岑小瑜

爾康制藥財(cái)務(wù)造假 96只基金踩雷

岑小瑜

已停牌196天的爾康制藥(300267)于11月22日發(fā)布包括quot;關(guān)于媒體報(bào)道自查報(bào)告quot;等在內(nèi)的9份公告.根據(jù)公告爾康制藥稱(chēng),自查后發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題將使公司2016年財(cái)報(bào)出現(xiàn)重大會(huì)計(jì)差錯(cuò),凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將減少2.31億元.11月23日復(fù)牌后累計(jì)跌幅超36%,嚴(yán)重拖累重倉(cāng)持有的公募基金.在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),當(dāng)前股價(jià)已經(jīng)跌到基金公司估值下限,在陰跌的情況下,或?qū)⒔又侠壑貍}(cāng)爾康制藥基金凈值表現(xiàn).

2016年利潤(rùn)虛增2.31億元

爾康制藥在自查公告中表示,預(yù)計(jì)2016年報(bào)虛增利潤(rùn)總計(jì)2.31億元.其中包括爾康制藥子公司湖南爾康(柬埔寨)投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)quot;柬埔寨爾康quot;)虛增主營(yíng)業(yè)務(wù)收入約2.29億元,預(yù)計(jì)虛增凈利潤(rùn)約2.09億元.另外一部分是公司在北美地區(qū)的代理商SYN公司產(chǎn)生銷(xiāo)售退回,未能及時(shí)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理,導(dǎo)致虛增主營(yíng)業(yè)務(wù)收入0.26億元,虛增凈利潤(rùn)0.22億元.

從其解釋來(lái)看,這次虛增的利潤(rùn)還有客觀原因,公司有關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)和財(cái)務(wù)部門(mén)未能進(jìn)行信息溝通,這解釋簡(jiǎn)直如同哄孩子一般讓人難以信服.

除了其造假之外,作為實(shí)際控制人帥放文及其妻子曹再云在停牌前的半年時(shí)間內(nèi)一直沒(méi)有停止過(guò)減持.就在5月9日停牌前10天,夫妻兩人已經(jīng)完成了其公布的減持計(jì)劃,總共減持1.03億股,累計(jì)套現(xiàn)約12億元.

除此之外,帥放文今年還涉及多次股權(quán)質(zhì)押.如若算上其一致行動(dòng)人湖南帥佳投資股份有限公司的話,兩者共計(jì)質(zhì)押約6.55億股,占公司總股本三成以上.值得一提的是,帥佳投資幾乎質(zhì)押了持有公司的全部股份,而其實(shí)際控制人就是曹再云.

由此看來(lái),兩人早已經(jīng)股份轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金quot;落袋為安quot;,這或許就是在證監(jiān)會(huì)尚未公布調(diào)查結(jié)果之前,爾康制藥敢于公布自查的原因之一.

更為值得注意的是,自2011年至今,在公司高管進(jìn)行的68次增減持行為中,曹再云僅在2012年增持過(guò)300股,而帥放文則是在2015年7月增持了31.51萬(wàn)股.相較于高管巨大的減持?jǐn)?shù)量簡(jiǎn)直是quot;九牛一毛quot;.

96只基金合計(jì)持倉(cāng)1.84億股

作為創(chuàng)業(yè)板的quot;大白馬quot;,爾康制藥是公募基金競(jìng)相追逐的對(duì)象.據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,截至今年半年報(bào),共有96只基金持有爾康制藥1.84億股,持倉(cāng)市值共有21億元(基金公司未調(diào)整估值的市值),占爾康制藥流通股比例高達(dá)10.04%.

在持有爾康制藥較多的基金中,中郵基金任澤松管理的7只產(chǎn)品抱團(tuán)持有,其中,中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金持有3994.16萬(wàn)股,持股市值48129.61萬(wàn)元,截至今年半年報(bào),持倉(cāng)市值為基金凈值的9.89%;中郵信息產(chǎn)業(yè)基金持有3961.92萬(wàn)股,持股市值47741.17萬(wàn)元,持倉(cāng)市值為基金凈值的9.62%;中郵核心競(jìng)爭(zhēng)力基金持有1351.75萬(wàn)股,持股市值16288.61萬(wàn)元,持倉(cāng)市值為基金凈值的10.25%.

