胡成寶

國(guó)有企業(yè)高管考核與激勵(lì)問(wèn)題一直是國(guó)內(nèi)外學(xué)者們研究和關(guān)注的焦點(diǎn)，文獻(xiàn)資料非常豐富，但與公司治理其他領(lǐng)域一樣，在主要觀點(diǎn)上并沒(méi)有達(dá)成一致的意見，本文在相關(guān)研究的基礎(chǔ)上，分析了國(guó)有企業(yè)高管考核與激勵(lì)的現(xiàn)狀，從國(guó)有企業(yè)高管激勵(lì)的實(shí)踐出發(fā)，對(duì)國(guó)有企業(yè)高管的激勵(lì)問(wèn)題提出幾點(diǎn)思考。

一、相關(guān)概念介紹

（一）國(guó)有企業(yè)

本文所稱的國(guó)有企業(yè)主要有兩類，一類是未經(jīng)過(guò)產(chǎn)權(quán)重組，國(guó)家仍是企業(yè)的唯一所有者的企業(yè)，這主要存在與涉及國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的產(chǎn)業(yè)中，即所謂的自然壟斷企業(yè)。另一類是雖經(jīng)過(guò)產(chǎn)權(quán)多元化改組，但國(guó)有股處于絕對(duì)或相對(duì)控股地位的混合所有制企業(yè)，這一類企業(yè)已經(jīng)建立了公司治理結(jié)構(gòu)，在企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)中，國(guó)有股處于絕對(duì)或相對(duì)的主導(dǎo)地位，國(guó)家的所有權(quán)職能通過(guò)內(nèi)部企業(yè)治理結(jié)構(gòu)來(lái)加以實(shí)現(xiàn)。

（二）國(guó)有企業(yè)高管

高管是高級(jí)經(jīng)理人的簡(jiǎn)稱，是掌握企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)并對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效負(fù)責(zé)的經(jīng)營(yíng)管理人員，也可稱作經(jīng)營(yíng)者、經(jīng)理人、職業(yè)經(jīng)理人。本文所稱的國(guó)有企業(yè)高管是企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)管理者，包括董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理以及列入國(guó)資委黨委管理的副總經(jīng)理、總會(huì)計(jì)師等。

（三）高管激勵(lì)

本文所稱的高管激勵(lì)指通過(guò)薪酬和其他方式，激勵(lì)國(guó)有企業(yè)高管按照政府、社會(huì)等利益相關(guān)者的期望努力而做出的制度性安排。激勵(lì)按照屬性不同可以分為顯性激勵(lì)和隱性激勵(lì)。顯性激勵(lì)是指高管可以直接預(yù)期到的實(shí)質(zhì)性補(bǔ)償，如薪酬、持股比例等；隱性激勵(lì)是指顯性激勵(lì)之外，高管獲取非公開的隱蔽收入進(jìn)行激勵(lì)的一種方式，如在職消費(fèi)、聲譽(yù)等。

二、國(guó)有企業(yè)高管激勵(lì)現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題分析

（一）政府薪酬管制導(dǎo)致國(guó)企經(jīng)營(yíng)者顯性激勵(lì)不足。

當(dāng)前中央企業(yè)的高管薪酬不得超過(guò)職工平均工資的10倍，各省也都做出了相關(guān)的“倍數(shù)”規(guī)定。魏剛（2002）的實(shí)證研究更是表明，國(guó)有上市公司高管層甚至還存在“零報(bào)酬”、“零持股”現(xiàn)象。國(guó)有企業(yè)顯性激勵(lì)不足，也即經(jīng)營(yíng)者制度內(nèi)收入過(guò)低，直接導(dǎo)致經(jīng)理人員獲得的報(bào)酬與其業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)不相匹配，無(wú)法充分體現(xiàn)經(jīng)理人力資本的特殊價(jià)值，也導(dǎo)致國(guó)企高管的薪酬競(jìng)爭(zhēng)力喪失殆盡，從而成為誘發(fā)國(guó)企高管追逐和撈取灰色收入甚至非法收入的主要原因。

