王燕杰??

摘 要：在人口老齡化和城鄉(xiāng)養(yǎng)老保險(xiǎn)一體化的背景下通過構(gòu)建精算模型，測算2020—2050年間城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口，測算結(jié)果顯示，基金缺口在2040年以前呈現(xiàn)增長趨勢，在2040年缺口達(dá)到最大值1993億元，之后開始縮小。在此基礎(chǔ)上，提出通過提高財(cái)政支出中社會(huì)性支出特別是養(yǎng)老保障支出的比例；核實(shí)繳費(fèi)基數(shù)，提高綜合征繳率；拓寬投資渠道，提高養(yǎng)老金投資收益率；提高養(yǎng)老金管理層次；確定恰當(dāng)?shù)膫€(gè)人賬戶養(yǎng)老金計(jì)發(fā)月數(shù)等辦法彌補(bǔ)基金缺口

關(guān)鍵詞：居民養(yǎng)老保險(xiǎn)；精算模型；基金缺口

中圖分類號(hào)：D9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.27.062

1 引言

目前，中國正面臨著老齡化，勞動(dòng)人口減少等人口結(jié)構(gòu)帶來的一系列社會(huì)和經(jīng)濟(jì)問題，養(yǎng)老金出現(xiàn)支付缺口就是其中之一。一方面中國平均生存年限不斷延長，同時(shí)由于中國在上世紀(jì)實(shí)行的計(jì)劃生育政策，使得人口增長率一直低于自然增長率，且出生率和生育意愿呈現(xiàn)降低的趨勢，中國面臨的老齡化問題越來越嚴(yán)峻。據(jù)聯(lián)合國統(tǒng)計(jì)，到本世紀(jì)中期，中國將有近5億人口超過60歲。這對其養(yǎng)老保險(xiǎn)的支付能力和可持續(xù)性提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

國發(fā)〔2014〕8號(hào)文件提出要建立統(tǒng)一的城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，在總結(jié)新農(nóng)保和城居保試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，將新農(nóng)保和城居保兩項(xiàng)制度合并實(shí)施。在此背景下，通過構(gòu)建養(yǎng)老保險(xiǎn)精算模型，預(yù)測城鄉(xiāng)居民在未來30年的養(yǎng)老金缺口，據(jù)此提出相關(guān)的政策建議就顯得尤為重要。

2 相關(guān)文獻(xiàn)述評(píng)

現(xiàn)有對居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口的測算大多都是分開進(jìn)行的，張思鋒等（2007）引入省際人口遷移因素對陜西省的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支缺口進(jìn)行估算。陸安等（2010）通過構(gòu)建個(gè)人賬戶測算模型，對個(gè)人賬戶缺口進(jìn)行測算。封進(jìn)（2011）對新農(nóng)保的中央和地方財(cái)政負(fù)擔(dān)進(jìn)行了測算，并進(jìn)一步測算了提高補(bǔ)貼的可行性。徐曉華（2012）根據(jù)不同人群養(yǎng)老金發(fā)放方式的不同，將人群進(jìn)行區(qū)分，即“老人”老辦法，“中人”過渡辦法，“新人”新辦法，分別對其社會(huì)統(tǒng)籌賬戶的收支缺口進(jìn)行測算。王煥清（2012）通過多元線性回歸模型來預(yù)測養(yǎng)老保險(xiǎn)的基金缺口。分析表明，積累大約2萬億的儲(chǔ)備養(yǎng)老金后，“統(tǒng)賬結(jié)合”的部分積累制可長期持續(xù)運(yùn)行。

現(xiàn)有的研究取得了不少的成果，但很少有學(xué)者在城鄉(xiāng)養(yǎng)老保險(xiǎn)一體化的背景下來測算居民的養(yǎng)老金缺口，同時(shí)也沒有考慮養(yǎng)老金征繳率的這一因素，而這將會(huì)低估養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口。本文以人口老齡化和居民養(yǎng)老保險(xiǎn)一體化為背景，通過養(yǎng)老保險(xiǎn)精算模型來測算2020—2050年的城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老金缺口，以期能更科學(xué)的評(píng)估居民養(yǎng)老保險(xiǎn)財(cái)務(wù)的可持續(xù)性，并為其持續(xù)發(fā)展提出政策建議。

