陳達

【摘 要】“一帶一路”戰(zhàn)略帶給中國以及沿線國家許多發(fā)展的機會，但是在戰(zhàn)略穩(wěn)步推進的過程中也暴露出了許多金融風險。文章針對于“一帶一路”戰(zhàn)略下金融風險產(chǎn)生的原因進行分析，在對金融風險進行識別的基礎上，提出了防范金融風險的解決措施。

【關鍵詞】“一帶一路”；金融風險；識別；措施

一、“一帶一路”戰(zhàn)略下金融風險產(chǎn)生的原因

（一）信息不對稱

“一帶一路”沿線國家數(shù)量眾多，且存在較大的差異性，在剛剛開始進入合作的時期，各國之間不能有效的共享信息，也不能甄別錯誤信息，特別是在融通資金時，可能引發(fā)投資和融資風險。中國作為“一帶一路”戰(zhàn)略推動國，期望將國內(nèi)過剩的產(chǎn)能輸出至國外，以該戰(zhàn)略實施作為一個新的經(jīng)濟增長點，在大量對沿線國家進行投資和融資時，必然需要考慮投資的收益以及投融資的成功率。一方面，由于沿線國家無法準確了解中資企業(yè)的項目內(nèi)容，產(chǎn)生爭端在所難免；另一方面，我國的企業(yè)也無法準確了解當?shù)氐闹T如市場需求、市場環(huán)境等信息，對投融資形成了阻礙作用。基于該戰(zhàn)略的順利實施，不論是國內(nèi)企業(yè)，還是“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的企業(yè)或個人，既然加入其中，便是期待一個“雙贏”的局面，但現(xiàn)實則是沒有一個有效共享信息的平臺，沒有政府和機構(gòu)為其信息進行甄別，難以提高投資融資方面的效率。

（二）投資回報周期較長

“一帶一路”沿線的國家數(shù)量眾多，而大部分均為發(fā)展中國家，國家以及地區(qū)之間無論是國民收入水平、市場環(huán)境、還是文化信仰方面都存在著較大的差異。對于貧窮地區(qū)的投資大部分集中于基礎設施的投資，例如高鐵、運輸管道、通信設施、互聯(lián)網(wǎng)設施等交通、能源以及通信方面的設施建設，而這些項目所需的資金較大，投資此類項目的預期回報周期可能較長，短期內(nèi)只能是不斷地進行投入，以支持當?shù)氐拈_發(fā)和建設，旨在長期收回成本并獲得利潤，即先采取支持性的投資，再進行長期的開發(fā)。正因如此，導致了中資企業(yè)對其進行投資遭遇融資難的問題，部分沿線國家國家所處的政治經(jīng)濟環(huán)境較差，在一個較長的回收期內(nèi)能否收回資本并獲利，是一個難以回答的問題。同時因為投資的目的地市場環(huán)境惡劣，金融監(jiān)管制度不完善，使得金融風險程度加大。

（三）金融監(jiān)管制度不健全

雖然在金融危機之后各個國家都提高了警覺，紛紛建立了對于金融危機的預警機制，不斷完善國內(nèi)的金融監(jiān)管，但是區(qū)域發(fā)展之間存在著差異，對于該戰(zhàn)略實施下參與的發(fā)展中國家來說，其監(jiān)管體系機制也不能達到與發(fā)達國家同等的水平。在“一帶一路”戰(zhàn)略持續(xù)推進的過程中，各國首先關注的則是自身的收益，往往會忽略了與其伴隨而生的金融監(jiān)管問題，當配套的金融監(jiān)管制度體系不能跟上戰(zhàn)略合作的腳步時，便可能擴大化金融風險本身，甚至會通過金融系統(tǒng)進行風險的擴散與傳導。

