亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        基于成本風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償原理的銀行運(yùn)行效率研究

        2017-11-01 17:45:36
        金融經(jīng)濟(jì) 2017年18期
        關(guān)鍵詞:定價(jià)方程經(jīng)營(yíng)

        (中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行甘肅省分行,甘肅 蘭州 730000)

        基于成本風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償原理的銀行運(yùn)行效率研究

        朱天龍王夢(mèng)龍

        (中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行甘肅省分行,甘肅 蘭州 730000)

        隨著利率市場(chǎng)化的不斷深入,資產(chǎn)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)成本直接對(duì)銀行運(yùn)行效率產(chǎn)生作用,定價(jià)水平的高低、風(fēng)險(xiǎn)的合理計(jì)量、成本費(fèi)用的合理分?jǐn)偝蔀闇y(cè)度風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償方程的重要基礎(chǔ),采用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償原理對(duì)銀行運(yùn)行效率進(jìn)行測(cè)算能準(zhǔn)確反映銀行在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中關(guān)注的主要方面。除了顯性成本與價(jià)格呈現(xiàn)正相關(guān)外,隱性成本與價(jià)格呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展、城鎮(zhèn)居民收入、經(jīng)濟(jì)總量作為外生環(huán)境影響銀行運(yùn)行效率,其中金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展與效率的同向變動(dòng)關(guān)系間接印證趨于完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的運(yùn)行效率要優(yōu)于壟斷或者寡頭壟斷市場(chǎng)。

        運(yùn)行效率;風(fēng)險(xiǎn)成本;經(jīng)濟(jì)資本;隨機(jī)前沿函數(shù)

        一、背景概況

        隨著利率市場(chǎng)化改革的不斷深入,各個(gè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇,如何主動(dòng)適應(yīng)信貸資本市場(chǎng),如何保證生產(chǎn)效益最大、風(fēng)險(xiǎn)成本最小,成為現(xiàn)在各個(gè)銀行努力的主要方向。本文參閱前人研究的基礎(chǔ)上,采用風(fēng)險(xiǎn)覆蓋定價(jià)模型來(lái)測(cè)度市場(chǎng)效率,并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)成本、資本成本就量化方式探討和論述。目前新興銀行和股權(quán)激勵(lì)約束較松的銀行資產(chǎn)運(yùn)用主要以量為主,為實(shí)現(xiàn)銀行經(jīng)營(yíng)的可持續(xù)性,發(fā)展模式的集約化,做好金融好對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康、平穩(wěn)支撐作用,在銀行內(nèi)部建立、健全以風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的資產(chǎn)運(yùn)用體系是銀行穩(wěn)健運(yùn)行的必然要求。

        以風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的利率定價(jià)能夠?qū)Y本規(guī)模的無(wú)序擴(kuò)張實(shí)行緊約束,既社會(huì)整體資產(chǎn)質(zhì)量下降,要么銀行部門(mén)減少對(duì)信貸資產(chǎn)的投放,要么以較高的利率水平補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn),在不存在道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇、價(jià)格規(guī)模錯(cuò)配的情況下,銀行的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生在均衡的水平上。銀行在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,不僅要關(guān)注壞賬率等相對(duì)指標(biāo),更要在壞賬損失絕對(duì)值指標(biāo)上進(jìn)行關(guān)注。

        二、模型建立

        DEA和SFA是用于效率測(cè)量的兩種不同的方法。DEA是非參數(shù)方法,由于非參數(shù)方法假設(shè)沒(méi)有統(tǒng)計(jì)誤差,而且不需要估計(jì)參數(shù),所以幾乎不做任何假設(shè),把對(duì)最佳前沿的偏離完全歸結(jié)為技術(shù)無(wú)效或配置無(wú)效,忽略了測(cè)量誤差和隨機(jī)變化。SFA而是參數(shù)方法,模型允許統(tǒng)計(jì)誤差的存在,同時(shí)需要對(duì)前沿函數(shù)的形式作很強(qiáng)的假設(shè)。兩種模型互有長(zhǎng)短,許多學(xué)者對(duì)兩種估計(jì)方法也做了比較,為了獲得方程的參數(shù)統(tǒng)計(jì)意義,且隨機(jī)前言相對(duì)比與DEA的優(yōu)勢(shì)是生產(chǎn)函數(shù)的設(shè)置具有靈活性,技術(shù)效率的測(cè)度也具有一定的針對(duì)性,將誤差項(xiàng)分解為隨機(jī)誤差項(xiàng)和技術(shù)非效率項(xiàng)兩部分進(jìn)行估計(jì),故本文采用SFA方式對(duì)市場(chǎng)前沿面進(jìn)行估計(jì)。

