萬健

銀行資本監(jiān)管和巴塞爾協(xié)議的發(fā)展

萬健

文章結(jié)合現(xiàn)有文獻探討了銀行的職能、銀行監(jiān)管的必要性，研究了《巴塞爾協(xié)議》自頒布以來隨金融市場變化而調(diào)整的監(jiān)管模式，對于中國銀行業(yè)應(yīng)對《巴塞爾協(xié)議III》的措施進行了簡要回顧。

巴塞爾協(xié)議；資本充足監(jiān)管；銀行監(jiān)管

一、引言

金融機構(gòu)在經(jīng)濟發(fā)展中扮演著重要的角色，因此如何通過合理手段對金融機構(gòu)進行監(jiān)管以確保其穩(wěn)健運行是數(shù)十年來引發(fā)熱烈討論的問題。金融機構(gòu)監(jiān)管框架的確立與完善是一個不斷在危機中反思的過程，在此過程中產(chǎn)生的《巴塞爾協(xié)議》對于世界金融監(jiān)管做出了重要的貢獻。

二、銀行業(yè)監(jiān)管的理論基礎(chǔ)

（一）銀行的作用

社會實踐和大量研究表明，銀行對于一個國家的經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定方面有重要的影響。現(xiàn)代理論主要從信息不對稱的角度論證銀行的本質(zhì)功能，從提供流動性的角度來說，銀行能夠從投資者處吸收流動性強的小額存款并轉(zhuǎn)換為籌資者處流動性差的大額資金，節(jié)省雙方的信息發(fā)掘成本。信息不對稱引發(fā)的關(guān)于銀行職能的另一個解釋是監(jiān)督代理。由于信息不對稱，投資者在進行投資決策時面臨兩個問題，即貸款前的逆向選擇和貸款后對借款人道德風(fēng)險的監(jiān)督。而單個存款人由于投資金額較小、監(jiān)督成本較高，缺乏對于借款人進行監(jiān)督的動機，由此產(chǎn)生的搭便車行為進一步惡化了信息不對稱帶來的投資風(fēng)險，而Ramakrishnan和Thankor（1984）證明了由于存在規(guī)模經(jīng)濟，銀行可以以較低的成本代替投資人對于借款者進行監(jiān)督。

（二）銀行業(yè)監(jiān)管的必要性

銀行在金融體系中的職能使得其在國家經(jīng)濟活動中扮演重要角色，銀行業(yè)的穩(wěn)定性決定了整個經(jīng)濟系統(tǒng)是否能夠完善的運行。但是由于信息不對稱和市場失靈，銀行業(yè)中普遍存在著系統(tǒng)性風(fēng)險，銀行系統(tǒng)本身是脆弱的，而由于銀行恐慌本身的順周期性，銀行倒閉在經(jīng)濟危機時會進一步加劇危機的程度，造成嚴重危害。

1.系統(tǒng)性風(fēng)險

創(chuàng)造流動性是銀行最重要的職能之一，但由于資產(chǎn)負債表“借短貸長”的特性，銀行暴露于擠兌風(fēng)險中。擠兌具有傳染性，經(jīng)營不善的銀行破產(chǎn)能夠危及到基本面良好的銀行，從而引發(fā)全面的銀行業(yè)危機。關(guān)于銀行系統(tǒng)的脆弱性，許多經(jīng)濟學(xué)家都做出過理論解釋。Diamond與Dybvig（1983）認為，銀行具有多元化消費沖擊從而提供流動性保險的職能，但如果在某種特殊情況下所有存款人都產(chǎn)生了提前提款的欲望，銀行由于資產(chǎn)流動性較差，將無法完全滿足所有需求，其“先到先得”的服務(wù)準則使得所有存款者的最佳策略是提款，于是產(chǎn)生了針對該銀行的擠兌。而由于信息不對稱，理性預(yù)期使得擠兌產(chǎn)生傳染性進而發(fā)生非理性的銀行恐慌。Gordon（1985）認為存款者只能通過其觀察到的經(jīng)濟系統(tǒng)的信息來判斷其存款行的信息，在經(jīng)濟不景氣的情況下由于無法獲得銀行的經(jīng)營信息，最佳的反應(yīng)就是提前取款，最終導(dǎo)致經(jīng)濟下行時針對所有銀行業(yè)的擠兌；此外，Bhattacharya和Gale（1987）從銀行同業(yè)拆借市場的存在自道德風(fēng)險角度論證了擠兌傳染的必然性。

