王艷君，余大杭，易曉明，黃挺順

（1.泉州輕工職業(yè)學(xué)院，福建 泉州 362200；2.黎明職業(yè)大學(xué)，福建 泉州 362000；3.黎明職業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，福建泉州362000）

構(gòu)建中小企業(yè)融資機(jī)制的思考
——基于優(yōu)化金融資源配置視角

王艷君1，余大杭2，易曉明3，黃挺順3

（1.泉州輕工職業(yè)學(xué)院，福建 泉州 362200；2.黎明職業(yè)大學(xué)，福建 泉州 362000；3.黎明職業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，福建泉州362000）

金融資源是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心資源，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是決定一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要基石。在我國(guó)，中小企業(yè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)中最大的企業(yè)群體，目前已有7000多萬(wàn)家，占企業(yè)總數(shù)的99.7%。但是，當(dāng)前我國(guó)金融資源配置中存在脫實(shí)向虛、貨幣空轉(zhuǎn)、總量錯(cuò)配、結(jié)構(gòu)扭曲等現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。因此，如何優(yōu)化金融資源配置，為中小企業(yè)發(fā)展服務(wù)，提出可供選擇的金融資源與中小企業(yè)優(yōu)化配置的戰(zhàn)略對(duì)策，是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下迫切需要解決的重要理論和現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

金融資源；實(shí)體經(jīng)濟(jì)；中小企業(yè)；資本市場(chǎng)

一、金融資源與實(shí)體經(jīng)濟(jì)配置的現(xiàn)實(shí)考察及原因分析

（一）總量配置上，貨幣與資金不相協(xié)調(diào)的矛盾同時(shí)存在

我國(guó)金融市場(chǎng)一直存在著貨幣與資金“松”與“緊”的矛盾現(xiàn)象：一方面，較高的貨幣增長(zhǎng)速度保證了流動(dòng)性的相對(duì)充足；另一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小企業(yè)依然感到資金緊張，融資難和融資價(jià)格高的問(wèn)題一直存在。［1］究其原因，是央行投放的貨幣并沒(méi)有通過(guò)銀行信用渠道完全進(jìn)入中小企業(yè)（詳見(jiàn)表1、表2）。

表1是我國(guó)2012年至2016年M2的增長(zhǎng)情況。從總量上看，2016年比2012年增加了0.6倍［（155-97.4）/97.4］，而同期GDP增加了0.4倍。從結(jié)構(gòu)上看，M2/GDP（貨幣化率）一直保持上升狀態(tài)，五年間提升了33%（215%-182%），這表明中國(guó)的廣義貨幣供應(yīng)總體寬松；但GDP/M2（貨幣效率）卻一直在降低，五年間降低了8.2%（54.8%-46.6%），這說(shuō)明流動(dòng)性充足。但是，充裕的貨幣供給并沒(méi)有通過(guò)信用渠道完全轉(zhuǎn)化為可用資金。數(shù)據(jù)顯示，有相當(dāng)部分中小企業(yè)一直處于告貸無(wú)門(mén)、資金極度緊張的狀態(tài)中，表2足以說(shuō)明此問(wèn)題。