        關(guān)于隨機(jī)前沿技術(shù)效的用法,隋聰(2009)利用方程估計(jì)市場(chǎng)前沿面,將技術(shù)效率的最高值反帶入估計(jì)方程計(jì)算出各個(gè)區(qū)域最高應(yīng)執(zhí)行的利率水平,從而為定價(jià)策略提供依據(jù)。其中樣本經(jīng)營(yíng)單位要求有共同的經(jīng)營(yíng)環(huán)境,以行政單位劃分的經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)能夠滿足上述要求,從而樣本采用同一法人單位的不同區(qū)域營(yíng)業(yè)單位。

        (一)標(biāo)準(zhǔn)方程

        銀行在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,不僅要彌補(bǔ)資金成本和運(yùn)營(yíng)成本等顯性成本,還要補(bǔ)償資產(chǎn)在價(jià)值增值過(guò)程中所承受的風(fēng)險(xiǎn)成本、資本成本等隱性成本,由于內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格的實(shí)行,利率的期限風(fēng)險(xiǎn)被集中于資金司庫(kù),因此,在實(shí)際定價(jià)過(guò)程中,并未將期限風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)入到風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償方程,只將利率作為資金成本、運(yùn)營(yíng)成本、風(fēng)險(xiǎn)成本、資本成本、稅費(fèi)的函數(shù)(x1-x6)。本文采用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償原理i的生產(chǎn)函數(shù),其既符合主流銀行的線性定價(jià)規(guī)則,準(zhǔn)確、客觀的測(cè)算銀行運(yùn)行狀況,又能夠反映銀行在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的的規(guī)模效率,為銀行確定生產(chǎn)線的邊界點(diǎn)提供依據(jù):

        經(jīng)對(duì)數(shù)化處理后為

        lny=lnβ0+β1lnx1+β2lnx2+β3lnx3+β4lnx4+β5lnx5+β6lnx6

        按照邊際分析理論1,銀行的收益是規(guī)模與價(jià)格的乘積,按照上述方程,價(jià)格是風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù),表示為p(d),規(guī)模是風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)合函數(shù)為q(p(d)),收益函數(shù)為R=pq,成本函數(shù)為C=q*d,對(duì)收益函數(shù)求導(dǎo),根據(jù)邊際收益等于邊際成本的條件,可得條件p(d)’d=p(d),d表示為風(fēng)險(xiǎn),所以銀行最佳生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)點(diǎn)處于上述條件等式相等的那一點(diǎn),既風(fēng)險(xiǎn)與其邊際價(jià)格的乘積與市場(chǎng)可接受價(jià)格相等時(shí),銀行的收益達(dá)到最大化,資產(chǎn)定價(jià)過(guò)低時(shí),風(fēng)險(xiǎn)損失超過(guò)價(jià)格對(duì)其補(bǔ)償作用,當(dāng)資產(chǎn)定價(jià)較高時(shí),超過(guò)市場(chǎng)可接受程度。

        (二)隨機(jī)誤差方程

        在標(biāo)準(zhǔn)方程形式的基礎(chǔ)上,加入隨機(jī)誤差項(xiàng)和技術(shù)非效率項(xiàng)建立隨機(jī)前沿方程ii,實(shí)際生產(chǎn)擬合函數(shù)、前沿生產(chǎn)擬合函數(shù)形式如公式(1)、(2)所示:

        lny=lnβ0+β1lnx1+β2lnx2+β3lnx3+β4lnx4+β5lnx5+U

        (1)

        lny=lnβ0+β1lnx1+β2lnx2+β3lnx3+β4lnx4+β5lnx5+U-V

        (2)

        (3)

        反向運(yùn)算把V表示為T(mén)E的函數(shù):V=-ln(TE)

        把V帶入公式得出:

        lny=lnβ0+β1lnx1+β2lnx2+β3lnx3+β4lnx4+β5lnx5+U+ln(TE)

        (4)

        公式(2)為本文將要擬合曲線,其中:

        根據(jù)隨機(jī)誤差項(xiàng)U~iidN(0,δU),技術(shù)非效率V~iidN+(MV,δV),mV=lnz1+lnz2+lnz3。z1z2z3為金融產(chǎn)業(yè)比重、GDP和城鎮(zhèn)居民收入。取值在0和1之間,越接近1表明營(yíng)業(yè)過(guò)程越是有效率的、越是接近函數(shù)的前沿面。

        采用極大似然方法對(duì)方程進(jìn)行估計(jì),相關(guān)統(tǒng)計(jì)量指標(biāo)為r2和似然比檢驗(yàn)值(LR);如果趨于1,表明技術(shù)非效率項(xiàng)在成分誤差中所占比重越大,技術(shù)非效率項(xiàng)估計(jì)效果顯著,如果趨于0,技術(shù)非效率項(xiàng)作用較小,擬合效果較差。似然比檢驗(yàn)用來(lái)判斷帶有非技術(shù)項(xiàng)約束的方程與非約束方程之間的顯著性水平,LR檢驗(yàn)值大于某一置信水平下χα(1)時(shí),拒絕原假設(shè),表明約束方程與非約束方程之間存在顯著差異,帶有約束條件的估計(jì)方程要優(yōu)于不帶約束條件的估計(jì)方程,技術(shù)非效率項(xiàng)方程效果更優(yōu),更有估計(jì)意義。

