康翠玉

（長春金融高等?？茖W(xué)校 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，吉林 長春 130028）

供應(yīng)鏈金融模式與風(fēng)險(xiǎn)控制研究

康翠玉

（長春金融高等?？茖W(xué)校 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，吉林 長春 130028）

供應(yīng)鏈金融是基于供應(yīng)鏈管理理念，為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種金融創(chuàng)新模式。其能夠有效地盤活中小企業(yè)資金，增加產(chǎn)業(yè)活性，降低供應(yīng)鏈上下游企業(yè)運(yùn)營成本，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈整合協(xié)同發(fā)展。在保兌倉融資、融通倉融資和應(yīng)收賬款融資三種基本模式基礎(chǔ)上不斷發(fā)展創(chuàng)新，業(yè)務(wù)流程更加復(fù)雜化，參與主體更加多樣化。在開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時(shí)，要清醒地識(shí)別和分析供應(yīng)鏈金融運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，采取準(zhǔn)確、及時(shí)有效的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，以保障供應(yīng)鏈金融模式健康平穩(wěn)有序的運(yùn)行。

供應(yīng)鏈金融；核心企業(yè)；融資企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)控制

一、引言

（一）供應(yīng)鏈金融發(fā)展的背景

在大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的時(shí)代背景下，中小企業(yè)蓬勃發(fā)展，成為中國經(jīng)濟(jì)快速增長、帶動(dòng)勞動(dòng)力就業(yè)的生力軍。但中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸來自于其規(guī)模小、業(yè)務(wù)單一、管理能力差、信用水平低以及在貿(mào)易結(jié)構(gòu)中地位弱等因素，從而導(dǎo)致其資金經(jīng)常出現(xiàn)短缺或斷裂的情況，極易發(fā)生破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。由于銀行等金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)貸款發(fā)放的考核指標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)評估體系非常嚴(yán)格，中小企業(yè)融資難的問題日益突顯，嚴(yán)重影響了其發(fā)展。因此，如何盤活中小企業(yè)資金、激勵(lì)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，已成為重大戰(zhàn)略性問題。供應(yīng)鏈金融是將產(chǎn)業(yè)與金融相融合，改變原有的對融資企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)評估發(fā)放貸款的傳統(tǒng)模式，通過對核心企業(yè)資信、運(yùn)營大數(shù)據(jù)及風(fēng)險(xiǎn)評估為突破口，綜合利用供應(yīng)鏈上下游企業(yè)及第三方物流企業(yè)緊密合作關(guān)系，為核心企業(yè)及上下游的中小型企業(yè)提供全面的金融服務(wù)及解決方案，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈整合優(yōu)勢，降低供應(yīng)鏈資金運(yùn)營成本，促進(jìn)供應(yīng)鏈上下游企業(yè)健康有序發(fā)展。

（二）供應(yīng)鏈金融概念

供應(yīng)鏈金融是在傳統(tǒng)的貿(mào)易融資基礎(chǔ)上發(fā)展而來的，運(yùn)用供應(yīng)鏈管理的理念為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供綜合的金融服務(wù)和金融解決方案。其模式最初是以供應(yīng)鏈上綜合實(shí)力強(qiáng)、信用好的核心企業(yè)為中心，銀行等金融機(jī)構(gòu)通過與第三方物流公司、核心企業(yè)等供應(yīng)鏈上的參與主體合作，通過信息共享、大數(shù)據(jù)分析將不可控的中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為對核心企業(yè)及供應(yīng)鏈運(yùn)營過程中物權(quán)、單據(jù)憑證等進(jìn)行質(zhì)押、監(jiān)管的可控風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈金融可以為眾多中小企業(yè)提供融資服務(wù)，在龐大的供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)中，從采購到生產(chǎn)到銷售，每一個(gè)環(huán)節(jié)都可以運(yùn)用供應(yīng)鏈金融模式進(jìn)行融資，不僅加速了資金的流轉(zhuǎn)速度，促進(jìn)了供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)活性，同時(shí)還能降低金融風(fēng)險(xiǎn)，提高銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款安全性。因此，供應(yīng)鏈金融的概念可以簡要地概括為“M+1+N”，即依托核心企業(yè)“1”，為眾多的供應(yīng)商“M”和眾多的分銷商或客戶“N”，提供綜合金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)對供應(yīng)鏈上中下企業(yè)的資金融資支持。［1］

