金暉雯

【摘 要】 盈余管理就是企業(yè)管理部門在會計(jì)準(zhǔn)則允許范圍內(nèi)，通過政策選擇或交易安排等，對企業(yè)對外報(bào)告的會計(jì)收益信息進(jìn)行調(diào)控，從而達(dá)到自身利益最大化的會計(jì)行為。新會計(jì)準(zhǔn)則的推行為上市公司長期股權(quán)投資的盈余管理提供了巨大的空間，新準(zhǔn)則對長期股權(quán)投資的核算問題進(jìn)行了完善，這種變化對上市公司的盈余管理產(chǎn)生了重要的影響。

【關(guān)鍵詞】 長期股權(quán)投資 盈余管理 會計(jì)準(zhǔn)則

一、盈余管理的涵義

盈余管理本質(zhì)上是一種利潤操縱行為，但是它有不同于一般意義的利潤操縱。通常意義上的利潤操縱行為是指通過明顯的違規(guī)手段，人為地造成利潤虛增或虛減，而盈余管理則是在會計(jì)準(zhǔn)則允許范圍內(nèi)，有意識地選擇有利于自己的會計(jì)政策的行為，盈余管理包括會計(jì)操縱和經(jīng)營操縱兩個(gè)層面。

在我國，隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，證券市場上也出現(xiàn)了大量的盈余管理。盈余管理具有兩面性：一方面為其會計(jì)準(zhǔn)則允許范圍內(nèi)利益最大化的合法有利性，另一反面為其為規(guī)避稅賦、轉(zhuǎn)移利潤、形成市場壟斷以及分散或承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)等不法行為提供了合法途徑，從而擾亂市場資源配置。因此對于上市公司盈余管理的研究就十分必要。

二、我國上市公司盈余管理的動因

（一）規(guī)避債務(wù)契約約束

債務(wù)契約是指債權(quán)人即金融機(jī)構(gòu)為保護(hù)自身利益，在向上市公司提供貸款時(shí)與其簽訂的保護(hù)性條款，如：限制舉債規(guī)模、限制發(fā)放過多現(xiàn)金股利、規(guī)定流動比例、凈資產(chǎn)收益等指標(biāo)性的變動范圍等。一旦上市公司出現(xiàn)違約行為，債權(quán)人就有權(quán)采取相應(yīng)的懲罰措施。而上市公司為了避免被懲罰，規(guī)避債務(wù)契約約束，降低違約成本就會采取會計(jì)方法或政策來進(jìn)行盈余管理。

（二）籌資以達(dá)到配股的要求

在我國現(xiàn)行的資本市場制度下，通過發(fā)行股票籌資的門檻較高，并且股票的發(fā)行價(jià)格不定。而企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績是企業(yè)獲準(zhǔn)發(fā)行股票以及影響股價(jià)的重要因素。招股說明書中對外報(bào)告的會計(jì)信息是獲取企業(yè)業(yè)績的主要渠道，因此企業(yè)管理當(dāng)局為獲取股票發(fā)行的資格，或者是為了能夠以更高的股價(jià)籌資，就可能會采取盈余管理的手段去改變企業(yè)的對外財(cái)務(wù)報(bào)告。配股是大部分公司上市后的最佳籌資渠道，但是企業(yè)配股也需要具備一定的資格，主要是以企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為準(zhǔn)。因此為獲取配股資格，上市公司很有可能會采取盈余管理來調(diào)整公司的凈資產(chǎn)收益率。尤其是《公司法》規(guī)定，連續(xù)三年虧損的上市公司應(yīng)暫停股票上市。當(dāng)上市公司經(jīng)營不善時(shí)，管理當(dāng)局會為了維持上市資格通過交聯(lián)交易、資產(chǎn)減值或重組的計(jì)提和轉(zhuǎn)回達(dá)到盈余管理。

（三）獲取政治成本

在我國，有很多巨型、壟斷企業(yè)為了降低政府對企業(yè)的管制，往往會通過盈余管理手段，有選擇地降低企業(yè)的收益，從而減少社會的壓力；還有部分的中小型企業(yè)通過盈余管理手段降低企業(yè)收益以此獲取政府扶持，；在國有企業(yè)中，盈余管理的行為更加常見，一方面，管理者為迎合國家目標(biāo)而實(shí)施盈余管理，另一方面，公司管理者的業(yè)績和前途與公司的經(jīng)營業(yè)績息息相關(guān)，管理者就更有可能為了自己的前途而進(jìn)行盈余管理。

