宋亞輝

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程加快，企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨的環(huán)境更加復(fù)雜多變，戰(zhàn)略管理越來(lái)越被更多的企業(yè)重視。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略的重要組成部分，對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)起到支撐和保障作用。

一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)涵與特征

企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是通過(guò)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)所處環(huán)境綜合分析和判斷的基礎(chǔ)上，利用各種財(cái)務(wù)分析工具、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和財(cái)務(wù)控制方法統(tǒng)籌公司資源并使之作用最大化，為建立和加強(qiáng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力以實(shí)現(xiàn)總體戰(zhàn)略目標(biāo)而做出的一系列的財(cái)務(wù)籌劃、評(píng)價(jià)和實(shí)現(xiàn)的過(guò)程。

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略表現(xiàn)出以下特征：1、具有明確的目標(biāo)導(dǎo)向。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要以企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)為導(dǎo)向，并在企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的指導(dǎo)下明確企業(yè)財(cái)務(wù)應(yīng)該做什么，不應(yīng)該做什么。2.以環(huán)境分析為基礎(chǔ)?！坝卸嗌馘X(qián)，做多少事；有多少能力，做多少事”是企業(yè)戰(zhàn)略的基本原則，也是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的出發(fā)點(diǎn)。因此在決定企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略之前首先要進(jìn)行企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境分析。3、以提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力、保證企業(yè)可持續(xù)發(fā)展為核心。4、從屬性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的子戰(zhàn)略，為企業(yè)戰(zhàn)略統(tǒng)轄，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必須從企業(yè)整體的角度考慮和分析問(wèn)題。在必要的情況下需要犧牲局部利益以換取整體利益的最大化。5、以資金管理為對(duì)象。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)過(guò)程中的總體規(guī)劃，它并沒(méi)有改變企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本本質(zhì)，也沒(méi)有改變企業(yè)財(cái)務(wù)的管理對(duì)象。6、以財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的主要內(nèi)容。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)是企業(yè)開(kāi)展財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。作為企業(yè)戰(zhàn)略的子系統(tǒng)，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)取決于企業(yè)戰(zhàn)略的總體目標(biāo)。同時(shí)，由于財(cái)務(wù)管理工作本質(zhì)上是屬于綜合性的價(jià)值管理，它在一定程度擔(dān)負(fù)著整合其他企業(yè)管理子系統(tǒng)功能在內(nèi)的一種綜合性功能，因此，在許多情況下企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)就與企業(yè)戰(zhàn)略的整體目標(biāo)表現(xiàn)出一致性。實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化是我國(guó)多數(shù)企業(yè)適用的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)。

企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)規(guī)定了企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略行動(dòng)的方向以及實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的基本途徑、方法和策略。也就是說(shuō)企業(yè)的投資戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略、股利分配戰(zhàn)略都要服從于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，既要滿(mǎn)足企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要，同時(shí)又要能最大程度控制企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而構(gòu)建企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，并最終實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化和企業(yè)價(jià)值最大化。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分類(lèi)

根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可以有多種不同的分類(lèi)方法。其中，根據(jù)企業(yè)的資金籌措與使用特征，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可劃分為擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略三類(lèi)：

1.擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。它是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在實(shí)施擴(kuò)張性戰(zhàn)略的企業(yè)中，往往在留存絕大部分乃至全部利潤(rùn)的同時(shí)進(jìn)行大量的外部籌資，甚至不惜更多地利用負(fù)債。這類(lèi)企業(yè)一般會(huì)表現(xiàn)出“高負(fù)債、高收益、少分配”的特征。

2.穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。它是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的穩(wěn)定增長(zhǎng)和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張為目的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務(wù)，將利潤(rùn)積累作為實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的基本資金來(lái)源。穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的一般特征是“適度負(fù)債、中收益、適度分配”。

3.防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。它是以預(yù)防出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)，通過(guò)采取削減分部和精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)等措施，盤(pán)活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)，以增強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力?！暗拓?fù)債、低收益、高分配”是這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基本特征。

此外，按戰(zhàn)略規(guī)劃涉及時(shí)間的長(zhǎng)短，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可區(qū)分為長(zhǎng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，中期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和短期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；根據(jù)企業(yè)所處生命周期的差異，又可區(qū)分為初創(chuàng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、成長(zhǎng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和衰退期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略等。

四、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施與選擇標(biāo)準(zhǔn)

可持續(xù)增長(zhǎng)是企業(yè)戰(zhàn)略的重要內(nèi)容。止步不前的企業(yè)會(huì)在日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)中消失；而如天津順馳那樣追求超過(guò)自身承受能力的過(guò)快增長(zhǎng)也會(huì)因?yàn)橘Y源的枯竭而在競(jìng)爭(zhēng)中落敗。因此，企業(yè)在設(shè)定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)時(shí)一定要以可持續(xù)增長(zhǎng)為導(dǎo)向，但在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的時(shí)候則要充分考慮企業(yè)資源、能力的匹配。不同企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境、擁有的資源、發(fā)展的目標(biāo)都不盡一致，因此并不存在適用于所有企業(yè)的、單一型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略?？傮w上看，在進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇時(shí)要考慮這樣幾條標(biāo)準(zhǔn)：

1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇要具有環(huán)境適應(yīng)性。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定和選擇要富有彈性，以此適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)，以抵御外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的突然變化，縮小經(jīng)濟(jì)周期中經(jīng)濟(jì)震蕩的幅度，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展在很大程度上受制于宏觀調(diào)控政策，因此這一點(diǎn)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)具有特別重要的意義，

2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇要與企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)發(fā)展目標(biāo)相適應(yīng)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)需要制定和實(shí)施與之相適應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，也就是要保證企業(yè)各種資源的合理配置，提高自身的償債能力、盈利能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。所以，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇要與企業(yè)發(fā)展目標(biāo)相適應(yīng)。

3.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇要與企業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展模式相適應(yīng)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展模式可以分為擴(kuò)張型、穩(wěn)健型和防御收縮型三種類(lèi)型。與此相對(duì)應(yīng)，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也包括擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略三種，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身特點(diǎn)，選擇與自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展模式相一致的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

4.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇要與企業(yè)發(fā)展的不同階段相適應(yīng)。在企業(yè)的生命周期的不同階段，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)是不一樣的，企業(yè)要根據(jù)企業(yè)發(fā)展的不同階段制定與企業(yè)的生命周期相匹配的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

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