表1 2012—2016年貨幣供給增長(zhǎng)情況表①貨幣供需差=M2-GDP-CPI

表2 2012—2016年資金供給增長(zhǎng)情況表［2］

社會(huì)融資規(guī)模是個(gè)增量概念，指一定時(shí)期內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融體系中獲得的資金總量，包括銀行貸款、委托貸款、信托貸款、有價(jià)證券等。其中，銀行貸款是我國(guó)企業(yè)的主要資金供給渠道，在企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中，如果銀行貸款占比下降，企業(yè)可以通過(guò)金融市場(chǎng)直接融資，如發(fā)行公司債券、可轉(zhuǎn)債、基金、股票等來(lái)補(bǔ)充其資金缺口。在我國(guó)目前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，對(duì)于優(yōu)質(zhì)的大中型企業(yè)而言，通過(guò)金融市場(chǎng)進(jìn)行直接融資一般較易實(shí)現(xiàn)，而中小企業(yè)要想通過(guò)直接融資渠道獲得資金確實(shí)困難。為了維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，中小企業(yè)對(duì)于銀行貸款減少而導(dǎo)致資金供給不足部分，可求助于小額貸款公司，尤其是民間借貸市場(chǎng)。表2中的民間借貸利率是泉州民間借貸平均估算利率，從2012—2016年的五年中，最低為18.2%，最高為20.5%，這也證明了中小企業(yè)融資難和融資價(jià)格高的問(wèn)題一直存在。

（二）結(jié)構(gòu)配置上，低效供給過(guò)度與高效供給不足并舉

金融資源的低效供給主要表現(xiàn)在：一是資金配置超過(guò)了部分企業(yè)的實(shí)際需求。眾所周知，在資金供給上，我國(guó)的國(guó)有大型企業(yè)享受著優(yōu)厚的國(guó)民待遇，他們既能夠得到許多大銀行貸款的慷慨支持，又能夠在資本市場(chǎng)上通過(guò)直接融資渠道獲得充裕的資金來(lái)源。二是資金使用效果差。但凡關(guān)乎到國(guó)企、央企的貸款項(xiàng)目，銀行往往都會(huì)滿足其需求，因此導(dǎo)致相當(dāng)一部分行業(yè)（企業(yè)）產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，庫(kù)存日趨加大，致使銀行不良資產(chǎn)持續(xù)上升。金融資源的有效供給不足主要表現(xiàn)在以下兩方面：一是中小企業(yè)融資難和融資價(jià)格高的問(wèn)題依然存在。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)銀行一直鐘情于大企業(yè)，對(duì)于中小企業(yè)的貸款設(shè)置重重關(guān)卡。即便是新興互聯(lián)網(wǎng)金融、P2P等能為中小企業(yè)融資，但由于量少成本高，還是無(wú)法滿足中小企業(yè)發(fā)展的資金需要。所以，中小企業(yè)融資難和融資價(jià)格高成了老大難問(wèn)題。二是融資渠道十分有限，股權(quán)融資異常艱難。我國(guó)現(xiàn)行的資本市場(chǎng)體系不夠完善，專(zhuān)門(mén)為中小科技創(chuàng)新企業(yè)服務(wù)的二板、三板市場(chǎng)還相當(dāng)不成熟，一般來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)通過(guò)金融市場(chǎng)進(jìn)行融資的難度較大，尤其是股權(quán)融資，難度更大。

（三）金融資源脫實(shí)向虛與金融業(yè)自我服務(wù)并行

近年來(lái)，商業(yè)銀行在向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)配置金融資源過(guò)程中存在如下現(xiàn)象：一是銀行在宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行、企業(yè)盈利能力下降的境況下，不想把有限的資金投入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是中小企業(yè)中去，而是經(jīng)常用于同業(yè)，使得合作性機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，金融自我服務(wù)強(qiáng)化。二是針對(duì)一些受經(jīng)濟(jì)周期影響大的中小企業(yè)，銀行不敢給它們貸款，致使中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)更加困難。三是現(xiàn)有的商業(yè)銀行對(duì)于“互聯(lián)網(wǎng)+”等新型產(chǎn)業(yè)缺乏應(yīng)有的服務(wù)能力，不能為其配置所需資金。從2012年至今，銀行同業(yè)規(guī)模增加迅速，資金運(yùn)用方占銀行業(yè)總資產(chǎn)的比重均值為70%，2014年達(dá)到88%，近兩年雖有降低，但仍超過(guò)50%（見(jiàn)表3）。此外，存貸之差也是逐年增加，從2012年到2016年增加了0.51倍。同期貸款增速在2014年后雖有所提高，但增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于存貸差增幅，這說(shuō)明大量資金都在銀行系統(tǒng)內(nèi)部循環(huán)周轉(zhuǎn)。

