機構薦股

沱牌舍得600702

公司上半年毛利率73.5%，同比提升23.5pcts，盈利能力提升源于公司產品結構升級：上半年中高端酒收入占比提升8pcts至78.78%。天洋進駐后對公司品牌進行梳理，聚焦資源主推以中高端舍得系列和中低端沱牌系列天特優(yōu)，后面會進一步推出介于二者價位間的舍之道，產品價格體系趨于清晰完整，未來舍得中高端和沱牌中低端的占比預計分別為80%/20%；舍得系列表現(xiàn)靚麗，調研顯示Q2增速超70%，核心單品品味舍得翻倍增長，三季度動銷庫存良好，鋪貨順暢，有望維持60%高增長；沱牌系列因推廣新品牌系列，受消化舊品庫存影響，銷售同比有所下滑，目前庫存已降至1-2個月較健康水平，中秋旺季有望發(fā)力改善業(yè)績。公司定增完成后，在大股東指引下發(fā)展脈絡更加清晰，雙品牌戰(zhàn)略及渠道拓張后業(yè)績獲持續(xù)增長

國信證券

清新環(huán)境002573

公司是大氣治理領域技術創(chuàng)新的引領者，積極從電力行業(yè)向非電行業(yè)拓展；未來將聚焦環(huán)境治理主業(yè)，向上下游延伸，節(jié)能業(yè)務提前布局，目前已獲取兩個運營項目；依靠赤峰博元開展資源回收利用；環(huán)保高端裝備制造領域兩個裝備生產基地已經建立。公司長期目標是發(fā)展成為綜合型的環(huán)保節(jié)能企業(yè)，縱向和橫向產業(yè)鏈不斷延伸。

政策之下，非電行業(yè)提標趨勢明顯，京津冀非電大氣治理需求率先啟動，假設全國提標，6個非電行業(yè)治理需求已達1554億元，主要分布在2018-2020年。非電領域訂單小、下游分散，需要個性化的工藝集成以及參數調試，對參與者的技術能力和管理水平要求高。公司注重非電技術儲備，2017年非電工業(yè)過程訂單已取得突破，憑借“技術+格局”，先發(fā)優(yōu)勢明顯。

華泰聯(lián)合

東華軟件002065

公司立足數字化行業(yè)多年，服務對象涵蓋金融、電力、通訊、交通運輸等10余個行業(yè)，產品線主要包括行業(yè)應用軟件、人工智能解決方案、大數據服務。公司于2013年開始布局人工智能領域，是國內較早投入人工智能領域研發(fā)的企業(yè)之一。經過多年研究，公司基于人像識別、車輛軟件識別、目標圖像提取分析等技術，研發(fā)出智能人像服務、人像卡口等系統(tǒng)。這不僅有利于公司率先占據AI行業(yè)的有利位置，更能夠使公司在數據量上存在優(yōu)勢。公司能夠盡快實現(xiàn)AI產品在多個行業(yè)的落地，在AI市場還在高速發(fā)展期的今天，占據多個行業(yè)就意味著擁有更大市場規(guī)模的可能性消息稱，北京牽頭建設面向京津冀輻射全國工業(yè)云和工業(yè)大數據平臺，預計將對公司帶來積極影響，建議關注。

盛世創(chuàng)富黃啟學

錦江股份600754

2016年以來，酒店業(yè)觸底反彈，華住業(yè)績率先釋放，首旅緊隨其后，錦江業(yè)績改善和股價表現(xiàn)相對滯后。錦江目前旗下開業(yè)酒店規(guī)模第一，同時鉑濤、維也納快速擴張，原先開店慢這一制約因素已經改變，將支撐未來業(yè)績高增長，同時中檔酒店數量未來兩年有望翻倍，繼續(xù)穩(wěn)固龍頭地位，近期推進后臺整合、優(yōu)化會員預定、實施員工激勵等，均有望提升經營效率。

錦江都城已引入法國中檔品牌，加快國內擴張步伐，未來將提高業(yè)績貢獻；鉑濤17Q2凈利潤大增，有望復制華住、如家高成長之路；維也納作為國內中檔酒店第一品牌，未來兩年開店規(guī)模有望翻倍，盈利延續(xù)高增長；法國盧浮經營穩(wěn)健，稅率調整大幅增厚今年業(yè)績；餐飲板塊中參股的肯德基未來盈利貢獻穩(wěn)定。

