夏心愉

最近，筆者聽一個(gè)在某銀行北京分行做個(gè)金的朋友說，他們行里對(duì)消費(fèi)信貸余額超過20萬(wàn)的客戶，現(xiàn)在都要盯著交能證明消費(fèi)用途的發(fā)票、收據(jù)、轉(zhuǎn)賬憑證、合同、發(fā)貨單等所謂資金用途“證明材料”。

此外，福州某銀行相關(guān)業(yè)務(wù)人士表示，該行也開始加強(qiáng)消費(fèi)貸的貸前貸后監(jiān)管，即便客戶已經(jīng)辦理成功消費(fèi)貸，貸后若該行管控發(fā)現(xiàn)資金流向與申請(qǐng)所述不符，特別是流向重點(diǎn)監(jiān)管領(lǐng)域，該行會(huì)立即要求收回貸款。

一名使用了某股份制銀行信用卡“e招貸”產(chǎn)品的借款人向筆者展示了一條他收到的來自銀行的信息，信息顯示，其被要求在2017年12月31日前向該行上傳相關(guān)消費(fèi)憑證。

基層行都行動(dòng)起來了，可見銀監(jiān)會(huì)態(tài)度已然是明確的。根據(jù)多地銀監(jiān)局已經(jīng)下發(fā)的通知顯示，要求轄區(qū)內(nèi)銀行開展自查，要求加強(qiáng)個(gè)人消費(fèi)貸款管理，防范信貸資金違規(guī)進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)，并對(duì)某些違規(guī)銀行開出了罰單。

下面我們來盤點(diǎn)一下目前采取的三種監(jiān)管方法：

一是開展風(fēng)險(xiǎn)排查。北京、廣東、上海、廣西、貴州等銀監(jiān)局迅速部署開展消費(fèi)信貸資金流向排查，北京銀監(jiān)局要求重點(diǎn)關(guān)注“房抵貸”、借款人或其配偶短期內(nèi)辦理多筆業(yè)務(wù)、貸款發(fā)放后資金迅速回流、收入證明金額明顯高于平均水平等風(fēng)險(xiǎn)特征的貸款業(yè)務(wù)；廣西銀監(jiān)局要求逐筆報(bào)告信用貸款超過50萬(wàn)元、抵押貸款超過100萬(wàn)元、信用卡分期付款超過30萬(wàn)元的資金用途情況。

二是加強(qiáng)規(guī)范管理。福建、深圳、廣西、江蘇、內(nèi)蒙古等?。▍^(qū)、市）出臺(tái)多項(xiàng)監(jiān)管政策，重申監(jiān)管要求；廣東銀監(jiān)局明確要求原則上不發(fā)放金額超過100萬(wàn)元或期限超過10年的個(gè)人綜合消費(fèi)貸款；福建個(gè)別銀行已將消費(fèi)貸產(chǎn)品的自助提款額度由30萬(wàn)元降為20萬(wàn)元。

三是加大監(jiān)管問責(zé)。江蘇、上海、福建、重慶等銀監(jiān)局針對(duì)消費(fèi)貸款用于個(gè)人購(gòu)房首付的行為進(jìn)行行政處罰，督促整改落實(shí)，部分銀行也對(duì)違規(guī)挪用資金做了收回處理。

那么，消費(fèi)貸為什么會(huì)流入房地產(chǎn)市場(chǎng)？這要從房地產(chǎn)的資金鏈說起。

以個(gè)人住房為例，房地產(chǎn)行業(yè)的一個(gè)簡(jiǎn)單資金鏈：供給方是開發(fā)商，開發(fā)商需要找銀行貸款蓋房；需求方是居民，居民出于自住需求或者投資需求購(gòu)買房屋。作為居民而言，買房可以有兩種模式，一種是全款買房；一種是貸款買房。貸款買房的資金可以分為首付和月供兩部分，首付一次性付清，月供每月償還，這個(gè)叫做住房抵押按揭貸款。

