閣芝
利益相關(guān)者視角的科技金融發(fā)展策略研究
陳非陳閣芝鄭素芳梁偉真
科技金融以創(chuàng)新的金融體系服務(wù)于科技創(chuàng)新,對(duì)科技成果產(chǎn)業(yè)化和促進(jìn)科技開(kāi)發(fā)具有十分重要的意義。近些年來(lái),國(guó)家對(duì)科技金融的發(fā)展給予了高度重視,科技金融發(fā)展的政策環(huán)境得到改善,但仍然存在著一些亟待解決的問(wèn)題。筆者在分析我國(guó)科技金融發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,從科技金融發(fā)展的關(guān)鍵利益相關(guān)者視角出發(fā),探討有利于我國(guó)科技金融發(fā)展的策略。
利益相關(guān)者;科技金融;發(fā)展策略
在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中,科技創(chuàng)新已成為我國(guó)實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略,實(shí)現(xiàn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革,提高核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵??萍紕?chuàng)新離不開(kāi)金融的支撐,科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新緊密結(jié)合,構(gòu)建基于科技創(chuàng)新的科技金融服務(wù)體系能夠有效促進(jìn)科技開(kāi)發(fā)、科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2016年,國(guó)務(wù)院印發(fā)的《“十三五”國(guó)家科技創(chuàng)新規(guī)劃》中明確指出,必須“發(fā)揮金融創(chuàng)新對(duì)我國(guó)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的重要助推作用,開(kāi)發(fā)符合創(chuàng)新需求的金融產(chǎn)品和服務(wù),完善科技和金融的結(jié)合機(jī)制,形成各類(lèi)金融工具協(xié)同融合的科技金融生態(tài)”[1],從國(guó)家層面強(qiáng)調(diào)了對(duì)科技金融創(chuàng)新和發(fā)展的重視。
近幾年,隨著科技發(fā)展需求日益強(qiáng)烈,科技受到金融瓶頸約束的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題凸顯,發(fā)展科技金融勢(shì)在必行。實(shí)際上,各級(jí)政府部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)和民間資本也已經(jīng)在不斷地探索和嘗試發(fā)展科技金融,實(shí)現(xiàn)科技和金融有效結(jié)合、相互促進(jìn)的途徑,并在相關(guān)政策、試點(diǎn)區(qū)域建設(shè)、科技金融合作平臺(tái)搭建、金融服務(wù)模式等方面取得了一些成果。然而,目前科技金融的發(fā)展仍無(wú)法滿足不斷增長(zhǎng)的科技創(chuàng)新和發(fā)展需求。在當(dāng)前形勢(shì)下進(jìn)一步積極探索科技金融發(fā)展的策略具有非常重要的意義。鑒于此,本文嘗試結(jié)合利益相關(guān)者理論,從科技金融的關(guān)鍵利益相關(guān)者視角為出發(fā)點(diǎn),提出發(fā)展科技金融的一些建議,希望能夠?yàn)槲覈?guó)科技金融的向前發(fā)展提供決策參考。
1.1 科技金融的內(nèi)涵
科技金融深度融合了科技創(chuàng)新活動(dòng)與金融創(chuàng)新活動(dòng),涵蓋了科技創(chuàng)新活動(dòng)引發(fā)的一系列金融創(chuàng)新行為。概括起來(lái)說(shuō),科技金融是指在促進(jìn)科技開(kāi)發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中應(yīng)用一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務(wù)的系統(tǒng)性、創(chuàng)新性安排,是由向科技創(chuàng)新活動(dòng)提供金融資源的參與各方——包括政府、企業(yè)、市場(chǎng)、社會(huì)中介機(jī)構(gòu)等各種主體及其在科技創(chuàng)新融資中的行業(yè)活動(dòng)共同組成的體系[2,3]。具體而言,按照《國(guó)家“十二五”科學(xué)與技術(shù)發(fā)展規(guī)劃》的解釋?zhuān)萍冀鹑谑恰爸竿ㄟ^(guò)創(chuàng)新財(cái)政科技投入方式,引導(dǎo)和促進(jìn)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)及創(chuàng)業(yè)投資等各類(lèi)資本,創(chuàng)新金融產(chǎn)品,改進(jìn)服務(wù)模式,搭建服務(wù)平臺(tái),實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新鏈條與金融資本鏈條的有機(jī)結(jié)合,為初創(chuàng)期到成熟期各發(fā)展階段的科技企業(yè)提供融資支持和金融服務(wù)的一系列政策和制度的系統(tǒng)安排[3]。