（四）合理避稅

在“現(xiàn)金流”日益重要的時(shí)代，節(jié)約稅收相當(dāng)于增加企業(yè)的現(xiàn)金流，企業(yè)為了改善自身的財(cái)務(wù)狀況，會采取相應(yīng)的會計(jì)方法，降低應(yīng)納稅額或遞延應(yīng)納稅額。尤其是我國的稅法制度與會計(jì)制度的不一致給了企業(yè)管理當(dāng)局盈余管理避稅節(jié)稅的空間和動機(jī)。

二、我國上市公司盈余管理的方法

（一）會計(jì)政策選擇下的盈余管理方法

短期的盈余管理方法主要為操縱應(yīng)計(jì)項(xiàng)目。在會計(jì)準(zhǔn)則的范圍內(nèi)，企業(yè)管理當(dāng)局可以運(yùn)用不同的選擇和判斷去影響或改變對外財(cái)務(wù)報(bào)告。首先，權(quán)責(zé)發(fā)生制原則較長時(shí)間不可動搖地位產(chǎn)生了許多的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目。常見的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目有應(yīng)收賬款變動，存貨變動，應(yīng)收項(xiàng)目變動，攤銷費(fèi)用等。管理層可以采取提前或延后確認(rèn)收入、費(fèi)用資本化、遞延當(dāng)期費(fèi)用、提前確認(rèn)費(fèi)用等來改變企業(yè)盈利。其次，經(jīng)濟(jì)活動中存在大量必須由管理當(dāng)局做出判斷的未來經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)，這些不同的判斷和方法都會導(dǎo)致不同的會計(jì)盈余。

（二）關(guān)聯(lián)交易的盈余調(diào)節(jié)方法

出于對盈余結(jié)果的考慮，企業(yè)管理者可以對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動做出不同的規(guī)劃。關(guān)聯(lián)交易雙方間的關(guān)系，更是為盈余管理提供了充足的發(fā)展空間和更為便捷的盈余管理手段。上市公司可以通過如商品購銷與勞務(wù)提供、托管經(jīng)營、轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用負(fù)擔(dān)、計(jì)收資金占用費(fèi)、實(shí)行資產(chǎn)和債務(wù)重組等手段來進(jìn)行盈余管理。在我國，大部分上市公司都是由國企改制而來，或是剝離企業(yè)的一部分加以改制，因此，母公司與上市公司之間存在千絲萬縷的聯(lián)系，母公司可以通過注資等方法改變上市公司經(jīng)營業(yè)績。上市公司也可以通過秘密控制其他公司進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易。

三、盈余管理的利弊分析

（一）盈余管理的積極作用

盈余管理的積極作用主要為降低契約成本。企業(yè)生存和發(fā)展的一個(gè)重要條件是要盡量降低契約成本、但是由于企業(yè)經(jīng)營的不確定性，訂立的契約具有不完全性和剛性。然而在適度的范圍內(nèi)，上市公司進(jìn)行盈余管理不僅可以有效降低契約成本，還可以讓企業(yè)管理當(dāng)局在面對突發(fā)事件或者其他暫時(shí)性問題時(shí)更加靈活的應(yīng)對，從而更好的克服契約的不完全性和剛性，維持公司穩(wěn)定，促使企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展，使得企業(yè)利益最大化，提高企業(yè)價(jià)值。其次是適當(dāng)?shù)挠喙芾砜梢约?lì)經(jīng)營者。企業(yè)管理當(dāng)局在經(jīng)營過程中無可避免會面對市場風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)特有的風(fēng)險(xiǎn)，由于不可控的市場風(fēng)險(xiǎn)會使管理者承擔(dān)報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)。與投資者相比，經(jīng)營者無法通過為多家企業(yè)工作來分散風(fēng)險(xiǎn)。而盈余管理可以在一定程度上抵消不可控風(fēng)險(xiǎn)帶來的不利影響，從而降低管理者的報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)，激勵(lì)管理者采取更好的策略和行動，更好實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益最大化。再次是穩(wěn)定股價(jià)。證券市場的不完全有效性使得股價(jià)并不能完全準(zhǔn)確的反映企業(yè)的價(jià)值。穩(wěn)定股價(jià)是管理者的任務(wù)之一。對于一個(gè)盈利狀況良好，運(yùn)行穩(wěn)定，有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)而言，由于經(jīng)營環(huán)境的不確定性和偶然事件的不良影響，導(dǎo)致不明真相的證券市場做出相反的反映，造成股價(jià)下跌。管理者可以通過盈余管理，向市場傳遞利好消息，達(dá)到消除不利影響，穩(wěn)定股價(jià)的目的，避免股東不必要的損失。最后則是傳遞內(nèi)部信息的作用。從資本市場角度看，管理者往往可獲得一些獨(dú)有的內(nèi)部信息，而這些內(nèi)部信息通常相當(dāng)復(fù)雜且具有相當(dāng)高的專業(yè)性，難以以會計(jì)報(bào)告的形式傳遞出去。另一方面，企業(yè)管理者擁有更多有關(guān)企業(yè)未來盈利能力信息，未經(jīng)管理的會計(jì)信息使投資者和債權(quán)人難以準(zhǔn)確評價(jià)公司盈利能力和經(jīng)營業(yè)績，就容易對投資者的決策產(chǎn)生誤導(dǎo)。在這兩種情況下，管理者可以通過采取盈余管理行為，合理調(diào)整利潤，更好地把內(nèi)部信息傳遞到資本市場中去。endprint

