■劉業(yè)欣 嚴(yán)瑞華 劉俊新

案例研究商業(yè)銀行擔(dān)保圈風(fēng)險化解

■劉業(yè)欣 嚴(yán)瑞華 劉俊新

近年來，由于企業(yè)互保聯(lián)保所形成的擔(dān)保圈貸款不斷產(chǎn)生風(fēng)險，既嚴(yán)重影響了商業(yè)銀行的經(jīng)營效益和利潤，同時也對地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了負(fù)面沖擊，任由其蔓延還有可能形成區(qū)域性、系統(tǒng)性的金融風(fēng)險。因此，從商業(yè)銀行的角度研究擔(dān)保圈風(fēng)險的防范和化解顯得很有必要。

商業(yè)銀行；擔(dān)保圈；貸款；風(fēng)險

一、擔(dān)保圈風(fēng)險

（一）釋義

擔(dān)保圈，是指多家企業(yè)通過相互擔(dān)保或連環(huán)擔(dān)保連接到一起而形成的以擔(dān)保關(guān)系為鏈條的特殊利益體。企業(yè)通過互相擔(dān)保融資形成擔(dān)保關(guān)系，相互連續(xù)的擔(dān)保關(guān)系形成擔(dān)保鏈，擔(dān)保鏈相互交織形成擔(dān)保圈。擔(dān)保圈的形成使原本不相連的公司變得息息相關(guān)，圈內(nèi)一個企業(yè)的風(fēng)險會沿?fù)?dān)保鏈條擴散傳導(dǎo)，引發(fā)圈內(nèi)其他企業(yè)貸款風(fēng)險。

在擔(dān)保圈的概念中，有兩個關(guān)鍵詞，一是“互保”，二是“聯(lián)?！薄Ｋ^互保，即債務(wù)人與擔(dān)保人之間的彼此擔(dān)保行為。所謂聯(lián)保，即若干債務(wù)人之間形成的債務(wù)人為債務(wù)人提供擔(dān)保的行為。以前，“聯(lián)?！?、“互保”和“循環(huán)?！笔侵行∑髽I(yè)較為常見的保證擔(dān)保方式，由于中小企業(yè)抵質(zhì)押資產(chǎn)匱乏，通過互?；ヂ?lián)的方式，不僅對企業(yè)來說能緩解融資困境，對銀行而言，也可解決信息不對稱的問題，防范信貸風(fēng)險，因此，擔(dān)保圈貸款一度成為銀行業(yè)的“寵兒”。

（二）主要特征

擔(dān)保圈風(fēng)險本質(zhì)上是信用風(fēng)險，但與一般信用風(fēng)險相比，又有其特殊性，主要包括以下三方面：

隱蔽性：擔(dān)保圈內(nèi)企業(yè)信息透明度偏低，銀企關(guān)系不對稱，容易形成超額擔(dān)保、暗保等銀行無法獲知的情況。

復(fù)雜性：擔(dān)保圈內(nèi)借款人之間關(guān)聯(lián)、擔(dān)保關(guān)系復(fù)雜，普遍存在相互持股、關(guān)聯(lián)持股等情況。同時，擔(dān)保圈內(nèi)企業(yè)除銀行融資外，還存在圈內(nèi)企業(yè)主拆借資金、民間借貸、信托私募融資、小額公司貸款等多種融資形式。

傳染性：因為互保、聯(lián)保的關(guān)系，擔(dān)保圈中某個企業(yè)出現(xiàn)信貸危機，無法償還債務(wù)，就可能“綁架”擔(dān)保圈中其他經(jīng)營情況良好的企業(yè)，甚至導(dǎo)致“劣幣驅(qū)逐良幣”，并使風(fēng)險在企業(yè)間相互傳染，出現(xiàn)“多米諾骨牌”效應(yīng)，成為引爆擔(dān)保圈危機的“導(dǎo)火索”。

