周松瑋

社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展促進(jìn)人們物質(zhì)生活水平的提高，我國金融證券化發(fā)展迅速，這也是在現(xiàn)如今知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的特點(diǎn)。我國為了與世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展保持一致，國內(nèi)專家學(xué)者對金融證券化積極研究，因此也有了初步的理論及實(shí)踐基礎(chǔ)。但是因?yàn)榘l(fā)展時(shí)間尚短，金融證券化理論及基礎(chǔ)在我國還不是很完善，在市場經(jīng)濟(jì)體制及政府調(diào)控等因素的影響下，金融證券化在我國還存在著諸多問題，因此有必要采取相應(yīng)措施進(jìn)行完善。

金融債券化 全球經(jīng)濟(jì) 發(fā)展趨勢

引言

隨著網(wǎng)絡(luò)和科技的不斷發(fā)展，全球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢不斷加強(qiáng)，如何實(shí)現(xiàn)資本便捷而又自由的流動(dòng)成為時(shí)代的發(fā)展需要。所以在經(jīng)濟(jì)發(fā)展上，經(jīng)濟(jì)金融化正在逐漸被金融證券化發(fā)展趨勢所取代。金融證劵化因其直接性、流動(dòng)性而更適應(yīng)當(dāng)前時(shí)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展的趨勢。我國金融證券化發(fā)展時(shí)間相較于西方發(fā)達(dá)國家比較短，在金融證劵化發(fā)展上還面臨著許多問題。本文從金融證券化的現(xiàn)實(shí)背景以及金融證券化發(fā)展趨勢出發(fā)，來簡單探討一下我國金融證券化的發(fā)展方向，并就這一發(fā)展方向提出一些建議和思考。

金融證券化的概念與背景

所謂的金融證券化是指證券發(fā)行過程中以金融形態(tài)完成，也就是將傳統(tǒng)金融放貸轉(zhuǎn)為證券化的模式。金融證券化可以有效提升資產(chǎn)流動(dòng)化的能力，同時(shí)證券化債權(quán)及債務(wù)關(guān)系，最終達(dá)成融合放貸與證券發(fā)行的目的。金融證券化形成于金融市場發(fā)展的成熟期，也是這個(gè)階段的主要產(chǎn)物。目前金融這一行業(yè)產(chǎn)生已有近600年的時(shí)間，但其快速發(fā)展階段也只是從20世紀(jì)60年代開始的，特別是伴隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的誕生，金融市場在70年代開始根本性的變革，也就是說金融證券化已成為一種不可逆的趨勢。結(jié)合目前情況來看，金融證券化中主要涵蓋兩方面的內(nèi)容：社會(huì)融資證券化與銀行貸款證券化。但是在實(shí)際中金融證券化其涉及的內(nèi)容更為廣泛，但其表現(xiàn)形式卻相對單一，其特征具有流動(dòng)性與可實(shí)現(xiàn)債券的市場化。金融證券化還涵蓋兩個(gè)方面的內(nèi)容，首先是社會(huì)融資證券化內(nèi)容，另外一個(gè)就是銀行貸款證券化，金融證券化的實(shí)際范圍會(huì)更加的廣泛，但是資產(chǎn)證券文化發(fā)展的形式就比較單一，金融證券化有很強(qiáng)的流動(dòng)資金，因此它的流動(dòng)性特征和實(shí)現(xiàn)債權(quán)的市場化特征是其最明顯的特點(diǎn)。

背景：

我國的金融證券化時(shí)間不長，但是因?yàn)樾畔⒓夹g(shù)的快速發(fā)展，也促使金融證券化的發(fā)展尤為迅速，但是在發(fā)展的過程中勢必會(huì)出現(xiàn)很多的問題，因?yàn)槲覈袌鼋?jīng)濟(jì)的改革更加的深入，政府以及監(jiān)管部門對于整個(gè)市場的管控更加的松散，對于金融市場的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)要求會(huì)更低，這樣一來就使得商業(yè)銀行和其他類似的行業(yè)產(chǎn)生了更加激烈的競爭，使得大量的資金涌入到這個(gè)市場，這樣就會(huì)影響到影響以及客戶之間的友好合作關(guān)系。在這種背景下，西方的先發(fā)達(dá)國家進(jìn)行了金融改革，比較顯著的特點(diǎn)就是商業(yè)銀行和其他的金融機(jī)構(gòu)會(huì)出現(xiàn)業(yè)務(wù)的重疊，而一些投資機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)會(huì)更加的廣泛，未來的發(fā)展趨勢將以混業(yè)經(jīng)營為主，市場中會(huì)有大量的流動(dòng)資金。另外就是我國信息化建設(shè)的步伐越來越快，就導(dǎo)致了新時(shí)期出現(xiàn)了很多具備心功能的工具，使得金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營模式有了很大的轉(zhuǎn)變，一些符合時(shí)代特色的金融產(chǎn)品也就此出現(xiàn)。但是我國的市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展沒有完善的投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)運(yùn)作，出現(xiàn)了惡性循環(huán)，將直接的影響我國未來經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。而且我國的金融證券化發(fā)展水平還不是很快，制度上的一些規(guī)范化體系還未健全，出現(xiàn)了很多不道德的行為，損害了客戶的權(quán)益，導(dǎo)致整個(gè)市場的信任度下降，證券投資者失去了信心，使得我國的金融證券化發(fā)展速度更加緩慢。