（二）盈余管理的消極作用

盈余管理的消極作用也非常明顯。首先是盈余管理明顯會降低財(cái)務(wù)報(bào)表信息的可靠性。企業(yè)管理者通過過度盈余管理加工、改造會計(jì)信息，使其對外報(bào)告的會計(jì)信息嚴(yán)重缺乏全面性和充分性，過度的盈余管理往往會導(dǎo)致會計(jì)信息嚴(yán)重失真，這會不僅嚴(yán)重?fù)p害了信息使用者的利益，而且會影響整個(gè)社會的資源配置，降低社會資源配置的有效性。其次，盈余管理同樣對企業(yè)的發(fā)展具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性。雖然盈余管理能夠在一定程度上維護(hù)管理經(jīng)營者甚至企業(yè)的利益，但是同時(shí)也有較大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦投資者和債權(quán)人發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在對他們不利的盈余管理，就會引起投資者對企業(yè)管理者道德素質(zhì)的不信任，同時(shí)也會產(chǎn)生對企業(yè)管理當(dāng)局履行責(zé)任與義務(wù)能力的懷疑。這會導(dǎo)致資本市場和借貸市場失靈，不僅影響企業(yè)的聲譽(yù)，還會會使企業(yè)管理者的預(yù)期目標(biāo)無法實(shí)現(xiàn)，給企業(yè)的未來發(fā)展帶來難以消除的負(fù)面影響。最后，由于企業(yè)管理者和投資者利益的不完全一致性，使得企業(yè)管理當(dāng)局的盈余管理，可能會損害到一些投資者的利益。

總而言之，盈余管理是一個(gè)中性的概念，其本身并沒有好壞，關(guān)鍵還是在于企業(yè)管理者對盈余管理的運(yùn)用是否損害到了他人的利益，以及是否符合我國現(xiàn)行的法律法規(guī)。

四、上市公司盈余管理對策

第一，要加強(qiáng)證券監(jiān)管部門的監(jiān)管力度。在我國，對上市公司的監(jiān)管機(jī)構(gòu)眾多，然而在整體上缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管，各部門僅針對上市公司的特定業(yè)務(wù)，這就給上市公司提供了盈余管理的空間。

第二，要完善會計(jì)準(zhǔn)則和標(biāo)準(zhǔn)，保證披露信息的真實(shí)有效性。為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，會計(jì)準(zhǔn)則在制定時(shí)就留有一定的可選擇空間，再加上新的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)不斷涌現(xiàn)，使得一些交易以及相關(guān)事項(xiàng)的確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告在相應(yīng)準(zhǔn)則中并未做出對應(yīng)的規(guī)定。因此會計(jì)準(zhǔn)則在一定程度上滯后于實(shí)際發(fā)展和經(jīng)濟(jì)行為的創(chuàng)新，不斷完善會計(jì)準(zhǔn)則才可以更好的監(jiān)管上市公司的盈余管理。

第三，要完善上市公司的治理結(jié)構(gòu)。一個(gè)治理結(jié)構(gòu)松散的公司，盈余管理的操作空間就越大。合理的公司治理結(jié)構(gòu)可以有效地遏制公司管理當(dāng)局的盈余管理動機(jī)，避免過度盈余管理。同時(shí)公司的治理結(jié)構(gòu)對盈余管理行為有著重要的監(jiān)督作用。此外，上市公司應(yīng)使管理者的績效不再只和短期的盈利掛鉤，而是要引入其他一些外部競爭機(jī)制，使得管理者必須通過追求公司利益的最大化以及長期穩(wěn)定發(fā)展來實(shí)現(xiàn)個(gè)人利益的最大化，有效激勵(lì)公司管理人員。

【參考文獻(xiàn)】

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