（三）供應(yīng)鏈金融發(fā)展的特點(diǎn)

1.金融業(yè)與物流業(yè)融合發(fā)展

供應(yīng)鏈金融運(yùn)行過程中，銀行等金融機(jī)構(gòu)與第三方物流企業(yè)作為媒介，前者是資金流動(dòng)的中介，后者是貨物流動(dòng)的中介。金融機(jī)構(gòu)將資金有效地注入供應(yīng)鏈中相對弱勢的中小企業(yè)，整合供應(yīng)鏈運(yùn)營，提高運(yùn)營效率，并將銀行信用融入到核心企業(yè)和融資企業(yè)的貿(mào)易行為中，使得原來相對弱勢的中小企業(yè)更加平等地與核心大型企業(yè)確立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，促進(jìn)整個(gè)供應(yīng)鏈協(xié)同運(yùn)作，增強(qiáng)競爭力。第三方物流企業(yè)除了提供傳統(tǒng)的物流服務(wù)以外，還提供貨物的質(zhì)押、監(jiān)管以及估值等服務(wù)，以降低金融機(jī)構(gòu)為融資的中小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)，保障銀行等金融機(jī)構(gòu)的權(quán)益。

2.互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融發(fā)展迅速

隨著互聯(lián)網(wǎng)在商業(yè)領(lǐng)域中的應(yīng)用，引發(fā)了商業(yè)模式海嘯式的創(chuàng)新高潮。在大數(shù)據(jù)分析、信息共享、電商平臺(tái)的高科技環(huán)境下，交易不再是傳統(tǒng)的一手交錢一手交貨的模式，交易更不再受限于地域空間的限制。金融、物流、互聯(lián)網(wǎng)電商跨界融合，實(shí)現(xiàn)線上交易、線上融資和線下交付。這種模式覆蓋面更加廣泛，服務(wù)更加精細(xì)化?；ヂ?lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的迅速發(fā)展有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、增強(qiáng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的核心競爭力、規(guī)避企業(yè)發(fā)展資金障礙、擴(kuò)大企業(yè)發(fā)展空間，形成圍繞實(shí)業(yè)創(chuàng)新金融，以金融帶動(dòng)實(shí)業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)。［2］互聯(lián)網(wǎng)在線供應(yīng)鏈金融能夠加速放貸速度、降低交易成本、簡化操作流程，但由此引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)的可能性也越來越大，風(fēng)險(xiǎn)形式越來越多樣化，風(fēng)險(xiǎn)波及范圍越來越廣，風(fēng)險(xiǎn)控制管理越來越復(fù)雜。

3.構(gòu)建供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)

由于供應(yīng)鏈金融巨大的市場潛力和良好的風(fēng)險(xiǎn)控制效果，眾多行業(yè)、企業(yè)紛紛加入供應(yīng)鏈金融市場的競爭行列。傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融發(fā)展模式朝著更加包容、多元化的方向發(fā)展，以供應(yīng)鏈核心企業(yè)為中樞向外擴(kuò)散，形成相互依存、協(xié)同發(fā)展、共同創(chuàng)新的生態(tài)系統(tǒng)，包括供應(yīng)鏈金融參與主體、供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品和服務(wù)，供應(yīng)鏈金融生態(tài)環(huán)境（法律環(huán)境、政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、技術(shù)環(huán)境）。［3］在供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)自身調(diào)節(jié)供需平衡的過程中，金融模式不斷完善創(chuàng)新，形成系統(tǒng)的良性循環(huán)模式，提高效率，降低運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)其競爭力。

