紀昀瑛++唐城萍++陳二康++張舒媛++郭琳

摘 要 本文為江西財經大學大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓練計劃項目《中國音樂劇眾籌模式探討》（項目編號201710421090）的部分研究性成果。經過數(shù)十年的發(fā)展，音樂劇成為中國當前娛樂流行文化中最有投資空間和市場希望的行業(yè)，在互聯(lián)網金融發(fā)展背景下，眾籌概念亦迅速的擴散，獎勵性眾籌、股權眾籌被廣泛地應用于文化產業(yè)。中國音樂劇產業(yè)發(fā)展方興未艾，機遇與困難并存。本項目以音樂劇眾籌模式為切入點，分析當前音樂劇眾籌模式現(xiàn)狀，并給出具體建議。

關鍵詞 音樂?。槐娀I；互聯(lián)網金融

一、網絡眾籌的起源、種類、特點

眾籌（Crowdfunding）模式源于美國，近幾年，該模式在歐美國家迎來了黃金上 升期，發(fā)展速度不斷加快，在歐美以外的國家和地區(qū)也 迅速傳播開來。直譯即利用人群（Crowd）籌集資金（funding），香港譯作「群眾集資」，臺灣譯作「群眾募資」。是指一種向群眾募資，以互聯(lián)網為載體匯集資金，從而支持某個特定項目或組織的行為：具有低門檻、多樣性、依靠大眾力量、注重創(chuàng)意的特征。眾籌的雛形最早可追溯至18世紀，當時很多文藝作品都是依靠一種叫做“訂購（subscription）”的方法完成的。

（一）眾籌模式種類

隨著眾籌的不斷發(fā)展，眾籌的模式以及對象也日益的多樣化。最早，眾籌按照募資的形式，分為兩類，債權類眾籌和股權類眾籌，隨著概念的不斷延伸，產生了新的創(chuàng)新模式諸如“獎勵型眾籌”和“捐贈模式”?！熬栀浤Ｊ健奔磦€人以慈善、贊助形式為獲得資金支持，不要求實質財務回報，如賑災救助等。獎勵型眾籌也稱產品回報型眾籌，指以團購預購的形式，就某一特定創(chuàng)意或者產品向網友募集項目資金的模式。各種模式本質上是相同的，即利用網絡進行大眾籌資，幫助資金運用于特定的目的。

（二）眾籌模式的特點

1.對比傳統(tǒng)融資方式的優(yōu)勢

眾籌的低門檻可以為創(chuàng)業(yè)者提供一個更低的資本成本，無論是誰只要有想法都可以發(fā)起項目。而對于創(chuàng)業(yè)者而言，處于起步階段的項目的融資來源主要包括：個人存款、房屋抵押貸款、天使投資以及風險投資等。相比傳統(tǒng)融資方式，起步門檻低。其次，創(chuàng)業(yè)者可以選擇以多樣化的方式去回饋投資者，而非一定為金錢和股權。同時，眾籌的模式可以產生相對于傳統(tǒng)融資模式更多的信息，減少信息的不對稱，這些信息可能會刺激投資者的投資傾向，從而降低創(chuàng)業(yè)者的融資成本。

2.高度依賴大眾力量

眾籌項目的成功與否高度依賴與大眾的參與度，對于許多投資者來說，眾籌平臺給他們提供了進行社交活動和參與投資項目的機會。投資者為了獲得回報或參與感決定對眾籌項目投入資金。一個有價值的項目不僅體現(xiàn)在回報上，還與項目的意義有重要關聯(lián)，這也高度影響了大眾的投資決定。

綜上，發(fā)起人通常是有想法有能力但缺乏資金的人，投資者是對籌資者的故事和回報感興趣的的支持者；

平臺起到連接發(fā)起人和投資者的作用，幫助呈現(xiàn)項目，吸引投資人。

二、眾籌行業(yè)發(fā)展趨勢

眾籌行業(yè)總體呈現(xiàn)規(guī)范監(jiān)管與創(chuàng)新并存的態(tài)勢。經歷了萌芽期，以及爆發(fā)期，監(jiān)管冷靜期。（200）