招商證券

歐菲光002456

2017是雙攝爆發(fā)元年，主流手機品牌全部開始導入雙攝，國內雙攝滲透率將從10%提升到20%以上，行業(yè)爆發(fā)力度極強。歐菲光是雙攝龍頭廠商之一，年中雙攝產能已達到8KK/月，年底將達到15KK/月，產能、良率和綜合競爭力領先行業(yè)。公司雙攝已切入國內所有主流品牌，從旗艦到高中低端主力機型均有突破，17年國內雙攝業(yè)務大爆發(fā)，18年將繼續(xù)翻倍式增長。

公司已成為蘋果CCM戰(zhàn)略級供應商，有望切入3D攝像頭供應鏈。公司收購索尼華南廠，一舉成為蘋果前置攝像頭主力供應商。新品iPhone開始導入3D攝像頭，公司作為蘋果CCM戰(zhàn)略級供應商，后續(xù)有望切入3D模組供應鏈，貢獻新的業(yè)績增量。

國泰君安

岱美股份603730

公司是內飾件遮陽板細分市場龍頭，全球和國內市占率均超過20%。公司收入主要來自海外，占比超過3/4，不同于其他海外收入高占比的零部件廠商，公司的海外配套全部是OEM市場，客戶和產品結構高端，品牌形象好，溢價能力較強。

公司深耕遮陽板業(yè)務，憑借扎實的產品質量和優(yōu)秀的成本控制能力，打入了通用、福特、大眾和奔馳、寶馬、保時捷等全球中高端主機廠供應鏈，配套產品也以高端產品為主。受益于近年來公司不斷開拓豪華品牌客戶并放量，產品均價持續(xù)提升，量價齊增下，未來三年收入增速有望維持在兩位數。公司頭枕業(yè)務市占率較低，但近年來發(fā)展迅猛，全球潛在市場空間預計有近150億元。憑借遮陽板業(yè)務積累起豐富的優(yōu)質客戶資源，公司頭枕業(yè)務有望持續(xù)滲透。

安信證券

安琪酵母600298

目前國內酵母年銷售量超20萬噸，判斷未來市場仍有超一倍空間：1）判斷國內中式用酵母銷售量約15萬噸，公司市占率約50%，考慮到仍有至少50%的發(fā)面過程通過老面完成，因此中式用酵母至少還有50%的替代空間。2）近幾年隨著國內大城市面包房的快速發(fā)展，西式烘培用酵母快速增長，判斷銷售量超5萬噸，公司市占率約70%，未來西式用酵母市場空間也有望達到20萬噸以上。此外，全球酵母總產量約130萬噸，公司市占率約15%，近幾年來公司逐步在海外建廠布局，未來有望依照成本優(yōu)勢或靠近銷售市場的原則繼續(xù)選擇海外市場布局，實現(xiàn)海外業(yè)務的進一步發(fā)展。

截至9月12日，日升科技減持計劃全部實施完畢，當前減持壓力已經消除，市場情緒有望恢復穩(wěn)定。

海通證券

西部材料002149

公司主要從事稀有金屬的研發(fā)、生產和銷售，經過多年的研發(fā)積累和市場開拓，已發(fā)展成為規(guī)模較大、品種齊全的稀有金屬材料深加工生產基地，擁有鈦材、層狀金屬復合材料、稀貴金屬材料、金屬纖維及制品、稀有金屬裝備、鎢鉬材料及制品六大業(yè)務板塊，產品主要應用于軍工、核電、環(huán)保、海洋工程、石化、電力等行業(yè)和眾多國家大型項目。隨著重大國防建設項目的深入推進，公司軍工航天、艦船用貴金屬材料訂單大幅增長。公司航天、艦船用鈦合金材、貴金屬材料訂貨量較去年同期分別增長30%和50%，有了大幅度的提升，受益于公司主業(yè)稀有金屬材料行業(yè)的成長性優(yōu)，隨著產業(yè)升級的不斷深入，國家實施大型飛機、載人航天、新型船舶等重大國防建設項目的推進，公司主業(yè)迎來行業(yè)發(fā)展機遇。

西南證券 羅栗