今年以來，全國(guó)不少城市一方面提高了首付比例，也就是提高了首付的金額；另一方面提高了房貸利率，這使得購(gòu)房者更愿意去多付首付從而減少月供；第三限制了貸款額度、或是房貸放款速度明顯變慢，購(gòu)房者拿不到或是等不及銀行貸款，有的就尋求消費(fèi)貸款的通道了。

星石投資分析稱，一些人無力支付首付，這時(shí)便產(chǎn)生了首付貸款，即通過貸款來湊夠首付資金。這種貸款很快被監(jiān)管層明令禁止。

于是，消費(fèi)貸、經(jīng)營(yíng)貸、裝修貸等便有了流入房地產(chǎn)市場(chǎng)的動(dòng)力，這其中又以消費(fèi)貸為主力軍，它一方面為全款買房者湊足房款；另一方面為按揭買房者湊足首付。從本質(zhì)上而言，這就相當(dāng)于變相的“首付貸”，變相的降低首付比例，變相的加杠桿。

消費(fèi)貸流入到房地產(chǎn)市場(chǎng)有何危害呢？

第一是使得房地產(chǎn)調(diào)控的效果大打折扣。因?yàn)檫@個(gè)資金來源的漏洞，前期限購(gòu)、限貸、限價(jià)等調(diào)控政策的效果很可能大幅弱化，市場(chǎng)也會(huì)不斷地自我強(qiáng)化地產(chǎn)預(yù)期，催生出更大的泡沫來。

第二是滋生更大的金融風(fēng)險(xiǎn)。在消費(fèi)貸進(jìn)入房產(chǎn)市場(chǎng)過程中，相當(dāng)于加了3層杠桿。第一層杠桿是按揭貸款；第二層杠桿是以消費(fèi)貸為代表的“首付貸”，相當(dāng)于變相的降低了首付比例；第三層是消費(fèi)貸ABS，即將消費(fèi)貸款打包成資金池，在金融市場(chǎng)上賣出，從而獲得資金，這部分資金又可以再次用于消費(fèi)貸。這三層杠桿加劇了樓市金融風(fēng)險(xiǎn)的積累，嚴(yán)重時(shí)可能會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)也透露著端倪。今年以來短期消費(fèi)貸款增長(zhǎng)迅猛。2015年底國(guó)內(nèi)短期消費(fèi)貸款規(guī)模為40804.52億元；2016年底為49139.74億元，增加了8335.22億元；而截至2017年8月，短期消費(fèi)貸款規(guī)模為61828.26億元，較2016年底增加了12688.52億元，大幅超出了去年全年的漲幅。

理論上講，短期消費(fèi)貸款主要用于居民的日常消費(fèi)。但是與短期消費(fèi)貸款大幅度增加相對(duì)應(yīng)的是，社會(huì)消費(fèi)品零售總額一直保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。從2016年以來，社會(huì)消費(fèi)品零售總額基本穩(wěn)定在3萬(wàn)億上下，并沒有因?yàn)槎唐谙M(fèi)貸款的激增而激增。這就說明，這些用于消費(fèi)性質(zhì)的短期貸款很可能被用到了其他用途上。

進(jìn)一步分析這些資金究竟被用到了哪里？星石投資分析表示，居民資金除了消費(fèi)之外，還有兩條途徑，一是實(shí)體投資；二是金融投資。觀察數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，實(shí)體投資的增速保持穩(wěn)定、外匯相對(duì)人民幣在貶值、債券市場(chǎng)不太景氣、大宗商品和股票市場(chǎng)成交量基本穩(wěn)定，那么可能的資金流向只有房地產(chǎn)。根據(jù)易居房地產(chǎn)研究院的測(cè)算，預(yù)計(jì)新增異常短期消費(fèi)貸款金額約3700億元，估計(jì)其中至少有3000億流向樓市，其中9成流入粵、閩、蘇、滬、川、冀六個(gè)地區(qū)。endprint