4。另外，在回歸1～回歸12中，均根據(jù)Hausman檢驗(yàn)選擇使用固定效應(yīng)還是隨機(jī)效應(yīng)模型，豪斯曼值見表3和表4。其中回歸3中，在不考慮其他因素的影響下，僅僅將企業(yè)政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度作為解釋變量時(shí)，企業(yè)政治關(guān)聯(lián)值在1%的水平上對員工收入水平有顯著正向影響。進(jìn)一步在回歸4中引入相關(guān)控制變量，可以看到政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度對企業(yè)員工收入水平的影響仍然在1%的水平上顯著為正，而且此時(shí)，整個(gè)模型的R2從0.201提高到0.601，這說明引入的相關(guān)控制變量確實(shí)影響企業(yè)員工的收入水平。從回歸4中可以看出，政治關(guān)聯(lián)值對企業(yè)員工收入水平的影響系數(shù)為0.014。這個(gè)值與企業(yè)是否存在政治關(guān)聯(lián)對員工收入水平的影響結(jié)果0.035相比要小，表明企業(yè)是否存在政治關(guān)聯(lián)比企業(yè)政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度對員工收入水平的影響更大。換句話說，相對于政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度的增加，政治關(guān)聯(lián)企業(yè)員工收入水平的提高，更多的是受“企業(yè)存在政治關(guān)聯(lián)”的影響。對于控制變量，企業(yè)規(guī)模和營業(yè)利潤率都在1%的水平上對員工收入水平有顯著正向影響，說明規(guī)模越大、營業(yè)利潤率越高的企業(yè)，其員工收入水平也越高；而資產(chǎn)負(fù)債率在5%的水平上對員工收入水平有負(fù)向影響，表明企業(yè)負(fù)債水平每增加1個(gè)單位，企業(yè)員工收入水平下將0.094個(gè)單位。

其次，分別將管制行業(yè)和非管制行業(yè)企業(yè)進(jìn)行子樣本回歸，回歸結(jié)果見表4。表4中回歸7和回歸8為管制行業(yè)內(nèi)企業(yè)的回歸結(jié)果。在回歸7中，當(dāng)不加入任何控制變量時(shí)，政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度對企業(yè)人均勞動收入水平的影響系數(shù)為0.027，在1%水平上顯著；在回歸8中加入相關(guān)控制變量后，整體模型的擬合程度有所提高，并且企業(yè)政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度對員工收入水平的影響仍然在1%的水平上顯著為正，此時(shí)企業(yè)政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度系數(shù)變?yōu)?.017?；貧w11和回歸12是非管制行業(yè)中企業(yè)政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度對員工收入水平的影響結(jié)果，同樣回歸12在回歸11的基礎(chǔ)上加入控制變量后模型的擬合度提高，而政治關(guān)聯(lián)影響系數(shù)的顯著性水平由1%降至5%，這表明在非管制行業(yè)內(nèi)，控制其他因素后，政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)人均收入水平的正向影響程度有所下降。再者，對比回歸7和回歸11或回歸8和回歸12，均可以看到在非管制行業(yè)中企業(yè)政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度的系數(shù)都明顯小于管制行業(yè)中政治關(guān)聯(lián)的系數(shù)，這說明在非管制行業(yè)企業(yè)中政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度每增加1個(gè)百分點(diǎn)對企業(yè)員工收入水平的影響沒有政治關(guān)聯(lián)對管制行業(yè)中企業(yè)所帶來的影響大。這也驗(yàn)證了假設(shè)3，因?yàn)榉枪苤菩袠I(yè)的企業(yè)建立政治關(guān)聯(lián)需要更大的成本。對于控制變量，本文發(fā)現(xiàn)在管制行業(yè)中，企業(yè)的規(guī)模對企業(yè)人均收入水平的正向影響不顯著，而企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在10%的水平上與企業(yè)員工收入水平正相關(guān)，這可能與政府對管制行業(yè)內(nèi)企業(yè)的多種補(bǔ)貼有關(guān)。