推動(dòng)我國金融證券化發(fā)展的有效途徑

（1）完善市場監(jiān)管體系

金融證券化是一個(gè)龐大的系統(tǒng)工程，而宏觀經(jīng)濟(jì)制度是促使金融證券化發(fā)展的重要保障，另外在完善市場監(jiān)管體系的建設(shè)過程中也要去考慮一些微觀的實(shí)際情況，從而不斷地加深金融體制的創(chuàng)新改革，做好統(tǒng)籌規(guī)劃，完善宏觀調(diào)控體系，以達(dá)成銀行和投資者之間的長期合作關(guān)系，另外在進(jìn)行法制建設(shè)的過程中，需要積極的去參考借鑒國外的成功經(jīng)驗(yàn)，并且根據(jù)我國實(shí)際的金融證券化的情況去綜合完善，保證模式能夠被很好地利用來促進(jìn)我國金融證券化進(jìn)程的可持續(xù)發(fā)展。監(jiān)督管理不管是對金融行業(yè)還是其他行業(yè)都是具備非常重要的意義的，因?yàn)橹挥屑訌?qiáng)監(jiān)督管理才能保證工作的規(guī)范化，才能約束人的行為習(xí)慣，才能實(shí)現(xiàn)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。而且世界經(jīng)濟(jì)大環(huán)境在不斷的變化與調(diào)整，我國建立市場監(jiān)管體系的目的就是為了迎接這些挑戰(zhàn)，做好以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的監(jiān)管理念建設(shè)，保證責(zé)任落實(shí)到人，使得金融監(jiān)管的職責(zé)更加清晰，并且明確監(jiān)管的目標(biāo)，從而劃分自己的業(yè)務(wù)范疇以及責(zé)任歸屬。

（2）促進(jìn)金融資產(chǎn)證券化發(fā)展

我國的金融資產(chǎn)證券化建設(shè)主要就是為了完成資產(chǎn)證券化的快速發(fā)展，在這個(gè)過程中我們必須要結(jié)合實(shí)際的市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢以及特點(diǎn)，并且積極的去借鑒以及吸收國外的成功經(jīng)驗(yàn)，保證我國的金融證券化能夠與國際接軌，而在此過程中，我們需要確保多樣化的發(fā)展形勢，也就是資產(chǎn)證券化的發(fā)展要結(jié)合更多多元化的建設(shè)，保證層次以及結(jié)構(gòu)的多樣性，取代以往房產(chǎn)抵押，以實(shí)現(xiàn)商業(yè)抵押方式為發(fā)展方向和目標(biāo)，另外在對于一些違法違規(guī)的資產(chǎn)處理問題時(shí)，需要用更加健全的制度體系來解決和完善，從而提高資產(chǎn)使用的笑臉，防止一些資產(chǎn)被過多的浪費(fèi)，從而來降低金融證券化發(fā)展的難度。

全球經(jīng)濟(jì)背景下我國金融證券化的發(fā)展趨勢

在全球金融證券化趨勢明顯的今天，主要表現(xiàn)在很多企業(yè)為了保證自己的生產(chǎn)經(jīng)營能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的提高，就會(huì)快速地去籌集發(fā)展所需要的資金，因此我國也大量證發(fā)了各種證券，這種類型的證券風(fēng)險(xiǎn)性很低，但是能夠獲得更高的經(jīng)濟(jì)效益，也是滿足企業(yè)發(fā)展過程中的資金需求的，另外就是衍生債券的產(chǎn)生和運(yùn)用，這也是新時(shí)期下比較創(chuàng)新的債券發(fā)行方式，因?yàn)閲H金融證券化的趨勢在不斷地增強(qiáng)，進(jìn)而領(lǐng)域內(nèi)的固定利息體系肯定會(huì)遭到崩潰，而且世界各國都在調(diào)整他們的浮動(dòng)利率制度，使得風(fēng)險(xiǎn)被進(jìn)一步的提高，衍生債券的出現(xiàn)以及發(fā)展一方面是幫助企業(yè)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，另外也能收到一部分客觀的生產(chǎn)效益。