2.代理問題

銀行由于具有規(guī)模效應(yīng)能夠以較低成本監(jiān)督借款者，但隨之誕生的銀行與存款人的新的代理關(guān)系使得存款人有必要對銀行進行監(jiān)督。Dewatripont和Tirole（1993a,1993b）指出，由于銀行的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，在從事高風(fēng)險活動失敗時，銀行股東僅承擔有限責(zé)任，因此相較于債權(quán)人股東缺乏對銀行經(jīng)營進行監(jiān)管的動力；而銀行債權(quán)人即存款者的資金具有小額、分散的特性，由他們對銀行監(jiān)督是困難且成本巨大的。由此產(chǎn)生了對存款代理人的需求，即需要第三方來對銀行的風(fēng)險行為進行監(jiān)督以保護債權(quán)人利益。

由于銀行存在系統(tǒng)性風(fēng)險，信息不對稱使得銀行系統(tǒng)常常面臨擠兌危機，而代理問題使得債權(quán)人權(quán)益難以受到保護，對銀行業(yè)進行監(jiān)管是保證銀行系統(tǒng)平穩(wěn)運行、經(jīng)濟活動有序發(fā)展的必然要求。

三、巴塞爾協(xié)議的框架

巴塞爾協(xié)議自1988年頒布以來的三十年間內(nèi)容不斷完善，建立起了以資本要求為核心，市場監(jiān)管、流動性監(jiān)管等為輔助工具的涵蓋信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險的全方位監(jiān)管體系。目前世界正處于巴塞爾協(xié)議III的全面實施階段，各國在巴塞爾協(xié)議的基礎(chǔ)上結(jié)合國內(nèi)情況出臺了針對本國銀行的監(jiān)管要求。圖1簡要概括了巴塞爾協(xié)議的修訂過程：

圖1 巴塞爾協(xié)議發(fā)展時間軸

（一）《巴塞爾協(xié)議I》及《1996市場風(fēng)險修正案》

1.出臺背景

自70年代布雷頓森林體系瓦解后，世界金融市場迅速發(fā)展，銀行競爭日趨激烈，銀行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險明顯加大。1974年德國赫斯塔特銀行和美國富蘭克林國民銀行的倒閉使得國際市場一度陷入停頓，外匯市場的結(jié)算風(fēng)險由一家銀行蔓延到了整個外匯市場，并且在國際范圍內(nèi)引發(fā)了系統(tǒng)性問題。1975年2月，來自比利時、美國、法國、德國、日本等十國的代表在瑞士巴塞爾商討成立巴塞爾銀行監(jiān)管委員會，于1988年頒布了規(guī)定銀行資本充足率的《統(tǒng)一資本計量與資本標準的國際協(xié)議》即《巴塞爾協(xié)議I》對從事跨國業(yè)務(wù)的銀行提出資本監(jiān)管的原則。

2.主要內(nèi)容

《巴塞爾協(xié)議I》僅僅考慮了銀行業(yè)面臨的信用風(fēng)險。按照銀行資本的特性將其分為核心資本和附屬資本，其中核心資本包括股權(quán)資本、公開儲備等面臨風(fēng)險時緩沖能力比較強的資本成分，而附屬資本只能在有限時間內(nèi)吸收損失，它包括未公開的儲備和混合性債務(wù)資本等。巴塞爾協(xié)議對于資本內(nèi)部的要求是核心資本占整個資本比例不得少于50%，附屬資本不得超過核心資本。

《巴塞爾協(xié)議I》的突出貢獻在于它規(guī)定了統(tǒng)一的最低資本充足率標準，即從事國際業(yè)務(wù)的銀行資本與加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)的比例必須達到8%，其中核心資本不低于4%。對于資本充足率的計算公式是：

資本充足率=資本／加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)

由于《1988巴塞爾協(xié)議》僅考慮信用風(fēng)險，而忽視了銀行在國際市場中交易面臨的市場風(fēng)險，很快就難以應(yīng)對更加活躍和復(fù)雜的金融市場情況，對于最低資本金的要求沒有能夠在防范銀行風(fēng)險方面給予足夠的保證。

3.《1996市場風(fēng)險修正案》

隨著衍生金融品種及其交易規(guī)模的迅猛增長，以金融衍生工具為主的市場風(fēng)險經(jīng)常發(fā)生，僅靠資本充足率已不足以充分防范金融風(fēng)險。巴林銀行破產(chǎn)事件使得《1988巴塞爾協(xié)議》備受質(zhì)疑?！?996市場風(fēng)險修正案》改變了《1988巴塞爾協(xié)議》中將表外業(yè)務(wù)比照表內(nèi)資產(chǎn)確定風(fēng)險權(quán)重并相應(yīng)計提資本金的簡單做法，提出了兩種按照單項資產(chǎn)特性計量市場風(fēng)險的辦法，即標準計量法和內(nèi)部模型計量法（VaR）。但由于當時技術(shù)發(fā)展還不夠成熟，這兩種方法沒有被普遍使用。