表3 2012—2016年銀行同業(yè)業(yè)務(wù)狀況表

在實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效需求不足、經(jīng)濟(jì)效益不斷走低的境況下，一方面，企業(yè)缺乏投資意愿，或不愿意主動(dòng)進(jìn)行戰(zhàn)略性擴(kuò)張；另一方面，金融資源與中小企業(yè)虛實(shí)分離現(xiàn)象愈演愈烈。有的企業(yè)放棄實(shí)業(yè)投資，轉(zhuǎn)去放高利貸，追求錢(qián)生錢(qián)、賺快錢(qián)；有的企業(yè)用大量閑置資金從事委托貸款業(yè)務(wù)，使資金由企業(yè)回流銀行，間接引致資金脫實(shí)向虛；商業(yè)銀行利用這種表外業(yè)務(wù)從中獲取較高的服務(wù)費(fèi)，也變相增加了其他急需資金企業(yè)的融資成本。同理，民間借貸的加速增長(zhǎng)和居高不下的利率水平，說(shuō)明有相當(dāng)部分的“游資”在民間借貸領(lǐng)域“循環(huán)周轉(zhuǎn)”，增加了融資環(huán)節(jié)，提高了融資成本。此外，股票、債券等金融市場(chǎng)的高速擴(kuò)張吸引了許多貨幣資金進(jìn)場(chǎng)，這又為引發(fā)并加劇資金脫實(shí)向虛提供了通道與便利，進(jìn)而助推了資金總量配置上與實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是中小企業(yè)的不均衡。

（四）金融市場(chǎng)直接與間接融資結(jié)構(gòu)失衡，嚴(yán)重影響著資源配置效率

我國(guó)金融市場(chǎng)的融資模式比較單一，間接融資仍然是主要方式。其一，在間接融資市場(chǎng)上，國(guó)有商業(yè)銀行一直占有壟斷地位，始終存在著信貸配給國(guó)有企業(yè)的偏好；其二，在直接融資市場(chǎng)上，現(xiàn)行的“核準(zhǔn)制”股票發(fā)行制度、股票市場(chǎng)的層次結(jié)構(gòu)不足等問(wèn)題，嚴(yán)重阻礙了中小企業(yè)通過(guò)金融市場(chǎng)進(jìn)行直接融資。而在我國(guó)的債券市場(chǎng)上，同樣也存在著企業(yè)債權(quán)融資受限的重重關(guān)卡。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在我國(guó)社會(huì)融資市場(chǎng)上，通過(guò)銀行信貸間接融資的比例約為75%，通過(guò)資本市場(chǎng)直接融資的比例約為10%。這充分說(shuō)明了企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不盡合理，企業(yè)債務(wù)杠桿率一直處于居高不下的狀態(tài)（見(jiàn)表4）。

由表4可見(jiàn)，2012年以來(lái)，在我國(guó)的社會(huì)融資規(guī)模中，本外幣存款比例平均約為71%；而通過(guò)債券、股票融資的比例雖然逐年提高，但平均不足13%，其比例低至不到間接融資比例的六分之一，相差巨大。在總的社會(huì)融資總額中，歐美等西方國(guó)家股權(quán)融資一般占比為60%—80%，而我國(guó)僅為3.69%。由此可見(jiàn)，我國(guó)與西方國(guó)家差距巨大，這說(shuō)明我國(guó)目前的資本市場(chǎng)還不能成為支撐中小企業(yè)發(fā)展的主要融資平臺(tái)。

