李國根

【摘 要】隨著我國經(jīng)濟(jì)快速的發(fā)展，利率市場化已成為社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢，憑借市場性經(jīng)濟(jì)調(diào)動，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的匯率浮動不僅是新時(shí)期經(jīng)濟(jì)改革的重點(diǎn)，也是促進(jìn)我國金融市場穩(wěn)定的必然途徑。實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的規(guī)律增長浮動，可進(jìn)一步釋放我國金融市場活力，對建立健全完善的金融市場秩序有著重要的意義。鑒于此，本文就如何推進(jìn)我國利率市場化展開詳細(xì)探討，并提出研究思路，以供廣大學(xué)者借鑒。

【關(guān)鍵詞】利率市場化；問題研究；策略分析

一、利率市場化的概念及意義

快速推進(jìn)利率進(jìn)行自主性的市場調(diào)節(jié)是新時(shí)期我國經(jīng)濟(jì)改革的重要內(nèi)容，穩(wěn)定有效的市場利率機(jī)制不僅是增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的重要保障，也是提升我國金融市場風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力的有效手段。利率市場化改革主要是發(fā)揮金融市場的自主性和自發(fā)性，憑借市場金融主體來對匯率進(jìn)行有效調(diào)節(jié)。從發(fā)達(dá)國家的利率市場化改革方式來看，市場化的利率改革是按照市場經(jīng)濟(jì)的一般規(guī)律，在尊重市場客體一般性經(jīng)濟(jì)規(guī)律的前提下，發(fā)揮市場主體的資源組織效率，調(diào)整市場資源配置。一般情況下，利率市場化調(diào)節(jié)是以市場貨幣供求關(guān)系為基本出發(fā)點(diǎn)，在談?wù)勜泿殴┣髢r(jià)值的基礎(chǔ)上，依據(jù)貨幣的價(jià)值和價(jià)格落差進(jìn)行資源配置，新狀態(tài)的資源配置要以市場調(diào)節(jié)為導(dǎo)向，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)作為市場主體要自行進(jìn)行匯率定價(jià)。市場化的利率調(diào)節(jié)有助于增強(qiáng)金融市場的活力，刺激內(nèi)部金融需求的加大，能夠充分發(fā)揮市場的自發(fā)性和自主性提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率和效益。但是利率市場化要以健全的金融體系為前提，不僅要有完善的市場導(dǎo)入及導(dǎo)出機(jī)制，還要有著成熟的金融運(yùn)作模式，在尋求市場貨幣供求穩(wěn)定的前提下，要對貨幣的價(jià)值和價(jià)格關(guān)系進(jìn)行明確，合理調(diào)控，要形成穩(wěn)定的利率浮動機(jī)制，促進(jìn)市場杠桿平衡。

二、目前我國加快利率市場化進(jìn)程的措施

從金融發(fā)展理論來看推進(jìn)利率市場化是艱辛而漫長的過程，絕非朝夕之功，要去除各種影響因素，制定有效的推進(jìn)策略。要將利率的決定權(quán)完全放歸市場面臨著各種各樣的阻礙因素，這不僅會加大商業(yè)銀行的所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)，也會進(jìn)一步影響企業(yè)的生存狀態(tài)。純粹市場化的匯率不僅要有良好的市場監(jiān)管機(jī)制，還要有完善的金融管理制度，只有在全方面建立健全以貨幣為中心的金融管理體系，才能最大化激發(fā)市場的自主調(diào)節(jié)性，以市場為主體，進(jìn)行利率調(diào)節(jié)可有效增強(qiáng)金融市場抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，但是在利率市場化推進(jìn)的過程中，也有著各種阻礙因素，要想全面降低風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定推進(jìn)莉莉市場化就要采取一定策略，對各種阻礙因素有效抑制，才能制定正確的發(fā)展規(guī)劃。