據(jù)眾籌之家統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017上半年，我國累計互聯(lián)網眾籌（僅計算股權/收益權眾籌）融資金額達10.53億元。對比去年同期，融資金額再次縮減。在政策尚不完善，資本謹慎入場的時候，眾籌行業(yè)一度沉寂，并伴隨著一系列新的特點。

同時，政策面上，2017年的政府工作報告中提到：“增強服務實體經濟能力，防止脫實向虛?！薄皩ヂ?lián)網金融的累積風險要高度警惕?！毙袠I(yè)監(jiān)管等約束陸續(xù)出臺，在規(guī)范眾籌行業(yè)的同時也打擊了創(chuàng)新的熱情。

不難看出，眾籌行業(yè)經歷著新的動蕩變化，冷靜期將成為行業(yè)階段性標簽，監(jiān)管趨嚴，眾籌面臨整合規(guī)范、行業(yè)精細化的趨勢。北京、上海、廣東仍然是互聯(lián)網眾籌融資集中地區(qū)。

三、音樂劇發(fā)展與網絡眾籌

根據(jù)2016年中國眾籌行業(yè)發(fā)展年報的數(shù)據(jù)：據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2016年年底，國內上線過眾籌平臺共計752家。其中，2011年上線平臺3家；2012年上線平臺11家；2013年上線平臺20家；2011—2013年期間共計上線34家，僅占比4.52%。2014年，國內眾籌平臺出現(xiàn)爆炸式增長，全年共有166家平臺上線，占到所有平臺的22.07%；2015年，眾籌平臺持續(xù)增加，全年共有288家平臺上線，占到所有平臺的38.30%；2016年，上線平臺數(shù)稍有回落，全年共上線平臺264家，占到所有平臺的35.11%。

從上圖，可以直觀的看出我國互聯(lián)網眾籌平臺數(shù)量自2017年1月起，開始呈現(xiàn)縮減狀態(tài)， 6月份時比年初少了42家平臺，但整體沒有出現(xiàn)大幅度減少，表明行業(yè)正在進行深度調整階段，上半年眾籌行業(yè)持續(xù)洗牌趨勢。

音樂劇在我國已有30年的探索與積累。從廣義上看， 音樂劇以音樂為核心，綜合其它舞臺表演元素。狹義上來看，音樂劇是以戲劇尤其是劇本為基本、以音樂為靈魂、以舞蹈為重要表現(xiàn)手段，并通過音樂、舞蹈、戲劇元素整合述事、刻畫人物的表演藝術，具有綜合性、多元性、世界性的特征，屬于舞臺藝術。

根據(jù)《2016中國音樂劇指南》統(tǒng)計，2015年全國共增加原創(chuàng)音樂劇47臺。但音樂劇受眾群體的年齡局限性明顯，80%為20至35歲之間的年輕人，事實上，音樂劇的受眾特點在全世界有共性：年輕的收入高凈值人群，喜歡現(xiàn)場藝術、電影和音樂。

目前，音樂劇在創(chuàng)意決策、創(chuàng)作這兩個關鍵要素有待提高。音樂劇近年在北京、上海等一線城市得到了迅速的發(fā)展，一是得益于人們消費文化的需求，而是投資與人才培養(yǎng)、影視制作等方面的結合。從長遠的角度看，打造高質量的音樂劇，深入消費人群將成為音樂劇未來的發(fā)展目標。綜合來看，中國原創(chuàng)音樂劇還有很大發(fā)展和提升的空間。

音樂劇眾籌應用發(fā)展也面臨挑戰(zhàn)，2014年7月，我國首個眾籌音樂劇項目——《愛上鄧麗君》利用網絡平臺籌集資金，取得較好的宣傳效果，“眾籌+文化產業(yè)”的形式也曾被寄予了“雙贏”厚望：在為主辦方擴大宣傳吸引消費者、保障票房的同時又能降低信息成本。隨后三年間，眾籌概念火熱，被積極的應用于各種文化產業(yè)項目投資。同時也帶來的新的監(jiān)管問題，endprint