表4 2012—2016年融資渠道結(jié)構(gòu)變化狀況表

上述分析表明，致使我國(guó)金融資源配置失衡的原因很多，概括起來(lái)主要有以下幾點(diǎn)：

一是我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制和增長(zhǎng)方式?jīng)Q定了金融資源的分配取向。目前，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制是以公有制為主體，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式依然是以投資拉動(dòng)為主導(dǎo)，在這種背景下，必然會(huì)導(dǎo)致金融資源傾斜于國(guó)企、央企、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)；同時(shí)，在金融市場(chǎng)上，以銀行資金供給為主體的企業(yè)資金配置中，債務(wù)資金占比及資金成本高，資本性融資比例一直處于較低水平，致使股權(quán)與債權(quán)融資結(jié)構(gòu)嚴(yán)重扭曲，這是導(dǎo)致金融資源配置不平衡的體制機(jī)制原因。

二是我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式?jīng)Q定了金融資源的分配狀態(tài)。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)一直處于高速增長(zhǎng)中，這種經(jīng)濟(jì)狀態(tài)必然會(huì)影響到一部分人價(jià)值觀念的轉(zhuǎn)變。在過(guò)分追求速度的同時(shí)，賺快錢(qián)的思想也逐漸滋生并膨脹起來(lái)，進(jìn)而導(dǎo)致資金脫實(shí)向虛，或在金融體系內(nèi)部空轉(zhuǎn)等現(xiàn)象頻發(fā)；同時(shí)，金融監(jiān)管不力，管理不到位，這是造成金融資源配置不平衡的客觀環(huán)境原因。

三是中小企業(yè)的天然弱勢(shì)決定了其較低的金融資源獲取能力。中小企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模小、管理體系不健全、科研投入不足、創(chuàng)新能力薄弱、抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力不足，加上金融資本與生俱來(lái)的逐利性，致使中小企業(yè)獲取金融資源支持的能力不高，這是造成金融資源配置不平衡的企業(yè)自身原因。

二、金融資源與實(shí)體經(jīng)濟(jì)優(yōu)化配置的對(duì)策選擇

（一）推進(jìn)銀行業(yè)整體改革，全面疏通中小企業(yè)融資渠道

1.疏通中小企業(yè)融資渠道，引導(dǎo)金融資源脫虛向?qū)?/p>

一是要樹(shù)立服務(wù)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念，改革績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制，根據(jù)中小企業(yè)投資資金的比例調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重；通過(guò)立法推動(dòng)服務(wù)中小企業(yè)模式常態(tài)化；規(guī)范銀行同業(yè)和委托貸款業(yè)務(wù)，消除信貸資金在金融體系內(nèi)部空轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。二是加大金融企業(yè)創(chuàng)新力度，精簡(jiǎn)中小企業(yè)融資環(huán)節(jié)；大力推進(jìn)普惠金融，增加中小企業(yè)對(duì)金融資源的可獲得性；發(fā)展科技金融，確保金融供給與中小企業(yè)需求相匹配，實(shí)現(xiàn)金融協(xié)調(diào)發(fā)展。三是加強(qiáng)對(duì)民間金融機(jī)構(gòu)、民間融資市場(chǎng)的疏導(dǎo)、規(guī)范和管理，引導(dǎo)社會(huì)資金服務(wù)于廣大中小企業(yè)。［3］

2.完善銀行體制，提高金融資源配置效率

一是要徹底轉(zhuǎn)變國(guó)有商業(yè)銀行的服務(wù)理念，組建中小企業(yè)金融事業(yè)部，加大對(duì)中小企業(yè)信貸資金的支持力度，著力從根本上解決中小企業(yè)融資難和融資價(jià)格高的問(wèn)題。二是支持民營(yíng)資本參與、收購(gòu)、控股、發(fā)起成立民營(yíng)銀行。學(xué)習(xí)借鑒美國(guó)社區(qū)銀行制度，規(guī)范我國(guó)中小銀行的業(yè)務(wù)范圍和服務(wù)領(lǐng)域，糾正地方性銀行“跨區(qū)經(jīng)營(yíng)”問(wèn)題，引導(dǎo)中小銀行真正成為服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)的“地方銀行”和“社區(qū)銀行”。

