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美國股樓雙高恐引發(fā)崩盤危機(jī)

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1929年,美國股市見頂,爾后出現(xiàn)世紀(jì)大股災(zāi).上世紀(jì)20年代,經(jīng)歷了第一次世界大戰(zhàn)及1918年奪去2000萬人性命的全球大流感之后,世界進(jìn)入一個(gè)暫時(shí)的和平時(shí)期,美國已經(jīng)成為當(dāng)時(shí)世界上最發(fā)達(dá)及最穩(wěn)定的國家,史稱quot;咆哮的二十年代quot;(RoaringTwenties).1928年,美國股市進(jìn)入最后的瘋狂.《紐約時(shí)報(bào)》工業(yè)指數(shù)自1921年的低點(diǎn)66.2點(diǎn)升至1929年9月19日469.5點(diǎn)的歷史最高.1929年3月,美國聯(lián)邦儲備委員會宣布將緊縮利率以抑制股市飚升,崩潰近在眼前.1929年9月3日,統(tǒng)計(jì)學(xué)家羅杰.巴布森在華爾街的金融餐會上說:quot;股市遲早會崩盤!quot;其一直重復(fù)這句話.此話不久傳遍全美,投資者信心動搖,股市掉頭向下.1929年10月21日,為了穩(wěn)住股市政府要求征收quot;保證金quot;,投資者頃刻明白,若真收quot;保證金quot;,他們的儲蓄、房產(chǎn)等一切將要失去.紐約證券交易所開市即遭大筆拋售,全天成交量高達(dá)600多萬股,股市行情自動記錄器延遲至收市后1小時(shí)40分才記錄完最后一筆交易.10月23日形勢惡化,《紐約時(shí)報(bào)》指數(shù)下跌31點(diǎn).10月24日乃史上著名的quot;黑色星期四quot;.甫一開市股價(jià)即暴跌,當(dāng)日多位銀行家及財(cái)團(tuán)老板托市暫時(shí)穩(wěn)住價(jià)格.10月28日史稱quot;黑色星期一quot;,當(dāng)日紐約時(shí)報(bào)指數(shù)暴跌49點(diǎn),道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)狂瀉38點(diǎn),跌幅高達(dá)13%.翌日10月29日乃最黑暗的日子.上午紐約證券交易所開市后迅猛的拋單鋪天蓋地,投資者不計(jì)價(jià)格拋售,當(dāng)日成交1641萬股,創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄.《紐約時(shí)報(bào)》指數(shù)再度暴跌41點(diǎn),道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)則再跌12%,這就是史上最著名的quot;黑色星期二quot;.1929年股災(zāi),美股跌了超過3年.道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)自386點(diǎn)跌至41點(diǎn),最大跌幅89.3%,此后美國經(jīng)濟(jì)陷入大蕭條.

重提1929年股災(zāi),只因美股今時(shí)今日貴到?jīng)]有朋友.全球最大公募基金之一的領(lǐng)航基金(Vanguard)發(fā)出預(yù)警,指出美股近期出現(xiàn)調(diào)整的概率近七成,未來五年平均回報(bào)率將在4%-6%之間,創(chuàng)金融危機(jī)以來新低.與此同時(shí),大行高盛投資組合策略研究部股票策略師ChristianMueller-Glissmann團(tuán)隊(duì)發(fā)表亦發(fā)布研究報(bào)告,指鑒于股市、債市、信貸的牛市時(shí)間不斷延長,這些資產(chǎn)的估值水平指標(biāo)已經(jīng)創(chuàng)下1900年以來最高紀(jì)錄,在未來的某個(gè)時(shí)間點(diǎn),災(zāi)難將會降臨.報(bào)告指出,除了上世紀(jì)咆哮20年代(Roaring'20s)及黃金50年代(Golden'50s),很難見到股市、債市及信貸同時(shí)達(dá)到如此高的估值水平,quot;天下無不散之宴席,最終熊市會來臨.quot;面對持續(xù)不斷的警告,紐約股市奮力沖刺,道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)加速向上,沖破長期上升通道上軌.本周道指已經(jīng)上升3%,標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)拉出8根月陽線.美國波浪大師更是持續(xù)發(fā)布號外,詳細(xì)分析古今金融市場泡沫詳情,以證明美股即將崩盤.

確實(shí),2009年3月以來,美股的上升清晰可見的一組5浪推動,一旦第5浪結(jié)束,美股的大調(diào)整到來.問題是第5浪似乎不容易結(jié)束.2015年8月29日《全球多國股市浪4下跌》一文中分析美股:quot;最近美股下跌,不少人認(rèn)為美股牛市終結(jié).過去幾年,不斷有人認(rèn)為美股牛市將結(jié)束,但事實(shí)是美股牛市仍在繼續(xù).最近下跌我以為僅僅是V浪(1)的子浪4下跌,后市至少仍有(1)浪5上升.quot;(1)浪4調(diào)整至2016年2月,此后展開(1)浪5上升.第5浪內(nèi)部的數(shù)浪方式如附圖1.

其實(shí)對于長期波浪數(shù)法,道指仍有其他的劃分方式.例如,1929年結(jié)束大循環(huán)浪(I),1929年至1932年為大循環(huán)浪(II),之后是大循環(huán)浪(III).1932年至1937年為循環(huán)浪I,1937年至1942年為循環(huán)浪II,1942年至1966年為循環(huán)浪III,1966年至1975年為循環(huán)浪IV,1975年至今為循環(huán)浪V.浪V中,1974年至1976年為高級浪(1),1976年至1982年為高級浪(2),1982年至2000年為高級浪(3),2000年至2009年為擴(kuò)張平臺的高級浪(4).高級浪(5)由2009年運(yùn)行至今.

分析美股頂部與底部的時(shí)間關(guān)系.1929年加3年是1932年,底部;1932年加5年是1937年,底部;1929年加8年亦是1937年;1987年加13年是2000年,頂部;1966年加21年是1987年,87股災(zāi);1966加34年是2000年,科網(wǎng)股頂部;1932年加55年是1987年;1929年加89年是2018年,這個(gè)重要,換言之明年是否美股崩盤的日子?還有,2020年是1720年南海泡沫、密西西比泡沫破裂300周年.

最近美國房屋售價(jià)中位數(shù)創(chuàng)歷史新高,毫無疑問,這亦是第5浪,具體分析請參閱2016年9月10日拙作《樓價(jià)與長期利率關(guān)系分析(中)》.美國股樓雙高,未來出現(xiàn)崩盤,可以預(yù)期.

臥龍,接觸股市20余年.1995年開始給《股市動態(tài)分析》投稿,1996年入職深圳新蘭德,1998年轉(zhuǎn)職大鵬證券,2000年初因生性喜愛自由轉(zhuǎn)做個(gè)人投資者至今.