（二）《巴塞爾協(xié)議II》

1.亞洲金融危機的爆發(fā)

1997年東亞國家爆發(fā)嚴重的金融危機，造成世界范圍的金融市場動蕩。危機起源于泰國，金融自由化之后信貸激增導(dǎo)致的銀行資產(chǎn)負債表惡化是危機產(chǎn)生、發(fā)展的重要原因之一。

亞洲金融危機的爆發(fā)使得國際社會意識到銀行業(yè)面臨的風(fēng)險并不是單一的信用風(fēng)險或市場風(fēng)險，而是信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險等相互交織形成的綜合性風(fēng)險，僅僅依靠個別指標以及銀行業(yè)自身約束無法有效避免危機的發(fā)生，2004年《巴塞爾協(xié)議II》中引入的三大支柱就體現(xiàn)了這種反思。

2.《巴塞爾協(xié)議II》的三大支柱

（1）最低資本要求

《巴塞爾協(xié)議II》的最低資本要求部分延續(xù)了《巴塞爾協(xié)議I》的理念和形式，要求最低資本充足率達到8%，核心資本的充足率為4%。但對于風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的計算更加細化，相較于將市場風(fēng)險和信用風(fēng)險割裂開來單獨考慮的《巴塞爾協(xié)議I》，又引入了操作風(fēng)險，結(jié)合操作風(fēng)險的一定倍數(shù)納入最低資本充足率計算公式，重視市場風(fēng)險和操作風(fēng)險導(dǎo)致的銀行危機，更加嚴格的對銀行的風(fēng)險控制進行要求?！栋腿麪枀f(xié)議II》對于最低資本充足率的計算公式是：

資本充足率=(核心資本+附屬資本)/[信用風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)+(市場風(fēng)險+操作風(fēng)險所需資本)×12.5]

在信用風(fēng)險的度量方面，《巴塞爾協(xié)議II》引入了標準法和內(nèi)部評級法，其中標準法對不同交易對象進行外部信用評級以確定風(fēng)險權(quán)重，而內(nèi)部評級法則需要銀行分別估計債務(wù)人的違約概率、違約損失率、違約風(fēng)險暴露以計算風(fēng)險權(quán)重函數(shù)。這兩種方法使得《巴塞爾協(xié)議II》框架下對于信用風(fēng)險的度量更加系統(tǒng)化、客觀化、精細化，克服了之前協(xié)議過于籠統(tǒng)的缺陷。

（2）檢查審理程序

《巴塞爾協(xié)議II》中引入了對于監(jiān)管當局參與到銀行業(yè)風(fēng)險控制中的要求。檢查審理程序要求監(jiān)管當局也要具備風(fēng)險評估的能力，提出了“壓力測試”的概念，即需要監(jiān)管者估計在極端情況下銀行需要進一步增加多少資本，在此基礎(chǔ)上要求銀行在運行正常時持有超額資本，這種理念在之后的《巴塞爾協(xié)議III》的流動性監(jiān)管中也有所體現(xiàn)。

（3）市場自律機制

盡管銀行業(yè)危機是由市場失靈導(dǎo)致的，但是市場作為“看不見的手”以輔助監(jiān)管銀行業(yè)仍然不失有效性。要取得市場對于銀行的監(jiān)控要求銀行進行適當?shù)男畔⑴丁！栋腿麪枀f(xié)議II》要求銀行以至少一年一次的頻率披露資本結(jié)構(gòu)、風(fēng)險敞口、資本充足比率、對資本的內(nèi)部評價機制以及風(fēng)險管理戰(zhàn)略等在內(nèi)的信息。市場判斷經(jīng)營良好的銀行可以以更為有利的價格和條件獲得資金，而風(fēng)險程度高的銀行必須支付更高的風(fēng)險溢價。

3.《巴塞爾協(xié)議II》的缺陷

《巴塞爾協(xié)議II》過度依賴外部評級和風(fēng)險權(quán)重評估的做法使得金融機構(gòu)為以盡可能低的成本滿足資本要求產(chǎn)生利用復(fù)雜的操作降低資產(chǎn)風(fēng)險權(quán)重、進行監(jiān)管套利的動機。銀行紛紛通過資產(chǎn)證券化以規(guī)避最低資本要求，而金融自由化的發(fā)展使得CDS等衍生金融產(chǎn)品杠桿不斷加大，風(fēng)險驟增，最終導(dǎo)致了2009年次貸危機的爆發(fā)。