（二）內(nèi)外部市場(chǎng)發(fā)育不完全導(dǎo)致國(guó)企高管隱性激勵(lì)缺失。

企業(yè)內(nèi)外部市場(chǎng)主要包括經(jīng)理市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和企業(yè)內(nèi)部勞動(dòng)市場(chǎng)。這些市場(chǎng)之所以能夠?qū)ζ髽I(yè)高管產(chǎn)生隱性激勵(lì)效應(yīng)是由市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)所具有的激勵(lì)功能引發(fā)，換言之，來(lái)自企業(yè)內(nèi)外部市場(chǎng)的信息傳遞機(jī)制、壓力淘汰機(jī)制和長(zhǎng)期聲譽(yù)機(jī)制，能夠充分激發(fā)國(guó)有企業(yè)高管敬業(yè)勤勉。但是目前國(guó)有企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境發(fā)展緩慢，股權(quán)、期權(quán)激勵(lì)無(wú)法實(shí)施，國(guó)有企業(yè)高管任命制等普遍存在，從根本上制約了其對(duì)國(guó)企高管隱性激勵(lì)作用的發(fā)揮。

（三）國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)導(dǎo)向限制了高管激勵(lì)效用的發(fā)揮。

國(guó)有企業(yè)的控股股東從法律和實(shí)際意義上是政府。企業(yè)主要追求的是廠商微觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，包括企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值，公司利潤(rùn)等，而政府追求的是國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，充分就業(yè)，物價(jià)穩(wěn)定等規(guī)模性指標(biāo)。但通常政府是國(guó)有企業(yè)的絕對(duì)控股大股東，政府目標(biāo)必然將影響甚至決定性地影響企業(yè)的目標(biāo)，同時(shí)政府作為國(guó)有企業(yè)的監(jiān)管部門，其考核目標(biāo)必然以政府目標(biāo)為導(dǎo)向，在這樣的目標(biāo)驅(qū)動(dòng)下，國(guó)有企業(yè)董事會(huì)的決策導(dǎo)向和企業(yè)管理者的經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向就必然傾斜于政府目標(biāo)而不是企業(yè)效益。

（四）國(guó)有企業(yè)高管選擇的“政府化”導(dǎo)致高管激勵(lì)難以持久。

我國(guó)國(guó)有企業(yè)一般都存在與黨政部門相當(dāng)?shù)男姓?jí)別，企業(yè)高管，尤其是董事長(zhǎng)、總經(jīng)理等主要領(lǐng)導(dǎo)者的聘用和罷免實(shí)質(zhì)性地取決于上一級(jí)政府和黨委，同時(shí)黨政部門與企業(yè)高管可以由上一級(jí)政府和黨委決定而相互調(diào)任。這種行政任命帶來(lái)的不確定性增加了國(guó)企高管“在其位”的不穩(wěn)定性，高管本身也無(wú)法對(duì)自己的經(jīng)營(yíng)任職形成長(zhǎng)期預(yù)期。因此，國(guó)有企業(yè)高管在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中既是企業(yè)管理者又是政府官員，國(guó)有企業(yè)運(yùn)行出現(xiàn)與市場(chǎng)悖反的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生。

（五）高管激勵(lì)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與戰(zhàn)略脫節(jié)，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系不全面。

國(guó)有企業(yè)高管激勵(lì)評(píng)價(jià)需要通過(guò)高管業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)體系這一實(shí)施工具，雖然在國(guó)內(nèi)早就提出了建立戰(zhàn)略導(dǎo)向的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，但是在國(guó)有企業(yè)高管的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)上往往難以實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)。往往照搬財(cái)政部、國(guó)務(wù)院、國(guó)資委等上級(jí)部門頒布的考核暫行辦法等文件，這些權(quán)威的績(jī)效評(píng)價(jià)體系雖然客觀公正，具有指導(dǎo)性，但其中規(guī)定的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)與企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)并無(wú)密切聯(lián)系，沒(méi)有考慮企業(yè)的行業(yè)特性和業(yè)務(wù)特性。

三、國(guó)有企業(yè)薪酬激勵(lì)機(jī)制的對(duì)策研究

（一）推進(jìn)國(guó)有企業(yè)高管市場(chǎng)選擇和職業(yè)化改革

國(guó)有企業(yè)高管市場(chǎng)選擇和職業(yè)化改革是國(guó)有企業(yè)改革和發(fā)展的重要趨勢(shì)，當(dāng)前，在政府仍然保留國(guó)企高管人事任免權(quán)的情況下，應(yīng)著力矯正和修復(fù)國(guó)企內(nèi)部勞務(wù)市場(chǎng)，充分發(fā)揮內(nèi)部晉升的激勵(lì)作用，盡可能減小國(guó)企高管選擇中的“空降”比例和頻率，以強(qiáng)化國(guó)企高管對(duì)自身職業(yè)生涯發(fā)展的穩(wěn)定預(yù)期。

