謝雙壕

【摘要】隨著全球經(jīng)濟(jì)快速、全面、持續(xù)的發(fā)展，我國與世界的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來愈加頻繁。而且與美國，即全球最大的經(jīng)濟(jì)體，在債務(wù)這方面，也存在著很密切的關(guān)系。以現(xiàn)在中國是美國最大的債權(quán)國的形勢(shì)來看，美國在經(jīng)濟(jì)方面的政策變動(dòng)則勢(shì)必會(huì)影響著中國經(jīng)濟(jì)金融的變動(dòng)。就目前的現(xiàn)階段的關(guān)系來分析，關(guān)聯(lián)儲(chǔ)加息這一政策的出臺(tái)必然會(huì)對(duì)中的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了一些負(fù)面的影響。所以，本文首先對(duì)關(guān)聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國經(jīng)濟(jì)金融的負(fù)面影響進(jìn)行了分析，然后就這些帶來的問題探討了相關(guān)的措施，旨在為金融行業(yè)提供一些參考價(jià)值。

【關(guān)鍵詞】關(guān)聯(lián)儲(chǔ)加息 中國經(jīng)濟(jì)金融 負(fù)面影響 對(duì)策

一、引言

改革開放之后，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平提高了很多，與世界的貿(mào)易往來隨之頻繁起來。但在2008爆發(fā)了全球的經(jīng)融危機(jī)之后，很多國家都遭受到了沖擊，我國很不辛地也卷入了其中。而美國作為全球最大的經(jīng)濟(jì)體國，也遭受了前所未有的經(jīng)濟(jì)沖波，其面臨著中期經(jīng)濟(jì)停滯的風(fēng)險(xiǎn)狀況。那么在這種狀況之下，美聯(lián)儲(chǔ)在2015年12月17日所宣布的政策：聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，進(jìn)一步的造成了全球的經(jīng)融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。在美國以及美元都是處在核心位置的情況來看，再加上美元和其他貨幣之間存在利差的影響，美聯(lián)儲(chǔ)要是啟動(dòng)了這一政策，那么，新興的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)則會(huì)深受美國的影響，同時(shí)，全球的資本流動(dòng)也就會(huì)隨之而產(chǎn)生顯著的影響，從而進(jìn)一步的影響國際支出和資本流入。對(duì)于我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展來說，美聯(lián)儲(chǔ)加息這一舉措對(duì)我國的影響究竟有多嚴(yán)重，我國要怎樣把控這些不利的影響，以及如何應(yīng)對(duì)這些不利的沖擊因素，是目前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。

二、美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國金融經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響

（一）短期資本外流以及人民幣貶值壓力增大

從統(tǒng)計(jì)出來的數(shù)據(jù)顯示來看，美聯(lián)儲(chǔ)所出臺(tái)的加息這一政策對(duì)我國的金融經(jīng)濟(jì)方面造成的不利影響主要表現(xiàn)：在短期內(nèi)會(huì)增大我國的資本向外流出的壓力，即資本外流。美聯(lián)儲(chǔ)加息政策所造成資本外流的壓力不具有長(zhǎng)期性，而是短暫的。大量的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的結(jié)果顯示：美聯(lián)儲(chǔ)的加息政策使得我國的對(duì)外儲(chǔ)備量在迅速的減少，從而達(dá)到了頂峰，但是隨著的時(shí)間的推移，這個(gè)減少量在逐步的下降。在美國大經(jīng)濟(jì)的環(huán)境之下，美聯(lián)儲(chǔ)所出臺(tái)的加息政策所帶來的效果愈加強(qiáng)烈，使美元的實(shí)際匯率得到了有效的升值，而在很大程度上造成了我國貨幣以及其他多種貨幣的貶值。站在目前全球經(jīng)融市場(chǎng)的角度上來看，造成我國的人民幣被貶值的壓力可以從以下四個(gè)方面來簡(jiǎn)單地說明：第一方面是境外利率差和匯差的縮窄；第二方面是經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)；第三方面是出口增速的停滯不前；第四方面是消耗外匯的領(lǐng)域越來越多，而且數(shù)量也在愈發(fā)的增加。除此之外，再受短期資本外流的壓力影響之下，我國的人民幣也將會(huì)在不同的階段遭受貶值的影響。從未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度和局勢(shì)上來看，如果美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度在加快，即美元的匯率也就會(huì)隨之而上升，那么人民幣被貶值的壓力也會(huì)隨之而加大。