加強(qiáng)科技與金融的結(jié)合,不僅有利于發(fā)揮科技對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的支撐作用,也有利于金融創(chuàng)新和金融的持續(xù)發(fā)展”[4]。如果說(shuō)科學(xué)技術(shù)是“第一生產(chǎn)力”,金融是“第一推動(dòng)力”,那么科技金融就是將科技與金融結(jié)合形成的“第一競(jìng)爭(zhēng)力”。
1.2 科技金融的作用
微觀來(lái)看,科技金融的作用突出表現(xiàn)在科技資源配置、促進(jìn)科技創(chuàng)新財(cái)富化等方面。第一是項(xiàng)目選擇,科技金融在對(duì)潛在項(xiàng)目和相關(guān)企業(yè)家的評(píng)估遴選時(shí),能通過(guò)有專(zhuān)業(yè)技能且受到收益激勵(lì)的金融家挑選出最具市場(chǎng)前景的潛在項(xiàng)目,市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用能得以充分發(fā)揮;第二是融資支持,處于不同生命周期、不同規(guī)模、不同行業(yè)的科技企業(yè)具有各自不同的融資需求,科技金融能提供與其相匹配的融資選擇;第三是資源整合,為科技型中小企業(yè)提供包括市場(chǎng)開(kāi)拓、產(chǎn)業(yè)鏈整合、提升管理技能、規(guī)范公司治理等方面的增值服務(wù);第四是風(fēng)險(xiǎn)分散,包括通過(guò)特定的風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)的合理設(shè)計(jì)與安排,通過(guò)金融市場(chǎng)在分散投資者的風(fēng)險(xiǎn)同時(shí),也大大分散企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn);第五是收益激勵(lì),通過(guò)提供收益激勵(lì),促使金融家以自利的方式去優(yōu)化資源配置和促進(jìn)科技創(chuàng)新財(cái)富化,可持續(xù)性更強(qiáng)[5,6]。
1.3 科技金融的利益相關(guān)者
利益相關(guān)者管理是現(xiàn)代戰(zhàn)略管理的核心內(nèi)容,利益相關(guān)者包括所有能影響某個(gè)組織目標(biāo)實(shí)現(xiàn),或受到組織目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過(guò)程影響的群體和個(gè)人[7]。事實(shí)上,任何目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)總是離不開(kāi)關(guān)鍵利益相關(guān)者的投入,并且會(huì)受到利益相關(guān)者行為的影響,因而組織在進(jìn)行決策時(shí)必須重視對(duì)利益相關(guān)者尤其是關(guān)鍵利益相關(guān)者的識(shí)別,對(duì)利益相關(guān)者的資源投入和相應(yīng)的利益訴求進(jìn)行綜合分析。
科技金融要求科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新緊密結(jié)合,既要發(fā)揮金融對(duì)科技的支撐功能,也要實(shí)現(xiàn)科技對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融發(fā)展的帶動(dòng)作用??萍冀鹑诘陌l(fā)展過(guò)程涉及到科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新領(lǐng)域一系列利益相關(guān)者,其中關(guān)鍵利益相關(guān)者至少包括政府、金融機(jī)構(gòu)、投資公司、中介機(jī)構(gòu)、科技企業(yè)、大學(xué)與科研機(jī)構(gòu)。
圖1 科技金融的關(guān)鍵利益相關(guān)者
目前,科技企業(yè)、大學(xué)與科研機(jī)構(gòu)是進(jìn)行科技創(chuàng)新的主體。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)如銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司,新型金融機(jī)構(gòu)包括風(fēng)險(xiǎn)投資公司、互聯(lián)網(wǎng)金融公、理財(cái)融資平臺(tái)等。金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)為科技創(chuàng)新的開(kāi)展提供商業(yè)性貸款,政府一方面通過(guò)制定科技金融政策對(duì)科技金融的發(fā)展進(jìn)行引導(dǎo),為科技金融的發(fā)展提供政策保障,另一方面通過(guò)直接的財(cái)政投入為科技金融提供發(fā)展資金。中介機(jī)構(gòu)則是聯(lián)結(jié)資金供給與需求方的橋梁,是科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新順利結(jié)合的媒介。