二、供應(yīng)鏈金融模式

（一）采購階段的保兌倉模式（預(yù)付款融資）

由于上游供貨企業(yè)實(shí)力雄厚，在行業(yè)內(nèi)屬于龍頭企業(yè)或一線品牌企業(yè)，故要求下游企業(yè)在采購貨品時(shí)要提前支付預(yù)付款甚至是全額預(yù)付款。而由于下游中小企業(yè)自身規(guī)模較小，信貸等級(jí)、資信風(fēng)險(xiǎn)評估等級(jí)都較低，可支配資金短缺，就產(chǎn)生了資金缺口。在這種情況下，就可以采用供應(yīng)鏈金融中的保兌倉模式（預(yù)付款模式），銀行等金融機(jī)構(gòu)為下游中小企業(yè)提供貸款融資。其流程為（如圖1）：下游企業(yè)向銀行等金融企業(yè)提供與上游企業(yè)的業(yè)務(wù)合同或往來憑據(jù)和支付少量的保證金，向銀行申請短期貸款。上游的核心企業(yè)要與銀行簽訂承諾回購協(xié)議。銀行通過對上游核心企業(yè)進(jìn)行資信核實(shí)，風(fēng)險(xiǎn)評估確定上游企業(yè)的供貨能力和信用水平，向上游核心企業(yè)出具商業(yè)承兌匯票，制定上游核心企業(yè)為匯票收款人。上游企業(yè)將貨物存放在與銀行簽署協(xié)議的第三方物流企業(yè)的倉庫中，由第三方物流企業(yè)負(fù)責(zé)對貨物進(jìn)行質(zhì)押和監(jiān)管。銀行等金融機(jī)構(gòu)擁有貨物的提取權(quán)，下游融資企業(yè)向銀行提交補(bǔ)充保證金，銀行向第三方物流企業(yè)發(fā)送放貨通知，要求監(jiān)管倉發(fā)放與補(bǔ)充保證金相應(yīng)數(shù)額的貨物；第三方物流企業(yè)根據(jù)銀行的放貨指令向融資企業(yè)進(jìn)行發(fā)貨，票據(jù)到期時(shí)，如果融資企業(yè)無法償還貸款金額，則供貨方根據(jù)“回購協(xié)議”對剩余質(zhì)押貨物進(jìn)行回購，向銀行支付剰余款項(xiàng)和利息。在這種模式下，下游企業(yè)不需要全額支付采購費(fèi)用，只需要向銀行提交部分保證金，就可以獲取銀行貸款；再用貸款采購部分貨品進(jìn)行銷售，用已銷售的部分貨品取得的款項(xiàng)償還貸款，未銷售出去的貨品，上游企業(yè)可以進(jìn)行回購。上游企業(yè)可以及時(shí)得到貨款，金融機(jī)構(gòu)獲取了金融服務(wù)費(fèi)和利潤，并且以上游核心企業(yè)信用和貨物權(quán)擔(dān)保，降低了金融風(fēng)險(xiǎn)。