（二）金融風(fēng)險(xiǎn)增大

就目前的經(jīng)濟(jì)局勢(shì)來看，我國的金融風(fēng)險(xiǎn)來源可以主要從兩個(gè)方面來說：第一個(gè)方面是我國銀行體系在利差收入方面出現(xiàn)的較大壓力，另一方面是我國的金融機(jī)構(gòu)所面臨的壓力也在持續(xù)不斷地上升。造成我國金融機(jī)構(gòu)壓力的原因主要是因?yàn)樵谶^去的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，利用了去杠桿和房地產(chǎn)市場(chǎng)的下行模式。而現(xiàn)在房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展所說已經(jīng)有所回暖和改善，但是也己大不如前。而此次美聯(lián)儲(chǔ)的加息政策對(duì)我國金融經(jīng)濟(jì)的不利影響，再加上用于投資的回報(bào)收益較小以及我國的GDP水平一直都居住高位等潛在存在的隱患之下，則會(huì)極大地增加了我國金融經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)上的金融風(fēng)險(xiǎn)，提升了金融風(fēng)險(xiǎn)的指數(shù)。

（三）貨幣政策調(diào)控難度增大

在貨幣方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息政策的實(shí)施則加大了貨幣調(diào)控的難度。從數(shù)據(jù)顯示的結(jié)果來看，自美國出臺(tái)美聯(lián)儲(chǔ)加息政策之后，美國就極力地開啟了周期加息模式，從而在很大的程度上提升了美元的收益率，致使我國的人民幣不斷地流出，進(jìn)而減少了資產(chǎn)的收益率。那么，在這樣的局勢(shì)之下，我國股票和房地產(chǎn)市場(chǎng)若是要進(jìn)行相關(guān)的調(diào)整措施，也必然會(huì)受到負(fù)面的影響，更不用說貨幣政策的調(diào)控。再加之目前經(jīng)濟(jì)的多元化發(fā)展，我國經(jīng)濟(jì)所面臨的走勢(shì)也存在著極大的不確定性，從而在進(jìn)行貨幣調(diào)控政策之時(shí)，所面臨的難度也會(huì)隨之而增加。

三、對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息負(fù)面影響的應(yīng)對(duì)政策

（一）降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本

在實(shí)施貨幣調(diào)控政策方面，則可以借助其他國家的貨幣操作政策，再結(jié)合我國的國情進(jìn)行調(diào)整，實(shí)施具有我國特色、符合我國發(fā)展調(diào)控政策，以求在實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資方面的成本能夠降下來。這可以兩個(gè)方面來入手：一方面是提高貨幣政策的在公眾面前的透明化程度，以及在實(shí)施時(shí)的可信程度，以此來使貨幣政策得以暢通的傳導(dǎo)、實(shí)施下去；另一方面是要采取預(yù)防措施穩(wěn)定預(yù)期可能發(fā)生的阻礙，以此來減小貨幣政策實(shí)施時(shí)的曲折化效應(yīng)。

（二）加強(qiáng)和完善跨境資本流動(dòng)管理

在資本流動(dòng)管理方面，則要加大管理的手段和力度，對(duì)可能出現(xiàn)的資本流向異常的情況提前做好防范的措施和準(zhǔn)備。此措施可以從以下三個(gè)方面來入手，第一個(gè)方面是，建立跨境資本檢測(cè)預(yù)警指標(biāo)體系；二是，對(duì)人民幣的彈性做出相應(yīng)的提高調(diào)整、增強(qiáng)資本流向方向的警惕性以及加大人民幣衍生品的管理力度；三是在國際金融監(jiān)管方面，要做好相應(yīng)的對(duì)接措施，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

（三）加快推進(jìn)“一帶一路”

自我國提出“一帶一路”的戰(zhàn)略之后，我國要加快落實(shí)這一項(xiàng)目的實(shí)施，借助發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)落后地區(qū)的發(fā)展；借助外貿(mào)發(fā)展順?biāo)俚牡赜驇?dòng)無外貿(mào)交易地域的發(fā)展，對(duì)我國的對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到推動(dòng)之力，促進(jìn)我國與其他國家的國際發(fā)展合作。

四、結(jié)語

隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的不斷推進(jìn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息政策對(duì)我國金融經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)、資本外流以及貨幣政策調(diào)控等方面都造成了很大的不利影響。而經(jīng)濟(jì)的發(fā)展順?biāo)俣侄嘧?，所以要加大美?lián)儲(chǔ)對(duì)我國金融經(jīng)濟(jì)不利影響的分析，提出相應(yīng)的措施，為我國的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展做出貢獻(xiàn)。endprint