王志亮+齊麗娟

摘要：基于對(duì)GK公司2014～2016年的財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，并選取同行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況較好的中國(guó)南玻集團(tuán)進(jìn)行橫向比較。GK公司近三年長(zhǎng)期償債能力在逐年增強(qiáng)，但資產(chǎn)負(fù)債率的波動(dòng)顯示企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高；盈利能力有所增強(qiáng)，但總體水平偏低。庫(kù)存較高，降低了企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力。GK公司未來(lái)應(yīng)從提高銷(xiāo)售、降低庫(kù)存、加強(qiáng)成本費(fèi)用管理等方面進(jìn)行改進(jìn)，提升企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力。

關(guān)鍵詞：GK公司；財(cái)務(wù)狀況；財(cái)務(wù)分析

一、引言

GK 公司是安陽(yáng)市的三家上市公司之一，它是安陽(yáng)市國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，它的壯大發(fā)展有助于對(duì)區(qū)域的融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，更好地發(fā)揮直接融資與間接融資的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，從而最大限度地提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)主體的融資能力，為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的又好又快發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)有力的基礎(chǔ)?；诖耍瑥腉K 公司2014～2016年的財(cái)務(wù)報(bào)表出發(fā)（本文相關(guān)數(shù)據(jù)均通過(guò)新浪財(cái)經(jīng)搜索GK 公司近三年年報(bào)，經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)單計(jì)算整理獲得），對(duì)該公司財(cái)務(wù)運(yùn)行情況所面臨的環(huán)境、存在的問(wèn)題進(jìn)行分析探討，尋找存在問(wèn)題的根源，找到解決問(wèn)題的有效方法與途徑。

二、償債能力分析

通常從長(zhǎng)期償債能力、短期償債能力這兩方面來(lái)衡量企業(yè)的償債能力。企業(yè)的短期償債能力主要用流動(dòng)比率、速動(dòng)比率來(lái)分析；從資產(chǎn)負(fù)債率這一指標(biāo)來(lái)分析其長(zhǎng)期償債能力，相關(guān)數(shù)據(jù)如表1所示。

1. 短期償債能力。由表1可以看出：近三年，GK 公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率逐年提高，說(shuō)明該公司的短期償債能力在逐年提高，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)該公司流動(dòng)比率逐年提高的原因是該公司三年來(lái)流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)速度大于流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)速度，但從2014～2015年來(lái)看，該公司的流動(dòng)比率仍然低于經(jīng)驗(yàn)值2，說(shuō)明其短期償債能力不太理想，2016年流動(dòng)比率為3.25，從資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，2016年該企業(yè)的應(yīng)收賬款比2015年減少了293 022 14元，說(shuō)明企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行了更為有效的管理，這在一定程度上降低了壞賬的發(fā)生、增強(qiáng)了短期償債能力，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，不太利于企業(yè)擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍。流動(dòng)比率、速動(dòng)比率分別比經(jīng)驗(yàn)值高1.25、1.86，說(shuō)明企業(yè)有大量閑置資金，造成資源浪費(fèi)，與南玻集團(tuán)的相應(yīng)指標(biāo)進(jìn)行比較，可以看出，GK 公司的短期償債能力較好。

2. 長(zhǎng)期償債能力。近三年，南玻集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)定在50%左右，有利于風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡，而GK 公司2014、2015年的資產(chǎn)負(fù)債率比經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)高達(dá)10%～20%，說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力較弱，而2016年降到18.92%，相對(duì)保守，可能會(huì)影響該公司的財(cái)務(wù)杠桿收益。2016年流動(dòng)比率、速動(dòng)比率明顯高于正常值，且資產(chǎn)負(fù)債率低于20%，可以看出企業(yè)存在大量閑置資金，企業(yè)可以加強(qiáng)資金管理，在光伏玻璃這一行業(yè)供過(guò)于求的壓力下，企業(yè)應(yīng)尋找好的投資機(jī)會(huì)，進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)。

三、盈利能力分析

凈利潤(rùn)率（凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）是在扣除了所有成本、費(fèi)用基礎(chǔ)上計(jì)算的利潤(rùn)率，它是衡量企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)，GK 公司與南玻集團(tuán)的凈利潤(rùn)率近三年變化趨勢(shì)如圖1中所示。

由圖1可以看出：GK 公司的凈利潤(rùn)率近三年由負(fù)變正，近兩年雖為正值，但保持在1%左右；南玻集團(tuán)凈利潤(rùn)率遠(yuǎn)高于GK 公司，最低年份為8.41%，可見(jiàn)，GK 公司的盈利能力與同行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)相比差距較大。

結(jié)合GK 公司近三年利潤(rùn)表各項(xiàng)目分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)營(yíng)業(yè)成本、期間費(fèi)用等占比較大，企業(yè)可以考慮從加強(qiáng)成本管理入手，增強(qiáng)與供應(yīng)商議價(jià)的能力，從而降低采購(gòu)成本，提高企業(yè)的凈利潤(rùn)率，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。