1.健全完善金融市場

健全完善的金融市場是利率市場化的可靠保障，只有促進(jìn)金融市場穩(wěn)定增長，其內(nèi)在機(jī)制不斷完善，才能穩(wěn)定推進(jìn)利率市場化。因?yàn)榻鹑谑袌霎a(chǎn)品眾多，金融主體各不相同，融資方式也多種多樣，競爭也相互存在，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)都面臨較大的金融風(fēng)險(xiǎn)，只有在穩(wěn)定市場競爭機(jī)制，保持相應(yīng)的融資規(guī)模，推進(jìn)金融市場貨幣穩(wěn)定流通，金融市場才能反映資金的合理變動情況，才能引導(dǎo)市場資源進(jìn)行合理分配，從而提高資源的使用效率。（1）要推進(jìn)和完善市場內(nèi)在運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制。只有推進(jìn)市場逐漸完善，其內(nèi)涵機(jī)制不斷豐富，才能促進(jìn)我國金融市場走向成熟，增強(qiáng)各金融主體的利率定價(jià)能力。（2）要加強(qiáng)資本市場建設(shè)，要讓資金在資本市場上快速流通，拓展資本的效益。（3）要促進(jìn)金融衍生工具市場的發(fā)展。要鼓勵金融機(jī)構(gòu)開發(fā)期貨交易，規(guī)避市場利率風(fēng)險(xiǎn)和對沖風(fēng)險(xiǎn)，能夠依據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)變動增強(qiáng)自身抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，推進(jìn)內(nèi)部機(jī)制完善，提升自身發(fā)展效益。

2.加強(qiáng)市場監(jiān)管

穩(wěn)定推進(jìn)利率市場化，還要以政府機(jī)構(gòu)為主體，加強(qiáng)金融市場的監(jiān)管力度，要制定科學(xué)合理的市場監(jiān)管策略，領(lǐng)導(dǎo)市場積極健康發(fā)展，要根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)變動，加強(qiáng)市場監(jiān)管，打擊各種貨幣違法犯罪現(xiàn)象，穩(wěn)定市場秩序。要建立相應(yīng)的管理監(jiān)督體系，要能保障以市場為主體的各類金融機(jī)構(gòu)都能按照正常的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律及經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行金融活動，（1）防止制度性違法犯罪現(xiàn)象的發(fā)生。（2）加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的市場調(diào)節(jié)能力，確保各類金融機(jī)構(gòu)能夠依據(jù)市場供求關(guān)系的變動，有效穩(wěn)定的進(jìn)行貨幣利率定價(jià)，促進(jìn)市場利率穩(wěn)定，推動金融市場良好運(yùn)轉(zhuǎn)。

3.堅(jiān)持正利率原則、漸進(jìn)性原則和次序性原則

推進(jìn)利率市場化就要堅(jiān)持正利率原則、漸進(jìn)性原則和次序性原則，遵循市場經(jīng)濟(jì)的一般發(fā)展規(guī)律，按照相應(yīng)的市場規(guī)劃，進(jìn)行穩(wěn)定的利率布置。利率市場改革是長期漫長的任務(wù)，需要循序漸進(jìn)，我國缺少相應(yīng)的改革經(jīng)驗(yàn)，市場金融制度及市場管理體系還有待完善，為了降低金融風(fēng)險(xiǎn)，只能堅(jiān)持漸進(jìn)式原則，循序漸進(jìn)的推進(jìn)貨幣利率的市場化。同時(shí)，要堅(jiān)持次序性原則，要建立以央行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，充分按照市場供求關(guān)系進(jìn)行相應(yīng)的利率調(diào)節(jié)，按照貨幣相應(yīng)的管理控制順序穩(wěn)定推進(jìn)貨幣市場化進(jìn)程，減少貨幣市場的震蕩。

三、結(jié)語

要想加快我國利率市場化進(jìn)程就要完善我國金融市場制度建設(shè)，加強(qiáng)市場監(jiān)管，按照市場經(jīng)濟(jì)的一般規(guī)律，循序漸進(jìn)進(jìn)行改革，要在堅(jiān)持正利率基礎(chǔ)上加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控，確保金融市場穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)。

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