趙揚

關(guān)鍵字：跨國企業(yè)；人民幣資金池

在當今經(jīng)濟全球化迅速發(fā)展的趨勢和背景下，我國經(jīng)濟的發(fā)展也面臨著巨大的機遇和挑戰(zhàn)，經(jīng)濟的快速發(fā)展促使區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展擁有了良好的環(huán)境和平臺。2017年5月，在北京召開“一帶一路”國際高峰合作論壇，一百多個國家的貴賓出席論壇。我國國家主席習近平同志在論壇上做了演講，指出在“一帶一路”發(fā)展背景下，各個國家面臨的巨大機遇。面對經(jīng)濟全球化的機遇和挑戰(zhàn)，企業(yè)紛紛加快經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整和管理國際化進程，跨國公司日益成為社會經(jīng)濟生活中的重要主體。而經(jīng)過三十多年的改革開放，不少外資跨國集團在中國設(shè)立其區(qū)域總部，中資跨國企業(yè)集團也逐漸嶄露頭角。隨著人民幣跨境使用的不斷擴大，跨國公司對人民幣在兩國甚至幾國間的流動性方面需求越來越強烈。在如此經(jīng)濟大環(huán)境下，催生了跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)。

一、跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)的定義

跨境雙向人民幣資金池是指跨國企業(yè)集團根據(jù)自身經(jīng)營和管理需要，在境內(nèi)外非金融成員企業(yè)之間開展的跨境人民幣資金余缺調(diào)劑和歸集業(yè)務(wù)，屬于企業(yè)集團內(nèi)部的經(jīng)營性融資活動?？鐕髽I(yè)集團總部可以指定在中華人民共和國境內(nèi)依法注冊成立并實際經(jīng)營或投資、具有獨立法人資格的成員企業(yè)（包括財務(wù)公司），作為開展跨境雙向人民幣資金池的主辦企業(yè)。

雙向歸集包括資金池境內(nèi)主賬戶歸集境內(nèi)資金池成員資金對外放款，以及歸集境外資金池成員資金對內(nèi)借入外債。對外放款和借入外債都是公司之間的借款行為。

二、相關(guān)政策發(fā)展

2013年9月19日，銀監(jiān)會出臺了支持上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)的八條措施，明確了銀行業(yè)監(jiān)管基本思路及政策框架。

2013年12月2日，人行發(fā)布了支持自貿(mào)區(qū)建設(shè)的意見（324號文）。

2013年12月31日，銀監(jiān)會細化落實對離岸銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管支持，下發(fā)了自貿(mào)區(qū)離岸銀行業(yè)務(wù)準入工作有關(guān)問題的意見。

2014年4月25日，跨國企業(yè)外匯資金集中運營的相關(guān)規(guī)定由外匯局頒布。

2014年5月21日，銀監(jiān)會下發(fā)自貿(mào)區(qū)銀行業(yè)監(jiān)管相關(guān)制度安排的意見，簡化事前準入。

2014年5月21日，人民銀行出臺自貿(mào)區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)實施細則、自貿(mào)區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)風險審慎管理細則等通知。

2014年6月11日，貫徹落實支持外貿(mào)穩(wěn)定增長的相關(guān)指導意見由人行發(fā)布。人行明確，資金池由上海自貿(mào)區(qū)延伸至全國范圍。

2014年11月2日，全國范圍內(nèi)的跨境人民幣資金集中運營的相關(guān)細則由人行發(fā)布。

二、開展情況

經(jīng)批準，上海自由貿(mào)易試驗區(qū)已于2014年初開始跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)試點。后續(xù)在天津自貿(mào)區(qū)也已獲批，為進一步提高境外主體持有、使用人民幣的積極性和主動性，推動人民幣“走出去”，應(yīng)在風險可控前提下，順應(yīng)市場需求，適時在全國范圍內(nèi)開展此類創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