四、營(yíng)運(yùn)能力分析

企業(yè)存貨多少影響其經(jīng)營(yíng)發(fā)展，存貨積壓，一方面占用資金，不利于企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)，另一方面，容易造成產(chǎn)品陳舊過(guò)時(shí)，不利于企業(yè)的生存發(fā)展。因此，本文選取存貨周轉(zhuǎn)率（次）來(lái)衡量?jī)杉夜镜臓I(yíng)運(yùn)能力。

近三年，GK 公司的存貨周轉(zhuǎn)率維持在正常水平，且有所提高，2016年其存貨周轉(zhuǎn)率高于南玻集團(tuán)的，但整體看來(lái)，GK 公司的存貨周轉(zhuǎn)率相對(duì)于南玻集團(tuán)較慢。

一方面企業(yè)要加強(qiáng)存貨管理，可以與購(gòu)買(mǎi)方提前簽訂購(gòu)銷(xiāo)合同，根據(jù)訂單合理安排產(chǎn)出，從而避免產(chǎn)品價(jià)格受原材料價(jià)格波動(dòng)；另一方面，企業(yè)也可以積極地進(jìn)行市場(chǎng)預(yù)測(cè)，更好地規(guī)避存貨積壓或者庫(kù)存不足等風(fēng)險(xiǎn)。

五、發(fā)展能力分析

通過(guò)計(jì)算GK 公司、南玻集團(tuán)的三年資本平均增長(zhǎng)率、三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率、銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)平均增率等指標(biāo)來(lái)衡量、對(duì)比兩家企業(yè)的發(fā)展能力。

從表2可以看出，GK 公司資本連續(xù)三年的積累情況要比南玻集團(tuán)稍好，從該指標(biāo)來(lái)看，GK 公司發(fā)展水平較好。

從三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率來(lái)看，兩家公司的利潤(rùn)并不是持續(xù)增長(zhǎng)，而GK 公司在2014年凈利潤(rùn)為負(fù)，說(shuō)明GK 公司的發(fā)展?jié)摿τ写岣摺?/p>

通過(guò)計(jì)算兩家公司的總資產(chǎn)平均增率=

-1*100%來(lái)反映企業(yè)資產(chǎn)總量的擴(kuò)張，并且平滑了因某些異常情況造成的指標(biāo)大幅波動(dòng)，有利于反映長(zhǎng)期的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

總資產(chǎn)增長(zhǎng)率這一指標(biāo)顯示，GK 公司資產(chǎn)總量沒(méi)有擴(kuò)張，南玻集團(tuán)資產(chǎn)擴(kuò)張也不明顯，而兩家企業(yè)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率均高于總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，說(shuō)明企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)具有效益，可持續(xù)能力較強(qiáng)。銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率二者結(jié)合起來(lái)更容易分析營(yíng)業(yè)收入是否具有良好的成長(zhǎng)性，整體來(lái)看，GK 公司的發(fā)展能力不如南玻集團(tuán)。

企業(yè)應(yīng)考查市場(chǎng)狀況，研究消費(fèi)者需求，與銷(xiāo)售部門(mén)、研發(fā)部門(mén)等協(xié)調(diào)，提高產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，進(jìn)而提高企業(yè)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率，拓寬企業(yè)發(fā)展的空間，增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展能力。

六、結(jié)論

經(jīng)過(guò)上述分析，GK 公司應(yīng)科學(xué)舉債，資產(chǎn)負(fù)債率維持合理水平，既有效發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，又降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)償債能力。提高產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大產(chǎn)品的市場(chǎng)份額，提高銷(xiāo)售增長(zhǎng)率，進(jìn)而增強(qiáng)盈利能力。加強(qiáng)存貨管理，更好地進(jìn)行應(yīng)收賬款的管理，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力。近年來(lái)，新型顯示技術(shù)發(fā)展迅速，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，企業(yè)生存面臨挑戰(zhàn)；在新形勢(shì)下，GK 公司應(yīng)立足市場(chǎng)、著眼未來(lái)、積極應(yīng)對(duì)，在新技術(shù)、新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)方面投入較大精力，并積極推動(dòng)企業(yè)內(nèi)部各部門(mén)協(xié)調(diào)配合與優(yōu)化升級(jí)，做到企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]包雨檬.關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義及局限性探討[J].中國(guó)集體經(jīng)濟(jì)，2015（18）.

[2]王衛(wèi).企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析在財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用[J].財(cái)經(jīng)界，2015（01）.

[3]徐俊敏.企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)體系研究[J].現(xiàn)代商業(yè)，2016（12）.

[4]張知.財(cái)務(wù)報(bào)表分析在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的作用[J].中國(guó)商論，2016（15）.

[5]張澤敏.企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析及運(yùn)用[J].財(cái)經(jīng)界，2015（16）.

*本文獲北京市教委社科計(jì)劃重點(diǎn)項(xiàng)目“京津冀企業(yè)環(huán)境價(jià)值觀的地區(qū)差異、影響因素及培育路徑研究（編號(hào)：SZ20171000903）”資助。

（作者單位：北方工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）endprint