周婭莉　劉寶蓮　李杰

摘要：本文主要通過研究煤炭行業(yè)的相關(guān)指標，在供給側(cè)改革的大環(huán)境下，面對嚴重產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀，出現(xiàn)了大面積的虧損。在對煤炭行業(yè)進行利潤下降因素分析后，得出煤炭行業(yè)要想走出現(xiàn)狀，必須借助供給側(cè)改革，加快推進產(chǎn)業(yè)升級，促進資源優(yōu)化配置。

關(guān)鍵詞：煤炭行業(yè) 利潤分析 供給側(cè)改革 去庫存化

一、背景介紹

我國是一個對煤炭高度依賴的國家，煤炭在我國國民生活和工業(yè)生產(chǎn)中長期占據(jù)重要地位。由于煤炭行業(yè)在發(fā)展中出現(xiàn)的一系列問題，煤炭行業(yè)的盈利能力出現(xiàn)了大幅度波動，由前些年的黃金時期逐漸走向了下坡路。

新一屆領(lǐng)導(dǎo)人上臺后，積極推進供給側(cè)改革，要求煤炭行業(yè)去產(chǎn)能化。本文對煤炭行業(yè)的近況進行研究，通過EPS數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，對神火股份、冀中能源、西山煤電等18家煤炭上市公司2003-2015年的財務(wù)報表進行分析研究，得出煤炭行業(yè)在2012年后出現(xiàn)大面積虧損，煤炭行業(yè)陷入發(fā)展困境。煤企要想走出困境，要積極響應(yīng)國家宏觀調(diào)控的號召，以供給側(cè)改革為主線，化解產(chǎn)能過剩。

二、通過EPS數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)對煤炭行業(yè)進行利潤分析

從圖中數(shù)據(jù)可以看出，煤炭市場擴展個數(shù)在2005年和2008年分別存在波谷，2005年由于煤炭市場受世界及國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩及國家一系列宏觀調(diào)控政策的影響，開始進入平衡趨緩的過渡階段，煤炭市場個數(shù)減少，導(dǎo)致供給減少，而煤炭消費量大幅上漲，煤炭價格指數(shù)上升。2008年金融風(fēng)暴席卷全球，國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，煤炭市場個數(shù)驟降，供給量減少，需求量增加，煤炭價格指數(shù)上升至最高峰。隨后經(jīng)濟逐漸衰退，煤炭價格持續(xù)走低。

從圖中可以看出，煤炭行業(yè)營業(yè)收入在2003年-2011年飛速增長，2012達到頂峰后開始回落。營業(yè)成本與營業(yè)收入大致配比，呈正相關(guān)。

從上述三組圖表可以看出，在初期煤炭行業(yè)受到多重因素影響，煤炭消費量和煤炭價格指數(shù)雖呈波動狀態(tài)，但是總體利于煤炭行業(yè)的發(fā)展，凈利潤上漲。煤炭行業(yè)在中期達到了發(fā)展的“黃金時期”，2010年市場趨于飽和，慢慢走向疲軟，價格指數(shù)趨于平穩(wěn)。到2012年，開始進入衰退期，從大額盈利到如今虧損的局面，究其原因，是由于長期虧損、產(chǎn)能過剩嚴重的“僵尸”企業(yè)的大量存在，并且大面積虧損造成煤企資金鏈緊張，融資困難，煤炭經(jīng)濟低位運行的態(tài)勢短期內(nèi)也較難改變，煤炭企業(yè)陷入虧損的惡性循環(huán)。

三、總結(jié)

煤炭行業(yè)伴隨著中國重工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的黃金期而迅速繁榮，隨后出現(xiàn)了一系列的問題，企業(yè)面臨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，投入與產(chǎn)出不配比，資源利用效率低及環(huán)境問題帶來的多重壓力，無疑，國內(nèi)煤炭行業(yè)正經(jīng)歷從輝煌到轉(zhuǎn)折再到隕落的巨變。在產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀下，煤炭行業(yè)的虧損面不斷擴大，資產(chǎn)負債率不斷上升，企業(yè)償債能力不斷下降，面臨嚴重的財務(wù)風(fēng)險。而煤炭行業(yè)現(xiàn)今面臨的產(chǎn)能過剩更是以大型現(xiàn)代化煤礦為主的更高水平的過剩，消化難度較以前更加巨大。隨著煤炭產(chǎn)能繼續(xù)釋放，市場供需仍將呈總量寬松，去庫存仍不樂觀的狀態(tài)。

由于這些原因，煤炭行業(yè)的利潤下降趨勢更加明顯，銷售凈利率呈負增長狀態(tài)，經(jīng)營困難，形勢嚴峻，虧損面不斷擴大。煤炭行業(yè)要想走出如今困境，必須借助供給側(cè)改革，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，同時去掉“多、小、散、亂”的小煤礦，投入大量升級改造資金，促進資源優(yōu)化配置，去產(chǎn)能化。因此煤炭行業(yè)必須堅定信心，把握戰(zhàn)略發(fā)展方向，拓展煤炭發(fā)展空間，促進煤炭產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。endprint