“互?！?、“聯(lián)保”作為一種金融制度創(chuàng)新，在很大程度上解決了中小企業(yè)貸款難問題，但也快速放大了企業(yè)信用“泡沫”。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展好的時候，“互?！薄ⅰ奥?lián)保”可以給企業(yè)和銀行帶來雙贏；但進(jìn)入經(jīng)濟(jì)下行期，企業(yè)經(jīng)營逐漸困難后，擔(dān)保圈貸款就容易引發(fā)一損俱損的“多米諾骨牌”效應(yīng)。由于擔(dān)保圈涉及的債權(quán)債務(wù)及或有債權(quán)債務(wù)關(guān)系相當(dāng)復(fù)雜和隱蔽，其范圍也在不斷發(fā)生變化，因此對于商業(yè)銀行而言，防范和化解擔(dān)保圈風(fēng)險意義重大，其風(fēng)險化解處置難度較大，需要協(xié)調(diào)各方統(tǒng)籌考慮。

（三）背景闡述

隨著擔(dān)保圈風(fēng)險蔓延，這一現(xiàn)象會呈現(xiàn)愈演愈烈之勢，企業(yè)生存的金融生態(tài)環(huán)境日趨惡劣，這將會嚴(yán)重擾亂正常的市場秩序，對地方實體經(jīng)濟(jì)造成巨大沖擊。

2017年3月，遼寧省企業(yè)輝山乳業(yè)因資金鏈斷裂引發(fā)股價暴跌，該公司將近400億元的債務(wù)，涉及23家銀行業(yè)金融機構(gòu)債權(quán)。同時，遼寧省、沈陽市兩級政府和金融辦積極出手維穩(wěn)，試圖協(xié)助公司重組。同期，山東省鄒平縣支柱企業(yè)齊星集團(tuán)全面停產(chǎn)，且被曝出上百億元的債務(wù)無法償還，36家金融機構(gòu)牽涉其中，相關(guān)公司西王食品（股票代碼 000639）、齊星鐵塔（股票002359）一度放量大跌。此外，山東天信集團(tuán)又被爆深陷債務(wù)泥潭，集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)公司中，有7家已進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。

實際上，擔(dān)保圈貸款危機并不是今年才曝出，這一情況最早是在2012年左右由長三角、珠三角地區(qū)最先引發(fā)。昔日江浙、福建的擔(dān)保圈危機，如今又在山東、遼寧等地上演，引起了政府、銀監(jiān)的高度重視，2017年4月6日銀監(jiān)會辦公廳下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步排查企業(yè)互聯(lián)互保貸款風(fēng)險隱患的通知》（下稱“52號文”），要求各銀監(jiān)局立即對企業(yè)擔(dān)保圈貸款風(fēng)險進(jìn)行專項排查，摸清風(fēng)險底數(shù)，并由當(dāng)?shù)卣疇款^，多方參與，對風(fēng)險進(jìn)行統(tǒng)籌分類處置。值得注意的是，“52號文”中開篇就強調(diào)，近期在山東、遼寧等地出現(xiàn)的部分企業(yè)擔(dān)保圈貸款風(fēng)險事件，對信貸資產(chǎn)安全和當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會穩(wěn)定造成較大影響，間接體現(xiàn)了擔(dān)保圈風(fēng)險的擴散傳導(dǎo)特性，如放任其不斷擴散，容易引發(fā)區(qū)域性、系統(tǒng)性風(fēng)險。

二、案例分析

（一）基本情況

1.A——實業(yè)有限公司

企業(yè)基本情況：主要從事建筑材料批發(fā)零售，屬于零售行業(yè)。公司2015年實現(xiàn)銷售收入6500萬元，凈利潤410萬元。企業(yè)授信情況：A公司在D銀行授信流動資金貸款300萬元，由B工貿(mào)公司、C百貨公司提供保證擔(dān)保，并追加三家公司實控人個人連帶責(zé)任擔(dān)保；此外，A實業(yè)公司在某商業(yè)銀行有貸款一筆，金額450萬元，擔(dān)保方式為抵押，為商鋪抵押，抵押率60%。對外擔(dān)保600萬元（即為B工貿(mào)有限公司、C百貨公司各擔(dān)保300萬元）。