三、跨國公司跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)的必要性

跨國公司跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)是指跨國集團企業(yè)借助商業(yè)銀行這一交易中介，調(diào)劑集團內(nèi)企業(yè)人民幣資金余缺，集中集團內(nèi)人民幣現(xiàn)金頭寸管理，避免內(nèi)部資金分散運作，從而實現(xiàn)集團內(nèi)部資金優(yōu)化配置的資金運作方式。由于現(xiàn)階段政策限制，除上海自貿(mào)區(qū)外，跨國企業(yè)集團尚不能在其他地區(qū)開展跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)，跨國企業(yè)集團還缺乏有效的跨境人民幣資金集中管理手段，成員企業(yè)各自為政、各自籌資，資金使用效率低下、財務(wù)成本較高。

（一）降低資金成本，提高資金使用效率

開展跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)，歸集集團境內(nèi)外企業(yè)的閑置資金、沉淀資金，可提升集團整體競爭優(yōu)勢和信用等級，增大集團授信額度，既能增強其對外籌資議價能力，降低融資成本，又有力支持了集團內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，加速了資金周轉(zhuǎn)速度，提高了資金使用效率；同時，人民幣資金池統(tǒng)籌了境內(nèi)外企業(yè)的人民幣資金，可有效解決境內(nèi)外企業(yè)之間資金供求不平衡，即境內(nèi)企業(yè)人民幣資金有余（不足）、境外企業(yè)人民幣資金不足（有余）并存的問題，境內(nèi)外資金流通渠道得以打通，便利企業(yè)集團對成員企業(yè)資源進行整合，充分發(fā)揮集團人民幣資金集合優(yōu)勢，可用集團內(nèi)融資替代集團外部融資，降低對金融機構(gòu)融資的依賴，節(jié)約資金成本，降低財務(wù)風險，規(guī)避匯率風險，實現(xiàn)集團效益最大化。

（二）強化內(nèi)部管理，提高資金使用透明度

財務(wù)管理是企業(yè)管理的核心，而資金管理又是財務(wù)管理的核心。企業(yè)集團能否實現(xiàn)資金的有效管理，關(guān)系到企業(yè)的生存與發(fā)展。通過跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)，將集團境內(nèi)外企業(yè)人民幣資金集中，可提高集團成員企業(yè)人民幣資金收支透明度，控制并降低成員企業(yè)可能發(fā)生的資金風險，監(jiān)控成員企業(yè)經(jīng)營活動，規(guī)范其資金管理行為，有利于強化集團資金監(jiān)管的有效性和及時性，確保資金運營安全，避免成員企業(yè)為了局部利益而損害集團整體利益。

（三）擴大人民幣跨境使用范圍，助推企業(yè)“走出去”

跨境人民幣業(yè)務(wù)自2009年啟動以來，依靠經(jīng)常項下人民幣結(jié)算的迅猛發(fā)展，人民幣在跨境交易中的地位和作用日益提升。BIS公布的數(shù)據(jù)顯示，按2013年交易量排名，人民幣是外匯交易第九大幣種；據(jù)SWIFT統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，2014年1月底人民幣成為世界第七大支付貨幣，截至目前，人民幣已連續(xù)6個月上榜全球十大支付貨幣。從業(yè)務(wù)范圍看，跨境人民幣業(yè)務(wù)已覆蓋所有經(jīng)常項下和部分資本項下，要進一步擴大人民幣跨境使用，必須發(fā)展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，而人民幣資本輸出是實現(xiàn)人民幣國際化的重要途徑。下一階段，理應(yīng)將跨境人民幣業(yè)務(wù)推進重點轉(zhuǎn)向投融資領(lǐng)域，跨國公司跨境雙向人民幣資金池正是投融資的重要突破口，可在企業(yè)“走出去”和人民幣回流之間搭建渠道，有效支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

（1）銀行系統(tǒng)的技術(shù)支持

需要構(gòu)建全球人民幣賬戶整合系統(tǒng)，使得跨國公司在境外、境內(nèi)、區(qū)內(nèi)、境內(nèi)區(qū)外建行機構(gòu)開立的人民幣賬戶，有統(tǒng)一的主賬戶與成員單位資金池賬戶的簽約關(guān)聯(lián)系統(tǒng)。銀行系統(tǒng)要滿足在現(xiàn)有的監(jiān)管要求對于雙向現(xiàn)金流的額度管控功能，保障賬戶管理及資金劃付要符合地相關(guān)政策和監(jiān)管要求。