圖1 保兌倉（預(yù)付款融資）模式流程圖

（二）業(yè)務(wù)運(yùn)營過程的融通倉模式

融通倉模式又稱存貨質(zhì)押融資。融資企業(yè)為了規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)或獲取價(jià)格折扣，生產(chǎn)企業(yè)大量采購原材料進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)，銷售企業(yè)大量采購成品，由此造成了一定數(shù)量的原材料、半成品、產(chǎn)成品的存貨。這些存貨積壓必然占用大量資金，導(dǎo)致企業(yè)資金短缺。為進(jìn)行正常的生產(chǎn)銷售，企業(yè)需要向銀行等金融機(jī)構(gòu)融資貸款。此時(shí)，就可以將中小企業(yè)的存貨質(zhì)押給銀行，由核心企業(yè)擔(dān)保，第三方物流企業(yè)負(fù)責(zé)儲(chǔ)存、監(jiān)管以及提供相應(yīng)物流服務(wù)，銀行等金融機(jī)構(gòu)提供貸款的融資模式。存貨融資模式適合流轉(zhuǎn)周期較長、存貨壓力較大的中小企業(yè)。其具體流程為（如圖2）：擁有大量存貨積壓的中小企業(yè)以存貨為質(zhì)押品向銀行申請融資貸款，供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)為其擔(dān)保。融資企業(yè)將存貨存入銀行授信的第三方物流企業(yè)，物流企業(yè)將倉單送至銀行，同時(shí)提供倉儲(chǔ)、出入庫和監(jiān)管等物流服務(wù)。銀行收到物流企業(yè)提供的真實(shí)有效的倉單后，為融資企業(yè)發(fā)放貸款。融資企業(yè)獲取資金后，進(jìn)行生產(chǎn)銷售，將獲取的資金用于定期分批還貸和贖取存貨質(zhì)押品。銀行要求第三方物流企業(yè)解付融資企業(yè)所還款項(xiàng)相應(yīng)價(jià)值的存貨。如果融資企業(yè)不能按期償還貸款，則由為其擔(dān)保的核心企業(yè)進(jìn)行償還。在此種模式中，中小企業(yè)獲取了銀行短期貸款，緩解了資金壓力；金融機(jī)構(gòu)將中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至核心企業(yè)，降低了金融風(fēng)險(xiǎn)；授信第三方物流企業(yè)，獲得存貨質(zhì)押，拓寬了業(yè)務(wù)，獲得更多服務(wù)費(fèi)和利潤。對于核心企業(yè)和物流企業(yè)，整合了供應(yīng)鏈資源，盤活了供應(yīng)鏈資金，提升了供應(yīng)鏈競爭力。［4］

（三）銷售階段的應(yīng)收賬款模式

在供應(yīng)鏈上下游企業(yè)之間，上游企業(yè)作為供應(yīng)者為下游企業(yè)供應(yīng)產(chǎn)品，向下游企業(yè)發(fā)貨，當(dāng)貨物已經(jīng)發(fā)出還沒有結(jié)清貨款時(shí)，生產(chǎn)企業(yè)此時(shí)的資金處于短缺狀態(tài)。由于上游企業(yè)仍然需要進(jìn)行采購、生產(chǎn)及人員開支等，需要大量資金周轉(zhuǎn)，此時(shí)以下游企業(yè)的應(yīng)收賬款為質(zhì)押向銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款，貸款的擔(dān)保方為下游企業(yè)。其流程為（如圖3）：上游企業(yè)為融資企業(yè)，下游企業(yè)為核心企業(yè)，因?yàn)樗枰蜚y行等金融機(jī)構(gòu)為融資企業(yè)擔(dān)保，承諾付款。如果上游企業(yè)違約，下游核心企業(yè)要承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，彌補(bǔ)金融機(jī)構(gòu)的損失。下游核心企業(yè)將貨物銷售獲得的款項(xiàng)可直接歸還銀行，銀行在收到全部的應(yīng)收賬款后，終止對融資企業(yè)的質(zhì)押合同。在這種模式中，銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款發(fā)放之前的風(fēng)險(xiǎn)評估依據(jù)不是融資企業(yè)自身的信用、資金財(cái)務(wù)狀況，而是下游核心企業(yè)的償付能力和信用狀況。上游企業(yè)即融資方，不會(huì)因?yàn)閼?yīng)收賬款遲遲沒有收到，而導(dǎo)致資金短缺影響生產(chǎn)或影響分銷，同時(shí)不會(huì)有庫存積壓占用資金，從而提高了效率，降低了成本，資金周轉(zhuǎn)更加靈活。

圖2 融通倉（存貨質(zhì)押融資）模式流程圖

圖3 應(yīng)收賬款模式流程圖

三、供應(yīng)鏈金融運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)