        顯然,當(dāng)對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)過(guò)程來(lái)說(shuō),利率受到市場(chǎng)結(jié)構(gòu)約束的情況下,資金成本、運(yùn)營(yíng)成本、風(fēng)險(xiǎn)成本、資本成本任何一項(xiàng)或者各項(xiàng)數(shù)值越大,技術(shù)非效率項(xiàng)越大。其中資金成本受資金司庫(kù)政策的影響短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)較大變動(dòng)、運(yùn)營(yíng)成本受預(yù)算管理、經(jīng)營(yíng)策略、資產(chǎn)規(guī)模配套的情況下短期內(nèi)也不易輕易變動(dòng)。

        想要提高銀行運(yùn)行效率水平,主要從價(jià)格、風(fēng)險(xiǎn)方面入手,通過(guò)提升溢價(jià)能力、調(diào)整信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)配置方式、建立健全資產(chǎn)保全措施、通過(guò)衍生金融品轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)等手段提升銀行風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)行效率、降低風(fēng)險(xiǎn)成本。發(fā)展成吸收風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、資產(chǎn)質(zhì)量高的銀行是其提升效率的必然要求。

        (三)數(shù)據(jù)選取

        x1為資金成本,既內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格計(jì),由銀行內(nèi)部資金司庫(kù)結(jié)算系統(tǒng)計(jì)算。

        x2為運(yùn)行成本率包含營(yíng)業(yè)成本、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用等各項(xiàng)支出,計(jì)算公式為運(yùn)行成本率=會(huì)計(jì)年度分地區(qū)的預(yù)算顯性成本支出/年度末分地區(qū)貸款余額總量計(jì)算。

        x3為風(fēng)險(xiǎn)成本率,風(fēng)險(xiǎn)成本=違約損失*違約概率,風(fēng)險(xiǎn)成本率=風(fēng)險(xiǎn)成本/貸款余額。

        x4為資本成本率,本文中假設(shè)資本成本服從一定均值和方差下的正態(tài)分布函數(shù),在99%的置信水平下,計(jì)算其累計(jì)概率密度值。

        x5為企業(yè)應(yīng)交所得稅、增值稅其他稅賦等合計(jì)項(xiàng)與貸款余額的比值。

        x6為企業(yè)稅前目標(biāo)利潤(rùn)與貸款余額之比。

        (四)模型結(jié)果

        估計(jì)結(jié)果

        ***、**、*分別表示在1%、5%、10%的水平上統(tǒng)計(jì)顯著

        各估計(jì)系數(shù)之和為0.92,區(qū)域市場(chǎng)特定風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境和定價(jià)能力使銀行出現(xiàn)規(guī)模非效率狀態(tài)。要想走出規(guī)模非效率困境,第一,通過(guò)調(diào)整信貸產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)邁進(jìn);第二,向溢價(jià)能力較高的產(chǎn)品發(fā)展。

        經(jīng)營(yíng)過(guò)程中其中,除了常數(shù)項(xiàng)、運(yùn)行成本、風(fēng)險(xiǎn)成本、目標(biāo)利潤(rùn)率與價(jià)格呈正相關(guān)外,其他因素與價(jià)格為反向變動(dòng)關(guān)系,其中風(fēng)險(xiǎn)成本在統(tǒng)計(jì)意義上不顯著。銀行在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中顯性成本和利潤(rùn)成為主要關(guān)注的事項(xiàng),但是常常忽略內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格、資本成本、稅費(fèi)等隱性成本或者非顯性因素在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的約束作用,內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格不能很好的發(fā)揮對(duì)資產(chǎn)定價(jià)的指揮棒作用,區(qū)域經(jīng)營(yíng)數(shù)量指標(biāo)壓力仍然對(duì)業(yè)務(wù)導(dǎo)向發(fā)揮主要作用。外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境中經(jīng)濟(jì)總量和城鎮(zhèn)居民收入對(duì)技術(shù)效起到反向作用,隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城鎮(zhèn)居民收入的提升,信息化程度的提高,信息不對(duì)稱在資金購(gòu)買(mǎi)方得到一定程度的緩解,資金賣(mài)出方定價(jià)能力消弱。金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)各個(gè)銀行經(jīng)營(yíng)效率起到正向的激勵(lì)和促進(jìn)作用,也間接印證了趨于完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的運(yùn)行效率要優(yōu)于壟斷或者寡頭壟斷市場(chǎng)。