二、“一帶一路”戰(zhàn)略下金融風險的識別

（一）主權(quán)信用風險

“一帶一路”沿線國家之間的差異非常大，許多國家落后且貧窮，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)單一、依靠著固有的自然資源優(yōu)勢而謀求發(fā)展，對外依賴較大。一些沿線國家國內(nèi)政局不穩(wěn)定，時常發(fā)生宗教沖突，薄弱的政治經(jīng)濟基礎使得國家的主權(quán)信用較低。通過相關數(shù)據(jù)顯示，沿線國家中較多國家的不良貸款率高達20%，近五成的國家不良貸款率高于國際的平均水平，這給商業(yè)銀行帶來了較大的信用風險，難以對其發(fā)放貸款。另外，除去歐洲一些國家的主權(quán)信用評級較高，大多數(shù)沿線發(fā)展中國家的評級不穩(wěn)定，甚至有主權(quán)信用評級降低的風險。對外進行投資的目的是期望能夠有高的回報，存在較大的主權(quán)信用風險也就增大了違約的可能，這也成為阻礙該戰(zhàn)略順利實施推進的一個因素。

（二）匯率波動風險

由于匯率的波動會使得外幣計值的資產(chǎn)或者負債的本幣價值發(fā)生變化，從而導致發(fā)生損失的可能性。因為沿線國家數(shù)量眾多，且?guī)欧N較小，流動性較差，造成匯率的波動性較大。另外，雖然近年來中國一直推進人民幣的國際化進程，但是人民幣仍難以作為國際貨幣進行交易。在中方對外進行投資時，為了交易便利，大多采用當?shù)氐呢泿呕蛘呙涝M行結(jié)算，這就大大提高了匯率風險，由于波動的不確定性，可能給投資方帶來了較大的損失。另外，由于這些國家內(nèi)部的金融體系不健全，且金融市場發(fā)育不成熟，在金融市場上難有能夠?qū)τ趨R率風險進行緩沖和控制的金融工具。

（三）企業(yè)投資風險

“一代一路”戰(zhàn)略對于中國企業(yè)企業(yè)來說既是機遇，也是挑戰(zhàn)。中國的企業(yè)能夠在該戰(zhàn)略背景下，得到國家的政策支持走向國際化，提升國際的影響力。但同時，企業(yè)對外進行投資也面臨著眾多風險，現(xiàn)實則是許多企業(yè)對外進行投資面臨著虧損的境地，其中有其自身操作方面的原因，企業(yè)進行投資前對于東道國的社會環(huán)境、政治及經(jīng)濟環(huán)境了解不足，過度追求收益而將資金投入于高風險的地區(qū)，造成損失。其次，許多基建投資的回收期較長，則不確定因素也會增多，再加上當?shù)氐姆煞ㄒ?guī)不健全，一旦發(fā)生違約時，難以獲得應有的法律保障。

三、“一帶一路”戰(zhàn)略下金融風險防范的措施建議

（一）強化金融風險預警與監(jiān)管

“一代一路”戰(zhàn)略背景下，為防范金融風險的發(fā)生，建立一套合理的金融風險預警與監(jiān)管機制刻不容緩。首先，需要根據(jù)沿線國家具體的金融層面因素和我國自身的情況建立一個金融風險的識別體系，對于可能發(fā)生的匯率波動風險、信用風險等設立預警的指標，同時設立警戒水平，當各指標情況惡化時應予以重視并采取行動。同時要實現(xiàn)中國與沿線國家的聯(lián)合監(jiān)管，建立信息共享的平臺，盡可能的將各項金融指標信息透明化，實現(xiàn)中國與沿線國家的信息無障礙共享。

（二）加強金融合作，共同抵御金融風險

為推進實施“一帶一路”戰(zhàn)略，各國之間金融的合作必不可少，在共同監(jiān)管的基礎上，可以簽訂協(xié)議通過承當金融風險，以達到風險分散的目的。同時，當相應金融風險發(fā)生時，國內(nèi)外應協(xié)同合作，加強溝通交流，積極應對風險，以控制風險的擴大化。

（三）充分調(diào)研，切忌盲目投資

以往許多中國企業(yè)對外投資時，對當?shù)鼐唧w情況了解不充分，對于項目沒有進行一個合理的評估，造成了較大的損失。在進行項目投資時，需要結(jié)合當?shù)氐纳鐣h(huán)境、政治經(jīng)濟環(huán)境、人文宗教環(huán)境以及法律環(huán)境予以研判，在對已有信息充分了解的前提下，預估項目預期回報率以及風險程度，提前做好規(guī)避風險的準備。

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