（一）宏觀系統(tǒng)與行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

1.宏觀系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

要綜合考慮國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政治和法律環(huán)境，以及國際政策的不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，國家會(huì)對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控，會(huì)根據(jù)實(shí)際國情出臺(tái)或發(fā)布一系列的產(chǎn)業(yè)政策，會(huì)鼓勵(lì)和支持某些行業(yè)發(fā)展而限制某些行業(yè)發(fā)展，這樣就會(huì)存在資金流向的改變，從而導(dǎo)致上下游企業(yè)資金鏈條的斷裂并引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

2.行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

要綜合考慮行業(yè)內(nèi)的利潤水平、交易環(huán)境、技術(shù)變化和發(fā)展前景等風(fēng)險(xiǎn)，特別是技術(shù)變化所帶來的風(fēng)險(xiǎn)?？萍歼M(jìn)步與技術(shù)更新使新的替代品不斷產(chǎn)生，這會(huì)導(dǎo)致市場需求發(fā)生變化，原有的質(zhì)押品大幅降價(jià)和積壓，使得供應(yīng)鏈上的企業(yè)不能獲得預(yù)期收益，從而引發(fā)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)。

3.區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)

區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景、區(qū)域市場透明度、區(qū)域政府服務(wù)水平、區(qū)域政治和法律環(huán)境穩(wěn)定性等都會(huì)影響供應(yīng)鏈金融能否穩(wěn)定健康運(yùn)轉(zhuǎn)。區(qū)域綜合環(huán)境的穩(wěn)定有利于供應(yīng)鏈上下游企業(yè)生產(chǎn)銷售環(huán)境的穩(wěn)定，降低供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（二）信用風(fēng)險(xiǎn)

1.融資企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)

供應(yīng)鏈上的融資企業(yè)一般均為規(guī)模較小、信用體系不完善、技術(shù)力量薄弱的新興企業(yè)。因此，要綜合考慮融資企業(yè)的發(fā)展前景、目前所處的發(fā)展階段、運(yùn)營周期以及融資企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，包括盈利能力、資金周轉(zhuǎn)能力、資產(chǎn)價(jià)值和流動(dòng)性、財(cái)務(wù)歷史記錄等。同時(shí)，要衡量融資企業(yè)的管理水平，準(zhǔn)確評估管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，防止企業(yè)面對復(fù)雜的市場環(huán)境做出錯(cuò)誤的戰(zhàn)略決策，而導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)引發(fā)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)。

2.核心企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)

核心企業(yè)在供應(yīng)鏈中承擔(dān)著重大的擔(dān)保責(zé)任。一旦核心企業(yè)失信，發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)，則會(huì)引發(fā)巨大的供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。物流企業(yè)的行業(yè)地位、資金規(guī)模和專業(yè)化程度、在物流與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)上的歷史信用記錄、在業(yè)務(wù)上配套的制度和設(shè)施情況，以及專業(yè)監(jiān)管水平都是影響核心企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素。

（三）存貨質(zhì)押變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)

1.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

在上述供應(yīng)鏈金融模式中，存貨質(zhì)押是主要模式。經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場變化、產(chǎn)業(yè)調(diào)整、需求波動(dòng)都會(huì)影響質(zhì)押貨物價(jià)格。因此，要根據(jù)不同存貨的特點(diǎn)，采取相應(yīng)方法，充分考慮價(jià)格波動(dòng)可能引起的質(zhì)押物價(jià)值的變化，同時(shí)要確保存貨質(zhì)押品銷售渠道的穩(wěn)定，保證企業(yè)資金銷售回款穩(wěn)定，規(guī)避可能引發(fā)的供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)。［5］

2.質(zhì)押物形態(tài)風(fēng)險(xiǎn)

在供應(yīng)鏈金融各種模式中，原材料或者產(chǎn)品所有權(quán)是企業(yè)各項(xiàng)擔(dān)保的基礎(chǔ)存貨質(zhì)押的變現(xiàn)能力，存貨的流動(dòng)性水平直接關(guān)乎資金回籠水平。在存貨由第三方物流公司質(zhì)押擔(dān)保過程中，存貨的易損易腐程度、配套保管條件決定質(zhì)押物能否完好無損。如果存貨發(fā)生滅失、破損、偷盜等情況，導(dǎo)致質(zhì)押物價(jià)值降低，資不抵債，就會(huì)產(chǎn)生質(zhì)押物形態(tài)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）供應(yīng)鏈金融參與主體的行為風(fēng)險(xiǎn)