3 模型的構(gòu)建及相關(guān)假設(shè)

3.1 精算模型

設(shè)初始的繳費(fèi)年齡為a，極限生存年齡為w，初始平均工資為wa，城鎮(zhèn)居民與農(nóng)村居民在測算初始年的年均純收入為z1a和z2a，年均純收入的增長率為g1和g2，城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)的替代率為T1，繳費(fèi)比例為C1。設(shè)和分別表示n年x歲的城鎮(zhèn)參保居民和農(nóng)村參保居民，和分別表示n年x歲的城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民養(yǎng)老金領(lǐng)取人數(shù)。用I1n和E1n分別表示城鄉(xiāng)居民第n年的養(yǎng)老保險(xiǎn)收入和支出，r表示養(yǎng)老金的投資收益率，Gn表示第n年養(yǎng)老保險(xiǎn)的收支缺口。在此基礎(chǔ)上，構(gòu)建以下養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口預(yù)測模型。

I1n= ×（1+g1）x-a×z1a×C1+×（1+g2）x-a×z2a×C1

E2n=×（1+g1）x-a×z1a×T1+×（1+g2）x-a×z2a×T1

所以，Gn=I1n （1+r）-E1n

3.2 參數(shù)的選取和假設(shè)

（1）初始繳費(fèi)年齡。我國的相關(guān)文件中規(guī)定初始的繳費(fèi)年齡為16歲，但結(jié)合我國的具體情況，本論文假設(shè)平均的最低繳費(fèi)年齡為22歲。

（2）極限生存年齡。根據(jù)2010年的口普查數(shù)據(jù)顯示，我國95以上人口占比不足萬分之一，幾乎可忽略不計(jì)，因此，本文將95歲設(shè)定為極限生存年齡。

（3）平均收入增長率。假定平均手與GDP同步增長，根據(jù)國家政策和相關(guān)學(xué)者的估計(jì)，假定2020年的GDP增長率為6.5%，且以后每五年降低0.5%，直到2050年的3.5%。

（4）養(yǎng)老保險(xiǎn)的覆蓋率?！蛾P(guān)于建立統(tǒng)一的城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)的決定》指出，到2020年，實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)的全覆蓋

（5）養(yǎng)老金替代率。根據(jù)《中國社會(huì)保險(xiǎn)發(fā)展報(bào)告2015》，養(yǎng)老金替代率設(shè)為60%。

（6）養(yǎng)老金的投資收益率。目前我國養(yǎng)老金只能存放于銀行或投資于國債等安全性高的資產(chǎn)，故其收益率較低，近五年的平均收益率只有2.5%。而隨著國家出臺(tái)了養(yǎng)老基金入市計(jì)劃，養(yǎng)老金的投資收益率就會(huì)增加。

（7）預(yù)測期間為2020-2050。

4 測算結(jié)果分析

在以上參數(shù)選取和假設(shè)的基礎(chǔ)上，通過養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口精算模型和eviews，測算2020-2050年30年間的居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口，測算出的養(yǎng)老金缺口如下圖所示。

從圖中可以看出，城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口在2040年達(dá)到最大值1993億元，之后開始逐漸減少，累積缺口一直呈現(xiàn)增長的趨勢，而2040年左右正是我國人口老齡化的高峰期。因此，必須在人口老齡化高峰期之前彌補(bǔ)基金缺口，實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的可持續(xù)發(fā)展。

5 縮小養(yǎng)老基金缺口的政策建議

美國和日本等發(fā)達(dá)國家比我國更早的進(jìn)入人口老齡化社會(huì)，也更早的出現(xiàn)過養(yǎng)老金收不抵支的情況，通常情況下，這些國家都是采取以下方式來解決養(yǎng)老金缺口問題：劃撥或者變賣國有資產(chǎn)來彌補(bǔ)養(yǎng)老金的缺口；延遲退休來使養(yǎng)老金支付高峰與老齡化高峰期相錯(cuò)開；提高繳費(fèi)率；建立多支柱的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系等。我國的國情與上述發(fā)達(dá)國家不同，經(jīng)驗(yàn)可以借鑒但是不能照搬。在具體分析我國國情的基礎(chǔ)上，提出以下解決養(yǎng)老金缺口的政策建議：