此外,華夏紅利基金持有3205.80萬(wàn)股,持倉(cāng)市值為基金凈值的3.33%;華夏復(fù)興基金持有1325.72萬(wàn)股,華夏收入持有586.87萬(wàn)股.

除了公募基金持股,在爾康制藥前十大流通股東中,中央?yún)R金資產(chǎn)管理公司和一只社保組合也位列其中.其中匯金公司持股3468.96萬(wàn)股,社保組合持股1777.10萬(wàn)股.

隨著爾康制藥負(fù)面新聞的發(fā)酵,相關(guān)公募基金前期已陸續(xù)下調(diào)了對(duì)該公司股價(jià)的估值.

今年8月中旬,中郵創(chuàng)業(yè)基金、華夏基金和安信基金等公司發(fā)布公告,對(duì)旗下基金持有的爾康制藥估值進(jìn)行調(diào)整.其中,中郵創(chuàng)業(yè)基金將爾康制藥股價(jià)下調(diào)至9.17元,較停牌前股價(jià)11.48元下調(diào)20.12%;富國(guó)、國(guó)泰、諾安、安信、摩根士丹利華鑫等基金公司按照8.35元或8.36元估值,即按照復(fù)牌后連續(xù)下調(diào)3個(gè)跌停來(lái)估值.截至11月29日,股價(jià)報(bào)收7.28元.

區(qū)間最高跌幅超7%

在公告中承認(rèn)quot;重要會(huì)計(jì)差錯(cuò)quot;的爾康制藥,11月23日復(fù)牌后累計(jì)跌幅達(dá)36.47%,其中11月23日至11月27日,該股連續(xù)三個(gè)quot;一字跌停quot;;11月28日該股盤(pán)中曾短暫打開(kāi)跌停板,數(shù)據(jù)顯示共計(jì)1.17億元機(jī)構(gòu)資金出逃.然而,對(duì)深陷其中的公募大軍來(lái)說(shuō),這只是杯水車(chē)薪.

11月27日,爾康制藥跌出三個(gè)跌停板,使得估高的基金公司最先吃了悶虧.其中持倉(cāng)比例較高的中郵和華夏基金損失不小,中郵旗下中郵核心競(jìng)爭(zhēng)力、中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、中郵信息產(chǎn)業(yè)凈值分別下跌3.86%、3.08%、3.06%.華夏旗下華夏創(chuàng)新前沿、華夏復(fù)興、華夏樂(lè)享健康則分別下跌2.06%、1.41%、1.30%.

11月23日至11月29日,重倉(cāng)持有爾康制藥的基金凈值波動(dòng)較大.其中,凈值跌幅超過(guò)5%的分別有中郵核心競(jìng)爭(zhēng)力、華夏創(chuàng)新前沿、中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、中郵信息產(chǎn)業(yè),凈值跌幅分別為 7.07%、5.63%、5.26%、5.15%.跌幅超過(guò)4%分別有安信價(jià)值精選、國(guó)泰國(guó)證醫(yī)藥衛(wèi)生、華夏樂(lè)享健康、華夏復(fù)興,凈值分別下跌4.63%、4.61%、4.32%、4.03%.

有意思的是,11月24日,即爾康制藥復(fù)牌次日,中郵基金還去爾康制藥進(jìn)行了調(diào)研.機(jī)構(gòu)相關(guān)調(diào)研人員為黃礡,獲爾康制藥董事長(zhǎng)、董秘接待.

據(jù)悉,黃礡為中郵基金研究部副總.機(jī)構(gòu)調(diào)研公告透露,目前爾康制藥生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)維持正常穩(wěn)定狀態(tài),各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn).此外,為了消除會(huì)計(jì)差錯(cuò)帶來(lái)的影響,中郵基金采取了一系列應(yīng)對(duì)措施.

表:11月23日至11月29日20只重倉(cāng)爾康制藥基金凈值漲跌幅