1.合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

在供應(yīng)鏈金融中，融資企業(yè)、核心企業(yè)、第三方物流企業(yè)及銀行等金融機(jī)構(gòu)的操作行為是否符合法律規(guī)范、制度要求都會(huì)引發(fā)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)方面主要考慮質(zhì)押存貨的產(chǎn)權(quán)問題和合約法律問題，業(yè)務(wù)操作如果違背法律規(guī)章制度，比如用不符合法律文書要求的倉單進(jìn)行質(zhì)押擔(dān)保，必然會(huì)帶來潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。

2.流程風(fēng)險(xiǎn)

供應(yīng)鏈上下游企業(yè)盡管合作緊密，業(yè)務(wù)上彼此依賴，但并沒有法律意義上或契約形式上的無縫鏈接和約束。因此，流程標(biāo)準(zhǔn)化程度、流程信息化程度的高低都可能會(huì)引起業(yè)務(wù)操作偏差或信息不對稱。供應(yīng)鏈?zhǔn)钱a(chǎn)品流、信息流和資金流整合協(xié)同渠道，一旦產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)劣有別、信息出現(xiàn)偏差都會(huì)引起資金流不穩(wěn)定，給供應(yīng)鏈金融帶來風(fēng)險(xiǎn)。

3.具體操作風(fēng)險(xiǎn)

隨著供應(yīng)鏈流程的復(fù)雜程度越來越高，供應(yīng)鏈金融服務(wù)類型越來越多樣化，供應(yīng)鏈參與方，諸如銀行等金融機(jī)構(gòu)、第三方物流企業(yè)的具體操作風(fēng)險(xiǎn)、操作人員的素質(zhì)和業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)都關(guān)乎整個(gè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)控制。［6］第三方物流企業(yè)不僅要為企業(yè)提供運(yùn)輸、倉儲(chǔ)配送等物流服務(wù)，同時(shí)還要為銀行等金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保，提供監(jiān)管服務(wù)，幫助銀行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和貨品擔(dān)保，因此，其人員的高素質(zhì)和業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的豐富則有利于整條供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)控制和健康運(yùn)行。

四、供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

（一）完善金融環(huán)境，制定并執(zhí)行嚴(yán)格的監(jiān)管制度

供應(yīng)鏈金融發(fā)展至今，仍然是一個(gè)創(chuàng)新的金融融資模式。在其實(shí)施過程中，物流、資金流、單據(jù)流、信息流在多個(gè)參與主體之間流轉(zhuǎn)，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)偏差都會(huì)造成整個(gè)供應(yīng)鏈斷裂。供應(yīng)鏈金融的健康平穩(wěn)發(fā)展，必須有良好的金融環(huán)境，允許實(shí)力強(qiáng)大、資信優(yōu)質(zhì)的企業(yè)建立物流銀行，專門處理供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)；允許民間資本參與到供應(yīng)鏈金融中，為民間資本開拓投資路徑。在自由寬松綠色的金融環(huán)境下，要制定并執(zhí)行嚴(yán)格的監(jiān)管制度。銀行監(jiān)管委員會(huì)可以作為獨(dú)立機(jī)構(gòu)，規(guī)范供應(yīng)鏈中的銀行等金融機(jī)構(gòu)行為準(zhǔn)則；同時(shí)銀行等金融機(jī)構(gòu)要實(shí)時(shí)追蹤核心企業(yè)、第三方物流企業(yè)的財(cái)務(wù)、信用信息，建立資信審查和信用分級(jí)制度。第三方物流企業(yè)可根據(jù)自身實(shí)際業(yè)務(wù)，規(guī)范操作流程，制定標(biāo)準(zhǔn)化監(jiān)管制度、倉儲(chǔ)管理制度，保障質(zhì)押品完整及物流服務(wù)及時(shí)準(zhǔn)確。