（1） 提高中央財(cái)政和地方財(cái)政對居民養(yǎng)老保險(xiǎn)的支持和補(bǔ)貼力度。中國從改革開放以來，多年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都是以政府干預(yù)為主，以市場自發(fā)性的調(diào)節(jié)為輔，這種模式下政府的財(cái)政支出大多在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面。根據(jù)IMF的統(tǒng)計(jì)，在美，英，法，日等發(fā)達(dá)國家，居民的社會(huì)保障支出占國家財(cái)政支出的比例平均在30%左右，一些發(fā)展中國家的為20%多。而中國的社會(huì)保障支出占財(cái)政支出比例在2015年為10.81%，遠(yuǎn)低于發(fā)展中國家的平均水平。未來，隨著中國經(jīng)濟(jì)的變擋換速和調(diào)整結(jié)構(gòu)，投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的財(cái)政支出會(huì)降低，因此可以空閑出一部分資金用于對養(yǎng)老保險(xiǎn)的補(bǔ)貼，同時(shí)，這種補(bǔ)貼會(huì)使居民的收入增加，消費(fèi)也會(huì)增加，反過來也能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長。

（2）核實(shí)繳費(fèi)基數(shù)，提高綜合征繳率。我國的居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的征繳大多是人工進(jìn)行的，電子化和信息化程度低，且由于信息的不對稱，繳費(fèi)的基數(shù)無法準(zhǔn)確的核實(shí)，存在著故意虛報(bào)繳費(fèi)基數(shù)的情況，同時(shí)，養(yǎng)老保險(xiǎn)的漏繳現(xiàn)象也比較嚴(yán)重，這些都會(huì)是養(yǎng)老金的收入減少，使缺口增加。

（3）拓寬投資渠道，提高養(yǎng)老金的收益率。為了保證安全和流動(dòng)性，我國的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金只能存放與銀行和投資于國債，因此收益非常低，據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國養(yǎng)老金的平均收益率只有2.5%，甚至在通貨膨脹率較高的時(shí)候會(huì)出現(xiàn)貶值。在替代率大致不變的情況下，這就意味著基金缺口的增大，因此提高養(yǎng)老金收益率勢在必行，而要提高收益率就必須放開養(yǎng)老金只能存放于銀行和投資于國債的限制。前段時(shí)間出臺(tái)的養(yǎng)老金入市改革就是一個(gè)很好的開端，要在盡量保證養(yǎng)老金安全性的前提下，通過專業(yè)的運(yùn)作使其保值增值

（4）提高養(yǎng)老金管理層次。目前我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金實(shí)行的是省級(jí)統(tǒng)籌，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金無法在省份之間調(diào)劑余缺，從而出現(xiàn)的狀況是東南沿海的省份養(yǎng)老保險(xiǎn)基金普遍富有結(jié)余，而西部省份普遍面臨那個(gè)收不抵支，因此，要提高養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的統(tǒng)籌層次，實(shí)現(xiàn)全國統(tǒng)籌，從而在國家范圍內(nèi)對養(yǎng)老保險(xiǎn)基金進(jìn)行配置，利用東南沿海的結(jié)余去緩解中西部省份的缺口。

（5）確定合理的個(gè)人賬戶養(yǎng)老金計(jì)發(fā)月數(shù)。當(dāng)前，我國個(gè)人賬戶的發(fā)放月數(shù)是139個(gè)月，也就是大概12年，從60歲開始發(fā)放養(yǎng)老金的話，個(gè)人賬戶的資金積累只夠發(fā)放到72歲，但是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的提高，我國居民的平均壽命超過了72，而且可以預(yù)見的是未來還會(huì)延長，這就導(dǎo)致個(gè)人賬戶養(yǎng)老金必然會(huì)出現(xiàn)缺口，這種缺口是制度性的缺口。因此，要根據(jù)生命周期表來確定適當(dāng)?shù)挠?jì)發(fā)月數(shù)，確實(shí)實(shí)現(xiàn)個(gè)人賬戶的多繳多得。

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