新時代的主要矛盾要求政府職能向“服務型”轉變

中國金融四十人論壇《政府職能轉型才能解決新時代的主要矛盾》（10月19日）

習近平同志在十九大報告中指出，我國社會主要矛盾已經(jīng)轉化為“人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾”，解決更高層次的生活需要已成為老百姓最主要的需求。這就要求政府向“服務型政府”進行職能轉型，其具體表現(xiàn)為：

首先，實現(xiàn)政府職能轉型，不僅要求財力和人力重新分配，更重要的是接受廣泛的監(jiān)督和問責。當前，很多地方把公共服務看作財政負擔，對由于公共服務、管理不到位而引發(fā)的各種社會矛盾不積極解決，反而應付了事，甚至把責任推到民眾身上。出現(xiàn)這種情況的根源在于政府決策缺少相應的監(jiān)督和問責。

其次，監(jiān)督和問責不僅需要來自政府內(nèi)部，更需要來自包括媒體、社會組織和普通民眾等社會各界。政府服務的對象是民眾，民眾的監(jiān)督和問責是不僅對政府工作提供了必不可少的壓力和動力，也告訴了政府哪些領域的服務最迫切需要得到改善。

最后，修訂和完善對服務業(yè)的管制政策有巨大空間。從其他國家經(jīng)驗來看，醫(yī)療、教育、交通、通訊等很多服務可以主要依靠市場提供，而不必過度依靠政府或者政府支持的事業(yè)單位和國有企業(yè)。發(fā)揮市場機制在服務業(yè)領域的優(yōu)勢，需要建立開放、公平競爭的市場環(huán)境，需要對事業(yè)單位和國有企業(yè)做出重大改革。

美政府應放松對華警惕正視雙邊合作

卡托研究所《為什么美國應該歡迎中國成為經(jīng)濟領袖》（10月3日）

在特朗普政府決定退出TPP的同時，中國的影響力日益增長并提出了若干令世人矚目的經(jīng)濟倡議。中國的行為引起了華盛頓的恐慌，有人擔心中國崛起會讓美國付出代價。實際上，這種擔心過度了，美國決策者應更開放地看待北京成為眾目所望的負責任大國角色，而不是時刻警惕中國。

首先，從貿(mào)易層面來看，中國政府對區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關系協(xié)定（RCEP）的支持是最終實現(xiàn)亞太自由貿(mào)易區(qū)的進階石。其次，中國對亞洲基礎設施投資銀行和“一帶一路”的支持能夠滿足全球范圍對改善基礎設施和連通的眾多需求，從而最終推動貿(mào)易發(fā)展。這其中，美國的資源和聲望不僅不會受到威脅，還能從中顯著受益。最后，盡管美國擔心中國日益增長的繁榮與區(qū)域影響力將給其帶來威脅，可一旦中國真正深陷孤立或經(jīng)濟危機，也將對鄰國產(chǎn)生負面影響，不利于區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展。

總的來說，相較于將中國的經(jīng)濟倡議視為對美國利益的威脅，特朗普政府更應該努力探尋雙邊投資機會，考慮如何從中獲利。通過兩國合作，美國與中國將成為促進亞太地區(qū)貿(mào)易繁榮的重要伙伴。

歐盟國家面對外來直接投資的兩大難題

卡內(nèi)基和平基金會《歐洲國家必須合力對待中國投資》（10月11日）

2008年次貸危機以來，經(jīng)濟滯脹與難民危機長期困擾歐盟國家。其中，出于不滿歐盟政府對難民的處理及對經(jīng)濟發(fā)展的需要，許多中、東歐國家開始單獨與中國進行商貿(mào)合作。德國墨卡托中國研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2016年中國對歐直接投資達到350億歐元，較2015年增長了77%。與此同時，以德國、法國和意大利為代表的歐盟國家擔心，越來越多的中國直接投資可能對歐盟的經(jīng)濟安全和公共秩序產(chǎn)生影響。因此，他們呼吁歐盟對此類投資，尤其是外資對歐洲港口以及能源基礎建設等公司的收購案例進行透明處理，設立投資保護機制。

但事實上，歐盟國家對外來投資有著巨大需求。歐盟曾希望通過大力推動成員國之間的投資以改善各國經(jīng)濟，但效果寥寥。各國仍對外資充滿渴求。中國是歐洲國家獲得資金的重要來源。因此，不斷有新的歐盟國家和企業(yè)表現(xiàn)出與華合作的意愿。這就使得歐盟委員會陷入了兩難困境：一方面，它不希望將大量的中國投資拒之門外，另一方面，它需要盡快制定新的投資保護措施以維護歐盟國家利益。