科技金融的發(fā)展離不開(kāi)關(guān)鍵利益相關(guān)者的支持,需要各關(guān)鍵利益相關(guān)者進(jìn)行積極的投入。從關(guān)鍵利益相關(guān)者的視角來(lái)看,我國(guó)科技金融的發(fā)展策略可從以下幾個(gè)方面考慮:
(1)構(gòu)建科技金融政策體系。綱舉目張,其主要目的在于促進(jìn)科技和金融這兩個(gè)不同領(lǐng)域的生產(chǎn)要素的結(jié)合。政策通常是宏觀性的,導(dǎo)向性的,能夠表達(dá)政府的主觀意愿,向社會(huì)傳遞政府對(duì)未來(lái)的思考、對(duì)發(fā)展重點(diǎn)的布局以及對(duì)發(fā)展方向的規(guī)劃。各級(jí)政府部門(mén)應(yīng)明確自身的角色和定位,在充分考慮科技金融各關(guān)鍵利益相關(guān)者利益訴求,征求科技界、金融界、法律界、經(jīng)濟(jì)界等專(zhuān)家的基礎(chǔ)上,制定一系列支持科技金融發(fā)展的政策文件以及實(shí)施細(xì)則,通過(guò)政策的導(dǎo)向性鼓勵(lì)科技金融的發(fā)展。政府應(yīng)在制定財(cái)政政策時(shí)對(duì)科技金融的發(fā)展給予資金支持,積極發(fā)揮好政府的引領(lǐng)作用。政府相關(guān)部門(mén)應(yīng)當(dāng)構(gòu)建起完善的科技金融政策體系,努力營(yíng)造促進(jìn)科技金融培育和發(fā)展的良好政策環(huán)境,為科技金融的發(fā)展提供政策保障。
(2)建立科技金融制度保障機(jī)制??萍紕?chuàng)新的實(shí)現(xiàn)需要制度創(chuàng)新的大力支持。科技金融的發(fā)展需要構(gòu)建保障科技金融的行政或法律力量的制度性安排,包括與政策匹配的法律法規(guī)、章程、制度、公約等。相對(duì)于政策而言,制度經(jīng)常表述為某種規(guī)定或“實(shí)施細(xì)則”。通過(guò)政策和制度兩方面結(jié)合,構(gòu)成促進(jìn)科技和金融融合工作的力量。只有在法律法規(guī)上先行一步,為科技金融的健康發(fā)展做好制度的頂層設(shè)計(jì),在科技與金融結(jié)合的過(guò)程中探索和采用制度化、正規(guī)化、法制化方式方法,不斷突破長(zhǎng)期制約科技金融發(fā)展的制度性障礙,讓科技企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在相互合作中真正回歸到市場(chǎng)主體的本質(zhì)上去,幫助科技企業(yè)通過(guò)有力的金融支持實(shí)現(xiàn)科技成果的財(cái)富化、資產(chǎn)化,同時(shí)金融機(jī)構(gòu)也能通過(guò)參與科技創(chuàng)新和發(fā)展實(shí)現(xiàn)超預(yù)期的利潤(rùn)空間,最終使科技企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)自身利益都能得以最大化的實(shí)現(xiàn),如此才符合市場(chǎng)主體“經(jīng)濟(jì)人”的本質(zhì)特征。
(3)改善金融機(jī)構(gòu)投資環(huán)境。近年來(lái),為了鼓勵(lì)金融創(chuàng)新,促進(jìn)科技金融的發(fā)展,相關(guān)部門(mén)對(duì)金融機(jī)構(gòu)尤其是新型金融機(jī)構(gòu)的成長(zhǎng)營(yíng)造了相對(duì)寬松的環(huán)境,新型金融機(jī)構(gòu)得到了突飛猛進(jìn)的發(fā)展[8]。但與此同時(shí),由于科技金融市場(chǎng)發(fā)育還不成熟,尤其是缺乏相應(yīng)的信用評(píng)估機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。信息不對(duì)稱(chēng)情境下資金需求方的逐利本質(zhì)極易促使其產(chǎn)生騙貸等機(jī)會(huì)主義行為,給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)極大的財(cái)務(wù)損失。一種普遍的做法是,金融機(jī)構(gòu)為了盡可能降低風(fēng)險(xiǎn),對(duì)資金需求方的規(guī)模實(shí)力及其他貸款條件進(jìn)行了嚴(yán)格的規(guī)定,使得一些具有科技創(chuàng)新能力但規(guī)模較小、實(shí)力較弱的中小型科技企業(yè)在融資方面受到限制。這長(zhǎng)期來(lái)看不利于科技金融市場(chǎng)的健康發(fā)展。因此,改善金融機(jī)構(gòu)的投資環(huán)境,采取措施并結(jié)合先進(jìn)的信息技術(shù)構(gòu)建完善的信用評(píng)估機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制,如建立融資擔(dān)保平臺(tái),除了采用股權(quán)質(zhì)押、債券質(zhì)押、保單質(zhì)押、倉(cāng)單質(zhì)押、股票質(zhì)押和其他權(quán)益抵(質(zhì))押等成熟的抵押擔(dān)保模式之外,還可以加強(qiáng)與第三方專(zhuān)業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的合作,接受專(zhuān)業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保,建立完善的擔(dān)保體系,使金融機(jī)構(gòu)敢于向具有科技創(chuàng)新潛力的科技企業(yè)投資尤為重要。