（二）大力推進(jìn)國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革。

逐步放開競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)所在領(lǐng)域的股權(quán)控制，上市公司和非上市公司都應(yīng)加大股權(quán)分散化的進(jìn)程。加大中小股東和社會(huì)股東占企業(yè)股份的比例，讓更多的社會(huì)力量參與到國(guó)有企業(yè)決策中來(lái)，是體現(xiàn)股東終極所有權(quán)實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)實(shí)道路。分散化的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)安排可以有效約束控股股東的干預(yù)權(quán)，保護(hù)中小股東的利益和國(guó)有企業(yè)社會(huì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，也可以推進(jìn)企業(yè)管理者選擇和淘汰機(jī)制的社會(huì)化進(jìn)程，有利于管理者行為目標(biāo)的轉(zhuǎn)變，加強(qiáng)高管的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和責(zé)任意識(shí)。

（三）建立壟斷性與競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)激勵(lì)機(jī)制的區(qū)分。

1.對(duì)壟斷性國(guó)企經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該采取市場(chǎng)激勵(lì)與行政激勵(lì)相結(jié)合的激勵(lì)方式。在經(jīng)營(yíng)者的薪金制定要上封頂，下保底，不能完全放開。無(wú)論是短期的年金，還是長(zhǎng)期的回報(bào)，政府都要根據(jù)企業(yè)的情況制定上下限，并與企業(yè)的績(jī)效掛鉤。其次，激勵(lì)機(jī)制中要涉及對(duì)經(jīng)營(yíng)者的長(zhǎng)期激勵(lì)，真實(shí)準(zhǔn)確的反映經(jīng)營(yíng)者人力資本的投入量，根據(jù)考核的結(jié)果一次性支付給經(jīng)營(yíng)者數(shù)量可觀的物質(zhì)財(cái)富，防止經(jīng)營(yíng)者的短期行為。

2.對(duì)競(jìng)爭(zhēng)性的國(guó)企經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)和約束要完全市場(chǎng)化。首先要解除經(jīng)營(yíng)者薪金的限制，上不封頂，下不保底，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)者成為高風(fēng)險(xiǎn)高收益的承擔(dān)人及受益者，經(jīng)營(yíng)者的收益與企業(yè)效益不但要掛鉤，而且二者要有很強(qiáng)的相關(guān)性。其次，要健全經(jīng)理人市場(chǎng)，完善經(jīng)營(yíng)者職業(yè)記錄，保證企業(yè)與經(jīng)營(yíng)者自由選擇，自由達(dá)成合約，實(shí)現(xiàn)人員任用上的公平與公開。

（四）實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)監(jiān)管的社會(huì)化。

向社會(huì)公開國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理和運(yùn)行績(jī)效，以及決策與投資過(guò)程，并隨時(shí)接受社會(huì)的質(zhì)詢，并將這一過(guò)程制度化，作為實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)監(jiān)督社會(huì)化的重要內(nèi)容。同時(shí)，國(guó)有企業(yè)的主要管理者，特別是董事會(huì)成員，應(yīng)當(dāng)實(shí)行公眾化，個(gè)人收入和資產(chǎn)及其形成來(lái)源都應(yīng)在法律保護(hù)下向社會(huì)公開，讓其致力于社會(huì)信任度的提高，從而替代單一的政府信任度，以保證管理者行為的陽(yáng)光化而防止腐敗和“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象。

綜上所述，我國(guó)國(guó)有企業(yè)高管的激勵(lì)問(wèn)題具有區(qū)別于一般企業(yè)和國(guó)外企業(yè)的特殊屬性，國(guó)內(nèi)外學(xué)者從各個(gè)方面和角度進(jìn)行了大量理論和實(shí)證研究，反映出國(guó)有企業(yè)高管激勵(lì)機(jī)制的設(shè)立和公司業(yè)績(jī)之間還未能建立有機(jī)的聯(lián)系，但是我們應(yīng)該看到國(guó)有企業(yè)高管激勵(lì)存在問(wèn)題的根源既有國(guó)企轉(zhuǎn)型不徹底的歷史淵源，也有社會(huì)發(fā)展不充分對(duì)國(guó)企依賴的客觀現(xiàn)實(shí)，因此，在現(xiàn)行的社會(huì)約束條件下，可以通過(guò)逐步理順政府和企業(yè)的關(guān)系，加強(qiáng)國(guó)企高管激勵(lì)的長(zhǎng)期性，推進(jìn)國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革，對(duì)國(guó)有企業(yè)壟斷和競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)采取不同的激勵(lì)措施等手段，逐步使國(guó)有企業(yè)高管激勵(lì)更為有效，更為規(guī)范。endprint