        三、總結(jié)與建議

        宏觀因素考慮在內(nèi)的信用轉(zhuǎn)移矩陣能反映經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的影響,更加全面的度量了銀行所處特定環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)程度水平,但數(shù)據(jù)的可得性和累積性仍然是模型建立的瓶頸。

        零售貸款利率表現(xiàn)為服從馬爾科夫過(guò)程的隨機(jī)過(guò)程,其均值和方差并沒(méi)有表現(xiàn)出隨時(shí)間推移上升和下降的過(guò)程,單個(gè)銀行對(duì)市場(chǎng)價(jià)格不具控制權(quán),央行基準(zhǔn)利率和資金供給市場(chǎng)結(jié)構(gòu)仍然是信貸資產(chǎn)定價(jià)的決定因素,各個(gè)單位貸款時(shí)間序列利率在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和央行政策的相互作用下服從馬氏鏈的隨機(jī)波動(dòng),且與區(qū)域金融市場(chǎng)發(fā)展程度和城鎮(zhèn)居民可支配收入水平呈正相關(guān)。區(qū)域差異化經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,充分考慮兩者因素,對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)程度激烈和人均收入水平較高的區(qū)域,在能夠彌補(bǔ)上述成本的條件下,提高定價(jià)能力,提升銀行運(yùn)行效率。

        金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展程度高低對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)效率起到促進(jìn)和推動(dòng)作用,而信息化社會(huì)的發(fā)展消減生產(chǎn)者剩余。在定價(jià)能力減弱和有限情況下,風(fēng)險(xiǎn)控制逐漸成為其經(jīng)營(yíng)的半壁江山,尤其在經(jīng)濟(jì)下行,資產(chǎn)投向不明的情況下,投放規(guī)模、投放價(jià)格、投放行業(yè)直接關(guān)系著資產(chǎn)質(zhì)量的高低,關(guān)系著銀行運(yùn)行效率的高低。

        [1] 隋聰.基于最優(yōu)效率的貸款定價(jià)模型研究[D].遼寧:大連理工大學(xué).2009.

        [2] 杜永強(qiáng).基于風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償原理的小企業(yè)貸款定價(jià)模型研究[D].大連:大連理工大學(xué),2014.

        [3] Timothy J.Coelli,D.S Prasada Rao,Christopher J.O.Donnell,George

        E Battese.AN Introduction to Efficiency and Productivity Analysis[M].Springer Science Business Media,Inc,233.Spring Street,New York,NY 10013,USA.2005:41-260.

        猜你喜歡
        定價(jià)方程經(jīng)營(yíng)
        方程的再認(rèn)識(shí)
        方程(組)的由來(lái)
        本刊2020年36卷第12期版權(quán)頁(yè)定價(jià)勘誤
        這樣經(jīng)營(yíng)讓人羨慕的婚姻
        海峽姐妹(2020年5期)2020-06-22 08:26:10
        圓的方程
        基于分層Copula的CDS定價(jià)研究
        變爭(zhēng)奪戰(zhàn)為經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)
        商周刊(2017年25期)2017-04-25 08:12:18
        “特許經(jīng)營(yíng)”將走向何方?
        幫爸爸定價(jià)
        自主定價(jià)基本不可能
        亚洲性av少妇中文字幕| 狠狠久久亚洲欧美专区| 国产亚洲AV无码一区二区二三区| 亚洲高清美女久久av| 国内自拍偷国视频系列| 成人免费a级毛片| 五月天激情小说| 中文字幕精品亚洲二区| 日本女优激情四射中文字幕| 国产精品国产三级国产专播| 日韩欧美在线综合网| 亚洲成aⅴ人片在线观看天堂无码| 快射视频网站在线观看| 欧美肥婆性猛交xxxx| 免费人成视频x8x8| 亚洲精品国产综合久久一线| 中文文精品字幕一区二区| 亚洲av网一区二区三区| 成全视频高清免费| 中日韩字幕中文字幕一区| 在线观看国产视频午夜| 亚洲av综合av成人小说| 荡女精品导航| 麻美由真中文字幕人妻| 人妻免费一区二区三区免费| 国产精品久久久久久久久岛| 连续高潮喷水无码| 日本国产精品高清在线| 免费无码又爽又高潮视频| 丰满女人又爽又紧又丰满| 国产强伦姧在线观看| 亚洲中文字幕精品久久吃奶| 久久久久亚洲av成人无码| 日韩久久一级毛片| 区三区久久精品水蜜桃av| 国产精品久久久久久久久久红粉| 国产性一交一乱一伦一色一情| 尤物yw午夜国产精品视频| 成人av综合资源在线| 国产成人精品一区二区三区视频| 精品第一页|