楊梅

本文經(jīng)過對旅游行業(yè)實(shí)踐運(yùn)用較多的融資項(xiàng)目模式進(jìn)行比較及可行性分析研究后，認(rèn)為PPP融資模式是最適合小鎮(zhèn)旅游發(fā)展的。最后對我國特色小鎮(zhèn)運(yùn)用PPP模式融資提出優(yōu)化建議，希望能提供有益的思考和方向建議。

引言

特色小鎮(zhèn)作為旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要方向，開發(fā)資金缺口較大，融資渠道較少，所需資金主要來源于政府財(cái)政支持以及銀行貸款，而且大部分特色小鎮(zhèn)所具有的經(jīng)濟(jì)價值沒有體現(xiàn)出來，項(xiàng)目開發(fā)過程中的低效率及低開發(fā)質(zhì)量等問題的層出不窮。特色小鎮(zhèn)旅游要獲得發(fā)展，打破資金限制，就必須依據(jù)其特征，尋求真正有效的融資模式，以實(shí)現(xiàn)資金來源渠道的多樣化。從近幾年一些大型旅游項(xiàng)目的融資中，可以看出非政府部門投資旅游業(yè)的熱情，同時結(jié)合特色小鎮(zhèn)旅游項(xiàng)目的準(zhǔn)經(jīng)營性特征，這就為特色小鎮(zhèn)旅游項(xiàng)目PPP融資模式的引進(jìn)提供了一種可能。

一、特色小鎮(zhèn)旅游發(fā)展項(xiàng)目投融資模式選擇

（一）特色小鎮(zhèn)旅游發(fā)展項(xiàng)目特征

我國近年來吸取國際經(jīng)驗(yàn)，在發(fā)展特色小鎮(zhèn)上也有重大成就，例如已經(jīng)聞名全國的昆山周莊、桂林陽朔、湖南鳳凰、浙江烏鎮(zhèn)等。

特色小鎮(zhèn)旅游發(fā)展項(xiàng)目，首先重在“特色”兩字，特色意味著差異性，旅游業(yè)的發(fā)展必須找到或創(chuàng)造自身的差異性主題，塑造品牌，在產(chǎn)品和服務(wù)兩方面構(gòu)成鮮明的特色。其次重在特色產(chǎn)業(yè)，旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將當(dāng)?shù)禺a(chǎn)品品牌傳播，可以提供給旅游之外的廣大市場。因此特色旅游配套特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，是特色小鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)文化的長遠(yuǎn)發(fā)展之道。最后，重在基礎(chǔ)設(shè)施投入。特色小鎮(zhèn)建設(shè)不同于單純的景點(diǎn)建設(shè)，規(guī)模較大，成片發(fā)展，按照我國標(biāo)準(zhǔn)，一般都在至少1500畝以上，因此涉及龐大的投資?？偨Y(jié)特色小鎮(zhèn)旅游發(fā)展項(xiàng)目特征主要是三點(diǎn)，即旅游特色差異性、特色產(chǎn)業(yè)配套性和基礎(chǔ)建設(shè)規(guī)模性。

（二）特色小鎮(zhèn)旅游發(fā)展項(xiàng)目投融資模式比較分析

特色小鎮(zhèn)建設(shè)的投融資，主體上是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資，因此，考慮特色小鎮(zhèn)的投融資模式，就需參考我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可行的各種投融資模式。

我國基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式一般采用的有政策性金融機(jī)構(gòu)融資、企業(yè)債券融資、傳統(tǒng)公私合營融資（BOT及其變種、TOT等）、PPP融資這幾大類，對比分析如下表1，得出了適于特色小鎮(zhèn)的投融資模式。

基于上述列表討論，我們可以發(fā)現(xiàn)，基于旅游小鎮(zhèn)自身的基礎(chǔ)條件、國家政策導(dǎo)向和其它因素，PPP模式在目前是最為適合特色小鎮(zhèn)旅游項(xiàng)目發(fā)展的投融資模式。

二、特色小鎮(zhèn)旅游發(fā)展項(xiàng)目應(yīng)用PPP模式的可行性

（一）應(yīng)用PPP模式投融資的基本條件

根據(jù)我國現(xiàn)行政策，應(yīng)用PPP模式進(jìn)行投融資需要具備三個基本條件。

1.PPP模式的政策性：必須符合增加公共產(chǎn)品和公共服務(wù)供給的政策目標(biāo)，因而PPP模式適用于政府負(fù)有提供或發(fā)展責(zé)任，同時具有收益性，從而適合市場化運(yùn)作的公共服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施類項(xiàng)目。

