在定增市場受到限制的情況下，可交換債作為替代品有可能從中受益。不過，在配置上，現(xiàn)階段還是以觀望為主。畢竟私募EB條款吸引力不大，發(fā)行量較小，發(fā)行人的議價權(quán)更大。

可交換債在資本市場尚屬小眾，但兼具股性與債性的特質(zhì)使其在過去一年熱度不斷攀升，尤其受到私募青睞。然而，近期出臺的減持新規(guī)將可交換債換股股東也納入約束范圍，這類資產(chǎn)或因此降溫。盡管對新規(guī)中涉及可交換債的解讀有所不同，但多家私募基金投資經(jīng)理表示，目前在配置策略上暫時保持觀望。

近期，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，將減持約束范圍延伸到首發(fā)前股東、定增股東、大宗減持或協(xié)議轉(zhuǎn)讓的受讓方、可交換債換股股東、股票權(quán)益互換股東等權(quán)益人身上。

（來源：《中國基金報》）endprint