2.B——工貿(mào)有限公司

企業(yè)基本情況：主要從事建筑工程機械、機電設(shè)備等銷售，屬于零售行業(yè)。2015年實現(xiàn)銷售收入20518萬元，凈利潤3113萬元。企業(yè)授信情況：B公司在D銀行授信流動資金貸款300萬元，由A實業(yè)公司、C百貨公司提供保證擔(dān)保，并追加三家公司實控人個人連帶責(zé)任擔(dān)保。此外，B工貿(mào)公司在某商業(yè)銀行有貸款480萬元，擔(dān)保方式為商鋪抵押，抵押率60%。該公司對外擔(dān)保600萬元（即為A實業(yè)公司、C百貨公司各擔(dān)保300萬元）。

3.C——百貨公司

企業(yè)基本情況：主要經(jīng)營通信產(chǎn)品、手機、數(shù)碼產(chǎn)品的批發(fā)與零售，屬于零售行業(yè)。2015年實現(xiàn)銷售收入27644萬元，凈利潤2138萬元。企業(yè)授信情況：C公司在D銀行授信流動資金貸款300萬元，由A實業(yè)公司、B工貿(mào)公司提供保證擔(dān)保，并追加三家公司實控人個人連帶責(zé)任擔(dān)保。此外，C公司在某國有銀行有貸款1000萬元，擔(dān)保方式為商鋪抵押，抵押率60%；在某商業(yè)銀行有貸款750萬元，擔(dān)保方式為抵押，抵押率60%。該公司對外擔(dān)保600萬元（即為A實業(yè)公司、B工貿(mào)公司各擔(dān)保300萬元）。

（二）擔(dān)保圈形成

根據(jù)情況介紹我們不難看出：

1.三家公司互為聯(lián)保，都在D銀行授信流動資金300萬元（共900萬元），保證方式均為“保證擔(dān)保＋個人連帶責(zé)任擔(dān)?！?，并各自為其他兩家企業(yè)擔(dān)保同等金額600萬元（各300萬元）。

2.三家公司除在D銀行授信外，均有其他銀行的貸款，金額不等，保證方式均為抵押。

3.三家聯(lián)保企業(yè)雖均屬零售行業(yè)，但經(jīng)營范圍并不交集，在經(jīng)營上并無往來，之所以形成擔(dān)保圈主要是因為三家企業(yè)實控人為朋友，且有共同的貸款需求。

（三）企業(yè)聯(lián)保關(guān)系圖

（四）風(fēng)險的產(chǎn)生及解圈斷鏈

2016年～2017年A公司、B公司先后出現(xiàn)風(fēng)險，無法償還債務(wù)，A實業(yè)公司因經(jīng)營不善產(chǎn)生不良，B工貿(mào)公司因涉及民間融資、高利貸、涉訴等多個原因產(chǎn)生不良。作為應(yīng)對，D銀行通過兩次風(fēng)險轉(zhuǎn)化，成功解圈斷鏈，順利轉(zhuǎn)移風(fēng)險，有效地阻止了風(fēng)險的傳導(dǎo)和擴散。

1.第一次轉(zhuǎn)化：2016年，因A公司經(jīng)營出現(xiàn)困難，無力還款，我行對其貸款進(jìn)行風(fēng)險轉(zhuǎn)化，由B公司、C公司共同償還50萬元現(xiàn)金后，分別承接125萬元貸款，擔(dān)保方式由原來的三戶聯(lián)保改為B工貿(mào)公司與C百貨互保；2016年底，兩家企業(yè)均履行承諾，償還了承接部分的125萬元，B公司、C公司授信余額仍為300萬元。

2.第二次轉(zhuǎn)化：2017年，因B工貿(mào)公司實際控制人涉及民間融資、高利貸、涉訴等原因，導(dǎo)致無法償還D銀行貸款本息，B公司已不具備為C公司擔(dān)保的能力和資格，與C公司互保關(guān)系無法延續(xù)，而C公司一時也無法拿出幾百萬來承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，因擔(dān)保關(guān)系傳導(dǎo)的風(fēng)險又將擴散至C公司。