3.加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，推進(jìn)金融資源優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)

從市場(chǎng)的服務(wù)需求出發(fā)來(lái)推進(jìn)金融資源優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，特別是國(guó)有商業(yè)銀行應(yīng)積極適應(yīng)經(jīng)濟(jì)升級(jí)和金融發(fā)展的趨勢(shì)，減少無(wú)效供給，促進(jìn)“三去”；增加有效、高效供給，支持“一降一補(bǔ)”，不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。通過(guò)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和金融創(chuàng)新，不斷強(qiáng)化服務(wù)中小企業(yè)和防范風(fēng)險(xiǎn)能力，從而助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

（二）健全資本市場(chǎng)體系，培育中小企業(yè)直接融資機(jī)制

1.完善多層次資本市場(chǎng)，發(fā)揮直接融資市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)

我國(guó)的股權(quán)市場(chǎng)主要是面向優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)的A股主板市場(chǎng)，面向優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的二板市場(chǎng)（中小板和創(chuàng)業(yè)板）以及面向優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)場(chǎng)外股權(quán)交易市場(chǎng)，即新三板。當(dāng)前要按照市場(chǎng)規(guī)則完善中國(guó)的金融市場(chǎng)，提高上市公司的品質(zhì)，滿足社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體多樣化、差異化的融資需求，吸引社會(huì)各類(lèi)資金，包括民間資金積極進(jìn)場(chǎng)，擴(kuò)大中小企業(yè)直接融資比例，以分散和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。一是要將現(xiàn)有的A股主板市場(chǎng)逐步建設(shè)成為我國(guó)的精品市場(chǎng)；建議所有上市公司首先掛到新三板，經(jīng)過(guò)一定時(shí)間（3—5年）的市場(chǎng)檢驗(yàn)后方可以轉(zhuǎn)至二板或主板市場(chǎng)，從根本上保證上市公司的質(zhì)量。二是要加快二板市場(chǎng)和新三板市場(chǎng)的規(guī)范化，盡快建立符合市場(chǎng)需求的戰(zhàn)略新興板，支持區(qū)域性股票市場(chǎng)的發(fā)展。三是強(qiáng)化上市公司自我約束管理。健全金融市場(chǎng)的各種管理制度和監(jiān)督機(jī)制，促進(jìn)上市公司有序健康發(fā)展。同時(shí)，還要注重發(fā)揮我國(guó)債券市場(chǎng)的融資作用，為中小企業(yè)構(gòu)建科學(xué)、規(guī)范、便捷、高效的融資機(jī)制。

2.創(chuàng)新直接融資工具，拓寬融資渠道

一是引導(dǎo)金融企業(yè)積極主動(dòng)為中小企業(yè)提供信貸支持，大力培育發(fā)展技術(shù)創(chuàng)新、能效貸款等綠色信貸業(yè)務(wù)。二是鼓勵(lì)通過(guò)多種渠道籌集資金，開(kāi)展購(gòu)并和重組，支持中小企業(yè)設(shè)立產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金，引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資和股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)相互滲透與創(chuàng)新。三是加強(qiáng)金融服務(wù)收費(fèi)項(xiàng)目的清理和整頓，樹(shù)立為客戶服務(wù)的經(jīng)營(yíng)理念，構(gòu)建收費(fèi)項(xiàng)目負(fù)面清單，實(shí)行清單管理，有效防止負(fù)面清單上的收費(fèi)項(xiàng)目死灰復(fù)燃。

（三）深化金融體制改革，提升金融服務(wù)中小企業(yè)效率

1.改革金融經(jīng)營(yíng)體制，探索混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式

積極創(chuàng)造條件，在我國(guó)的金融體系內(nèi)逐步實(shí)現(xiàn)由目前的分業(yè)經(jīng)營(yíng)到混業(yè)經(jīng)營(yíng)，以全面提升我國(guó)金融服務(wù)中小企業(yè)的效率；加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，盡快組建金融控股集團(tuán)，打通銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)之間的層層關(guān)卡，允許行業(yè)之間互持牌照，以有效提升我國(guó)金融業(yè)的綜合業(yè)務(wù)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力。