中資銀行海外經(jīng)營應更加強化對風險的管理

曾剛國家金融與發(fā)展實驗室銀行研究中心主任

隨著中國經(jīng)濟開放度的不斷提高，中國銀行業(yè)國際化經(jīng)營也取得了顯著成就。但由于不確定性的增多，中資銀行境外機構面臨的風險形勢愈發(fā)嚴峻。中資銀行在風險管理經(jīng)驗和技術等方面具有傳統(tǒng)優(yōu)勢，但只適用于國內(nèi)市場，在應對海外市場風險方面難免“捉襟見肘”。因此，中資銀行在拓展海外業(yè)務時，應更加強化風險管理。

第一，要加強海外市場的探索和研究，包括東道國的傳統(tǒng)習慣、客戶需求、經(jīng)營文化、監(jiān)管法律等，并研發(fā)針對性的風險管理工具，及時跟進、反映最新情況。

第二，要選擇適合國情的市場進入方式，例如進入與中國互補性好、文化認同感強的新興市場，還可以采用客戶跟隨策略等，立足海外業(yè)務與東道國商業(yè)文化的契合點，優(yōu)化海外布局。

第三，要更加重視與東道國政府、司法機構、監(jiān)管部門的溝通合作，主動學習并嚴格遵守東道國的法律和監(jiān)管規(guī)定。

第四，要更加注重自身情況，選擇適宜的國際化戰(zhàn)略，對于尚未布局或布局較少的銀行，可采用客戶跟隨戰(zhàn)略；對于已布局一些機構但希望做大做強的銀行，可選擇聯(lián)點成網(wǎng)、穩(wěn)步推進策略；對于以國際領先為目標且具備條件的銀行，可優(yōu)先布局主要國際金融中心，以點帶面。（10月15日）

農(nóng)村金融創(chuàng)新應引入更多科技創(chuàng)投基金

胡濱中國社科院金融研究所副所長

農(nóng)業(yè)投資需求大、周期長、見效慢，吸引大量社會資本困難，以基金模式開展農(nóng)村金融創(chuàng)新是引進社會資本投資農(nóng)業(yè)的重要手段之一。針對農(nóng)業(yè)領域的三類基金最新狀況，有以下四點發(fā)展建議：

第一，應加強各級政府的政策引導，做大存量。農(nóng)業(yè)三類資金的來源主要來自財政撥款、企業(yè)自籌、國外資金和其他資本等四個部分。農(nóng)業(yè)領域風險大、投資額度大、收益低，而非政府資金是最重視效率和收益的資金，要制定合理的稅收和其它優(yōu)惠政策以保證增量資金投入的收益，吸引更多的非政府資金進入。

第二，資金的重點應放在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金上，做好存量。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金是三類基金中體量最大，各級政府參與最廣、最深的一類基金，是資金進入農(nóng)業(yè)領域的主力資金。

第三，資金增量更多的引導到農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)業(yè)投資基金上，做優(yōu)增量。高科技的農(nóng)業(yè)領域是非政府資金最感興趣的細分農(nóng)業(yè)領域，也是市場識別風險相對容易、利潤相對高的領域。

第四，完善和提高各類基金的治理體系。基金治理體系和基金管理層是執(zhí)行基金運作的實體，資金的所有者要選有農(nóng)業(yè)和投融資背景的人到管理層，尤其是政府資金背景的基金要特別注意。基金業(yè)行業(yè)協(xié)會和證監(jiān)會要發(fā)揮其監(jiān)督和指導作用，引導農(nóng)業(yè)類基金健康發(fā)展。（10月23日）

美聯(lián)儲縮表溢出效應不容忽視

楊宇霆澳新銀行集團大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家

踏入10月，美聯(lián)儲正式啟動資產(chǎn)負債表正?；M程。這次縮表代表美國的貨幣政策從非常寬松轉向為逐步收緊，將會產(chǎn)生的一定的隱性風險，其溢出效應將會從三方面影響包括中國在內(nèi)的全球經(jīng)濟，具體表現(xiàn)在：

第一，基準利率的溢出效應。理論上，由于美聯(lián)儲美元儲備貨幣減少，全球供應收縮，美元利率作為基準利率無疑將面臨上升壓力。因此，通過低成本借貸美元用于實業(yè)投資或利差交易的成本也隨之上升。對于中國企業(yè)來說，他們可能會減少境外融資，加大對境內(nèi)信貸系統(tǒng)的需求，間接推高境內(nèi)的市場利率。

第二，是匯率波動的溢出效應。歷史數(shù)據(jù)表明美元匯價和美國儲備貨幣并沒有明顯的線性關系。據(jù)筆者的觀察，美元匯價的變化仍將會是各國央行博弈的結果。可是，這種博弈可能造成外匯市場的大起大落，提高企業(yè)的外匯對沖成本。

第三，信貸政策的溢出效應。過去幾年，美國的低利率政策是造成世界各地資產(chǎn)價格快速上升的主要原因，很多國家已經(jīng)出現(xiàn)房地產(chǎn)泡沫的情況。美國貨幣政策的轉向，對資產(chǎn)價格造成下行壓力，但由于房地產(chǎn)以及土地是常用的抵押品，資產(chǎn)價格下調也會間接地推動其他國家信貸緊縮。（10月9日）endprint