（二）構(gòu)建企業(yè)信用評級(jí)網(wǎng)絡(luò)體系和準(zhǔn)入審核標(biāo)準(zhǔn)

在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開展過程中，供應(yīng)鏈上的各參與方相互關(guān)聯(lián)、相互影響，上下游企業(yè)之間、銀行與第三方物流企業(yè)之間、上游企業(yè)與銀行之間都是相互擔(dān)保、互為利益的共同體。因此，企業(yè)信用在供應(yīng)鏈金融運(yùn)行過程中至關(guān)重要，要建立企業(yè)的信用評價(jià)等級(jí)，強(qiáng)化企業(yè)的信用準(zhǔn)入。除了對融資企業(yè)自身信用、財(cái)務(wù)狀況、運(yùn)營管理現(xiàn)狀和發(fā)展前景進(jìn)行評級(jí)以外，還要對所貸款項(xiàng)用途，包括融資企業(yè)上下游合作伙伴的資信、交易情況、履約能力進(jìn)行綜合評定，建立企業(yè)信用評價(jià)網(wǎng)絡(luò)體系。［7］同時(shí)，要加強(qiáng)信息傳遞與溝通，防止因信息不對稱或者信息無法有效及時(shí)地傳遞到供應(yīng)鏈各主體，而引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)。要建立對授信企業(yè)的準(zhǔn)入審核標(biāo)準(zhǔn)，以供應(yīng)鏈平穩(wěn)高效運(yùn)行全局為基礎(chǔ)，以對核心企業(yè)授信為出發(fā)點(diǎn)，通過對企業(yè)的經(jīng)營狀況、履約能力、財(cái)務(wù)信用等因素進(jìn)行全面客觀綜合評定，確定準(zhǔn)入資格。通過對申請授信的核心企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)和信息專業(yè)的搜集、分析和挖掘，嚴(yán)格審核是否符合授信企業(yè)準(zhǔn)入的門檻要求，重點(diǎn)選擇營業(yè)收入穩(wěn)定、盈利能力強(qiáng)、行業(yè)環(huán)境良好、信用等級(jí)高的企業(yè)進(jìn)行授信。對核心企業(yè)的經(jīng)營管理行為進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤，并對其進(jìn)行科學(xué)評價(jià)，制定應(yīng)急措施，一旦發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隱患，要最大程度地控制風(fēng)險(xiǎn)，降低損失。

（三）加強(qiáng)對質(zhì)押貨品的管理

質(zhì)押品的順利銷售并有效變現(xiàn)，是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)控制的最后防線。

1.提高對質(zhì)押貨品的選擇要求

選擇品質(zhì)高、市場需求穩(wěn)定、變現(xiàn)渠道暢通、價(jià)格平穩(wěn)和倉儲(chǔ)運(yùn)輸條件要求不高的貨品作為質(zhì)押品。同時(shí)，要確保質(zhì)押貨品的相關(guān)單據(jù)和憑證合理合法、規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)、包括質(zhì)押貨品的交易合同、完稅證明、權(quán)屬憑證、物流單據(jù)等，避免在流轉(zhuǎn)質(zhì)押過程中出現(xiàn)爭議或權(quán)屬糾紛。

2.科學(xué)監(jiān)管質(zhì)押貨品

在質(zhì)押貨品倉儲(chǔ)過程中，要科學(xué)合理儲(chǔ)存和監(jiān)管質(zhì)押貨品，做好安全保障、配備適當(dāng)數(shù)量和經(jīng)驗(yàn)豐富的人員、定期盤點(diǎn)、提供優(yōu)質(zhì)物流服務(wù)，有效防止質(zhì)押貨品在倉儲(chǔ)和運(yùn)輸過程中被偷盜、品質(zhì)破損、數(shù)量短缺。