表3 全樣本回歸

表4 子樣本回歸

五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了檢驗(yàn)上述結(jié)果的穩(wěn)健性，本文使用具有政治關(guān)聯(lián)的高管占高管總?cè)藬?shù)的比例PCrat來衡量企業(yè)政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度，對模型進(jìn)行進(jìn)一步檢驗(yàn)，回歸結(jié)果見表5。從表5中可以看到，企業(yè)中存在政治關(guān)聯(lián)的高管占比對企業(yè)員工收入水平存在顯著的正向影響。結(jié)果基本與前文得到的結(jié)論一致，這說明本文的研究結(jié)論在一定程度上具有可靠性。

六、研究結(jié)論

首先，在我國，由于行業(yè)的管制強(qiáng)度不同，不同行業(yè)內(nèi)企業(yè)獲取政治關(guān)聯(lián)的方式大不相同。國家對一些行業(yè)實(shí)行較高程度的管制，行業(yè)國有壟斷程度高，因此這些行業(yè)內(nèi)企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)更多的是政府直接委派官員到企業(yè)，其目的是通過對企業(yè)的干預(yù)來實(shí)現(xiàn)政府的政治目標(biāo)及社會目標(biāo)，所以管制行業(yè)內(nèi)企業(yè)存在更多的“官員型”政治關(guān)聯(lián)高管。相反，在非管制行業(yè)中，由于其競爭程度高，其中存在的基本是民營企業(yè)，因而，企業(yè)要想獲取政治資源，就有更大的動機(jī)積極主動地參與政治活動，與政府構(gòu)建關(guān)聯(lián)，比如企業(yè)高管成為人大代表或政協(xié)委員，所以在非管制行業(yè)企業(yè)中“代表型”政治關(guān)聯(lián)高管居多。從統(tǒng)計(jì)中發(fā)現(xiàn)，2009～2015年間非管制行業(yè)中“代表型”政治關(guān)聯(lián)企業(yè)占該年樣本統(tǒng)計(jì)量的16%～24%，而管制行業(yè)中“代表型”政治關(guān)聯(lián)企業(yè)僅占該年樣本統(tǒng)計(jì)量的2%～3%。

表5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

其次，企業(yè)高管存在政治關(guān)聯(lián)提高了員工收入水平，并且在不同類型行業(yè)中影響程度不同。使用2009～2015年上市公司數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)成為影響員工收入水平的一個(gè)重要因素，在控制企業(yè)規(guī)模和營業(yè)利潤等因素后，企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)對員工收入水平的影響仍然顯著，且企業(yè)高管的政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度越大，對員工收入水平的正向影響越大。這在一定程度上表明在我國有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)中，由于這種特殊的政治資源的存在，企業(yè)享有政府給予的在資源獲取以及稅收等方面的優(yōu)惠待遇，從而軟化了企業(yè)的預(yù)算約束，使得企業(yè)有足夠的能力向員工提供更好的待遇，因而，有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)員工較無政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)員工有更高的收入水平。在區(qū)分行業(yè)性質(zhì)之后，由于政府對不同行業(yè)管制程度的不同，企業(yè)獲得政治關(guān)聯(lián)的途徑也不一樣。因此進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，政治關(guān)聯(lián)對政府管制較強(qiáng)行業(yè)中的企業(yè)員工收入水平有更大的正向影響。而在受到管制較少行業(yè)中的企業(yè)，由于大多需要主動參與政治活動以建立政治關(guān)聯(lián)，所以相比管制行業(yè)中的企業(yè)要付出更高的政治關(guān)聯(lián)成本，也導(dǎo)致政治關(guān)聯(lián)對在非管制行業(yè)中的企業(yè)員工收入水平的正向影響無論是在顯著性程度還是影響值上都要更小。

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F270

A

1004-0994（2017）35-0042-6

國家社會科學(xué)基金項(xiàng)目（項(xiàng)目編號：13BJY071）

作者單位：武漢理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，武漢430070