2.整合并規(guī)范金融監(jiān)管體系，強(qiáng)化金融制度建設(shè)

一是要根據(jù)目前的形勢(shì)和要求去改革和完善金融監(jiān)管體制。選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)合并“一行三會(huì)”為“一行一會(huì)”，實(shí)行金融統(tǒng)一監(jiān)管，提高監(jiān)管效率?？梢圆扇∠刃性圏c(diǎn)、逐步推廣的辦法，將目前的省金融辦和聯(lián)社合并后組建地方金融管理局，負(fù)責(zé)所轄地區(qū)的金融市場(chǎng)監(jiān)管等事務(wù)，與中央共同管理好金融市場(chǎng)。二是加強(qiáng)金融法規(guī)制度建設(shè)。加快修訂《商業(yè)銀行法》《證券法》《保險(xiǎn)法》以及相關(guān)法律法規(guī)，建立健全金融企業(yè)現(xiàn)有的規(guī)章制度，以強(qiáng)化金融法規(guī)制度的可操作性和有效性，不斷優(yōu)化法規(guī)制度環(huán)境，助推中小企業(yè)健康發(fā)展。

［1］曾霖康.試論我國(guó)金融資源的配置［J］.金融研究，2005，（4）.

［2］蔡澤翔.吳縣金融資源與實(shí)體經(jīng)濟(jì)優(yōu)化配置研究［J］.經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，2016，（5）.

［3］蔡則祥，武學(xué)強(qiáng).金融資源與實(shí)體經(jīng)濟(jì)優(yōu)化配置研究［J］.經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，2016，（5）.

Abstract:Financial resource is the core of modern economy,the real economy is an important cornerstone of the development of the national economy.For China,small and medium-sized enterprises are the largest group of enterprises in the real economy,there are more than 7000 households,the total number of enterprises accounted for 99.7%.But the allocation of financial resources in China have some problems such as off the real to the imaginary,idle money total,mismatch,structure distortion and other practical problems,therefore,it is an important theory and reality question need to be solved in the current economic situation that how to optimize the allocation of financial resources,serve for the development of small and mediumsized enterprises,put forward the strategic countermeasures of the allocation of available financial resources and the small and medium-sized enterprise optimization.

Key words:financing resource;real economy;small and medium-sized enterprises;capital market

［責(zé)任編輯：耿傳輝］

Thought on the Construction on Financing Mechanism of Small and Medium Sized Enterprises——Based on the View of Optimizing the Allocation of Financial Resources

WANG Yan-jun1;YU Da-hang2;YI Xiao-ming3;HUANG Ting-shun3
（1.Quanzhou Light Industry VocationalAcademy,Quanzhou 362200,China;2.Liming Vocational University,Quanzhou 362000,China;3.Department of Economics and Finance,Liming Vocational University,Quanzhou 362000,China）

F832.4；F275

A

1671-6671（2017）05-0037-06

2017－07－15

2015年度泉州市社科聯(lián)規(guī)劃重點(diǎn)資助項(xiàng)目（2015C04）

王艷君（1957－），女，遼寧沈陽(yáng)人，泉州輕工職業(yè)學(xué)院副院長(zhǎng)，教授，研究方向：貨幣理論、金融市場(chǎng)；余大杭（1966－），男，福建泉州人，黎明職業(yè)大學(xué)副校長(zhǎng)，副教授，研究方向：財(cái)務(wù)管理；易曉明（1965－），男，湖南新化人，黎明職業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院專(zhuān)業(yè)教研室主任，副教授，研究方向：金融投資；黃挺順（1974－），男，福建泉州人，黎明職業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院專(zhuān)業(yè)教研室主任，副教授，研究方向：金融統(tǒng)計(jì)。