3.加強(qiáng)質(zhì)押貨品價(jià)值的足值管理

如果質(zhì)押貨品存在潛在的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，可根據(jù)質(zhì)押貨品的成本價(jià)格和市場價(jià)格設(shè)立價(jià)格波動(dòng)和貶值的預(yù)警線。通過建立價(jià)格變化跟蹤制度，實(shí)時(shí)監(jiān)管質(zhì)押貨品國際國內(nèi)的價(jià)格趨勢，一旦價(jià)格波動(dòng)幅度加大，極易突破所設(shè)置的警戒線，就要提前預(yù)警，采取保證金補(bǔ)償或貨品補(bǔ)償?shù)霓k法。

（四）合理選擇第三方物流企業(yè)

第三方物流企業(yè)在供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)控制過程中扮演著非常重要的角色。它既是銀行的委托人，要為銀行監(jiān)管質(zhì)押貨品，降低銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)，又要為融資企業(yè)提高暢通無阻、及時(shí)高效的物流服務(wù)；同時(shí)，要與核心企業(yè)保持聯(lián)系，接受核心企業(yè)貨品的存放倉儲(chǔ)和單據(jù)憑證的核實(shí)。［8］總之，第三方物流企業(yè)是貨物權(quán)質(zhì)押和轉(zhuǎn)移交接的中介，是供應(yīng)鏈上信息流、資金流、物流的中心渠道節(jié)點(diǎn)。銀行選擇第三方物流企業(yè)時(shí)，專業(yè)性、經(jīng)營規(guī)模、人員道德素質(zhì)、制度規(guī)范性、風(fēng)險(xiǎn)管理能力、品牌信用等都是需要考查的重要因素。要建立對第三方物流企業(yè)經(jīng)營狀況的跟蹤系統(tǒng)和巡查制度，針對其倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)流程、倉儲(chǔ)作業(yè)方式和相關(guān)手續(xù)、單據(jù)憑證進(jìn)行不定期檢查核實(shí)，及時(shí)督促、整頓和完善；實(shí)時(shí)掌握質(zhì)押貨品倉儲(chǔ)運(yùn)輸?shù)膭?dòng)態(tài)信息，防止因管理不善引起的制度風(fēng)險(xiǎn)和因操作失誤引起的貨品滅失以及價(jià)值貶值的風(fēng)險(xiǎn)。第三方物流企業(yè)的職業(yè)道德和合作意愿直接關(guān)系到其在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開展中的積極性，以及風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)是否能夠主動(dòng)承擔(dān)責(zé)任，及時(shí)有效地采取措施控制管理風(fēng)險(xiǎn)。因此，第三方物流企業(yè)的合理選擇直接關(guān)乎供應(yīng)鏈金融潛在風(fēng)險(xiǎn)的控制，減少供應(yīng)鏈金融運(yùn)行壁壘。

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Abstract：Supply chain finance is a kind of financial innovation mode,which is based on the concept of supply chain management,to provide financial products and financial solutions for the up and down stream enterprises of the supply chain.It can effectively activate the small and medium-size enterprises’funds,increased industrial activity,reduce supply chain operating costs,realize the coordinated development of supply chain integration.Based on three basic modes,such as the advance payment financing，the warehouse financing,the accounts receivable financing,business programs are more complicated,more diversified participation have emerged with the continuous development and innovation of supply chain finance.So do business of supply chain finance,must clearly identify potential risk sources of supply chain finance,adopt accurate and timely prevention measures,to ensure supply chain healthy，smoothly and orderly operation and development.

Key words：supply chain finance;the core enterprise;the financing enterprises;risk control

［責(zé)任編輯：于明霞］

The Research on Supply Chain Finance Mode and Risk Control

KANG Cui-yu
（Department of Economics Management,Changchun Finance College,Changchun 130028,China）

F832

A

1671-6671（2017）05-0025-07

2017－07－10

2017年吉林省社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目（基地項(xiàng)目）（2017JD32）

康翠玉（1981－），女，吉林長春人，長春金融高等專科學(xué)校經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院講師，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，研究方向：產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)。