(4)強(qiáng)化科技資金監(jiān)管力度??萍计髽I(yè)尤其是大量中小科技企業(yè)是實(shí)施科技創(chuàng)新和發(fā)展的主體,是科技金融投資的主要對(duì)象。然而,科技企業(yè)的質(zhì)量良莠不齊,容易造成“劣幣驅(qū)除良幣”的情形。強(qiáng)化科技企業(yè)的監(jiān)管力度,建立有效的淘汰機(jī)制,使不合格的科技企業(yè)及時(shí)退出市場(chǎng),對(duì)我國(guó)科技金融的健康發(fā)展非常關(guān)鍵。一方面,應(yīng)建立有效的科技企業(yè)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn),通過(guò)身份認(rèn)證、科技創(chuàng)新能力評(píng)估和信用評(píng)分等綜合手段進(jìn)行科技企業(yè)的融資審核,選擇優(yōu)秀的科技企業(yè)給予資金投入;另一方面,在資金使用過(guò)程中,應(yīng)強(qiáng)化對(duì)科技企業(yè)資金的監(jiān)管,了解資金的用途,提高資金利用的效率效果,使科技金融資金的使用“適得其所”,真正實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新價(jià)值,促進(jìn)科技創(chuàng)新的發(fā)展。
(5) 搭建中介服務(wù)平臺(tái)。在科技企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間,中介服務(wù)平臺(tái)起著聯(lián)結(jié)兩端的橋梁和紐帶作用,是促進(jìn)科技金融發(fā)展的重要力量。通過(guò)搭建中介服務(wù)平臺(tái),可利用積累的專(zhuān)業(yè)性知識(shí)為科技型中小企業(yè)融資提供咨詢(xún)和輔導(dǎo)服務(wù),向合作金融機(jī)構(gòu)甄選符合條件的科技型中小企業(yè)發(fā)展項(xiàng)目進(jìn)行推薦,促進(jìn)科技與金融的不斷融合。通過(guò)綜合服務(wù)平臺(tái)的搭建,還有利于獲得有關(guān)資金供求雙方的大數(shù)據(jù)進(jìn)行開(kāi)發(fā)應(yīng)用,形成信息平臺(tái),搭建起包括企業(yè)信息庫(kù)、金融機(jī)構(gòu)信息庫(kù)、金融專(zhuān)業(yè)庫(kù)等等在內(nèi)的數(shù)據(jù)庫(kù),實(shí)現(xiàn)全方位的金融、科技信息資源共享,在一定程度上解決科技企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題。
金融服務(wù)在直接為科技創(chuàng)新提供融資支持的同時(shí),還可以不斷檢驗(yàn)科技創(chuàng)新成果的有效性和市場(chǎng)價(jià)值,與此相應(yīng)地,科技創(chuàng)新也為金融資本提供了優(yōu)質(zhì)的資源配置,為金融創(chuàng)新打開(kāi)了空間,也為金融自身安全和效率提供了強(qiáng)大的支持,科技金融是科技和金融雙贏的完美結(jié)合。在“十三五”期間,科技金融仍然是我國(guó)重點(diǎn)發(fā)展的內(nèi)容。從利益相關(guān)者視角來(lái)看,科技金融的發(fā)展應(yīng)該強(qiáng)調(diào)尊重科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新客觀規(guī)律,在此基礎(chǔ)上建立有效的政策體系和保障機(jī)制并付諸實(shí)施,通過(guò)改善金融機(jī)構(gòu)投資環(huán)境、強(qiáng)化科技資金監(jiān)管力度、搭建中介服務(wù)平臺(tái),促進(jìn)資源與要素有效整合,推進(jìn)科技企業(yè)的不斷發(fā)展壯大,通過(guò)政府、金融機(jī)構(gòu)、科技及企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)等關(guān)鍵利益相關(guān)者共同努力,形成多層次、多元化、高效率的制度化聯(lián)動(dòng)平臺(tái),大力發(fā)展科技金融。但科技金融的發(fā)展是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程,本文僅從利益相關(guān)者視角為我國(guó)科技金融的發(fā)展策略提出一些建議,仍存在一些局限。
(廣東第二師范學(xué)院,廣東 廣州 510303)
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(廣東省軟科學(xué)課題,編號(hào):2016A070705071)