PVD鍍膜材料主要用以制備各種具有特定功能的薄膜材料。近幾年，中國PVD鍍膜材料生產(chǎn)企業(yè)在技術(shù)和市場方面都取得了長足的進步，正逐步改變高端PVD鍍膜材料長期依賴進口的不利局面。

其中，阿石創(chuàng)（300706.SZ）等少數(shù)國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)掌握了高端PVD鍍膜材料生產(chǎn)的關(guān)鍵技術(shù)，積累了較為豐富的經(jīng)驗，擁有了一定的市場知名度，獲得了下游客戶的廣泛認可。阿石創(chuàng)本次公開發(fā)行1960萬股新股，發(fā)行價9.97元，發(fā)行市盈率22.98倍，發(fā)行市凈率2.13倍。

業(yè)績快速增長

阿石創(chuàng)專業(yè)從事各種PVD鍍膜材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主導(dǎo)產(chǎn)品為濺射靶材和蒸鍍材料兩個系列產(chǎn)品，主要應(yīng)用于光學(xué)光電子產(chǎn)業(yè)，用以制備各種薄膜材料。

近年來，受益于國家從戰(zhàn)略高度持續(xù)地支持PVD鍍膜材料在內(nèi)的上游關(guān)鍵原材料的發(fā)展及應(yīng)用推廣，中國少數(shù)專業(yè)從事PVD鍍膜材料研發(fā)和生產(chǎn)的企業(yè)整體技術(shù)實力不斷增強，成功開發(fā)出一批能適應(yīng)高端應(yīng)用領(lǐng)域的PVD鍍膜材料，擁有了部分產(chǎn)品的規(guī)?；a(chǎn)能力。

阿石創(chuàng)從研發(fā)應(yīng)用于精密光學(xué)元件鍍膜的蒸鍍材料起步，不斷探索PVD鍍膜材料的新材質(zhì)、新配方和新工藝，持續(xù)拓展產(chǎn)品種類和應(yīng)用領(lǐng)域，迄今已研發(fā)出數(shù)百款產(chǎn)品，涵蓋金屬/非金屬單質(zhì)、合金及化合物等多種材質(zhì)。公司產(chǎn)品已在平板顯示、光學(xué)元器件、節(jié)能玻璃等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，并已研發(fā)出可應(yīng)用于半導(dǎo)體、太陽能電池等領(lǐng)域的多款產(chǎn)品，是國內(nèi)PVD鍍膜材料行業(yè)產(chǎn)品品種較為齊全、應(yīng)用領(lǐng)域較為廣泛、工藝技術(shù)較為全面的綜合型PVD鍍膜材料生產(chǎn)商。

隨著PVD鍍膜材料行業(yè)國產(chǎn)化的加快，國內(nèi)PVD鍍膜材料行業(yè)上下游企業(yè)合作的加強，以及公司PVD鍍膜材料生產(chǎn)技術(shù)的不斷研發(fā)創(chuàng)新，阿石創(chuàng)的市場份額將逐步擴大。隨著公司研發(fā)實力增強、產(chǎn)品品種日益豐富、應(yīng)用領(lǐng)域拓展，公司的行業(yè)地位不斷提高，帶動了業(yè)績的快速增長。2014-2016年，公司營業(yè)收入分別為8263萬元、12438萬元、17462萬元，年均復(fù)合增長率為45.36%；凈利潤分別為1591萬元、2634萬元、3602萬元，年均復(fù)合增長率為50.44%。2017年1-6月，公司營業(yè)收入11133萬元，凈利潤2187萬元。

市場份額不斷擴大

經(jīng)過多年努力，中國的平板顯示、半導(dǎo)體、光學(xué)元器件、太陽能電池等產(chǎn)業(yè)都形成了龐大的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，在全球的產(chǎn)業(yè)地位得到顯著提升。在上述產(chǎn)業(yè)中，PVD鍍膜材料等上游關(guān)鍵原材料處于毛利率較高的位置，是整個產(chǎn)業(yè)鏈中盈利能力較強的環(huán)節(jié)。自成立以來，阿石創(chuàng)始終密切跟進國際先進鍍膜技術(shù)及薄膜材料的品質(zhì)發(fā)展趨勢，注重前瞻性的技術(shù)開發(fā)儲備的深入研究，掌握了PVD鍍膜材料研發(fā)的多項核心技術(shù)，使公司的研發(fā)技術(shù)和產(chǎn)品品質(zhì)能持續(xù)滿足下游客戶的需求，與京東方、群創(chuàng)光電、藍思科技、伯恩光學(xué)、愛普生、水晶光電等多家知名企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系。公司始終注重自主創(chuàng)新、鼓勵全員參與創(chuàng)新，被評為“福建省創(chuàng)新型試點企業(yè)”；公司重視知識產(chǎn)權(quán)的保護，目前已擁有23項授權(quán)專利。

阿石創(chuàng)PVD鍍膜材料主要應(yīng)用于平板顯示、光學(xué)元器件行業(yè)。

在國際光電產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的趨勢下，世界范圍內(nèi)的光學(xué)元器件產(chǎn)能大規(guī)模向中國轉(zhuǎn)移，帶動了國內(nèi)光學(xué)元器件用PVD鍍膜材料行業(yè)的發(fā)展。近年來，隨著智能手機、安防監(jiān)控、車載鏡頭、航天航空等下游市場的快速增長，以阿石創(chuàng)為代表的國內(nèi)企業(yè)加大研發(fā)投入，在鏡頭模組、光通訊等光學(xué)元器件用PVD鍍膜材料市場占據(jù)了一定份額。

平板顯示行業(yè)用PVD鍍膜材料主要為鉬、鋁、銅和ITO等。近年來，隨著國內(nèi)技術(shù)水平的突破，阿石創(chuàng)、隆華節(jié)能、江豐電子等少數(shù)廠商也開始涉足平板顯示用PVD鍍膜材料。隨著終端電子產(chǎn)品需求的持續(xù)增加，平板顯示用PVD鍍膜材料市場規(guī)模將不斷擴大。