面對全球經(jīng)濟(jì)金融證券化，我國的發(fā)展方向應(yīng)該是加強(qiáng)并且加大對于金融證券化的投資力度，但是要放寬金融管制的政策，因?yàn)閷ι虡I(yè)銀行實(shí)行更加寬松的管制制度，能夠促使商業(yè)銀行去尋找并且挖掘有資歷穩(wěn)定的證券投資，而且能夠很好地利用企業(yè)一些閑置的資金，提高金融證券化的效率，實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化，另外也要加強(qiáng)金融資產(chǎn)的證券化，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化多樣性的同時(shí)解決一些不良的資產(chǎn)，減少浪費(fèi)，推動(dòng)證券市場的快速發(fā)展。

金融證券化是迎合當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的一種表現(xiàn)，也是整個(gè)時(shí)代發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，能夠滿足人們以及社會(huì)的需求，也是整個(gè)金融業(yè)發(fā)展的主流趨勢，因此很多國家都在晚上完善各種政策明文規(guī)定來促進(jìn)金融證券化的進(jìn)一步深入。全球經(jīng)濟(jì)的背景下，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)快速可持續(xù)的發(fā)展，投資者以及消費(fèi)者的數(shù)量有了明顯的增加，而且金融證券的種類和形式也增多了，市場份額進(jìn)一步擴(kuò)大，金融證券是證券和金融相結(jié)合所產(chǎn)生的，大大的改善了傳統(tǒng)型證券固有利息的劣勢，投資者會(huì)有更多的經(jīng)濟(jì)利益回報(bào)，而且能夠給與企業(yè)部分流動(dòng)資金去周轉(zhuǎn)，維持企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，提高企業(yè)管理以及經(jīng)營的效率，實(shí)現(xiàn)效益最大化，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的快速可持續(xù)發(fā)展。從2016年開始，新型的債券主要是為了幫助企業(yè)去面對更多的挑戰(zhàn)，能夠有扎實(shí)的資金基礎(chǔ)來穩(wěn)定他們目前的經(jīng)營工作，從而提高核心競爭能力，使得市場競爭更加激烈，從而衍生出經(jīng)濟(jì)繁榮的形式。還有一些新型的債券是針對于破產(chǎn)的企業(yè)，即使他們面臨破產(chǎn)，企業(yè)購買這些債券之后還能得到非常高的利息，以挽救更多的經(jīng)濟(jì)損失的，所以未來的發(fā)展中，我國的金融證券類型將會(huì)越來越多，能夠滿足各個(gè)企業(yè)以及各個(gè)投資者在發(fā)展過程中的大部分需求，而且相關(guān)的機(jī)制體系也在不斷的完善，因此發(fā)展前景相當(dāng)可觀，但是還是有很多潛在的問題需要我們客觀的去對待，才能保證金融證券的話能夠適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境，更好地與國際接軌。

結(jié)語

改革開放以來，我國憑藉強(qiáng)大的適應(yīng)能力，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的快速增長，在國際上也處于無人撼動(dòng)的地位，因此在全球金融證券化的大背景下，我國為了保證未來的發(fā)展能夠迎接更多的挑戰(zhàn)，與國際接軌，就需要結(jié)合自身的實(shí)際情況，積極的去學(xué)習(xí)并且借鑒他們成功的經(jīng)驗(yàn)，加大政府的政策支持，制定一些幫扶政策來加快金融證券化的發(fā)展速度，并且完善法律法規(guī)來完善交易市場的規(guī)范化，保護(hù)所以雙方的合法權(quán)益。另外也要加強(qiáng)金融創(chuàng)新支持，放寬管制是一方面，同時(shí)也要積極的去加強(qiáng)金融方面的信息化建設(shè)，利用金融創(chuàng)新的工具，來提高自身的金融服務(wù)質(zhì)量，從而實(shí)現(xiàn)我國金融證券化的可持續(xù)發(fā)展。

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