C百貨公司實際控制人表示，其還款意愿良好，但就其企業(yè)目前經(jīng)營狀況，無力全額代償B工貿(mào)公司的貸款本息。為化解風(fēng)險，D銀行深入C公司了解到其經(jīng)營情況良好，還息正常，但一時承擔(dān)300萬元的債務(wù)確實較為困難，如其自身的300萬元無法續(xù)貸，C公司勢必也將破產(chǎn)。最終，經(jīng)D銀行與C公司協(xié)商，由C公司代償B公司135萬元債務(wù)后解除C公司及其個人的連帶擔(dān)保責(zé)任，解除兩家公司的互保關(guān)系，剩余貸款本金165萬元及欠息通過訴訟繼續(xù)追償B公司借款合同糾紛案中其他被告。

3.成功轉(zhuǎn)化———解圈斷鏈：通過兩次的轉(zhuǎn)化，D銀行將擔(dān)保圈原900萬元總授信，成功壓縮至貸款465萬元，現(xiàn)金收回435萬元，有效降低不良貸款形成的風(fēng)險。C公司通過代償解圈斷鏈，轉(zhuǎn)化后經(jīng)營正常，能按時還款付息，未出現(xiàn)過逾期情況，順利化解風(fēng)險。

三、擔(dān)保圈風(fēng)險化解探討

厘清擔(dān)保關(guān)系脈絡(luò)，識別關(guān)鍵企業(yè)和關(guān)鍵因素，采取有效措施阻斷傳染路徑，能夠有效阻斷擔(dān)保圈風(fēng)險的爆發(fā)，避免擔(dān)保圈風(fēng)險的無序蔓延。2014年7月，中國銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于加強企業(yè)擔(dān)保圈貸款風(fēng)險防范和化解工作的通知》重點強調(diào)在處理擔(dān)保圈風(fēng)險時不能搞“一刀切”，不得單獨采取極端方式突然處置，防止擔(dān)保圈內(nèi)企業(yè)由于資金鏈斷裂造成大面積倒閉，引發(fā)區(qū)域性金融風(fēng)險。具體總結(jié)為以下三點：

第一，要提前預(yù)防。要加強對擔(dān)保圈風(fēng)險的識別和監(jiān)管，做到早預(yù)防、早行動、早處置。對于市場發(fā)展前景和盈利能力一般、或償債能力不佳，保證人擔(dān)保能力不足、關(guān)聯(lián)關(guān)系過于復(fù)雜，或圈內(nèi)企業(yè)存在違約記錄的客戶，銀行可通過增加抵質(zhì)押物、多收少貸、只收不貸等措施積極壓縮收回貸款。

第二，要區(qū)別對待。對于暫時出現(xiàn)資金鏈緊張的、但屬于戰(zhàn)略新興、節(jié)能環(huán)保等國家政策支持產(chǎn)業(yè)，或有市場、有客戶、有核心競爭力、有科技含量的企業(yè)，債權(quán)銀行不應(yīng)強行要求立即償還所有債務(wù)，不盲目抽貸、壓貸、緩貸，可通過重新評估貸款期限，增加有效抵質(zhì)押物等方式，幫助企業(yè)渡過難關(guān)，最大限度保全銀行債權(quán)。

第三，要強化處置。對于市場發(fā)展前景不佳，甚至屬于國家政策限制發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，或資金無盤活希望、有貸款詐騙嫌疑，甚至躲避還貸、逃廢債務(wù)的，銀行要及時采取訴訟手段，保全資產(chǎn)，減少損失。

［1］中國銀監(jiān)會.關(guān)于進(jìn)一步排查企業(yè)互聯(lián)互保貸款風(fēng)險隱患的通知［Z］.2017.

［2］擔(dān)保圈風(fēng)險及防范對策探討［EB/OL］.青島全搜索電子報，2014－11－28.

［3］銀監(jiān)會又多一道監(jiān)管令！擔(dān)保圈貸款風(fēng)險大排查開始，給出五大重點［N］.券商中國，2017－04－22.

［4］中國銀監(jiān)會.關(guān)于加強企業(yè)擔(dān)保圈貸款風(fēng)險防范和化解工作的通知［Z］.2014.

（作者單位：對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)、南昌工程學(xué)院）