（三）《巴塞爾協(xié)議III》

1.資本充足率要求

《巴塞爾協(xié)議III》中對于進入資本充足率計算的資產(chǎn)進行了更嚴格的劃分。除了在總體上將資本充足率要求由4%提升至6%以外，強調(diào)資本的質(zhì)量，將與證券化交易有關(guān)的盈余等不能有效緩沖風(fēng)險的成分從合格資本中剔除以防范通過這些方式進行監(jiān)管套利的手段。

《巴塞爾協(xié)議III》中還引入了資本留存緩沖和逆周期緩沖的概念。資本留存緩沖要求達到2.5%，當資本留存緩沖被使用后，銀行只能通過減少股利支付、減少股份回購以及減少對員工獎金的發(fā)放等以補充這一緩沖。而逆周期資本緩沖要求銀行在經(jīng)濟上行期計提超額資本，在經(jīng)濟下行期用于吸收損失。

由于一些銀行規(guī)模大、復(fù)雜程度高、發(fā)生風(fēng)險會給整個銀行體系帶來系統(tǒng)性風(fēng)險，《巴塞爾協(xié)議III》引入了系統(tǒng)性重要銀行的概念。對于這些銀行進行1%的附加資本充足率要求，以增強其對風(fēng)險的抵御能力。

2.風(fēng)險中性的杠桿比率

資本充足率的重要特性就是計算時其分母是風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)，這就導(dǎo)致無論如何嚴格控制權(quán)重分配都有被利用進行監(jiān)管套利的可能性。經(jīng)過次貸危機的反思后，新的巴塞爾協(xié)議引入了杠桿比率的要求，杠桿比率是符合要求的合格資本與表內(nèi)外風(fēng)險資產(chǎn)總額的比率，同時衍生金融資產(chǎn)也要計入分母當中，由此計算的杠桿比率相對于資本充足率來說是風(fēng)險中性的，二者結(jié)合能夠更有效的規(guī)范銀行的風(fēng)險行為。

四、巴塞爾協(xié)議與中國銀行業(yè)監(jiān)管

中國銀行業(yè)的資本監(jiān)管相較于世界來說起步較晚，直到1993年人民銀行才第一次公布了資本充足率的測算標準。但由于對《巴塞爾協(xié)議》缺乏全面深入的理解，我國早期對于資本監(jiān)管的實踐流于形式。2004年《巴塞爾協(xié)議II》出臺后，銀監(jiān)會根據(jù)我國國情制定了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》，對于銀行資本的監(jiān)管才走上正軌。到《巴塞爾協(xié)議III》出臺并實施時，對于資本標準的測算和規(guī)范已經(jīng)達到了較為系統(tǒng)的水平。

由于中國銀監(jiān)會對于大型商業(yè)銀行的資本充足率下限為11.5%，核心資本充足率下限為7%，國內(nèi)資本充足率基本滿足巴塞爾協(xié)議的要求。但是考慮到合格資本要求更為嚴格、新增的逆周期資本和系統(tǒng)性重要銀行的要求，國內(nèi)銀行還需要進一步補充資本。考慮到近年來中國的信貸擴張情況，根據(jù)中國銀監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)，陸靜（2011）估計了未來商業(yè)銀行的資金缺口，在沒有調(diào)整加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)的條件下推算到2019年，中國銀行業(yè)的一級資本缺口將達到3.86萬億元，形勢仍然十分嚴峻。另外一個需要注意的問題是我國銀行的潛在不良貸款問題。我國銀行貸款中有很大一部分流向了房地產(chǎn)行業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)來自于銀行的資金達到約60%，一旦房地產(chǎn)泡沫破裂，銀行將難以收回貸款本息，從而產(chǎn)生巨大的流動性風(fēng)險和信用風(fēng)險。

五、總結(jié)

目前《巴塞爾協(xié)議III》尚未進入全面實施的階段，各國對于協(xié)議的實踐也在調(diào)整中進行，但可以預(yù)期的是協(xié)議將使得全球銀行業(yè)在滿足要求的同時保持合理的盈利水平并進行融資活動，為經(jīng)濟發(fā)展提供信貸支持。

《巴塞爾協(xié)議III》盡管已經(jīng)非常全面，但是其對于影子銀行的監(jiān)管尚沒有出臺正式的修訂案。巴塞爾協(xié)議的發(fā)展是在問題中不斷修正的過程，為了充分防范未來可能會產(chǎn)生的新的銀行業(yè)風(fēng)險，銀行和監(jiān)管部門都應(yīng)當保持警惕性以應(yīng)對不斷變化的世界金融市場。

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1008-4428（2017）11-117-03

萬健，南京市房屋征收管理辦公室。