四、分析與建議

通過網絡搜集并分析 2014年4月1日-2016年12月31日可以觀測到音樂劇的眾籌案例（如圖）。

通過分析，我們得出以下分析結論。

（一）當前眾籌背景，參與度不高，廣度深度的延伸都面臨一定的阻礙

眾籌在國內應用主要集中在經濟發(fā)展迅速的城市，一線城市人均收入高，受眾相對其他城市更多，劇院等文化產業(yè)發(fā)達，發(fā)起眾籌的難度也相對較小，音樂劇眾籌亦是如此，這也說明眾籌的普及度還是不是很高，部分二線城市甚至從未發(fā)起音樂劇眾籌項目，如圖：音樂劇項目共22起，均為獎勵型，22起項目中，16起（72%）在北京發(fā)起，其余分布在上海、廈門、營口，這種阻礙來自多方面，如地區(qū)差異，收入差距等等，這種差異一定程度上阻礙了音樂劇眾籌的發(fā)展。

（二）音樂劇眾籌的平均規(guī)模具有一定的局限性

在這一方面，音樂劇眾籌具有不可回避的局限性，受這一阻礙的影響，眾籌模式在擴大融資規(guī)模上的局限性也就十分明顯，平均籌資額度較低、規(guī)模小，最低籌資額如2000元，最高目標籌資達到50萬元。如果眾籌規(guī)模不能得到相應的增長，那么也就決定了隨著資本市場的發(fā)展，融資渠道的多樣，音樂劇網絡眾籌只能作為一個補充模式。

（三）眾籌票務成本降價空間有限

盡管眾籌有利于改善音樂劇市場票價高昂的狀況，但這一降價空間是有限制的。

與以往的音樂劇推廣不同，眾籌模式下，演出扭轉了過去完全依靠票務代理的方法，利用眾籌模式發(fā)售演出票，即通過互聯(lián)網、微信等移動終端盡可能的壓縮票務成本，借助支持者達到利用粉絲經濟幫助項目自我營銷的目的。有利于市場定位與受眾調查，項目決策。廣告宣傳，票價定位和票務營銷。實現(xiàn)低價格，甚至可與電影票價相媲美。

如今，在百老匯制作一部音樂劇，先期投入的制作成本往往會高達800到1200萬美元。2013年《長靴妖姬》百老匯版初期投入就已經高達1350萬美元，妝發(fā)占預算的1.1%，服裝占了全劇預算的2.5%，燈光：1%，布景和機械：1.6%，演員：6.5%，主創(chuàng)：23.5%，廣告宣傳：19%，制作人：0.001%，工作人員：27.3%，其它（媒體發(fā)布會、日常開銷、首演派對等等）：17.49%，

眾籌具有鮮明的營銷效果。這也就決定了眾籌可以有助于降低資金的籌集費用以及廣告營銷費用，甚至不缺乏資金的項目也偏好通過眾籌來提早獲得市場信息。但是這種模式對于占音樂劇預算主要部分的人工費用、主創(chuàng)人員酬勞以及演員酬勞影響不大。故降價空間是有限制的。這是音樂劇眾籌的另一個局限性。

綜上所述，我們不能否定音樂劇眾籌的正面效果，然而也不能過分夸大。眾籌要對音樂劇發(fā)展有更深刻的影響還有很長一段路要走。眾籌項目對創(chuàng)新的依賴程度較高，網絡眾籌促進了市場對原創(chuàng)音樂劇的選擇與開發(fā)。創(chuàng)意產業(yè)相對適合進行眾籌。眾籌屬于互聯(lián)網金融的一部分，在支持創(chuàng)新的同時，也要嚴格堅守法律紅線，不能建立資金池；跨越非法集資底線，以及擔保、或者隱形擔保。目前來看，眾籌商業(yè)模式仍需要較長時間的運營來構建氛圍。

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作者簡介：

紀昀瑛，女，1997年3月生，江西撫州人，江西財經大學金融學院2014級金融學本科生，研究方向：音樂劇眾籌。endprint