2.PPP模式的規(guī)模性：PPP模式要求規(guī)模性，且需要專業(yè)化的運(yùn)營管理的項(xiàng)目。這樣的項(xiàng)目，往往超出了當(dāng)?shù)卣陧?xiàng)目發(fā)展初期的財(cái)政支持能力及對項(xiàng)目進(jìn)行專業(yè)管理和市場運(yùn)營的人才、知識和經(jīng)驗(yàn)，從而引入民營企業(yè)和社會資本具有必要性。

3.PPP模式的收益性：PPP模式是公私合營，社會資本參與的根本興趣在于獲取利潤，以項(xiàng)目收益支付社會資本的投資成本和回報(bào)，而財(cái)政通常只作為輔助支撐，從而達(dá)到降低政府債務(wù)的負(fù)擔(dān)。

政府壟斷資源提供公共產(chǎn)品、投資規(guī)模巨大超出政府財(cái)政能力、具有項(xiàng)目收益可創(chuàng)造良好運(yùn)營效，因此，特色小鎮(zhèn)旅游項(xiàng)目適合PPP投融資模式。

（二）社會資本的投資動機(jī)分析

1.政策紅利突出

“十八大”以來，累積發(fā)布的與PPP直接相關(guān)的政策已超過200多項(xiàng)，其中有37項(xiàng)直接鼓勵社會資本參與，提供了社會資本與國企、外企等參與PPP項(xiàng)目的同等標(biāo)準(zhǔn)和待遇。PPP模式形成了持續(xù)穩(wěn)定和系統(tǒng)化的政策體系，從而大大降低了社會資本的參與風(fēng)險(xiǎn)。

2.信息公開透明和項(xiàng)目規(guī)范性降低了社會資本參與PPP流程成本

以往政府公共產(chǎn)品市場長期存在信息不對稱，民企參與獲得項(xiàng)目的潛在成本及中途夭折率很高，而PPP體系近年的發(fā)展使得透明度大為提高，基本保證了社會資本參與的公平性，而參與流程在上述政策規(guī)范下清晰可遵循，因而民企可以合規(guī)而低成本地參與項(xiàng)目競爭，增強(qiáng)了民企在PPP項(xiàng)目上的經(jīng)營信心。

3.PPP模式融資環(huán)境改善

由于形成了系統(tǒng)化的穩(wěn)定政策體系，金融機(jī)構(gòu)逐步重視和提升對PPP項(xiàng)目的融資，使得PPP領(lǐng)域逐步成為金融機(jī)構(gòu)近年來重要的資金配置領(lǐng)域。最近國家又開始重點(diǎn)推行PPP領(lǐng)域資產(chǎn)證券化的相關(guān)政策，使得PPP模式投融資具備更高的可行性。

基于上述動機(jī)，社會資本具有較高地按PPP投融資模式參與政府公共產(chǎn)品市場的動機(jī)，特別是特色小鎮(zhèn)旅游項(xiàng)目這樣具備明顯的市場前景的項(xiàng)目。

三、優(yōu)化特色小鎮(zhèn)旅游發(fā)展項(xiàng)目融資的建議

首先，本文在調(diào)研社會資本對特色小鎮(zhèn)類型項(xiàng)目的過程中，發(fā)現(xiàn)社會資本對政府在特色小鎮(zhèn)發(fā)展上經(jīng)常存在的規(guī)模要求與潛在收益不匹配、對接部門不清晰，服務(wù)不到位、定位不準(zhǔn)、“特色”不明顯等問題反應(yīng)較突出，覺得與政府對接較為困難，打退堂鼓的不在少數(shù)。因此，優(yōu)化特色小鎮(zhèn)旅游發(fā)展項(xiàng)目融資環(huán)境具有現(xiàn)實(shí)性和必要性。

其次，政府應(yīng)重點(diǎn)在盈利空間、回報(bào)機(jī)制以及基礎(chǔ)設(shè)施配套這三個方面健全特色小鎮(zhèn)旅游發(fā)展項(xiàng)目融資引導(dǎo)機(jī)制。

最后，在完善特色小鎮(zhèn)旅游發(fā)展項(xiàng)目融資體系中，政府與社會資本應(yīng)合作共建良好融資體系，組建特殊目的公司，從股權(quán)上體現(xiàn)了這種雙邊職責(zé)。

（作者單位：湖南商學(xué)院工商管理學(xué)院）endprint